左侧股骨头麻疼:美政府“寅吃卯粮”:今后半年发债8460亿美元(图)

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美政府“寅吃卯粮”:今后半年发债8460亿美元(图)

来源:第一财经日报 2011年11月03日01:17
  美国财政部近日发布了今年第四季度及明年第一季度的净适销债务(Net Marketable Debt)发行计划。根据该计划,美国联邦政府预将在今年10月到明年3月底之间共发行8460亿美元的净适销债务。

  美国政府继续“寅吃卯粮”

  美国财政部在计划中表示,其计划在今年10月至12月发行净适销债务3050亿美元,而按照此前的计划其四季度发债规模原定为2840亿美元,新计划显然又加大了210亿美元的债务计划。

  而来年第一季度,美财政部更是将净适销债务的发行规模定在了5410亿美元,这一规模仅次于2008年10月至12月期间美国深陷金融危机时的5690亿美元,为美国季度国债发行规模的次高水平。

  近年来美国政府的财政习惯通常是,为缓解财政赤字,美国财政部售出票据、国债等为政府融资,到期时再偿还债务。每个季度,美国财政部都会再融资,替换政府债券,偿还即将到期的债券,发售新的债券。由于这种财政习惯类似于“超前消费”,因此被业界戏称为“寅吃卯粮”。

  据了解,美国在1985年之前的近70年时间里一直保持着净债权国的辉煌历史,但随着日美贸易摩擦的升级以及日本经济的迅速崛起,美国渐渐成了净债务国。对外经贸大学金融学院院长丁志杰接受媒体采访时透露,2001年底美国对外净债务为2.289万亿美元,2001~2006年期间,美国累计向全世界借债3.209万亿美元。而根据国泰君安研究报告,2008~2010三年间,美国联邦债务占GDP比重分别达到69.4%、84.2%、93.2%。

  这种以新债还旧债的债务依赖不断推升美国的债务依存度。国家信息中心预测部副研究员张茉楠此前在接受媒体采访时表示,2010年美国政府的债务依存度逼近40%,远远高于金融危机之前8.7%的平均水平,而由于今年的GDP增长不及去年,2011美国的债务依存度有可能蹿升至45%以上。

  今年夏季,美国在最后一刻提高了债务上限,避免了违约。之后,标普下调了美国长期主权信用评级,结束了美国90年坐拥3A评级的历史。

  不过,按现今的发债规模进行,美国的净适销债务发行规模必将节节攀高。国泰君安在其研究报告中甚至表示,2021年美国债务规模将达到22万亿美元,届时名义GDP在22.8万亿美元左右,则债务率在100%左右,高于当前水平。

  美国财政赤字连续三年破万亿

  美国财政部如此扩大发债规模,也是为了在美国经济放缓的情况下降低财政赤字。财政部数据显示,在截至2011年9月底的2011财政年度,美国联邦财政赤字为1.299万亿美元,这已经是美国政府连续3年财政赤字破万亿美元大关。

  当前,财政赤字已然成为美国重要的国家安全问题之一。多位美国专家呼吁由两党议员组成的有“超级委员会”之称的削减赤字特别委员会采取行动,削减赤字。

  根据美国劳工部数据,今年9月份美国非农业部门失业率为9.1%,失业率高企的同时税收收入增长也十分缓慢,目前美国地方政府被迫减少了大量雇员岗位。分析人士指出,光靠削减政府支出和发债来降低政府赤字,将无法创造美国经济迫切需要的有效需求,将使美国的高失业状况陷入恶性循环。如何同时提振经济复苏和改善财政可持续性,成为奥巴马政府执政的严峻挑战。