中财网股市交易策略:股票投资的一号法则(强烈推荐)
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/01 17:12:20
必须照顾孩子？必须每天繁忙地工作？这一切，一号法则都已经成为想一了。它不需要你每天盯着股市大盘，只需要你每周花15分钟的时间，就可以在股市中零风险获得15％以上的回报率。一号法则是适合我们大家的投资方法。
《一号法则》正是以作者的亲身经历来告诉大家，他作为一个普通人可以做到的事情，任何人也都可以。
作者在《股票投资的一号法则》这本书中要告诉读者的就是如何通过一号法则投资致富。首先，牢记投资企业而不是股票，选择你所熟悉的、拥有与众不同之处的企业。其次，用五个重要指标来衡量企业前景是否可以预测。最后，用50美分的价格购买1美元的价值。抢鲜试读：
一号法则之所以是我们投资哲学的基础，是因为我们?识到，使钱以每年15以上的复合比率增长取决于永远不赔本。价格如果下跌50，要恢复原价，必须涨价100；下跌80，就必须回升400。甲骨文公司的股票价格2000年为40美元，后下跌到10美元，下跌比率为75。而从10美元上涨到20美元，就必须翻一番；从20美元回升到40美元，得再翻一番。400！市场要上涨400，道琼斯指数就得从1000点上升到4000点。而这可能要花费起码30年的时间！同时，你的投资将陷入永久的灾难，最低15的年回报率永远都可望而不可及。再回到康奈利夫妇，假设只有苏珊学会了一号法则，各自有单独的投资组合。两人都采用自己的投资方法，不想把账户合二为一。我们还假设他俩现在各自拥有2万美元可以用于投资，加上每年额外的5000美元（见前面的例子）。道格10年投资期间，每年获取15的收益，但不料在一场股市崩盘中损失了一半的钱。作为一号法则投资者，苏珊并没有损失。而后她向道格传授了一号法则，从第10年年底开始，他俩每年都能赚取15。从现在起20年后，道格拥有42万美元；苏珊拥有84万美元。这意味着，道格每年拥有6.3万美元的生活费，而苏珊每年可以花费12.6万美元，生活很舒适。
20年后每年6.3万美元的永久差别就是道格违反一号法则的结果。
这还不算最糟糕的。我成千上万的学生都有过可怕的投资经历。例如，我在得克萨斯的一次讲演中认识了罗伯特。他在自己信赖的上司的敦促下，把自己全部的养老金都投资于安然公司股票。我在课堂上展示证据，说明安然公司的内幕人员一边自己退出，一边要求员工继续持股。罗伯特十分生气，不得不走出会堂冷静一下，以免打碎什么东西。这种愤怒十分真切——千辛万苦积攒财富，却由于无知而被剥夺！当时课堂上所有人都对罗伯特的愤怒和痛苦表示理解。
另一位伙伴叫做克里斯。1990年，他用大约5万美元做起，到2000年积累到100万美元以上。而后他全部输光，仅仅因为他相信价格一定会回升，他的经纪人不断地让他“翻倍停叫”①——把越来越多的钱投入到正在下跌的股票之中，以使他在股价回升时发财。但这些股票一蹶不振，让他倾家荡产。他用1000美元试图东山再起，但他认识到，即使市场在长期里会回升，他也等不到了。
这些人值得钦佩。他们被打翻在地，仍然站了起来。尽管我们对他们的勇气和不懈精神表示敬意，事情的真相仍是，只要能够避免，我们就不愿有那样的经历。我的看法是，首先要学会一号法则，避免犯这样的错误。
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一号法则之所以是我们投资哲学的基础，是因为我们?识到，使钱以每年15以上的复合比率增长取决于永远不赔本。价格如果下跌50，要恢复原价，必须涨价100；下跌80，就必须回升400。甲骨文公司的股票价格2000年为40美元，后下跌到10美元，下跌比率为75。而从10美元上涨到20美元，就必须翻一番；从20美元回升到40美元，得再翻一番。400！市场要上涨400，道琼斯指数就得从1000点上升到4000点。而这可能要花费起码30年的时间！同时，你的投资将陷入永久的灾难，最低15的年回报率永远都可望而不可及。
再回到康奈利夫妇，假设只有苏珊学会了一号法则，各自有单独的投资组合。两人都采用自己的投资方法，不想把账户合二为一。我们还假设他俩现在各自拥有2万美元可以用于投资，加上每年额外的5000美元（见前面的例子）。道格10年投资期间，每年获取15的收益，但不料在一场股市崩盘中损失了一半的钱。作为一号法则投资者，苏珊并没有损失。而后她向道格传授了一号法则，从第10年年底开始，他俩每年都能赚取15。从现在起20年后，道格拥有42万美元；苏珊拥有84万美元。这意味着，道格每年拥有6.3万美元的生活费，而苏珊每年可以花费12.6万美元，生活很舒适。
20年后每年6.3万美元的永久差别就是道格违反一号法则的结果。
这还不算最糟糕的。我成千上万的学生都有过可怕的投资经历。例如，我在得克萨斯的一次讲演中认识了罗伯特。他在自己信赖的上司的敦促下，把自己全部的养老金都投资于安然公司股票。我在课堂上展示证据，说明安然公司的内幕人员一边自己退出，一边要求员工继续持股。罗伯特十分生气，不得不走出会堂冷静一下，以免打碎什么东西。这种愤怒十分真切——千辛万苦积攒财富，却由于无知而被剥夺！当时课堂上所有人都对罗伯特的愤怒和痛苦表示理解。
另一位伙伴叫做克里斯。1990年，他用大约5万美元做起，到2000年积累到100万美元以上。而后他全部输光，仅仅因为他相信价格一定会回升，他的经纪人不断地让他“翻倍停叫”①——把越来越多的钱投入到正在下跌的股票之中，以使他在股价回升时发财。但这些股票一蹶不振，让他倾家荡产。他用1000美元试图东山再起，但他认识到，即使市场在长期里会回升，他也等不到了。
这些人值得钦佩。他们被打翻在地，仍然站了起来。尽管我们对他们的勇气和不懈精神表示敬意，事情的真相仍是，只要能够避免，我们就不愿有那样的经历。我的看法是，首先要学会一号法则，避免犯这样的错误。
如果你从未买过?票，不知道如何在证券公司开设账户，或者不知道个人退休金账户是什么，请不要担心。在第十五章里，我将引导你了解这些东西。但首先，我想让你对一号法则十分熟悉，然后我们将解决这些小问题，开始迈出正确的一步。
复合报酬率对你的影响既可能有利，也可能不利。结果如何，要看你能不能有把握地投资。只有这样，复合报酬率才肯定会产生积极效果，并对你的生活产生重大影响。只要复合报酬率为正数，最终都会使你发财。问题是“什么时候”。很显然，正的复合报酬率越高，发财就会越快，只要你不违反一号法则。
请把这看?棋类游戏。如果跳到错误的方格，就会被发回到起点重新开始。恰恰是这一点枪毙了大多数机构投资者（共同基金）的投资组合。在某一时点，机构投资者都会落在这个方格上。作为小户投资者，你需要做的就是学会避免落在这个方格中。如果你不被发回到起点，你的理财就会十分惬意。
问一下自己：如果每周只用15分钟干这件事，风险还比共同基金要小，从而能够在10年到20年后退休，那么想不想学习怎么做？我猜想，回答肯定是热情的一个字——“想”。因此请认真听讲，我们现在就把话题转移到一号法则的具体操作方法上。
……
书籍目录：序言 旱涝保收第一章 有关投资的三个神话
第二章 一号法则与4M
第三章 投资企业而非股票
第四章 识别城壕
第五章 五个重要指标
第六章 计算五个重要指标
第七? 把赌注押在骑手身上
第八章 确定安全边界
第九章 计算标价
第十章 掌握抛售的时机
第十一章 夺过杀威棒
第十二章 三种工具
第十三章 初学乍练
第十四章 排除障碍显示全部信息
序言 旱涝保收
第一章 有关投资的三个神话
第二章 一号法则与4M
第三章 投资企业而非股票
第四章 识别城壕
第五章 五个重要指标
第六章 计算五个重要指标
第七? 把赌注押在骑手身上
第八章 确定安全边界
第九章 计算标价
第十章 掌握抛售的时机
第十一章 夺过杀威棒
第十二章 三种工具
第十三章 初学乍练
第十四章 排除障碍
第十五章 准备第一次一号法则投资
第十六章 问与答