中财网莫高窟三世佛指的是:华尔街三千万股票失踪之谜：经纪商故意夸大交易量
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/28 13:07:31
《第一财经日报》日前撰文称，目前每天华尔街各大巨头们公布的交易数据与交易所之间的差额高达三千万股。电子交易可能是其中一个原因，但是也不能排除经纪商在故意夸大自己的交易数量。
对于一个交易商来说，他们会在工作的时候花一定的时间去关注广告信息，这并不是因为需要给孩子买电动玩具或者是在女友生日的时候给她一个惊喜。他们在为自己的投资挑选一个经纪商。交易商需要关注哪家经纪商在哪只特定的股票上更有经验，从而使自己的投资策略可以得到更及时的执行。
投资机会转瞬即逝，所以在挑选经纪商方面要格外小心，交易商目前依据的一个重要标准就是经纪商在特定股票上的交易量，但是就在这个数据上，他们却遇到了麻烦。经纪商在广告中描述的数字与交易所公布的数字有着天壤之别。
以一家名为Kinder Morgan Energy Partners LP 的管道运营商为例，根据彭博社的报道，美林公司表示今年7月份他们交易了这家公司200万股的股票，但是根据纽约证券交易所（NYSE）的数字，美林交易的股数只有35.1万股，也就是美林自己公布的数字的六分之一。
虽然这种巨大的差异并不足以证明美林数据有误，差额可能来自于电子交易或者公司客户内部对冲。目前纳斯达克以及纽约证券交易所都定期公布在每只股票上最为活跃的经纪商名单，不过统计数据仅限于通过该交易所的交易，而对于通过电子交易所以及经纪商内部的交易，并不列入统计范围。目前在纳斯达克上市的公司股票的交易量有78%通过该交易所交易，而纽约证券交易所8月份相对应的数字为63%。
应该只有美林自己才知道他们是否真正交易了另外165万股的股票,但是对于交易商来说，这可能意味着这个美国股市最重要的数据之一已经不再可靠。
其实这种事并不仅仅发生在一家经纪商身上。摩根士丹利曾表示他们在6月份交易了一家名为Conor Medsystems 的公司68.7万股股票，但是根据纳斯达克交易所的数据，摩根士丹利在这只股票上根本没有成交量，而在当月，摩根士丹利也不是Conor Medsystems 的做市商。当然，这种差异也可能来自于其他交易平台。
目前每天华尔街各大巨头们公布的交易数据与交易所之间的差额高达三千万股。电子交易可能是其中一个原因，但是也不能排除经纪商在故意夸大自己的交易数量。
NASD目前正在开始着手调查这种可能。“我们担心一些机构可能向市场提供一些错误引导市场的信息，这些信息让这些机构看起来显得规模更大。”NASD负责市场监管的总裁TOMGira的话有着很深的意味，“我们正在努力尝试去确定是否有合理的理由来解释这种情况，而或者这预示着一些严重的不当行为。”
误导性的信息对于交易商来说可能意味着损失，特别对于那些并不热门的股票。因为一个没有经验的经纪商可能不能迅速地为你的交易找到买家或卖家。而更严重的，经纪商还可能通过交易信息牟利。
以AIG SunAmerica 的 James Monaghan 为例，这位42岁的交易员在今年8月通过一家证券交易商买入一家名为 Dusa Pharmaceuticals Inc 的医药公司的股票，但是在从他和经纪商沟通到他可以买入这只股票的时间内，股价上扬了1%。Monaghan当时怀疑经纪商可能利用自己的信息拉高股价，就停止了这项交易，直到几天后价位又回到了他认为合适的价位。
根据Investment TechnologyGroupInc的调查数据，交易成本（包括如Monaghan经历的那种当执行交易的时候价格朝意外方向波动）使去年美国机构投资者的投资收益少了0.52个百分点。另外一个方面，华尔街五大经纪商：高盛集团、瑞银集团、摩根士丹利、美林以及德意志银行今年上半年在证券交易方面的收入大增了66%至184亿美元。两者之间有关系吗？可能有，也可能没有。
目前，NASD的调查仍在继续，结果还是很难预料。如果调查结果显示一切正常，那我们要感慨新的交易方式发展得日新月异，证券市场远比我们想象的要繁荣得多；而如果真的出现了造假，结果将是什么呢？罚款？和解？或许只是另一个丑闻而已。