二建报名中介:经济危机触顶转向

    经济危机触顶转向
    作者：某马甲 提交日期：2008-12-21 

　　澳元是不行的，应该买入美元，并买入等值的黄金进行对冲。做这个可能有两三年的机会，不用急的。
　　美国近几年未必会走到立法禁止黄金自由买卖这一步，至少在中国、俄罗斯破产之前还不会。
　　我们根本不是处在什么结构性通胀的通缩周期中，我们是处在破产前的债务紧缩造成的通缩危机中，而且所谓“周期”是个很迷惑人的概念，使人觉得长期来看一切都会好的。事实上，“长期？长期我们都死了”。    这次的经济危机本质上是垄断和集中导致的整体性需求危机，而不是竞争激烈导致的供需错配的危机。 去年7-8月，泡沫冲向巅峰，通胀压力日益沉重，曾发帖公告抛弃股票，投资黄金和农产品期货、囤积生存资源等操作。　　
　　至今年4-5月，成功跑赢通胀，因地震赈灾需要而终止期货方面的操作，除保留少量黄金持仓和半年生存资源外，其余部分全部变现，并将收益部分大部捐出用于灾区重建。至此停止发布投资建议至今。　　
　　不得不承认有时命运弄人，一时的善念似乎有了意外回报，5月份后，次贷危机进展到实体经济萧条阶段，商品市场泡沫猛烈崩溃。由于之前已变现农产品期货投资用于套现赢利并捐款，幸运地未被该波下跌波及。黄金持仓由于具有部分现金属性，也没有出现大幅下跌，目前仍在买入成本之上。　　
　　对于美联储不断降息之后仍然不能挽回通货紧缩的问题，初时确然不解，所以不可否认这次未受商品泡沫破灭的损失有一些偶然因素，地震之后清仓套现赈灾时，对宽松货币政策下的通缩其实并未有足够明确的认识。　　
　　为此，近期闭关研读了野村证券经济学家辜朝明的著作《大萧条》，现已基本豁然开朗，并转而在商品市场反手做空，在沪燃油空头上开始赢利。　　
　　现在的基本观点改为存储现金，做空商品可以理解为从赌场其他赌徒手中借入筹码兑换现金，并在筹码相对现金贬值后从其他赌徒手中购回还掉。本质上仍是做多现金。期货市场终将关闭或基本无交易，此时专心存储现金即可。
　　
　　推荐参考《光荣与梦想》、《大萧条》
　　基本可以确定接下来将参照1930-1935年的世界运行方式，准备好过冬，漫长的冬季。

    预计紧缩将持续至政府耗竭一切可以动用的资源。救市失败后，为拉动经济而新增的赤字终将吞噬所有的政府资产，包括仅存的养老金余额和国有股权、央企股份和税收。在此过程中，通货紧缩将长期持续。
　　国有资源掠夺殆尽后，债务利息将超过政府能够取得的收入，政府将不再具有足以还债的经济资源，即货币丧失政府信用。至此央行被迫清算所持国债的违约损失，导致央行自身资产负债表的巨额黑洞浮现。彼时任何稍具经济理性者都将抛弃央行发行的货币，导致从通货紧缩转入金圆券式的通货膨胀。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-21　19:54:24　

 

　　实际上，在政府掌握的经济资源被耗竭之前，作为资产阶级是不会乐于在通缩环境下以持有货币资产的贬值为代价，通过扩大财政支出来拉动经济的，因为这等于是富人补贴穷人。只有在政府大规模抛售国有资源的过程中，富人把持的政府才可能具备扩大公共性财政支出的动力，因为扩大的财政支出来源于国有资源抛售的所得，不会直接导致富人的货币财富受损。这也是XXX强烈要求减持国有股、国企改制、抛售教育医疗住房保障（教育医疗住房改革，可以视为国家将百姓所拥有的三项社会保障夺取过来并作价出售的过程）。上次危机的社保漏洞尚未填补完毕，现在政府所剩的资源已经不多了。　　

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-21　19:58:36　

 

　　从通缩迈向无法挽回的恶性通胀，需要一个诱因，因为这个过程是任何不愿损失所持货币价值的资产者所不乐意见到的。
　　德国的诱因，是一战赔款的压力和大萧条造成的税收锐减，赔款是被动支出的，即使资产者不愿意也没有办法挽回。所以最后的不满使德国容克地主资产阶级选择了希特勒。
　　国民党的诱因，是共X根据地的发展和日本侵华战争的损耗，这些都是被动支出的，并非ZF所主动扩大的支出。不愿承担抗战的被动支出，也是蒋介石的绥靖政策的历史诱因

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-21　20:05:12　

 

　　也就是说，在动 乱、分裂或战争这类刚性支出发生之前，资产者控制的政府是不会乐意长期搞财政扩张政策来挽救经济的，积极的财政政策必然以国有资源的加速私有化为根本的资金来源，劳动人民损失一切国家提供的社会保障。上一次我们损失了公费教育、医疗和住房，损失了在国有企业的股份和工资，损失了主人公地位。这一次我们将损失社保金，损失国有股份，损失央企资产，直至中央政府因经济资源过度损耗而无力控制地方，象国民政府那样陷入地方经济割据为止。

 

作者：qqww2000　回复日期：2008-12-21　20:06:43　

 

　　政府提供足够的资金，开动足够多的工程，紧缩问题是很容易解决的。但是如果这些东西不带来实际的效益，那么通胀才是真正的问题所在。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-21　20:07:30　

 

　　在此之前，静静地做多现金吧。
　　然后自用有余的话，你可以像巴菲特、盖茨那样，转身从事建立类似新基督教事业的慈善工作。但政府资源一旦耗竭，就只能选择其他国家的货币并背井离乡，或者把资产转为黄金加上农村的自然农庄了。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-21　20:20:17　

 

　　　而且现在的政府也未必是完全被资产者控制。这是一个特殊集团。他们最大的利益在于保持政权，而不是保持资产。等到他们真得要以一时的捞钱保钱为最大利益，他们就会完蛋得很快。我想他们不是傻傻。
　　=======================================================
　　相信我，他们如果懂得保持政权如果胜于保持资产，那么他们就会学习巴菲特和盖茨，把身家全捐献出来维持经济循环。
　　他们以一时的捞钱保钱为最大利益，所以国民党才会完蛋的那么快。
　　他们当然不是傻傻，当年的国民党领导，不照样在台湾、在美国继续过着养尊处优的日子吗

 

作者：qqww2000　回复日期：2008-12-21　20:32:30　

 

　　作者：某马甲　回复日期：2008-12-21　20:20:17　
　　　　　而且现在的政府也未必是完全被资产者控制。这是一个特殊集团。他们最大的利益在于保持政权，而不是保持资产。等到他们真得要以一时的捞钱保钱为最大利益，他们就会完蛋得很快。我想他们不是傻傻。
　　　　=======================================================
　　　　相信我，他们如果懂得保持政权如果胜于保持资产，那么他们就会学习巴菲特和盖茨，把身家全捐献出来维持经济循环。
　　　　他们以一时的捞钱保钱为最大利益，所以国民党才会完蛋的那么快。
　　　　他们当然不是傻傻，当年的国民党领导，不照样在台湾、在美国继续过着养尊处优的日子吗
　　~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
　　这个特殊集团其实一直养了很多猪，到年关过不去了，大约会杀一些大肥猪的。但是他们的根本，核心的一小撮，几千个人吧，不会受伤。对于这几千个人来说，政权重于一切。没了政权他们很可能要丢命的。所以会毫不犹豫的牺牲这个集团中其他人的钱来保证政权。

 

作者：qqww2000　回复日期：2008-12-21　20:35:23　

 

　　有人算过，整个集团是分层的。核心几千人，旁系支系几万人，外围（基本是副厅以下到处级和部分有权的正科）有个七八十万。喽啰一两千万。其实除了核心的几千人，其他人的利益都是可以被牺牲的。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-21　20:46:02　

 

　　　　这个特殊集团其实一直养了很多猪，到年关过不去了，大约会杀一些大肥猪的。但是他们的根本，核心的一小撮，几千个人吧，不会受伤。对于这几千个人来说，政权重于一切。没了政权他们很可能要丢命的。所以会毫不犹豫的牺牲这个集团中其他人的钱来保证政权。
　　===============================================
　　的确如此。不过猪是有限的，会杀完的，杀猪过日子是过不长的。
　　到时候还是要跑路的

 

作者：风雨下西楼　回复日期：2008-12-21　22:10:19　

 

　　在信用货币下，个人估计长时间（3年以上）的通货紧缩是不可能的。
　　但如果人民币变成了金圆券，估计政权很难保，因为99.99%的人的利益都或多或少的到受了损害。

 

作者：理想建行　回复日期：2008-12-21　22:25:25　

 

　　建议楼主阅读美国央行行长写的<大萧条>,东北财大出版
　　罗斯巴德写的<美国大萧条>,上海世纪出版　　
　　特别是后一本

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-21　22:28:51　

 

　　作者：风雨下西楼　回复日期：2008-12-21　22:10:19　　　
　　在信用货币下，个人估计长时间（3年以上）的通货紧缩是不可能的。
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　　野村证券经济学家辜朝明的著作《大萧条》就是关于零利率下长时间通缩的理论探讨，可以读读。
　　日本也是信用货币，因为国有资本雄厚，居然足以支持了十几年的通缩，目前还坚持着没到恶性通胀阶段

 

作者：qqww2000　回复日期：2008-12-21　22:45:22　

 

　　日本利用本币升值做了大量的对外投资。虽然收益很低，但是保证了主要企业的盈利。要是没有这些海外资产，日本早就完蛋了。
　　另外，日本的紧缩也不是持续的。实际上是经历了两个紧缩过程，一个是95年的桥本紧缩，一个是99年到2001年的科技泡沫破裂后紧缩时期。其他时候，CPI虽然低，但还是正数，经济也还在增长。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-21　23:05:59　

 

　　作者：qqww2000　回复日期：2008-12-21　22:45:22　　　
　　日本利用本币升值做了大量的对外投资。虽然收益很低，但是保证了主要企业的盈利。要是没有这些海外资产，日本早就完蛋了。
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　　咱家的对外投资可就OOXX了吧。。。
　　甭指望这个了，政府投资几次，都是血本无归，除了买办从中获利，简直就是给人家送钱。。。

 

作者：qqww2000　回复日期：2008-12-21　23:42:25　

 

　　楼主的观点，似乎是会有持续的紧缩和亚洲各国陆续脱离美元本位。一年左右的2%以内的CPI是很有可能的，但是我倾向于认为2011年大米的价格会达到2.5元每斤。

 

作者：冰冰有象　回复日期：2008-12-22　0:21:45　

 

　　坐看楼主和qqww2000两位高人。
　　小广告可以去死了。没水平的插嘴，如我是曾经轻狂很干扰视线。
　　个人认为短期内脱离美元本位对中国的危害要大于继续受美国人剥削。因为短期内脱离美元本位意味着产业结构迅速转型。这引起的社会动荡不可小视。
　　两位均属高论，但我认为当今肉食者也非铁板一块，乃是各有派系打算。毁国举家外迁派当然有，但打算长期当土霸王者未必是少数。所以俺们再严密的理论也未必能预测准未来走向。盖因高层博弈出的结果大多数并非一个理性的结果而是一个妥协的结果。正所谓小民经常看不懂国家政策，还误以为统治者抽风了，正是形容这种情况。
　　当前形势吧，恕我妄言，还是走一步看一步，谁也不知道高层会博弈出什么样的昏招，也不知道国际友人们会作出什么样的反应？想当初一战开始前还有人预言世界大战永远不可能发生，因为所有的国家都无法承受这样的损失。结果呢？
　　人类的集体决策往往是非理性的。我们还是祝自己好运吧。
　　借宝地撒野，望楼主见谅。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-22　16:29:52　

 

　　近期消息：　　
　　1.外汇储备开始减少
　　诸位知道，央行的资产负债表存在巨额隐形亏损，即以人民币8.28买入的美元在售出时只能换回6.85的人民币，该部分亏损目前以历史成本计价法掩盖着。也就是说，还没把外汇储备卖出去，就不算亏。
　　但这样一来，为了掩盖这个漏洞，外汇储备只能增加不能减少，一旦减少将导致该部分高达数千亿美元的浮亏突然加速暴露。而央行的自有资产只有数百亿元，几乎可以忽略不计。
　　央行每年都需要保持账目平衡，利润部分年底上缴财政，亏损部分由财政补贴填平。一旦年底前发生外汇储备的增长发生逆转，则浮亏将急速暴露，此时财政需要向市场大幅发债来筹集资金向央行大额注资，这将使原先由央行购买国债的货币投放途径彻底逆转，从而导致财政从央行融资的途径被切断。一旦财政不能从其他途径筹集资金来扩大财政支出规模，在出口、内需、投资三驾马车瘫痪的时候，就将猛烈加剧国内市场上的通货紧缩。
　　所以我们合乎逻辑地得出结论：由于外汇储备的增长发生逆转，财政已经无法在不违背现行人民银行法的前提下通过向央行融资来扩大投资规模，4万亿资金必须通过出售国有资产来筹集。问题是股市不景气之时，出售国有资产将导致市场因缺乏买盘发生僵局，惨烈跌停，导致国有资产难以卖出足够的价格。为此，财政唯有动用其能够支配的一切资金来为这场闹剧买单。其中之一是地方国企和央企的经营性资金，其中之二就是统筹部分的社会养老保险。
　　
　　2.地方国企大非股东回购股份
　　国企和央企的企业流动资金被用于回购股份，从而抬升股价，为国有股减持创造更高的价格，使财政通过国有股减持可以取得更多的现金。这是财政典型的变相从国企和央企直接抽走资金。
　　
　　3.基本养老金将实行全国统筹
　　这意味着基本养老金将脱离地方控制，从而在中央支配下逐步入市，置换出国企股票。财政支配基本养老金购买国企股票，同时自己出售相应部分股票，以使自己出售的国企股票能够卖出较高的价格，获得较多的现金。这是财政变相从基本养老
金统筹账户抽走资金。
　　养老金入市与国有股减持同步进行，使股市缓慢阴跌而非急跌，直至养老金耗尽，大部转化为国有股权为止。
　　
　　4.养老保险推迟退休年龄
　　鉴于当初下岗的4050人员即将到达领费期，其数量巨大，消耗较多。为防止养老金在入市过程中由于提取养老保险者的增多和缴费者的减少而缩减自身数额，为尽可能多地变相抽取养老金，国家特地出台政策把退休时间向后推延5年，这样就可以在下岗人员系统性提取养老金之前，完成操纵社保入市来为财政出售国有股抬轿的工作。
　　
　　5.在国有股减持完成之前，坚决避免在股市上出现做空工具。
　　养老保险耗竭之日，也就是股市阴跌结束开始暴跌之日。上面这些国际金融家都明白，所以如果出现做空工具，这一切就将快速暴露，股价将提前暴跌，导致社保入场的抬轿资金转换为财政减持国有股收入的过程中很大一部分落于做空者之手。因此在现阶段，中央政府是极不愿意出台股市做空工具的，融资融券年初就风声四起却到现在还没有动静，也不是没有理由的。　

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-22　16:52:58　

 

　　结论：
　　国有股减持过程中将耗竭国企、央企流动资金和养老保险金。
　　人民币汇率在此过程中维持相对稳定升值或平衡状态。央行不惜借入美元外债来维持外汇储备的增长，包括要求各商行以外汇上交准备金等，以此暂时捂住资产负债表的浮亏。
　　国有股减持结束之日，就是财政资金来源断绝而被迫停止积极财政政策之日。彼时将引发第二轮更加强烈的通缩和股市第二轮崩盘。
　　之后央行的亏空显现而财政收入和举债能力不足以弥补该项亏空，导致央行技术上破产。而后政府为维持这个庞氏骗局，将陷入以新借款本金支付旧债利息的债务陷阱，为了掩盖这一事实，人民银行法将被修改，央行不再保持资产负债表平衡，其报表成为秘密。彼时正是人民币金圆券化的开始。　

 

作者：理想建行　回复日期：2008-12-22　21:10:09　

 

　　 第三十九条 中国人民银行每一会计年度的收入减除该年度支出，并按照国务院财政部门核定的比例提取总准备金后的净利润，全部上缴中央财政。　　
　　 中国人民银行的亏损由中央财政拨款弥补。　　
　　 第四十条 中国人民银行的财务收支和会计事务，应当执行法律、行政法规和国家统一的财务、会计制度，接受国务院审计机关和财政部门依法分别进行的审计和监督。　　
　　 第四十一条 中国人民银行应当于每一会计年度结束后的三个月内，编制资产负债表、损益表和相关的财务会计报表，并编制年度报告，按照国家有关规定予以公布。　　
　　 中国人民银行的会计年度自公历１月１日起至１２月３１日止。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-22　23:07:42　

 

　　央行08年6月的数字
　　
　　总资产项下：
　　持有国外资产149580亿元，其中外汇储备134249亿元。该项为历史成本计价法。
　　持有对政府债权（国债）16279亿元
　　
　　总负债及所有者权益项下:
　　国外负债仅41801亿元
　　自有资金仅219亿元
　　政府存款27414亿元
　　
　　一旦外汇储备开始减少，在其他项目变化不大的情况下即意味着总资产项目减少，且减少的数额将大于美元计算的外汇储备减少的数量，导致资产项少于负债加所有者权益项，因为售出的外汇储备的汇兑损失将显化并计入报表。
　　此时要平衡资产负债表，是无法通过发行货币增持国债的方式的，因为这样会导致资产负债表右边的储备货币等额增加，仍然不能平衡。因此只能减少政府存款项目，即财政拨款补贴，或者削减自有资金项目，即动用自有资金弥补亏损。除此二项外，资产负债表右边的其他项目并非财政或央行所有，是无法直接削减的。
　　
　　央行的自有资金只有200多亿，财政存款也只有27414亿，外汇储备则达到134249亿，也就是说外汇储备一旦开始减少，浮亏就将立即显露，这部分浮亏在消耗完央行的自有资金后，就将大规模挤占财政存款。 

作者：我的IQ138　回复日期：2008-12-23　18:16:27　

 

　　尽管楼主的分析有根有据,但在我看来你有几个重大错误,因此全盘皆错.
　　首先是国家基本结构不同,第二统治阶层利益所在,第三政府信用的早期不存在,第四一切的矛盾都能通过无理由剥夺化解掉.
　　这些事实是你那本书里没有的,也就是你的分析脱离了现实,你的参考对象错了.
　　财政如果象你说的那样有纪律,那就不会发生每年9000亿公款消费,央行如果真的这么透明健康,也早就破产了.

作者：某马甲　回复日期：2008-12-23　21:07:29　

 

　　请问楼主：
　　看现在央行的资产负债表，如果央行想多印钞票，增加货币发行量，必须要通过加大政府债权（国债），是这样吗？
　　==========================================
　　不是的，人民银行法禁止央行直接加大政府债权，所以除了上次汇金公司采用资产置换方式弄出来的1.6万亿政府债权外，至今没有增加的动作。　　
　　央行现在多印钞票的方式是通过买入美元，抛出人民币，被动增加外汇储备。但随着外贸顺差不足以抵偿资本流出，市场趋势已经转为人民币兑换美元为主。央行如不动用外汇储备出售美元买进人民币来平衡市场，就会导致人民币兑换美元连续跌停（就如前几天央行试验停止干预几天以后的情况）。为了避免汇率波动，央行被迫被动减少其外汇储备来保持汇率稳定，这就导致一方面央行资产规模缩水，一方面央行亏损暴露挤占财政资金，使资产负债表规模大幅缩小，带动通缩进一步加剧。
　　一句话，明年将是我们一生中所未见的严寒冬天。在财政开始向央行直接借钱的法律修订之前，冬天将急剧降温，直至法律放开为止。放开之后还有一段短暂的春天，之后就陷入酷热和原子弹爆炸式的通货膨胀 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-23　22:23:44　

 

　　作者：枫之夜语　回复日期：2008-12-23　21:51:04　　
　　一旦外汇储备开始减少，在其他项目变化不大的情况下即意味着总资产项目减少，且减少的数额将大于美元计算的外汇储备减少的数量，导致资产项少于负债加所有者权益项，因为售出的外汇储备的汇兑损失将显化并计入报表。
　　========================
　　这个前提有问题，外汇储备开始减少时可以通过贬值回到原来的8.25。这样就不会亏损了。　　
　　===================================================
　　现阶段突然贬值会导致外资快速逃离，货币体系在国际上丧失地位，并导致国内由于资本逃离带来的急剧通缩而引发政治动荡，如当年的阿根廷那样。而不贬值的话靠变卖财政的家产和掠夺百姓的社保基金还可以坚持一段时间的稳定。现在政府只保眼前，全力维稳，所以在外汇储备缓慢减少到一定程度之前，不会也不敢采取一次性贬值的手段。这种事只有当年的美国敢这么干，还是专门针对日本这个当时没有军事反抗能力的国家联合几个其他国家逼其就范的。实际上我倒觉得以中国现在的实力，弄不好被世界逼着再升一回值倒还有可能，堂而皇之地出来大搞贬值是没这个实力和能耐的。　　　
　　
　　多谢楼主解释。
　　楼主的意思是现阶段央行没有办法防止通缩？
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　　正确。
　　现阶段央行防止大规模通缩的唯一途径是强力扩大持有的国债数量，但这需要修改人民银行法，允许财政直接向央行大幅融资。任何人都知道修改这一基本游戏规则将导致货币本身的崩溃和政权的最终灭亡，所以在还可以暂时避免的时候都会千方百计避免这个方式。

作者：某马甲　回复日期：2008-12-23　23:23:23　

 

　　楼上高人，不知分析过可抛售的国有资产和可利用的社保基金数额没有，我的感觉是，后者的数额并不是很大，而前者可以抛售的国有资产则有限，因为想中国石油和中国移动都是利益集团控制的，如果私有化，对于他们控制中国的经济命脉不利，不知楼主有何高见。　　　　
　　另外，地方财政肯定比中央财政先遇到困难，楼主预测地方会有什么应对办法，还是坐等中央的救援？　　　　
　　谢谢
　　==============================
　　央行可能会认购部分地方政府投资所生成不良资产给地方财政融资，上次97-98金融危机就这么干过。　　
　　不过这次规模太大，央行未必敢承担这个明显的变相财政借款风险。但迫不得已的话央行还是会这么干的。到时候就是财政向央行融资的一种变相方式。　　
　　你的问题提醒了我，央行资产负债表里还有一个“其他资产”，是7913亿元，查了一下这个是当年剥离不良债务时借给四大金融资产管理公司的，考虑到这几个公司的财政性质和处理等值买入的坏账结果肯定大幅亏本的特点，可以全额视为是持有的政府国债。因此目前央行向政府融资总共发生了两次，一次是这8000亿，一次是上次的外汇储备置换国债16000亿。目前都还在账上没有变化。

 

作者：糊涂的旁观者　回复日期：2008-12-23　23:30:29　

 

　　看楼主的分析很受教益，财政问题不仅仅是个经济问题，更是个政治问题。我的问题是，中央为了维持统治地位，是会牺牲社保收入的，因为社保是民众交的钱，但要大规模将国有资产私有化他们可能会有顾虑，原因有二：1.利益集团的控制，比如众所周知，电力系统是李家的，石油系统是曾家的，电信系统是江家的，这些肥肉不会轻易被以国家的名义侵蚀。2.即便有意愿和能力，最上层也要顾忌这样做的效果，因为将这些资产私有化后，政府的经济控制力就要大打折扣了，毕竟，他们是靠经济实力来维持政治统治的。当然，最后的结果要看经济财政的恶劣状况以及政治博弈结果。 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-24　10:07:59　

 

　　仔细一想：移民也不是现实啊！！！！！！　　　　
　　楼主赶快给点简单又现实或者说的明白一点的对策吧。。。。　　
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　　说得还不直白吗?
　　现阶段想赚的就去做空，如果不知道怎么做空的就持有现金不动先保本
　　然后关注央行的报表，什么时候持有的国债或变相持有的国债占了资产方的多数，且经济开始“复苏”了（估计要到四五年后发生乱局之时），就转手做多必需品和军需材料如粮食、棉花、石油之类，并不断把赚到的转买成黄金。最后大崩溃，看形式是往罗马帝国末期发展的话，选择拿黄金搞慈善事业聚拢人心拉个自保的队伍，做孔子之类的人物。要是往世界大战发展的话呢，就拿来交换政治资本，做曹操之类的人物。
　　心里有数，乱世就是豪杰问世的时候了。
　　请教楼主：通货紧缩是不是应该表现为CPI和PPI为负，或者至少接近于零？现在还不算通货紧缩吧？

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-24　11:21:08　

 

　　明年就都是负的了，生活必需品和垄断资源降价会比较慢，自由市场生产的东西下降快　　统计局公布的CPI是同比，就是比一年以前的。所以反应比较慢　　
　　今年CPI从8月同比增8个多点到11月增2个多点，意思就是三个月内CPI下降了6个点。这还不叫通缩的话，就没有什么能叫通缩了。　　
　　PPI更夸张，三个月内降了9个点。　　
　　一年以后如果经济保持平稳下滑，则CPI和PPI的下降将达到10个点以上。  作者：某马甲　回复日期：2008-12-25　14:19:25　

 

　　　　楼主请解释一下以上的问题,开动印钞机应该不能理解为直接印钱吧!
　　　　那开动印钞机有什么途径呢?
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　　途径一：抛出RMB，买入美元。这个的前提是市场上有大量的美元要求换成RMB，否则就无法操作。过去我们主要是这个途径，现在不行了。　　
　　途径二：向实际上是破产的资不抵债的金融机构发放再贷款，损失则到以后这个机构倒闭了再说。比如向四大金融资产管理公司的再贷款。　　
　　途径三：买入国债。但只能在二级市场买入，不能直接对央行发行。也就是有人向财政出钱买了国债以后，央行再向他买过来。　　
　　途径四：资产置换。和途径二比较类似，就是成立汇金公司，把外汇储备置换出来，换成财政的国债。至于汇金公司的这部分外汇储备隐含的浮亏（买来时是8.28，现值才6.8几），由财政以后再处理，反正这会儿还没卖掉，还没显露。　　
　　简单一句话，就是把今天的问题推到明天，推到下一任政府去
　　其中途径四表面上是不直接增加资产负债表规模的，
　　但途径四把央行的部分浮亏转移给了财政，也就是变相增加了央行的实际资产负债表规模。 　　央行不是慈善组织，它的运行机制中是不可能“印钞票送钱”的，只能借出去，或者通过购买财政所拥有资产的方式发出去。

作者：某马甲　回复日期：2008-12-25　17:09:15　

 

　　谢谢楼主的答复,还有几个问题也想请教一下:
　　1、我们央行为了收回市面上的所谓流动性，发了N多央票，而这些是需支付利息的，那么，这些利息（成本），是从那来的，不可能是直接印的吧！还是财政支付的呢？　　　　
　　2、如果资金净外流，兑换了的RMB，央行是怎么处理的？
　　===============================
　　1、这个就是财政支付的。央行每年度显露出来的账面亏损，依法在财政支出中列支，也就是由财政出钱来填平。　　
　　2、现在大多数情况下资金是以存款形式存在，纸质的“现金”占市场上资金总额的比例是很少的。兑换了的RMB是通过银行间市场抛售外汇收回的，通常不是现金形式，是记账单位，在资产负债表的负债部分中减少“金融机构存款”项下的相应数字即可。
　　~~~~~~~~~~~~~~~~
　　根据59年，74年，88年等几次过去的经验，中国在经济出问题的时候，也一样要反映在政治上，而且其形式更加的不可琢磨。

作者：某马甲　回复日期：2008-12-26　0:19:54　

 

　　大萧条的可能性的确很大，但我并不认为是绝对的。
　　====================================================
　　这个问题我是这么看的：
　　你不能在泡沫鼓起的时候精确预测它能鼓到多大，事实上它只要还能找到可以吸入的来源，就会千方百计地继续扩大。
　　牛顿在南海泡沫中损失了大部分财产，以至于感叹天体易测，人性的疯狂难测。
　　但是庞氏骗局的实质决定了一旦它开始破溃就没有挽回的余地。
　　大萧条只是破溃的表现罢了 作者：某马甲　回复日期：2008-12-27　18:28:47　

 

　　然后自用有余的话，你可以像巴菲特、盖茨那样，转身从事建立类似新基督教事业的慈善工作。但政府资源一旦耗竭，就只能选择其他国家的货币并背井离乡，或者把资产转为黄金加上农村的自然农庄了。
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　　这一段我补充一下，这个不是说囤积农村土地自己当地主，是说以自然经济为依托，建立一个基本可以自我循环的小农经济体（有点像寺庙等宗教组织的田产），然后以教会或宗教慈善组织的名义为自身提供一定的社会保护（南宋时期的少林寺？），黄金作为必要时向外界购买必需品的工具（为了防止被盗贼抢走，可能采取铸造大佛像或者基督教银餐具之类的形式变相存着？）。
　　自己不做地主，以慈善组织管理人之类的名义管理上述地产，这样可以多维持一段时间。通常即使兵荒马乱，教会、慈善组织或宗教组织这类的财产形式反而是各路头目下意识地避免直接掠夺的，否则容易成为众矢之的，并给别的头目攻伐自己以合乎道义的借口。
　　建立之后，资金来源靠寻求精神支持和变相财产保护的富人捐资来维持，并为周边有限的穷人提供一定的资助以维持群众基础。
　　换句话说，类似当年孔子办私塾这样的类型。
　　我们可称之为维持会。
　　在政权都陷入危机的时候所有权只会带来杀身之祸，所以届时不要保留所谓的地产或财产所有权，一切都要以道德、主或者宗教的名义，并秉持济世之道。这样才有道德号召力，并给自己提供无形的保护，可以在乱世之中维持尽可能长的时间。
　　原本维系信用的强权和货币信用倒台之后，新的信用在很长时间内需要用仁义和道德认同来重建。所以乱世之初，正是宗教或慈善事业兴起之时，也是以慈善或宗教事业为依托的思想家兴起之时。
　　我们很佩服盖茨和巴菲特，他们的裸捐，以及他们管理的慈善基金，将为他们的后代建立溃散世纪的道德制高点，并长期维持下去。一旦思想家兴起，他们的后代将是当然的新精神领袖候选人。
　　子曰，乱邦不居，君子不立于危墙之下。所以不要把建立精神根据地的地址选择在靠近矛盾中心的大城市附近。当然也不宜太过穷乡僻壤，以中部的交通要地为宜。
作者：某马甲　回复日期：2008-12-27　18:37:15　

 

　　话只能说到这里了。再说可能就有反动嫌疑。
　　注意不要搞得过于激进，要注意精神家园的重建，象太平天国之类挂羊头卖狗肉的东西是必定完蛋的。这也是不建议在过于穷乡僻壤的地区建立这类慈善组织的理由之一。
　　适当地发表一些温和的言论，宣扬道德和慈善，鼓励富人捐出财物来换取社会的道德认同，并以此免于被暴动者彻底剥夺的厄运。
　　耶稣不就说，富人上天堂比骆驼穿针眼还难。孔子也主张仁者不爱财嘛。
　　当然，这个过程的开始可能还比较遥远，但应该在我们还没过世时就差不多开始了。　　

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-27　18:38:14　

 

　　老大，能否推测一下缩向涨转化的关键点？
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　　通常是人民币兑美元大幅贬值的时候。
　　所以一旦汇率开始异动，就要密切关注。必要时换些美元。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-27　18:44:02　

 

　　但是通缩期保存资本的努力在危机真正发展到崩溃阶段后，就要及时转变为慈善和精神事业来寻求自身的保护和社会关系的重建，否则你财富保得再好，也免不了被暴动的人民咔嚓掉吃大户的命运。
　　所以大家注意，一定要清楚最终怎么使用保住的财富，并由此吸引更多的富人来如此使用财富，而不是一味的保住财富。否则，我这些建议刚开始可能会救起你的财富，最终却会害了你的性命。 作者：理想建行　回复日期：2008-12-27　19:33:59　

 

　　作者：pearlish　回复日期：2008-12-26　23:35:30　
　　楼主，美联储公布的数据，美元M0在四个月内翻了一倍，从8月的8417亿美元，12月增长到16613亿美元。这会对中国产生什么影响？
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　　你既然知道美国这个货币发行量,你应该也知道中国现在的货币发行量是45万亿人民币吧,谁发的多? 究竟是谁在吹美元要崩溃的? 作者：酸酪　回复日期：2008-12-28　18:35:44　

 

　　很想请教一下某马甲先生，对于我国国家统计局发布的有关宏观景气指数的分析，尤其是线性指数的准确性，及您认为什么时候其会见底？
　　按照谢国忠及其他很大一部分的经济学家分析，4万亿的财政刺激影响将在明年下半年得以体现，并出现低通胀(谢认为，目前我们处在结构性通胀中的通缩周期中)。
　　而相对于上面那些宏观经济学家，偏向微观的郎咸平对中国的未来，相当的悲观，并认为中国将走向破产，这似乎与你的观点有相似的地方。他的应对办法是抛售人民币，买入外币（如澳元），并买入等价值的美元进行对冲，只有这样才能有相对安全的保值。因为他认为危机进入到某一个层面的时候，美国会采取非常手段（如立法禁止黄金自由买卖等）来稳定经济。
　　对此，你的看法又是什么，很想听一下。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-28　18:53:36　

 

　　澳元是不行的，应该买入美元，并买入等值的黄金进行对冲。做这个可能有两三年的机会，不用急的。
　　美国近几年未必会走到立法禁止黄金自由买卖这一步，至少在中国、俄罗斯破产之前还不会。
　　我们根本不是处在什么结构性通胀的通缩周期中，我们是处在破产前的债务紧缩造成的通缩危机中，而且所谓“周期”是个很迷惑人的概念，使人觉得长期来看一切都会好的。事实上，“长期？长期我们都死了”。

 

作者：某马甲　回复日期：2008-12-28　18:58:39　

 

　　说到这里再强调一句，保卫我们的财富是为了把它用到更需要的地方，用到重建社会信用的慈善事业中去，促使更多的富人为了自保而加入到与赤贫者建立新社会合作得其反，在全球性的乱世中保住的财富会害了你的性命。这可就不是我希望看到的事情了。
　　说到这里再强调一句，保卫我们的财富是为了把它用到更需要的地方，用到重建社会信用的慈善事业中去，促使更多的富人为了自保而加入到与赤贫者建立新社会合作关系，否则会恰得其反，在全球性的乱世中保住的财富会害了你的性命。这可就不是我希望看到的事情了。
作者：南一蛮　回复日期：2008-12-28　20:03:40　

 

　　楼主你好，我在淘股吧看到对你此贴观点的简评，连接是
　　http://www.taoguba.com.cn/view.action?topicID=62582　　
　　较长，我分段复制，希望看到你对此的看法　　
　　=============　　
　　【 原创: 史记75 只看楼主(-1) 2008-12-25 21:39 淘股论坛 浏览/回复1302/35 】
　　 前一个帖子后就离开了市场，一直很少上来，今天圣诞节，上来看看大家，说声圣诞快乐。本不想多说什么，但还是凑巧看到了三点兄转发的一篇文章，题目是“经济危机触顶转向”，刚看到阿弥陀佛也转载了，就这个文章说两句吧。
　　 [淘股吧]
　　 因为文章挺长的，提到的方面也多，等下还要写材料，所以只简单说两句，对观点就不作具体评析了。
　　 看的出来，作者写作此文是作了很多思考和花了很大精力的，但看待问题还不周详，有很强的片面性，很多结论建立在错误的假设的基础上而浑然不知，作者显然还不具备相关的专业知识和搭建一个模型的能力就预测经济。
　　
　　 以其关于外汇储备的论述为例。
　　
　　 他的结论的假设是“外汇储备的增长发生逆转”。
　　 我不知道这个假设的根据是什么，怎么来的。这两天有消息说外储数额有下降，如果是根据这个消息就判断外汇储备的增长发生逆转，那我真无话可说了。如果是因为预期出口下降、资金外流而作出判断，我倒可以说两句。
　　 出口增幅下降是事实，国外的需求因素在减弱是主因，但出口下降并不意味着外储就减少，你要结合进口情况来看才行。随着经济调整，投资需求的减弱，大宗商品价格的走低，进口额也同样在快速缩减中，实际上，相关数据显示顺差已创了新高，并有扩大的趋势，从进出口这一方面看，是得不出外汇储备增长发生逆转的结论的。
　　 从资金外流方面看，可能会有部分外资因实际情况变化或预期改变而出现回流，这里面肯定包括相当部分热钱。但这会对外储产生逆转并发生趋势性改变吗？由于缺少相应的监测数据，我也不方便发表看法。但我至少知道，在对外资的吸引力方面，至少在目前我国在世界上还是名列前茅的，另外，也千万别忘记了我们还是一个实行外汇管制的国家。
　　 这两天也看了几篇有关外储数额下降的分析，除了前面说到的这两个因素，还有人扯到了中投海外投资的损失，但惟独没有提到新外汇管理条例。与这些分析相比，我本人更倾向于认为与人民币贬值预期的增加和新外汇管理条例取消经常项目外汇收入强制结汇有关。如此，外储的减少就是暂时性的，谈不上逆转。
　　 如果作者的假设条件错误，那后面写的再多，都是废话。
　　 另外，例如“由于外汇储备的增长发生逆转，财政已经无法在不违背现行人民银行法的前提下通过向央行融资来扩大投资规模，4万亿资金必须通过出售国有资产来筹集。”这句话，我看了半天才明白，可能作者把去年财政发行特别国债向人民银行购买外汇与4万亿财政投资下可能的财政发行国债融资搞混了。去年特别国债的发行是为国家外汇投资公司筹措资金，同时通过财政手段的运用给人民银行紧缩和调控流动性创造空间（财政部向境内商业银行发行特别国债，筹集人民币资金后，向人民银行购买等值的外汇，同时，人民银行利用卖汇获得的６０００亿元人民币向境内商业银行购买等值的特别国债），与今天的为财政投资发行国债是两码事，财政完全可以直接向商业银行等直接发行国债，反正银行体系内的流动性有的是。我是看不出不能向央行融资就必须通过出售国有资产来筹集的合理逻辑出来。如果是这样，象老美那样没有外汇储备又没什么国有资产的国家不早玩完了。
　　 类似的错误东西和前后矛盾的东西很多，例如作者关于“作为资产阶级是不会乐于在通缩环境下以持有货币资产的贬值为代价，通过扩大财政支出来拉动经济的，因为这等于是富人补贴穷人。”等等话语简直是胡说，就不多举例了。
　　有关经济的周期变化的原因是什么，说法很多，这里我不多讲了，免得引起无谓的争论。不过，“竞争激烈导致经济危机”这种说法还是省省吧。按此逻辑，垄断迄不是消灭经济危机的唯一法宝。细心的读者再看看他的内容，逻辑上的矛盾之处随处可见，例如关于“每一次危机结束，垄断程度都将上升，垄断范围都将扩大。事实上，二百多年经济竞争的结果，是《财富》杂志500强在世界范围内垄断了煤、石油、钢铁、汽车、飞机、船舶、化工、机床、发电设备、半导体、计算机、软件、电信、传媒等各主要行业”这些话，不是与“竞争激烈导致经济危机”矛盾吗？按作者的讲法，垄断都这样了，危机也应该早没有了。
　　 与作者引用同样的事实：“十九世纪初期的纺织业，十九世纪中后期的铁路，二十世纪初期的汽车、化工，二十世纪后期的半导体和计算机、电信等”，事实上，站在股民的角度上看，还可以细化为：十九世纪的铁路股，二十世纪初期的钢铁股和汽车股，50年代的铝工业股，60年代的电子股和塑料股，70年代的石油股，80年代的生物制药股和房地产股，90年代的网络股。我看到的确是另外一番景象，那就是新兴生产方式的出现和运用提高了生产力和财富创造能力，在这期间出现的经济危机，有兴趣的童鞋更应该看看熊彼特老先生关于“创造性毁灭”的理论。
　　和以往不同的是，本轮经济危机之前的繁荣期，似乎没有一个象过往的标志性新兴行业或新技术产业来引领潮流，而是靠金融创新泛滥下的资产价格的上涨来推动，这种主要不是建立在实体经济增长之上的经济增长可以说是一种空中楼阁，他的破灭也必然是猛烈的，作为引领潮流的金融体系也必然首当其冲。既然危机更多的表现为金融危机，那么我们也就应当对流动性的猛烈缩减有所预料，但这不意味着危机一定会引起类似30年代的大萧条。我在前面贴中有提到判断的出发点就是世界的生产和消费是否处于良性循环中，相对于现有的消费能力我们是否生产了太多东西？金融危机造成的货币紧缩信心丧失是否影响到了生产和消费领域，以及这种影响造成的伤害能否被消化而避免进入一个恶性循环？我也说了，在欧美国家房地产市场触底和金融去杠杆化完成后，危机造成的衰退也会很快到达低部，而不会无限制的深化下去，虽然恢复期会漫长，但终究会走出去，区别只在于带领我们走出去是新兴产业还是宽松货币政策下资产价格的又一轮上涨这条近十年来的老路。
　　 中国的情况虽然复杂，但在周遍国家经济回暖的时候，相信我们也不会滑向深渊。毕竟，今天的中国需要世界，而世界也离不开中国。尤其是如果下一轮次又是资产价格上涨的醉生梦死的轮回时，还是需要一个忍耐力十足的辛勤劳动者来帮助拉低物价，制造更大的资产泡沫。在我们的人口红利没有消失前，我们还是这个劳动者角色的最大竞争者。
　　
　　 要讲的东西很多，但时间有限，只能随便说两句了。还是那句话，抱着悲观的态度看问题，得出的结论自然就悲观了。经济学虽然还不是一门完善的科学，但同样需要我们客观的看待问题。

作者：某马甲　   　　关于转载的那篇我看了一下，觉得该篇参考价值不大，很多基本概念上存在严重错误。属于学过一点西方经济学但没有专门学过货币银行学，所以对一些基本概念一知半解的那种。　　
　　比如“财政完全可以直接向商业银行等直接发行国债，反正银行体系内的流动性有的是”这句，如果财政是向商业银行直接发债，就会紧缩一部分货币供给，与财政使用发债的资金增加的货币供给正好抵消，所以根本无法起到扩大央行资产负债表规模的作用。实际上特别国债名义上是售给农行，实际上是央行立即买断的，所以该部分本质上就是央行直接向财政购买的，只是为了规避法律而走了个形式而已。　　
　　至于“外汇储备的增长发生逆转”并不是一个假设，而是一个已经有新闻报道的客观事实。虽然上个月顺差大幅增长，但由于资本项目快速流出，外汇储备已经减少了100多亿美元，总额跌破19000亿美元
　　此外，由于我国是典型的来料加工型的出口行业，附加值低，进出口的数额通常是近于同步变化的。此次进口突然降低意味着产业来料已大幅减少，而出口尚未大幅减少则很大程度上是由于存量的来料尚未加工完毕，所以接下来出口的衰减在消耗完库存后，这个短暂的顺差增长很快就会回落，而它所掩盖的资本快速抽离的事实将更深刻地显露出来。　　
　　此外，这次的经济危机本质上是垄断和集中导致的整体性需求危机，而不是竞争激烈导致的供需错配的危机。后者是结构型的错配，属于“市场失灵”的传统范畴，经过产业结构的调整是可以缓解的。事实上，这次的危机并不简单地等同于大萧条，因为这次经济的失衡是建立在庞氏骗局的基础上，而并不是在新技术革命或资源发现对原有经济结构冲击的基础上。所以其结局并不是简单地重复二战的历程，而是更接近于罗马帝国灭亡后进入漫长中世纪的过程。　　
　　写这些东西并不是想让更多的人明白，只是为了自己整理一下思路而已。实际上有些问题明白的人越少，对我而言可能越有好处。所以对有些显然是不懂装懂的批驳，不是很想过多解释。

作者：某马甲　   　　　　29年金本位，美国政府想解决通缩但是没黄金，也就是没钱；
　　　　2008八年是印刷机本位，差异非常大。希望你能把握住。
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　　现在的美联储还不能说是印钞机本位，印钞票是受到局限的，美联储的资产负债表上，国债总量近年来是保持稳定的，虽然今年美联储大规模扩大资产负债表规模，但是用国债置换部分暂未暴露损失的不良资产，持有国债总量反而是下降的。
　　所以说美国还没有沦落到美国财政主要靠美联储融资的地步。但一两年内，美联储账上不良资产亏损显露的时候，如果美国不能通过其他方式取得收入来补充，则美国财政主要靠美联储融资的一步就不远了，彼时才是印钞机本位（也就是完全放弃货币信用）的开始，也是美元帝国走向覆灭，世界走向大规模动乱的开始。　　
　　29年美国放弃黄金信用，退守国家信用，所以最终在国家信用上稳定下来，并利用战争成为世界新体系的主导者。　　
　　08年美国若要再来一次，就只有放弃国家信用，那么通缩是解决了，国家也就丧失了统治基础，要走国民党道路了。　　
　　在此之前，美国会动用一切军事和经济实力，试图击垮俄罗斯（石油/黄金卢布）、欧洲（欧元）、中国（制造业生产力支撑的人民币）以及中东（纯石油元）等诸对手，通过打压上述国家持有的资产使之对美元负债相对贬值，从而使这些国家持有的资产相对美元负债大幅下降，将这些国家从美元债权国转为美元的债务国，并从该过程中抽取利润回救，以填补美联储的资产负债表上未暴露的亏空。
　　目前最弱的中东（纯石油元）已经开始遭受美国代理人以色列的大规模进攻，意图通过中东战争扩大欧佩克国家的财政支出，使其持有的石油资源已经在之前的大幅做空之下不能弥补财政开支，进而逐渐在石油生产利润下跌、军火贸易和战后重建中把之前通过石油赚取的美元尽数吐出。随着财政开支的逐渐扩大和收入的逐渐减少，中东（纯石油元）通过欧佩克减产之类的抵抗逐渐难以为继（减产未涨价只会减少其收入，加快其亏损）。因此中东（纯石油元）可能是第一个倒下的群体。俄罗斯（石油/黄金卢布）虽然军事还很强大，但经济体系脆弱且对石油依赖大，美国同时通过催动土耳其方向的战乱加大俄罗斯的军事开支，俄罗斯在这次经济战争中也已摇摇欲坠。中国（制造业生产力支撑的人民币）在经济上高度依赖对美贸易，内部失衡极其严重，地产泡沫化程度历史罕见，其抗冲击力很差。此次危机在明年蔓延到地产之后，美国只需通过贸易保护和催动外资回流自救，同事挑动藏独、疆独、台独和印巴边界战乱，就可以推倒这座摇摇欲坠的高塔，并在此过程中依靠回流的美元使自身的联储资产负债表亏空多维持一段时间不暴露。因此简单地说，美国通过对自身软实力的大幅消耗，换取自身货币信用崩溃的延迟到来。这虽然是饮鸩止渴，但却是不得不为。  作者：某马甲　回复日期：2009-1-1　12:32:22　   　　顺便说下，1930年代的美国实际上是依靠华尔街巨头通过当时的道威斯和杨计划，假手当时辞职的德国中央银行行长沙赫特扶植希特勒上台，并最终通过军事法西斯化的德国在欧洲挑动二战，并大发战争财而夺取当时欧洲的经济、政治和金融统治地位的。没有一战和二战，就没有美国今天的统治地位。　　
　　在美国和美元最终赢得冷战，已经近乎控制世界之后，再去扶植战争代理人并通过战争夺取天下的控制权这一过程在今天很难再度重复。
　　事实上，即使再度挑起战争，也是为了维持运转而不得不进行自我损耗的过程。　　
　　因此与1930年代不同的是，美国主导下的世界正在走向罗马帝国末期的中世纪，而不是另一次世界大战之后的新秩序。当新建秩序的成本超过了从加快秩序解体中获取短期喘息的利益时，饮鸩止渴已经成为不可挽回的趋势。  作者：某马甲　回复日期：2009-1-1　12:41:43　   　　与《货币战争》的“阴谋论”不同，我认为阴谋本身就是社会运行中必然的一部分，是时势造就了阴谋家，而不是阴谋家控制了时势。阴谋家或金融巨头本身也是社会规律的一部分，是规律的产物而不是控制规律的人。　　
　　老子说，天地不仁，以万物为刍狗。圣人不仁，以百姓为刍狗。刍狗就是牺牲用的草狗，我借用这句话的意思（姑且不去管老子自己是什么意思）是想说，存在的都有其合理性，但存在的都将灭亡，社会演化和自然演化一样都是适者生存的不断淘汰过程。演化无所谓先进或落后，只有适应或不适应，而适应本身又会成为环境变化使自己变得不适应的反作用因素。　　
　　实际上从某种意义上说，所有人都是或将是社会演化和适者生存的牺牲品，所谓的“圣人”或“成功者”只是因为他的生命在他所在的那个类群被演化的社会淘汰之前就结束了。所以看起来，那些不知时势的人就会成为顺应时势者的牺牲品，但顺应时势者又会成为将来变化的时势之下的新牺牲品。 作者：某马甲　回复日期：2009-1-1　13:03:38　   　　　　美国法律规定了政府发债上限，按道理，美联储也只能买国债。　　　　
　　　　有两点和平时不同，
　　　　1.平时有不少债务在机构投资者、外国政府手里，现在恐怕有很大一部分被美联储吃下去了。这样，在没有发行新国债的情况下，美联储已经注入了很大规模的基础货币。
　　　　2.美联储已经以商行的做法在向市场注资，完全绕过了法律限制；
　　　　3.美联储直接购买垃圾债券，也就是说某个银行借出去1个亿烧掉，再拿着这一个亿的债券也能从美联储融资。　　　　
　　　　总的来说，美联储“开发”了数十种新工具以向市场注资。　　　　
　　　　所谓的法律限制此时已经完全失效了。
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　　第一点恐怕是你的猜测吧，与公布的数据不符。目前美联储的国债碍于法律规定并没有大幅增持，相反因为用国债置换了一些垃圾资产，所以持有的国债有些下降。　　
　　后面两点的问题在于美联储自己现在制造了一个次级债骗局。美联储自己成了新的房地美和房利美。他能玩多久取决于他大笔吃进的这些"商业银行资产"的违约能被推延多久。而推演多久又取决于美国能通过经济战争和热战驱赶多少外国持有的美元和在外国的美元回国避险。所以接下来就是美国大幅消耗军事和文化软实力来换取货币信用暂时维持不破产的过程了。