芈月最后和翟:欧洲银行放贷紧缩，全球市场受冲击

应对弥补贷款损失的压力，纷纷开始收紧对新兴市场的放贷，甚至开始出售账面上的贷款。全球企业都因此承压，特别是来自新兴市场国家的公司。 

据华尔街日报报道，

欧洲银行突然收缩放贷规模的影响开始逐渐被非洲、澳大利亚和拉丁美洲的公司所感觉到，这不仅使得借贷的难度和成本均有所增加，也给那些增速放缓的经济体带来了压力。

近年来，欧洲银行曾大幅增加了向新兴市场国家提供的贷款规模，并一度成为这些国家最大的跨境放贷机构之一。如今，它们的“后撤”使得飞机制造、传媒、采矿等一系列产业都出现了信贷紧缩的现象，并且令那些已经受到发达国家需求减少冲击的经济体陷入困境。

现在的担心是，目前看似温和的贷款紧缩可能会演变为另一场2008年雷曼兄弟(Lehman Bros)倒闭后出现的信贷危机。那次削减信贷之举迫使企业纷纷努力寻找现金，并在一定程度上推动全球贸易陷入大萧条(Great Depression)以来的最大衰退。 

下图显示了全球各国对欧洲银行的风险敞口。

以下是对全球各地区所受影响的盘点：

• 澳大利亚：

华尔街日报报道： 

按资产计全球最大的银行之一法国巴黎银行(BNP Paribas SA)上个月拒绝履行向澳大利亚媒体公司Seven West Media Ltd.提供贷款的承诺，巴黎银行承诺在19.5亿澳元的银团贷款提供至多3亿澳元(合3.003亿美元)。为此，该银团贷款的其它成员(大多为澳大利亚银行)不得不来填补这个缺口。

澳大利亚西太平洋银行(Westpac Bank)首席执行长凯利(Gail Kelly)在上周举办的《华尔街日报》首席执行长理事会(CEO Council)上说，我们现在的处境岌岌可危，这无疑正影响着全球增长，当然也影响着澳大利亚和亚洲的经济增长。

这些影响，在澳大利亚的“袋鼠债券”市场上集中体现出来。

“袋鼠债券“是指外国公司在澳大利亚销售的以澳元结算的债券。据CNBC报道，过去的几天，袋鼠债券市场剧烈恶化，即使是评级最好的欧盟卖家也未能逃脱。受影响的公司包括拥有3A信用评级的欧洲投资银行(EIB)。

上周，EIB2020年到期的袋鼠债券收益率上涨90个基点，达到6.82% - 这是7个月来的最高值，也很可能是该债券到期前，收益率出现的最大涨幅。现在，该袋鼠债券相比于澳洲联合政府债券(ACGB)，息差为292个基点 - 这比起本月初的135个基点相去甚远。 

Triple T Consulting公司的Sean Keane分析说，”EIB 2020债券在市场上找不到买家，是因为市场现在对任何跟欧洲沾边的东西都提不起兴趣。虽然EIB的资金有主权债支撑，市场还是担心它对欧洲银行的风险敞口过大。 

• 亚洲：

亚洲银行对欧洲的银行，债券和经济的风险敞口相对较小。但是，这并不以为着亚洲能逃过一劫。

据FT报道，随着欧洲各银行放贷紧缩，从亚太地区抽回资本，亚太地区很多中小银行的借贷成本开始增加。

在台湾，为了减轻借贷成本增加带来的影响，多家银行开始针对发放给亚洲公司的贷款实行“市场瓦解条例”。该条例规定，如果这些银行自己的筹款成本显著高于基准利率，那它对发放的贷款征收的利率也可以相应提高。

在印度，由于央行连续13次提高银行贷款基准利率，本土借贷成本居高不下。这已经使很多公司陷入困境。而此时欧洲银行放贷收紧带来的资本流出，很可能使很多公司陷入资本短缺。

同时，印度的地方银行资本不足，无法支撑经济的高速发展。Standard Chartered Bank的分析师Mahrukh Adajania说，“政府需要给地方银行注资，帮组它们增加贷款规模。”

澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)驻香港银团贷款负责人科林(John Corrin)对华尔街日报说，现在的主要问题是数家法国银行从亚太市场完全退出，而它们是具有一定规模的市场参与者，占亚太市场的比重达10%。

• 美国：

美国可能也开始感受到欧洲银行放贷减少带来的部分影响。据Dealogic的数据，今年三季度欧洲银行在面向美国公司的银团贷款市场中的份额从去年同期的25%跌至20%。

美国弗吉尼亚州杜勒的合作社National Rural Utilities Cooperative Finance Corp.财务主管唐(Andrew Don)说，10月份该公司借款8.35亿美元时，欧洲银行拒绝参与提供贷款，并且说他们感觉不会从该公司获得太多其他业务。据Dealogic的数据，法国农业信贷集团(Credit Agricole)、瑞信(Credit Suisse)、德意志银行(Deutsche Bank)、瑞银(UBS)和荷兰合作银行(Rabobank)这些欧洲银行过去都曾参与向该公司放贷。

• 巴西：

在巴西，全球第四大飞机制造商巴西航空工业公司(Embraer SA)说，一些航空公司开始难以获得订购飞机所需的资金。巴西航空工业公司首席执行长库拉多(Frederico Curado)说，资本市场与飞机交易的关系仍然十分密切；信贷非常有选择性，这不一定是坏事，因为更好的航空公司得到的贷款条件优于那些信用评级更低的航空公司。

• 非洲

在尼日利亚，欧洲投资银行撤出后，投资银行非洲金融集团(Africa Finance Corp.)仍在努力维持两宗2亿美元的石油项目交易。

非洲金融集团负责石油天然气业务的副总裁Osam Iyahen说，欧洲投行比较谨慎；北半球的局势稳定下来之前，我们得找到新的资本，算是填补空缺。尼日利亚央行(Central Bank of Nigeria)持有非洲金融集团部分股份。