曹仁超 论:欧盟降息评论-------(占豪的投资博客)

                              欧盟降息评论
        自上半年以来，当世界上媒体不断鼓吹美国不会再继续量化宽松时，我们就一再强调，美国必然会继续宽松，哪怕不是如之前的QE3也会推出变相QE3，八九月份美国的作法证明了我们之前的判断。在9月初的时候，我们判断欧洲央行很可能在11月份降息以迎合美国的继续宽松。今天，欧洲央行降息0.25个基点，再次验证了我们早先的判断。很多战友会奇怪这些判断从哪里来的？笔者这里告诉大家，这是根据国际博弈的利益取向而来的。
        记得卡扎菲死的时候，我们第一时间就在博客中分析了这是欧美的一次交易，只是这次交易的内容不得而知，欧盟能够提供的无非就是在中东方向的配合，美国针对中国巴基斯坦的配合以及叙利亚问题的配合。但欧盟在美国向欧盟让渡了利比亚战略利益后（卡扎菲之死），欧盟只是推迟了中欧领导人峰会，但没有急于和美国交易，反而作出和中国交易状。在欧盟领导人峰会结束第一时间萨科齐就向胡总打电话希望中国救助。但是，中国并未因此所动，因为欧盟并未第一时间相应温总的号召承认中国市场经济地位，所以胡总在G20峰会上用非常非常艺术的话婉拒了欧盟。中国的要价已经从以前的市场经济地位，升级为要想让中国救助欧盟，欧盟必须吃进大量人民币，即大家展开大规模货币互换，中国的要价直接变成要求欧盟变成人民币国际化的开路先锋（关于这一点，在欧盟内部的学术界、政界已经开始热烈讨论了）。就欧盟来说，当前当然还不敢做出这样的抉择。所以，扭脸就向美国支付利比亚战略让步的对价之一（应还有其它）——降息，所以G20根本没开完欧盟就降息了（胡总拒绝是昨天的事，欧盟今天降息）。根据笔者估计，欧盟还会向欧盟提供更严厉制裁叙利亚的政治上的配合。但是，鉴于欧盟对驻阿美军大肆增兵阿巴边境视而不见，欧盟不可能向美国提供针对巴基斯坦方向的配合；而德国总理默克尔公开批评以色列总理内塔尼亚胡是一点不可信任之人并停止向以色列交付可携带核弹头的常规动力潜艇，说明欧盟不可能向美国提供关于伊朗问题的配合，这是告诉中俄欧盟不会打破中欧俄在伊朗问题是行的默契。与此同时，为了缓解叙利亚关系，叙利亚政府军已接受阿盟建议，准备从城区撤出。但后面叙利亚问题还会继续恶化，欧盟会在这个区域向美国提供一定程度的配合，但到底是否配合美国在北约框架下向叙利亚动武仍待观察（这种可能性是存在的）。
       中国这次没有向欧盟让步反而提高要价，客观上缓解了中美暂时的紧张关系，中国援助巴基斯坦的解放军据报道也撤了回来（巴基斯坦方向对中国来说不容有失，估计撤回来的消息不能绝对准确）。中国没有配合欧盟，短期上看弥合了欧美的矛盾，美国可借欧盟之力继续释放美元；但同时，在战略上，欧美却因为欧元美元之间的关系而在战略上继续走得更远。
        有人说，欧盟会解体、欧元会消失。笔者这里想说的是，欧盟不可能解体，欧元也不会消失。欧盟和欧元只不过是不是继续成为北约和美元的附属品而已。如果欧盟再次成为北约附属品，则欧盟就是北约框架下欧盟，欧元的央行将会成为有美联储参股的欧洲央行，欧元也就成了美元的附庸。一旦欧盟被收编，美欧马上会针对中国进行重大攻击，所以没事希望欧盟赶快解体或欧元赶快崩溃的得考虑考虑自己屁股问题。同时，欧盟也好、欧元也罢根本不可能解体，只不过是不是被收编。而对中国来说，坚决不让欧盟被收编，那是战略上的利益。
        欧元区降息了，这也不是说欧元区就完全按照美国的意志去扩散美元，暂时也只是向美国的货币政策靠了靠（之前曾加息两次向中国靠拢，笔者曾强调再加息一次就表明欧盟向中国彻底靠拢，但最终降息则是欧盟再次向美国靠拢，这种靠拢不代表被收编，也不代表完全配合，只是做出配合姿态和部分程度配合），但哪怕这靠一靠，也是会释放出大量流动性。中国的政策，一定会根据这靠一靠继续做出调整。之前，货币政策、经济政策已经开始微调，而欧洲央行这次降息必然将促使中国也开始放松货币政策。中国放松货币政策的方式不太可能全面放宽，而是针对性放宽，比如针对房地产就不会放宽。而且，中国不会马上降息，中国更可能采取降存款准备金的方式来调整货币政策。不出意外，在10月经济数据出来后，如果CPI下降到5.5%左右或以下，中国货币政策就可能会动。同时，中国的货币政策针对新经济、针对调整经济结构的方向，一定会有继续配套政策出台。
        在卡扎菲死后第一时间，我们曾分析过中国将面临更大压力，刚开始几天是美国给出的压力，现在将是欧美一起给出的压力。但，中国只要顶过去这个压力，战略上中国就越来越主动，而欧美之间的分歧会越来越大。所以，胡总这次提高要价，非常高明，顶过这轮压力，在欧债危机不断发作的情况下，最终欧盟扮演人民币国际化开路先锋的角色的可能性是存在的。至于美国，不向中国进行战略让步，想让人民币背书美元，那是不可能的，而美国迄今没有半分调整战略的迹象。
       可以预见，在欧元降息后，美国11月份也会作出进一步的刺激政策，关于这一点这几天美国媒体已经放风，而这些政策将陆续被市场接收，把之前那些利好一起并起来就会产生更强大的作用。