赚钱的书籍:机构闻温总理表态争相加仓 三季度增持108股(名单)-11-5

面对股市的冬日暖阳，各路机构纷纷加仓10%以上，以搏年底吃饭行情。不过，行动上做多的机构，心态却并不乐观。《中国经营报》记者采访的多家机构均普遍预期A股的这次上涨只是一波反弹，预计能延续一个月，反弹高度则为2600~2700点区间。为此，战略看多的机构们，依然采取等待拐点再积极介入的战术。

各路机构争相加仓

10月24日，大盘触底反弹，历经7个交易日后，上证综指重新站上2500点关口。面对久违的冬日暖阳，基金、保险、券商等各路机构都争相加仓博弈反弹行情。

“10月份的最后一周，我一直在忙一件事，就是加仓。”陈峰(化名)是上海某合资基金公司投资总监，管理着两只规模约70亿元的股票型基金。10月24日，国务院总理温家宝表态“将适时适度对宏观政策预调微调”的一则新闻，让他预感到“政策底”已到来，便开始试探性加仓。

经过7个交易日的忙碌，陈峰管理的基金仓位由70%提升至80%，增仓品种主要集中在周期性行业，如交运设备、汽车、保险、银行、证券等。

跟陈峰一样，北京、深圳等地的公募基金经理都在忙着加仓。“自反弹以来，公司没有全面加仓，加仓幅度为5%左右，仓位提升至80%左右。”南方基金首席策略分析师杨德龙称，10月底是基金密集加仓期，仓位普遍提升了5%~10%。而经过这一轮加仓，大多数公募基金的仓位已经回到80%左右。

加仓抢反弹行情的，不仅是追求相对收益的公募基金，还包括保险、专户一对多以及私募基金这批以绝对收益为目标的资金。

“我们股票方向的产品普遍加了10%，仓位由30%提升至40%，主要加了银行、汽车、钢铁和煤炭。”平安资产管理公司一位投资经理李阳(化名)表示：上证指数下探至2307点时，他们注意到政策开始有放松的痕迹，便买入流动性好的、估值便宜的超跌品种。

与这类公募机构看好周期性的蓝筹品种不同，阳光私募更青睐的是中小盘的主题投资品种。

“股市资金不够，不可能再像前几年那样猛抬蓝筹股票。资金炒不动蓝筹就炒小盘高成长、有梦想的股票。”旗隆资产管理公司董事长代雪峰将这轮反弹定义为全面投机的开始，于是将资金布局在文化传媒、节能环保、网络信息、通信技术等新经济板块。

与私募类似，规模庞大的游资看好的也是政策扶持的概念股。“深市的成交额明显比沪市活跃，这说明资金还是集中在中小盘的概念股。”申银万国[2.43 2.97%]某研究高层注意到一个细节，在这轮反弹中，深市的成交量已经创出新高，但沪市的成交额离前期新高却还很远。他认为，这说明资金偏好还是在弹性更大的中小盘题材股。

波段操作、快进快出

虽然各路机构都在加仓参与这轮反弹行情，但记者采访发现，他们的心态却很犹豫、纠结，一边在积极追逐热点做多、一边也做好了随时从市场撤退的准备。

“这就是反弹，没有一个板块能持续地上涨或下跌，只有按照市场节奏进行板块轮动、波段操作才能赚钱。”李阳称，反弹一开始，平安资产管理就将投资策略确定为：在2500点以下布局估值便宜的银行、汽车等周期行业;等市场攻破2500点关口后，再换成非周期[2033.96 0.83%]的中小盘成长股，如刚刚筑好底部的商业零售、软件等。

同样抱着反弹思路操作的还有以陈峰为代表的公募基金经理们。

“这轮反弹的一个特点是，大盘股涨了，小盘股跌;保险涨了，煤炭板块在跌。一个板块两三天就涨完了，这说明还是场内资金在折腾，场外进来的增量资金很小。”一直密切观察盘面的陈峰注意到热点板块持续时间很短，决定采取跟着市场热点“折腾”的策略。

“我的方法是地产涨起来就把地产股卖掉，煤炭跌了就买煤炭。”陈峰举例说，10月25日，他买入万科(000002.SZ)等一批地产股，31日再把其抛出，回报也有近10%;然后再用这笔资金买进煤炭，等其反弹后再切换成其他板块。

波段操作、快进快出的策略，这要求陈峰每天都必须紧盯市场的热点轮动，并快速做出反应。不过，由于热点轮动太快，陈峰波段操作的效果并不理想。但即便如此，他还是不断跟随着市场节奏在折腾。“如果持股不动，买入的品种涨了几天又掉下来，但看着其他品种又在涨，心里会很难受”。

抱着同样想法的人不在少数。“市场有机会赚点钱，但也不能太乐观，只能是做一些短线交易。”深圳某基金专户投资经理坦言，目前机构都认为这轮上涨是受政策放松预期和情绪推动，持续时间为一个月，反弹高度也就是到2600~2700点区间，为此，大家都不敢恋战，都希望趁着短期的反弹抢到一波收益，把握年底的“吃饭行情”。

对于目前机构投资者的怀疑和犹豫的心态，金鹰基金专户投资部副总监张伟认为，原因主要在两方面：“一是A股市场在经历长期下跌的空头走势后，迎来的短暂反弹;二是市场热点还没有呈现出由点到面、全面开花的局面。”张伟称，这两个因素都让投资者感觉反弹难以持续，心态会比较谨慎。

建立多头思维

多数机构依然认为年底的这轮上涨只是反弹，还不是真正的反转，只有等到明年一季度A股才会迎来拐点。

“市场真正底部预计在明年一季度才出现，判断的依据是经济一季度才真正见底。同时，房价和物价调控将在一季度有比较明显的效果。而随着房价和物价的回落，货币政策有望放松、投资项目也会增加。”某合资基金专户投资经理认为，市场在11月反弹后还会回落，但不一定会再创新低。而等到一季度，经济见底以及企业盈利下滑的担忧消化后，A股将迎来拐点性的行情。

据记者了解，持上述这种看法的机构投资者不在少数，他们普遍在中长期战略看多A股，建立多头思维，但在战术上，则依然采取谨慎参与的策略。

张伟就是这样一位投资者。“今年底到明年初，市场将会看到宏观方面的新变化，比如经济平稳增长、并没有走向硬着陆;CPI拐点趋势确立，明年一季度末或二季度初会有明显的回落，回落至3%左右;伴随着CPI的下滑，相关的放松政策也会出台，如定向宽松的货币政策等。”张伟认为，等到一季度，国内股市在经济面和资金面都会迎来一个比较好的市场环境。

虽然战略上看好中长期市场，但张伟的战术思路却依然谨慎。“目前还处于底部的构筑阶段，还是要在当前不确定的环境下选择合适的投资标的和时机。”为此，他们的策略是“在底部区间建立多头思维，逐步开始看好市场，寻找未来上涨的热点，等热点真正出现时再积极介入。”

张伟认为近期有两条主线值得关注。“一条是符合产业结构调整的消费、新兴产业和新能源，这将是引领未来经济增长的新引擎;另一条主线是估值便宜的蓝筹股，一旦流动性放松，蓝筹将会有一波去利率化的估值修复机会，引领大盘走出阶段性的上涨行情。”

博时创业成长[1.01 0.50%]基金经理孙占军同样认为市场进入战略做多阶段。他建议投资者关注三个投资方向：一是受益于近期政策变化的，如环保、新材料、物流、种业等板块;其次是前期有错杀，基本面仍然良好的行业，如部分装备制造业、银行、信托等;最后是受益中国结构转型，中长期具有竞争力的消费股，如医药、零售等。（中国经营报）

搏击反弹 机构提前埋伏小盘股

不知不觉间，上证综指反弹已达200多点，在这轮难得的反弹行情中，中小板、创业板个股表现抢眼。统计显示，自10月24日大盘触底以来，上证综指最新收盘点位距离最低点反弹了9.58%，而中小板指[5320.97 0.67%]数反弹幅度则达到13.26%，创业板指[882.25 0.52%]数更是大幅反弹超过19%，期间不少个股悄然上涨超过20%。而回顾三季报不难发现，三季度已有不少机构提前进驻这些小盘股。

小盘股充当反弹先锋

10月24日，中小板指最低触及4697.89点，截至11月4日收盘，中小板指报收5320.97点，反弹幅度达到13.26%，表现强于大盘。共有605只中小板个股上涨，上涨的家数占比达到96.49%，下跌的仅有16家。

这期间，久其软件[27.19 9.99% 股吧 研报]涨幅最为惊人，十个交易日间上涨了51.14%，达华智能[21.00 7.75% 股吧 研报]也上涨了50.97%。此外还有10只个股涨幅介于30%至40%间，包括奥飞动漫[23.95 1.96% 股吧 研报]、东信和平[15.12 4.06% 股吧 研报]等，还有56只个股涨幅介于20%至30%之间。累计计算，反弹以来的十个交易日间，共有68只中小板个股涨幅在30%以上，占比超过一成。

创业板方面，更是涌现出不少反弹牛股。创业板指数从10月24日最低的741.33点开始反弹，最新收盘点位为882.25，反弹幅度达到19%。期间，多达270只个股上涨，上涨的家数占据绝对优势，达到98.18%。仅有四只个股下跌，表现远远强于大盘股。

创业板个股中，近十个交易日反弹幅度最大的是雷曼光电[20.48 -1.44% 股吧 研报]，上涨了75.49%，曾连续多个涨停。华谊嘉信[17.47 7.11% 股吧 研报]涨幅其次，达到44.38%，天舟文化[25.83 -0.65% 股吧 研报]、中银环保、荃银高科[20.97 4.02% 股吧 研报]涨幅也都在40%以上。此外还有先河环保[20.58 -0.68% 股吧 研报]、瑞丰光电[18.15 -1.84% 股吧 研报]等7只个股涨幅介于30%至40%之间。累计共有62只个股反弹幅度超过了20%。

经过大幅反弹之后，中小板、创业板个股市盈率也有明显回升。WIND统计显示，中小板中有14只个股动态市盈率超过200倍，还有25只个股动态市盈率介于100倍至200倍之间，动态市盈率超过50倍的个股达到169家，占比四分之一。

创业板方面，动态市盈率最高的个股当升科技[15.18 -0.72% 股吧 研报]，动态市盈率为182倍，共有5只个股动态市盈率超过100倍，还有13只个股动态市盈率介于80倍至100倍间。累积而言，共有94只个股动态市盈率超过50倍，占创业板上市公司总数的三分之一以上。

有私募人士指出，小盘股历来都是反弹的先锋，通常在大盘反弹之前，很多小盘股已悄悄反弹。尤其是在资金面尚不宽裕的时期，企图炒作反弹行情的机构更愿意押宝小盘股。

小盘股筹码逐渐集中

根据三季报粗略统计，约有400只个股三季度筹码集中一成，占比28.83%。其中，有55家公司三季度筹码集中超三成。其中，中小板、创业板中一些个股出现明显的筹码集中情况。

有15只个股三季度筹码集中达到五成以上，包括飞力达[21.83 2.34% 股吧 研报](300240)、海南瑞泽[15.78 -0.63% 股吧 研报](002596)、易华录[40.09 0.23% 股吧 研报](300212)、九牧王[26.33 -0.49% 股吧 研报](601566)、纳川股份[24.76 -0.36% 股吧 研报](300198)、日科化学[19.66 -0.25% 股吧 研报](300214)、东宝生物[23.53 -1.96% 股吧 研报](300239)、豪迈科技[25.99 0.70% 股吧 研报](002595)、冠昊生物[57.06 -1.11% 股吧 研报](300238)、海能达[23.57 0.90% 股吧 研报](002583)、安利股份[18.70 0.43% 股吧 研报](300218)、拓尔思[26.10 0.27% 股吧 研报](300229)、索菲亚[43.35 1.64% 股吧 研报](002572)、鸿利光电[21.13 -2.54% 股吧 研报](300219)和欣旺达[19.37 -0.67% 股吧 研报](300207)，15只个股中，创业板公司就占了10只。

三季度有众多公司出现股东户数下降，其中28家公司股东下降超过20000户，不少是中小板、创业板的公司。而在三季度股东人数下降的公司中，机构增持幅度在10%以下的个股有264只，机构增持幅度在10%至30%之间的个股有86只，机构增持幅度在30%至100%之间的个股有89只，机构增持幅度翻倍的个股有109只。其中，伊立浦[9.31 0.65% 股吧 研报]、利尔化学[12.85 0.31% 股吧 研报]、华仁药业[13.43 0.30% 股吧 研报]等31只个股机构增持幅度超过10倍。

以创业板公司冠昊生物为例，该股七八月份涨幅巨大，7月6日上市首日最低触及32.28元，到8月24日最高冲至84.9元，期间正是筹码集中的时间段。三季报显示，冠昊生物三季度股东人数下降65.62%，三季度机构持股数为314.36万股，增幅为318.03%。其中，华夏策略基金三季度持仓75万股，国都、中原两家券商合计持仓150万股。

中小板公司海南瑞泽二季度末股东人数为53295户，到三季度末的股东人数下降至13220户，股东人数下降75.19%，10月以来股价也有明显反弹，动态市盈率仅28倍。

就连保险资金也对中小盘制造业的股票青睐有加。三季度重仓中小盘制造业股票的除了国寿、平安、太保、泰康、新华等资金实力雄厚的保险公司外，还有一些中小保险公司。中意人寿现身中小板制造业股票润邦股份[14.82 0.82% 股吧 研报]和众和股份[5.41 0.93% 股吧 研报]，分别持股35万股和334万股。招商信诺人寿重仓正邦科技[11.03 2.51% 股吧 研报]和横店东磁[21.97 2.33% 股吧 研报]，分别持股700万股和100万股。长城人寿新进索菲亚60万股，新进润邦股份35万股。

分析人士指出，机构大幅增持的个股有明显特征，第一种是业绩增长稳定，如纳川股份、森远股份[28.88 0.10% 股吧 研报]、鑫龙电器[15.26 0.46% 股吧 研报]等；第二种是有重组预期，如ST鲁北[6.89 5.03% 股吧 研报]、ST张家界[9.84 1.76% 股吧 研报]，第三种则是估值较低、经营风险较小、业绩较为稳定的个股。

中小板过会率下降

市场反弹同时伴随着新股过会率的下降。11月以来召开的两次发审会上，提交审核的5只新股IPO，有3只未能通过。

11月以来的两次发审会，仅有成都利君和北京旋极获批准，广信农化、淑女屋和蔚林化工则遭否决。而三家企业均属于申请上中小板的公司。有市场人士分析，广信农化和淑女屋所处的农化和服装行业本就不属于高新技术行业，此前已经有多家服装类企业的上市被否。而蔚林化工存在毛利率逐年下降的情况，又有股权“离奇”转让的记录，属于有争议的企业。

今年10月，发审委共审核30家公司上市申请，通过率为80%，相比此前数月85%的比例，通过率有所下降。其中，拟上中小板的公司道路坎坷，10月被否决的5家拟上市公司中，武桥重工1家拟上创业板，京客隆拟登陆主板公司，诺奇股份、红旗民爆和招金励福均打算上中小板。

有券商分析师指出，由于新股上市后业绩变脸现象一直未有杜绝，加之近期市场低迷，监管层逐步从严审核。中小板拟上市公司审核趋严，对于该板块而言是一大利好，上市公司质量有望提升，二级市场供需也逐渐趋于平衡。（中国证券报）

机构三季度加仓108只“好汉股”

业绩增幅超过100%，10只股股价7月来下跌

面对三季度A股市场的大幅下跌，机构们在做什么？

第一财经日报《财商》根据Wind数据统计发现，上市公司三季报的数据显示，有857家上市公司在三季度获得机构增持，与此同时，更多的公司在泥沙俱下的市场中则遭到机构的“遗弃”，遭到机构减持的上市公司多达1316家，是获得增持的公司数量的1.5倍。

随着市场加剧暴跌之后，不少市场人士认为A股迎来底部布局的时机。“当前A股市场估值水平已低于2005年、2008年大底阶段时的估值水平，下跌空间不大，预计未来一段时间市场随时可能见底，因此当前入市布局、提前播种显得尤为重要。”第一创业创金资产总经理、创金价值成长2期投资经理苏彦祝说。

在这“播种”时刻，三季报中先知先觉的机构的动作是否已经透露出“种子”萌芽的迹象？

机构增持股：108只绩优“好汉”股

四季度以来，市场加速下跌之后终于在近期迎来一波反弹，截至11月4日，上证指数[2528.29 0.81%]上涨了7.17%。而857只在三季度获得机构增持的股票平均上涨幅度则为7.75%，其中有431只股票四季度以来的表现超越大盘。

表现最好的是天舟文化(300148.SZ)，四季度以来，该股累计上涨了78.26%，10月12日之后更连续收获4个涨停板。而早在三季度，就有三只基金先知先觉提前入驻，包括景顺长城旗下两只基金，以及金鹰中小盘基金，这三只基金相继占据了天舟文化前三大流通股股东的席位。

另一只涨幅居前的传媒股中视传媒[18.15 -1.14% 股吧 研报](600088.SH)也是三季度机构加仓的重点，机构加仓幅度高达300.93%，共有6家机构集中加仓。

除此以外，达华智能[21.00 7.75% 股吧 研报](002512.SZ)、万向德农[17.50 6.25% 股吧 研报](600371.SH)、凤凰股份[7.08 3.66% 股吧 研报](600716.SH)、长青集团[22.88 0.75% 股吧 研报](002616.SZ)和中珠控股[23.83 9.71% 股吧 研报](600568.SZ)等机构三季度加仓的个股10月份以来的累计涨幅也都超过40%。

从增持比例上看，相比二季度，获得机构增持比例最高的上市公司是艾迪西[16.00 -0.25% 股吧 研报](002468.SZ)，三季度获得三家公司增持，机构持股数量从二季度末的1.95万股飙升至2419.2万股。此外，嘉事堂[10.76 1.22% 股吧 研报](002462.SZ)、沪电股份[8.21 -0.24% 股吧 研报](002463.SZ)、伊立浦(002260.SZ)、珠江啤酒[13.25 0.00% 股吧 研报](002461.SZ)、富春环保[18.78 -0.48% 股吧 研报](002479.SZ)和金利科技[0.00 0.00% 股吧 研报](002464.SZ)等公司的机构增持幅度也均超过10倍。

如何从这857家公司中寻找到在底部更具有确定性的公司？拥有稳健业绩无疑是首要的判断标准。

第一财经日报《财商》记者统计发现，在机构三季度增持的857家公司中，有331家公司前三季度归属母公司净利润同比增幅超过30%，其中业绩翻倍的公司有108家。

在这108家公司中，三季度净利润同比增长超过10倍的公司有9家，分别是刚泰控股[14.15 0.00% 股吧 研报](600687.SH)、*ST盛润A[15.08 -1.89% 股吧 研报](000030.SZ)、太原刚玉[16.35 0.55% 股吧 研报](000795.SZ)、芜湖港[10.14 2.22% 股吧 研报](600575.SH)、华丽家族[9.54 3.58% 股吧 研报](600503.SH)、精功科技[28.80 2.71% 股吧 研报](002006.SZ)、中色股份[22.02 1.90% 股吧 研报](000758.SZ)、云南旅游 (002059.SZ)和三 毛派神(000779.SZ)。

其中，精功科技三季报显示，公司前三季实现营业收入19亿元，同比增长193.39%；净利润3.36亿元，同比增幅达1462.16%。对于业绩大幅增长的原因，公司称主要是由于太阳能光伏装备的销售同比增长所致。业绩大幅增长的背后，机构加仓幅度也在不断加大。数据显示，精功科技三季度共获得7家机构增持，其中包括5家基金，相比二季度，机构加仓幅度达到97.73%。

在这108家公司中，有37家公司公布了全年业绩预告，其中太原刚玉(000795.SZ)、中色股份(000758.SZ)、华昌化工[12.18 -0.25% 股吧 研报](002274.SZ)和民和股份[28.38 0.64% 股吧 研报](002234.SZ)预计全年业绩增长幅度均超过5倍。

“蛰伏”的种子：10股7月来未上涨

从三季报洞悉机构加仓的动作在时间上虽然已经滞后，但是，由于三季度A股市场经历了较大幅度的调整，此时看来，不少机构加仓的个股并未快速启动，它们会否成为底部布局的“蛰伏”的种子？

第一财经日报《财商》记者统计发现，在108只业绩翻倍的机构增持股中，机构相对二季度增持幅度超过50%，且以11月4日的收盘价计算，7月1日以来股价仍处于亏损状态的共有10只，也就是说，这10只机构加仓的绩优股当前股价较机构三季度建仓成本仍然具备优势。这10只股票分别是中色股份(000758.SZ)、TCL集团[2.24 0.00% 股吧 研报](000100.SZ)、华丽家族、黑猫股份[8.00 4.03% 股吧 研报](002068.SZ)、上海普天[9.46 0.53% 股吧 研报](600680.SH)、三安光电[15.24 -0.65% 股吧 研报](600703.SH)、中银绒业[6.88 -0.29% 股吧 研报](000982.SZ)、申华控股[3.29 0.00% 股吧 研报](600653.SH)、莱美药业[21.00 0.96% 股吧 研报](300006.SZ)和易联众[15.17 2.22% 股吧 研报](300096.SZ)。

其中，三季度以来下跌幅度最大的是中色股份(000758.SZ)，累计下跌了25.19%，虽然在10只“蛰伏股”中位列跌幅榜第一名，但三季度中色股份仍然受到不少机构的青睐。Wind数据显示，三季度共有10家机构不约而同地加仓中色股份，其中包括了1只QFII、4只基金和2只保险产品。

由于稀土价格上升，中色股份今年前三季度实现净利润1.66亿元，同比增长1321.53%。不过，第三季度，公司净利润则同比减少31.28%，股价也因此表现低迷。

机构减持478只业绩下降股

在大盘一路下跌的过程中，相对加仓的幅度，机构减持动作更加频繁，Wind数据统计显示，三季度受机构“遗弃”的公司就达到1316家之多。

其中，有478家公司前三季度业绩同比出现下滑，下滑幅度超过100%的公司多达59家。在业绩下滑幅度最大的前5家公司中，ST公司就占了4家，分别是ST祥龙[5.19 0.39% 股吧 研报](600769.SH)、ST狮头[7.00 0.14% 股吧 研报](600539.SH)、*ST太化[9.00 -0.22% 股吧 研报](600281.SH)和ST海龙[0.00 0.00% 股吧 研报]，另一家跻身前5的公司则是新农开发[10.66 5.23% 股吧 研报](600359.SH)，公司今年前三季度净利润也大幅下滑1447.2%，并预计全年净利润为亏损。

在这478家公司中，机构减仓幅度最大的则是万丰奥威[11.19 3.52% 股吧 研报](002085.SZ)，数据显示，二季度末机构持有万丰奥威共计14105.98万股，而三季度末该数据只剩下981.75万股，机构减持幅度高达93.04%。（第一财经日报）