===本文导读===

　　宇宙4号：解密疫苗和抗肿瘤超级武器 生物公司秘密

　　生物技术的机构秘密：筹码被大资金高度集中莱美药业三类公司受宠

　　心血管扩张：太安堂产能翻6倍，天方投下20亿重金

　　医疗器械报告：鱼跃5产品全国第一阳普内外兼生

　　疫苗故事：智飞生物三年后无人望其项背沃森全能

　　22家公司押宝37大项目：丰原对赌协议力挺抗肿瘤沃森打造疫苗帝国

　　宇宙4号：解密疫苗和抗肿瘤超级武器 生物公司秘密

　　经历了10个交易日的强势上涨和随后7天的盘整，11月16日，一根大阴线再次打开新一轮下跌，但又能跌到哪里去呢？正如近期理财周报对市场的系列跟踪，无论是基金公司的年末排名战，还是国家政策的微调，都促使着大盘逐步企稳。难言上涨空间，但2300点是底已成共识。

　　同样，震荡也是大部分投资人对于剩下两个月行情的基本判断。如果说10月24日到11月15日的连续拉涨是第一阶段，那么这个阶段是A股普涨时间；而第二个阶段的盘整以至下跌将是一场大浪淘沙，好的留下，烂的丢弃，分化已现。

　　当相对的底部和分化出现时，哪些板块和个股值得关注？理财周报继上一期推出信息技术后，本期继续挖掘生物医药公司的秘密。

　　927家机构重仓医药股

　　这些能够沉淀下来的板块和个股，是我们基于政策变化、市场表现和主力资金动向而做出的判断。

　　在国际经济形势依然不明确，国内环境日趋复杂的情况下，周期性的行业短期内难以有强势表现。而非周期的行业，尤其是有政策扶持的领域则会随着“十二五”规划的逐步落地显得格外引人注意，比如信息技术、生物医药。

　　基于同样的判断，主力资金早已开始布局。多位公募私募投资人表示，他们的盘子里都有医药股。另据理财周报记者统计，截至三季度末，927家机构重仓799亿市值医药股。大资金的追捧已然让医药板块领先一步。这波反弹中，上证指数上涨9.17%，而医药板块整体飙涨13.85%，甚至在大盘盘整期，其也保持强势上涨。

　　当然，医药股并非铁板一块，无论从政策的角度还是近期的股价表现，市场更关注生物医药的细分领域。比如抗肿瘤、心血管和预防性新药，而冠昊生物、江苏吴中的暴涨则印证着这样的逻辑。

　　股市的本草纲目

　　“创新”是生物医药行业“十二五”规划的关键词之一，新型药物和器械将是未来发展的重点。因为“新”才更具想象力，更能引起市场的关注。

　　因此，本期理财周报从抗肿瘤、心血管、疫苗和医疗器械四个概念切入，从162只医药和涉药股中挖掘12家优秀上市公司的秘密，并且同步呈现出100只与各自概念相关的个股。

　　同时以精准打击策略，从庞杂的项目中，梳理出37个值得期待的研发项目。跟踪它们的最新动态，关注它们的资金投入，研发团队和技术支持，估算它们对于公司的含金量。这些项目事关上市公司未来的业绩，同样牵动着二级市场投资者账户中的财富数字。

　　优秀的公司和充满想象力的项目不是简单的复制普药，并非处于产业链低端，也不像海普瑞那样仅仅作为一个简单的中间商。它们的秘密武器在于新技术、高壁垒、大前景，它们的研发犹如核聚变，在未来的某一天将爆发出超乎想象的能量。

　　这是一份清单，犹如股市的本草纲目。（滑明飞）

　　生物技术的机构秘密：筹码被大资金高度集中 莱美药业三类公司受宠

　　牛市时医药股一飞冲天，熊市时医药股抗跌保本，医药股如同万金油，只要动了医药板块的念头，投资者总能为自己找到持有医药股的完美借口。

　　机构投资者更是如此，我们从来不曾见到机构资金唱衰医药股。而不曾唱衰的原因简单明了：无论市场牛熊震荡，机构投资者一直在持有。A股现在162只医药股的流通股东名单中，有机构甚至占到流通股东的30%，拥有足够的筹码来左右这只股票的走势。

　　机构仍有话语权

　　尽管随着A股资金体量渐大，机构在单个股票或板块的话语权有所变小，但在医药板块，机构投资者仍然拥有足够的筹码决定一只股票的短期走势。

　　理财周报统计，在162家医药板块的上市公司的流通股东中，机构资金占比在10%的有118家，占比20%以上的有99家，占比30%以上的有82家，占比40%以上的有60家。甚至有几家上市公司中的机构股东占流通股东的70%以上。

　　而众所周知的逻辑是，股票价格通常与股东人数成反比，股东人数越少，则代表筹码越集中，股价越有可能上涨。

　　以机构股东扎堆的东阿阿胶为例。2011年三季度末的东阿阿胶前十大流通股东之中，除了第一名为大股东华润东阿阿胶有限公司，第二名至第九名全都是各种投资基金。而东阿阿胶的股性也表现得尤为喜人，大盘指数下跌时东阿阿胶股价下跌缓慢，足够抗跌；大盘上涨时，东阿阿胶还能迅速跟上上涨的节拍，甚至远远超越。

　　2009年三季度以来，机构持仓东阿阿胶的比例从19.04%增加到2010年三季度的73.89%，东阿阿胶的股价紧随其后，也在2011年1月4日达到历史最高峰61.27元/股。

　　机构偏爱医药细分龙头股

　　不过，并非所有的机构资金都能有此能量，也并非每一家上市公司都会得到机构资金的青睐。

　　虽然公募基金、券商集合理财、保险产品、社保基金、QFII以及私募和各种投资公司百家争鸣，在二级市场各取所需，但受制于规模的限制，公募资金的能量往往超出其他机构许多。

　　尽管一两天之内私募、游资也可在某一只股票上呼风唤雨制造涨停，但他们的思路往往难以捉摸。要想取得长期稳定的收益，跟随公募基金不失为一个办法。

　　相较于私募、游资，公募的秉性更加容易把握。华夏优势增长同时持有医药板块中的东阿阿胶、吉林敖东、海翔药业、红日药业、白云山、马应龙、金陵药业、莱美药业、福瑞药业、晨光生物、佐力药业和江中药业等十只医药股，除了东阿阿胶、白云山、江中药业、吉林敖东这些明星公司，华夏优势增长对具有独特优势的红日药业、莱美药业等也是情有独钟，分别是红日药业和海翔药业的第一和第二大流通股东。

　　从历史数据来看，华夏优势增长从2010年第四季度开始持有红日药业，虽然红日药业业绩一直没有爆发，但每年百分之二十以上的净利润增长仍然保证了上市公司分红扩股的可能性。2009年和2010年，红日药业分别进行了10转5派5和10转5派2.5的分红扩股，不出意外的话，2011年的红日药业仍将继续。

　　而且，红日药业主导产品血必净注射液的营销改革正在进行之中，虽然2011年上半年增速放缓，但改革效果有望在2012年体现，医院覆盖提升和终端放量将促进业绩增长。

　　莱美药业受宠

　　而在莱美药业的流通股股东当中，理财周报记者还看到了华夏优质增长、华夏红利混合、华夏回报、华夏行业精选、华夏回报二号等一系列华夏基金进驻其中。

　　华夏基金缘何对莱美药业偏爱至此？

　　近两年来基金在医药板块个股的调仓换股动作来看，医药板块中的细分行业龙头，以及新增项目能够产生确定收益的上市公司几乎得到了每一家基金的认可。

　　但基金并非饥不择食，从统计结果来看，大部分的基金价值观相同，选股理念也十分接近。很多上市公司流通股东中，或者机构扎堆筹码难进，或者无一家机构看好。

　　分析最受机构青睐的医药板块上市公司可以发现，机构的筹码主要集中在三类公司，一是质地优异，经过多年验证，现阶段有望继续较快增长的白马股，能够以时间换空间获取中长期稳健投资的收益，如云南抱腰、东阿阿胶、恒瑞医药和海正药业。

　　二是像莱美药业、沃森生物这样有新的项目可以强烈预期，这些主要表现在次新股，募投项目的实施将逐渐加厚公司的盈利预期。三是正在进行新的营销改革或尝试新的商业模式，这些公司变革不易，但仍然给投资者以预期，如红日药业、乐普医疗等公司。(任家河)

• 中新药业(11.07 4.63%)
• ST金花(8.66 4.21%)
• ST四环(13.20 3.94%)

• 莱美药业(20.86 3.32%)
• 片仔癀(81.50 3.28%)
• 康缘药业(15.70 2.61%)

　　心血管扩张：太安堂产能翻6倍，天方投下20亿重金

　　信立泰在国内领衔“比伐芦定”，最少5亿美元的规模等着；太安堂心宝丸成新增长点

　　心血管药物细分行业作为生物医药行业的5大重要领域之一，被重点写入了“十二五”规划细则。这对于研究生产心血管类药物的上市公司是重量级的利好，对于投资者也是较为安全的机会。

　　信立泰：5亿元规模等新药

　　如果必须说出信立泰(002294.SZ)的一项重磅利好，那一定是今年8月25日获批并预计在2012年面市销售的新药“比伐芦定”。它的商业价值不亚于拳头产品抗血小板药硫酸氢氯吡格雷(泰嘉).

　　比伐芦定是用于心脏支架(PCI)手术的新一代抗凝血酶药物。它拥有传统的肝素系列抗凝血产品无法比拟的优势，如抗凝血疗效强，出血风险低，剂量易控制等。

　　比伐芦定的原研企业是美国公司the Medicines Company，多在本土销售。目前信立泰是国内的首仿企业。业内虽然有竞争对手已拿到临床批文，但据分析师估算从临床到销售至少也要4年光景。

　　但国内的PCI手术市场广阔。据统计去年我国支架手术约有30万例，未来仍将保持超过20%的增速。当稀缺性产品遇上垄断市场，财富将无限扩大。

　　Medicines去年实现了营业收入4.4亿美元。鉴于比伐芦定能与泰嘉形成全程配套并借助公司现有的销售渠道进行产品推广，东方证券分析师李淑花、申银万国分析师姚宏福分别预测比伐芦定在国内的销售规模将达到5亿、7亿-8亿美元。

　　太安堂：产能翻6倍，心宝丸成新增长点

　　太安堂(002433.SZ)原名“皮宝制药”。2007年皮宝制药收购太安堂制药后更名并开始扩宽产品线产销非皮肤病类产品。心血管类药物尤其是心宝丸成为太安堂新的利润增长点。

　　相对于心血管中成药竞争对手，心宝丸具有两大优势。一是价格经济，心宝丸日最大服用量单价为2.21元，比其他中成药的平均价格低72.51%。心宝丸5天用药的开销才相当于通心络胶囊1天的花费；心宝丸4天用药的支出仅足够消费1天的舒血宁(银杏叶片)、天保宁(银杏叶片)和养心氏片。

　　二是营销策略。竞争对手将高价药营销重点放在一线城市，心宝丸另辟蹊径，凭借价格优势打入二线城市及广大农村地区，抢占更广阔的市场。旺盛的市场需求使得心宝丸历年的毛利率稳居在40%左右。

　　2007年以来，即便在500万瓶/年的产能约束下，心宝丸的营业收入也在迅速膨胀：2007年71.57万、2008年2266.73万、2009年3108.97万，2010年3206.49万、2011年上半年1246.42万。相应地，心宝丸对营业总收入的贡献仅次于皮肤病类药物并在不断提速：2007年占0.39%、2008年9.3%、2009年10.79%、2010年10%、2011年上半年8%。

　　根据10月25日公告，太安堂的募投项目全自动丸剂GMP生产线(含心宝丸)已投入使用，产能是原来的6倍达到3000万瓶(约6亿丸).

　　“目前丸剂项目已经做了现场认证，许可证也拿到手了，在等待GMP证书的颁发。”太安堂董秘陈小卫这样向理财周报记者描述项目的最新动态。

　　天方药业：20亿支持新药

　　去年，天方药业(600253.SH)与乐普医药强强联合，推出降脂药阿托伐他汀胶囊“尤佳”。

　　据统计分析，随着人口老龄化、血脂异常人口增多，中国的降脂用药市场规模将达到200亿元。天方药业切入的药物阿托伐他汀是公认的最出色的细分调脂品类。降脂疗效好副作用小之余还能治疗骨质疏松、老年痴呆、中风、糖尿病等疾病。

　　2011年辉瑞立普妥等大批明星降脂药的专利将到期，天方药业嗅到了这个商机，与乐普医药合作以低价战略开拓阿托伐他汀市场。据早期的宣传册数据，尤佳与进口的阿托伐他汀相比，疗效相同，但价格要优惠40%。

　　凭借价格优势以及借助乐普医药高效的营销网络体系，仅2010年尤佳在国内市场的销售规模就突破了50亿元，营收年增长率达25%。2011年，随着天方药业加大招标力度，尤佳的销售增长较快，毛利较高，带动制剂板块整体毛利提升5%。

　　天方集团曾公开表示将投入20亿元支持天方药业在新药领域的发展。仿制药尤佳是天方药业未来的增长亮点。(吴爱粧)

　　医疗器械报告：鱼跃5产品全国第一 阳普内外兼生

　　医疗器械板块一方面仰仗市场扩张，一方面依赖自身产品的性价比，更大红利来自政策导向

　　在市场寻找热点的当下，医药板块的蠢蠢欲动已越发明显。政策方面，科技部重点专项《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》已经完成，有望于近期出台。

　　在年底的喝酒吃药行情尚未拉开大幕之前，先来潜伏挑选优质公司。

　　鱼跃医疗：销售渠道建设最重要

　　鱼跃医疗主要核心产品为医用制氧机、超轻微氧气阀、血压计、听诊器、雾化器、轮椅车，前五个产品在市场占有率达到国内第一，轮椅车的市场占有率达到国内第二，品牌和规模化效应明显。

　　公司近几年加大在营销网络建设的投入，扩大销售渠道，增加产品的影响力。在增加营业收入的同时减少营销费用也尤其重要。鱼跃医疗的销售费用率一直控制在6%左右，与同样主营基础医疗器械的九安医疗今年前三个季度的销售费用率超过10%相比，优势明显。

　　制氧机一直是公司的明星产品，在2010年公司制氧机就通过美国FDA510K认证，是国内唯一制氧机通过FDA认证的企业。而公司的募投项目医用分子筛制氧机系列技术改造项目目前投资进度已超60%，并在今年上半年已为公司带来3370.89万元的收益，

　　11月15日，国家《医学科技发展“十二五”规划》出炉，指出要提升我国基层医疗机构的技术水平和服务能力。有行业分析师认为或许鱼跃医疗是此次行业政策的最大受益者。此外民生证券分析师指出在目前的总体竞争环境中，优质的家用医疗器械公司前景光明，但该行业竞争壁垒较低，竞争激烈，要脱颖而出就要求公司拥有强大的OTC渠道把控能力和医院渠道的建设，鱼跃医疗正是拥有这两点素质的优质企业。

　　乐普医疗：国家大力扶持对象

　　阳普医疗近日的走势成医疗器械板块的先锋，成交量破天量，短期市场风险有积聚。但从中长期来看，政策暖风仍使得医疗器械板块现生机。

　　即将出台的《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》拟在高端医疗器械领域重点解决高值耗材的问题，推动国产医疗器械的发展。11月15日发布的《医学科技发展“十二五”规划》也提出要提高中高端医疗产品的国产化能力。目前，国内中高端医疗器械主要依赖进口，具有进口替代性的高端医疗器械企业未来有望得到国家大力扶持。

　　乐普医疗主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发，属于高端医疗器械领域，是国内该领域具有国际竞争力的企业之一，主要产品血管内药物洗脱支架系统被授予“国家重点新产品”，该产品已覆盖全国85%以上开展冠状动脉介入手术的医院。根据公司三季报，前三季度公司主营收入6.79亿元，同比增长20.32%，实现净利润3.63亿元，同比增长19.18%。乐普医疗积极实施兼并收购和开展研发项目进行产能扩张，首次募资项目“心血管药物支架及输送系统生产线技术改造建设项目”投资进度已过半；2010年5月公司收购获得卫金帆医学100%股权，获得卫金帆血管造影机相关许可证及技术专利；2010年12月公司收购北京思达医用装置100%股权。

　　阳普医疗：外延扩张进军新领域

　　阳普医疗主要产品为第三代真空采血系统，公司的产品和服务已覆盖全球70多个国家和地区的2000多个医疗服务机构，2007-2010年的销售毛利率每年都在46%以上，是国内真空采血系统行业龙头企业。在去年公司产品血清分离胶促凝剂采血管获得美国(FDA)510(K)认证。国家新医改重点支持基层医疗机构建设，与鱼跃医疗一样，阳普医疗会因县级以及乡镇亿元建设获益，未来发展值得期待。同时，公司的首发募投项目“改性医用高分子真空采血管全自动生产项目”投资进度已过半，将于2011年逐步投产；VBCN一次性静脉采血针项目年均净利润增加380.14万元。同时，超募资金项“年产200台全自动真空采血管脱盖机产业化项目”达产后预计年销售收入2052万元。

　　在主营产品稳步发展情况下，公司还开始了外延扩张之路。今年2月，成立全资子公司南雄阳普，开发真空采血管关键助剂原材料血清(浆)分离胶及血液促凝剂。今年4月，公司以收购及增资方式取得“杭州龙鑫科技有限公司”51%股权，进军尿液分析领域。(谢珍)

　　疫苗故事：智飞生物三年后无人望其项背 沃森全能

　　疫苗领域的潜在强大市场和研发的风险程度让疫苗公司成关注焦点，行业龙头股受益政策红利

　　2011年以来，医药股在二级市场的表现并不显眼，在目前超跌、绩优的投资逻辑下，伏蛰了许久的医药股或迎来新的生机。而这之中，走在生物技术前列的疫苗不容忽视。

　　沃森生物：业绩复合增长率或达40%

　　“即使股价不断下挫，我仍看好沃森生物的后续走势。”某证券公司生物医药行业的分析师信心十足。机构的强大信心首先来源于沃森生物(300142.SZ)的两个产品：Hib疫苗和流脑A、C结合疫苗。

　　今年前三季度，受政策影响，虽然全国行业批签发量整体下降，但沃森生物依然坚挺。其中Hib疫苗约518万剂，同比增长58%，流脑A、C结合疫苗约224万剂，较去年同期增长39%。两者销售量预计达前三季度批签发量的83%。

　　“预计2011年Hib疫苗和A、C结合疫苗分别给公司带来3.4亿和0.92亿的销售收入，2011年增至3.91亿元和1.21亿元。未来两年，这两个产品将分别保持16%-17%和35%的增长。”群益证券的分析师黎莹充分肯定了沃森生物的两个主打产品的发展空间。而有望在2012年上市的ACYW135四价流脑也许会给这个公司注入新的活力。“随着流脑四价多糖疫苗等新产品的不断推出，未来三年公司业绩能够保持40%左右的复合增长。”海通证券的分析师丁频认为。目前该疫苗正在申报生产文号，2012年的保守销量100万支。

　　智飞生物：未来毛利率有望超90%

　　与沃森生物相反，这是一家因缺乏核心技术而备受市场诟病的公司。在今年上半年28676.83万元主营业务收入中，代理兰州生物所Hib疫苗和浙江普康甲肝疫苗收入是16854万和1667万，占比62.84%，比去年全年的60.27%略有增长。它仍然高度依赖Hib疫苗代理收入。

　　目前，智飞生物自产Hib疫苗进入审批的最后环节，有望在年底获批。自产产品的毛利率有望超过90%，而目前代理Hib疫苗的毛利率仅为40%。可见，Hib疫苗从代理走向自产之时或将是公司业绩爆发之时。

　　另外，公司ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗的情况也正在好转。截至今年8月份，批签发量比去年同期高出约30%。

　　同时，公司代理的兰州所Hib疫苗平稳增长。平安证券分析师预测，今年下半年能有700万支以上批签发，占整个市场的60%左右。

　　值得关注的是，公司代理默沙东公司麻风腮三联疫苗和23价肺炎球菌多糖疫苗前景看好。其中，23价肺炎疫苗自5月份恢复批签发以来共批签发55万人份，是去年同期的3.5倍，显示了良好的增长势头。

　　据了解，目前这家公司在研项目有20个，其中AC流脑多糖疫苗和Hib疫苗在等待审批，AC-Hib三联结合疫苗也已申报生产。这家公司，在它前三季度业绩有些灰暗的地表下潜藏着巨大的爆发力和想象力。

　　天坛生物：预计血制品增速超20%

　　作为一个超级疫苗公司，天坛生物拥有麻腮风联合减毒活疫苗、黄热疫苗、乙型脑炎灭活疫苗，以及主攻研究的艾滋病疫苗、多联多价疫苗、脊髓灰质炎疫苗、多剂型乙肝疫苗、EV71病毒疫苗。而智飞生物和沃森生物当前却只有两个当家疫苗，一个是Hib疫苗，一个是A、C脑膜炎球菌多糖结合疫苗。

　　然而，产品多的优势并没有给业绩带来多少好处。今年上半年，公司疫苗类产品实现总收入2.39亿元，同比下滑22.30%。其中母公司疫苗实现收入124.56亿元，同比下降44%。究其原因，在于天坛生物是以国家采购为主，有极其严格的价格限制。而沃森和华兰、智飞生物走的是市场路线。

　　因此，这家超级疫苗公司未来的看点更多在于血制品。今年上半年血液制品实现收入3.32亿元，同比增长27.66%，毛利率同比提升4%。1-6月份，血制品批签发均显著增长：静丙批签发量35万瓶，同比增长33%，人血白蛋白同比增长17%，乙肝人免疫球蛋白同比增长52%。兴业证券分析师王晞指出，公司全年投浆量有望接近400吨。

　　其实，从去年开始，血制品就开始独挑大梁。2010年，血液制品业务同比上涨了34.95%，仅子公司成都蓉生贡献净利润1.42亿元，占公司总净利润的81.14%。

　　值得期待的是，公司在渠县、安岳有望在明年逐步开始贡献血浆，按农业人口推算两浆站经过2-3年达产后每站的年产浆量可达到30吨左右。贵州浆站的大面积关停减少全行业约 20%的采浆量，提升了血制品的提价预期，各家企业供货价均维持在300元以上，公司有望受益于血制品提价。

　　广发证券的分析师贺菊颖血认为，如果不考虑产品提价因素，天坛生物下半年血制品预计增速在20%以上；若考虑到贵州省关停浆站造成血制品供给紧张带来的提价可能性，公司业绩很有可能会超预期。(田小蕾)

　　22家公司押宝37大项目：丰原对赌协议力挺抗肿瘤 沃森打造疫苗帝国

　　政策的扶持，机构的扎堆，让生物医药板块如日中天。而支撑股价飙升的是A股170多家药股和准药股纷纷上马项目。无论是产品升级，新品开发，还是产能扩张，都被市场快速捕捉着。在如此纷杂的项目中，哪些最具想象力？哪些能够兑现上马前的承诺？理财周报记者依据技术、资金、团队、业绩预期等多个维度层层筛选，从庞大的项目池中发掘37个优秀项目，它们具有技术新、壁垒高等特点，它们是22家公司的核心竞争力，是未来业绩的推动器，它们更是投资者账户里的财富。

　　37个项目点燃公司业绩

　　投资者不会忘记，2011年2月21日至4月21日，江苏吴中(600200.SH)两个月暴涨112%。启动之初，市场为没有业绩支撑的走势感到迷惑，最终其抗癌概念让我们豁然开朗。投资者也不会忘记“妖股”冠昊生物(300238.SZ)上市后的一个半月飙涨120%，而背后也是其新产品的不断推出。

　　明星项目的魔力是巨大的，对于二级市场，它们牢牢抓住投资者的眼球，而对于公司本身，它们也成为其未来业绩的保障。

　　安科生物(300009.SZ)是一家生物制品公司，其具有抗肿瘤功效的替吉奥片剂项目未来两年将完成临床试验，如果拿到生产批件，项目将形成一期年生产能力3000万片抗肿瘤类化学药物片剂生产线，每年新增净利润约1000万元，而2010年其净利润也仅5000万，这也就意味着仅一项收入将增加20%的利润。并且，目前国内生产替吉奥的厂家仅有1家，有相关临床注册批件的9家。如果安科生物的项目顺利投产，无疑将增加其在市场的核心竞争力。

　　这些项目暂时未对公司业绩产生影响，但通过对已有数据分析，不难想象其未来的爆发力。正如理财周报之前对沃森生物(300142.SZ)的研究，其5年后将再造9个沃森生物。它的冻干A、C群脑膜炎球菌多糖疫苗、流行性感冒病毒裂解疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗、9价、13价和23价组成的肺炎系列疫苗等，都将推动这个“疫苗王国”的强大。

　　这些项目的业绩释放需要时间，但不是没有期限，对于有野心的公司掌舵者来说，它们有着明确的计划。丰原药业(000153.SZ)的顺铂植入剂抗癌新药项目甚至签订对赌协议，该药拟在2012年9月底前上市，如每推迟一个季度上市，合作方中人科技在合资公司中所占股权比例下降2%，该下降部分股权无偿转让给丰原药业所有。

　　此外，西南合成(000788.SZ)的抗肿瘤项目康普瑞丁磷酸二钠(CA4P)预计在2013年上市；誉衡药业的银杏内酯B注射液项目已完成三期临床试验。

　　技术、团队、资金、政策全方位配合

　　生物医药行业集技术密集型、资金密集型和人才密集型于一身，因此，项目的顺利投产需要每家公司做好后勤工作，因此，配套是否到位也是选择优秀项目的标准。

　　22家公司37个项目，其技术主要由自主研发、联合院校或专业机构、国内参股、中外合作等四种方式获得。比如，海欣股份(600851.SH)与上海第二军医大学合作研发 “抗原致敏的人树突状细胞(APDC)”；江苏吴中依托江苏省基因药物工程技术研究中心推出重组人血管内皮抑素；乐普医疗(300003.SZ)参股秦明医学，后者拥有心脏起搏器批文，借此引入国产起搏器QM2312项目；而双鹭药业(002038.SZ)更是与加拿大PnuVax公司合作在加拿大安大略省合资设立新公司研发23价肺炎疫苗。

　　项目的成本有赖于技术，而技术有赖于科研人员。恒瑞医药的抗肿瘤研究仅在连云港的团队就有500人，全国大概有800人。而海欣生物、江苏吴中的项目分别由中国工程院院士、国家973免疫学项目首席科学家曹雪涛和江苏省基因药物工程技术研究中心徐根兴领衔。

　　同样，对于新药的开发，上市公司也投入了巨大的资金。双鹭药业首期就投入1.23亿元；江苏吴中2010年11月获省1000万元及配套项目经费200万元的专项资金支持。而恒瑞医药2010年的管理费用增加42%，其中研发费用增幅最大；安科生物2010年度管理费用的增加同样因研发费用增加而致。

　　除了项目本身所需的因素具备外，它们更是受到了政策的扶持，这也是市场看好公司未来发展的重要指标。抗肿瘤、心血管、疾病预防等是生物医药“十二五”规划的题中之义，并且从具体项目来看，不仅有迎合突发疫情的天坛生物(600161.SH)和华兰生物(002007.SZ)手足口病EV71病毒项目，而且还有海欣股份和江苏吴中的研发进入国家“863”项目成果的产业化项目。

　　沾药的“非药股”

　　涉房涨、沾矿涨股对于近两年的市场已屡见不鲜，这种跨热点行业的做法在生物医药领域也悄然开始。

　　重庆啤酒(600132.SH)涉足疫苗便是一例，但其和之前的跨行业多流于概念不同。其治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗是国家重大专项科技攻关项目和国家急需的治疗药物。目前已部分完成2b期临床实验数据表明其安全性和疗效优异。有分析人士预计2013年将完成3期试验，2014年取得新药证书并上市的可能性较大。

　　作为一家生产啤酒的企业，虽然医药领域并非所长，但其却在乙肝疫苗崭露头角。而更“离谱”的是以塑料保护膜为主营业务的领先科技(000669.SZ)也开始研究新型医药。其2008年1月与北京中健卫普生物技术研究所签订协议，合作成立领先卫普生物工程公司，共同就“液基薄层细胞学检测”技术进行合作开发。

　　纺织企业海欣股份也成为涉药股的一员，并且实力雄厚。不仅与部队医学院校合作，并且进入国家“863”项目。据分析师预测，该直肠癌治疗性疫苗将为公司带来72亿元的新增市值，接近当年公司总市值(约80亿元)的1倍。

　　它们虽属后来者，但能量不可小觑。（滑明飞）