暗财进账是什么意思:票据掮客

“包装”不仅是娱乐圈的潜规则，票据贴现业务亦然。

在票据业务最为发达的浙江，寻觅这些掮客并非难事。

2月27日，以咨询票据贴现利率为由，本报记者辗转联系上一名掮客。得知记者手中有票据资源和银行渠道，此人立刻表现出浓厚的合作兴趣。

“小额的票据要贵一点，大额的比如500万元一张的，我们就便宜得多。”这位掮客在介绍他的贴现利率时说，光票(指没有开户资料和合同资料，只有一张银行承兑汇票)也可以做，但贴现利率相对高些。

“你把光票给他们，他们可以把剩下的所有手续办好，银行要什么资料，他们就能提供什么，然后再找外地银行去贴现。”2月27日，浙江一位资深银行票据业务人士说，有时，银行对此也是心知肚明。

今年1月份，在当月1.5万亿元的对公人民币贷款增量中，票据融资占比达41.6%，增加6239亿元。这其中是否有被“包装”过的票据贴现？规模多大？资金又流向哪里？

“票据包装”生产线

目前的贴现利率情况怎样？

答：贴现利率每天都不一样，我们也是以人民银行的利率来调整的。

从网上报价看，杭州市场上月息在1.2‰、1.3‰的水平，现在还这么低吗？

答：基本上跟这个差不多，高也高不过0.005个点。

如果拿光票来贴现，是否利率高一些？

答：相对来讲，光票的利率要高一点点。

如果有交易合同等资料的票据，贴现利率是否便宜一点？

答：根据你每个月有多少量，我再确定给你什么样的价格。

……

这是记者以客户身份和前述杭州某票据“掮客”的对话。

“这些掮客实际上就是票据包装公司，帮助企业把没有真实贸易背景，不符合银行贴现条件的票据进行包装，以满足银行贴现要求，拿到资金。”山东某银行的一位票据业务人士解释说。

因为银行在办理贴现时，需要企业提供增值税发票、交易合同等资料，如果企业手中的票据本身存在瑕疵，比如没有真实贸易背景，或在票据背书环节，前手后手的关联关系、逻辑性不够强，掮客都可以进行包装。

票据包装很简单，两个人，一张桌，几个公章就可以干了。比如伪造增值税发票，只要有电脑和制图软件，有图片库，还有一大堆真实发票，把真实发票上的数字挖挖补补，填上企业的名字，要多大的金额都能帮你搞定。

票据中介一般都设有几个空壳公司，便于腾挪，设计贸易背景和背书关系。在做好贸易背景资料后，中介将票据拿到异地银行申请贴现，可以从中盈利，表现为利差或咨询费。

利差为中介向企业收取的贴现利率高出银行贴现利率的部分，一张500万元的6个月期银行承兑汇票，假设中介向企业收取的贴现率为1.4‰(月息，下同)，而中介到银行贴现时，银行的贴现率为1.3‰，中介赚取的利差收入约为0.3万元(500万×0.1‰×6)。大的中介每天经办的票据贴现量可达到几亿元，利差获利十分可观。

票据包装也是“技术活”，难易程度要视票据金额和企业提供资料的详细程度而定，这又决定了贴现利率的高低。

“金额越大的票据贴现利率越低，光票的贴现利率相对资料票(提供开户资料及交易合同资料)要高一些，但高出的幅度不大。”上述掮客对记者说。

除票据包装外，如果企业或银行需要达到某种阶段性的特定目的，也会寻求掮客来完成。比如票据套利。因为银行的定期存款利率要高于票据贴现利率，企业可以先开票，随后贴现，拿到钱存入银行，实现套利，而这往往需要掮客的帮助。

现行的半年期定期存款利率为1.65‰(月息)，而票据市场的直贴现利率约为1.4‰，6个月的利差为1.5‰。如果套利渠道畅通，以1亿元计算，企业可获得利润10万左右(利息收入15万元-承兑手续费5万元)。

借助这个套利链条，企业可运用贴现资金循环操作，获得高利润，并且不占用资金，银行可获得定期存款和贴现利息收入，掮客则拿到了不菲的咨询费。

追逐着灰色利润，掮客们浪迹天涯，从东北到四川、安徽、河南、浙江、江苏，都有掮客出没。

他们神通广大，“一些中介不仅给银行介绍票源，有时自己还吃进票据，再倒出去。有的中介能够倒几十亿元的票据，个人甚至都能倒上亿元的票据。”山东银监局局长周忠明说。周曾在东南沿海调研过票据中介问题。

与银行的“绯闻”

这条灰色生产线，离开了银行渠道是无法搭建起来的。“所以能够操作这种事的，一般都是有特殊关系的人。”上述浙江资深票据业务人士说。

所谓银行渠道，主要是一部分有着完成原始积累和业务扩张诉求的中小银行，比如一些城市和农村的商业银行、信用社，甚至小型的股份制银行。

圈内人士都提及几年前在票据市场上风云一时的一家股份制银行。杭州银行界至今还用“彪悍”来形容其行事风格。

“几年前这家银行还没在杭州设分行，就有几名业务员驻扎杭州，专门收票，拿到票后通过银行间票据市场转贴给其他银行，赚取利差。这当中大量票源都是通过掮客渠道获取的。”杭州一位熟悉这家银行票据业务的知情人说。

在他看来，这代表了部分银行的行为模式——“上门打款”。一些在杭州没有分支机构的中小银行，在本土没有很好的票据资源，也没有好的贷款投向，资金运营压力较大，看到浙江这边票据资源充沛，于是便进军杭州，租个房子，设点收票。

浙江制造业发达，大量钢材需要从外地购入，而票据是钢材贸易中重要的结算工具，因此票源充足。

至于掮客的信息渠道何以灵通，业内人士分析，一个可能是与银行内部的客户经理有关。企业在银行开票，银行客户经理知道后，提供给中介，再找哪家银行贴现。

“大家都是有利益才做。我们的合作方式很明确，报出去多少(价格)，肯定考虑到你的(一份)。”前述票据掮客说，他一向以此拉拢有着银行资源的“客户”。

银行卷入“票据食物链”，还因为它可以满足不同银行的个性化需求。

“表面看，到杭州收票的都是些地方中小银行，实际上他们拿到的票据，最终流向是大行。”前述山东某银行票据人士说，这些中小机构有点像大行票据业务的“前台”。

他认为，在票据直贴(直接受理企业的贴现)业务上，大行的优势并不明显。“直贴业务要求手续相对灵活、业务处理要快、打款要快，而大行相对慢一些；正是由于个性化需求和差异的存在，才能产生这种市场分工”。

今年1月，一些银行票据融资增加较多，其中并非均为直贴业务形成。比如上海，当月中资金融机构票据融资增加308.7亿元，其中99％为买断式转贴现。

低利率挤压

区别于正常的支付功能，银行承兑汇票还被某些企业当作融资工具来使用，业内称为“融资票”。“参与各方都有默契，企业拿到银行承兑汇票，马上到相关银行贴现，很快就拿到钱。”

如果企业缴纳保证金，开立银行承兑汇票，再贴现拿到资金，反复操作，就会虚增存款(保证金存款)、贷款(票据融资)。

“理论上开票、贴现都是正常业务，但里面水比较深，杭州叫‘翻烧饼’，水加面，面加水，越翻越大。”浙江某股份制银行的一位人士说。

因此，从去年起，对于企业开票后直接贴现的业务，监管部门多番口头提示风险，浙江各家银行内部对“银行承兑汇票余额/各项存款余额"的比例有严格控制。

“今年，我们要求凡是中介介绍来的贴现业务一律不做。”上述浙江某股份制银行人士说，该行现在对客户的要求是，开票用于支付，而不是去贴现，“所以杭州市场上1月份票据融资的增长是正常的，不大可能是虚增”。

今年1月，浙江省票据融资增量为217亿元，仅占贷款增量的18%，低于全国和东部其他省份的水平。

监管力度加大，银行风控加强后，掮客的生存空间受到挤压。2月27日，杭州的另一位掮客告知记者，他已不再从事票据贴现业务，转向贷款。

“今年以来，(票据)中介的日子不好过，主要是适度宽松的信贷政策实施后，利率太低，利差太薄，很难做。”2月27日，山东某银行的一位票据业务人士说。

“但掮客已经存在很多年，发展一直很好，也没出过什么票据大案，表明其存在有一定合理性。”前述山东某银行票据人士说，目前浙江银行业不欢迎掮客，乃是市场的自我修复，也是各家银行运用利益关系加以引导的结果。

比如，在银行内部的经济资本考核中，只要含有风险敞口，表外业务(如保函、签发银行承兑汇票等)与表内业务均以相同的风险权重计算经济资本占用，如此一来，基层人员拓展表外业务的动力就相应减弱。