今年以来两成阳光私募获正回报

2011年09月17日 02:16
来源：第一财经日报

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

“第一财经·阳光私募基金排行榜”2011年第8期榜单发布

今年以来两成阳光私募获正回报

50只私募亏损超过20%，华润时策1期亏45.28%垫底

中国阳光私募基金数据中心/文

中国股市又一次陷入了下降的通道，除了本身经济增速放缓的因素，外围市场积聚的不利因素也如悬剑在头，随时随地可能逼迫沪深股市再下台阶。

从大的格局看，中国股市从1993年以来经过了三个阶段，首先是上世纪90年代到2006年前的盘筑，指数基本在2000点左右徘徊；随后经历2006年到2007年的大牛市；2008年以来的回落直至如今。现在私募界比较一致的看法是三五年内国内外形势不会支持有大的行情；但是未来的几年究竟是在上证指数2000点到3000点左右维持，还是到2000点以下寻求支撑，还不得而知。

今年以来：

近一成产品亏损幅度超过20%

从去年底至今，最能代表中国股市涨跌的上证指数下跌了11.17%，同期的505只阳光私募基金产品的整体回报率为-7.88%，八个月拉开大盘329个基点。数据显示，共计105个产品统计期内取得了正回报，占比20.79%。

今年以来最扎眼的黑马无疑是兴业信托旗下的呈瑞一期产品，八个月绝对回报率达到59.18%。这是家由公募、券商、私募各方面人才组成的私募基金管理公司，呈瑞一期成立于2010年10月。公司现在发行的几个产品，除了一期外，其他业绩平平，这点与去年的私募明星常士杉的世通系列产品有相似之处，可见打造一个明星产品很难，而复制一个系列的明星产品更是难上加难。

今年以来业绩排名第二的是金中和1期产品，统计期回报率为22.31%，而金中和系列中其他产品统计期内业绩也靠前，如金中和6期排名第20位，金中和3期排名第39位，金中和2期排名第42位。从这点看，金中和系列的产品同质性较强，业绩也有一定的稳定性。

能够体现出同质性并保有优良业绩的阳光私募产品还有景良能量系列、泽熙系列、民森系列和林园系列等。泽熙也是今年的黑马品种，掌舵人徐翔管理的泽熙瑞金1号以15.76%的回报率排名第四，而其旗下的泽熙5期产品名列第七，泽熙4期名列第47位。

民森A~G系列产品的回报率几乎都是9%到10%，可以断定它们一般是复制主力品种在操作。星石系列所有产品的回报率都非常接近，不同的是都只是微盈而已，原因是星石公司坚持采取了轻仓位策略。

华润时策1期以亏损45.28%再次忝陪末座。另外，今年以来业绩亏损幅度超过20%的产品共计50只，占比9.9%。

年初至今，234只纯股票型的公募基金平均亏损10.09%，且无一个产品是正回报，业绩最佳的是华宝兴业动力成长基金，只微亏了1.54%，而亏损最大的公募基金今年以来亏损了25.92%。这个成绩，就算放在波动率很大的私募基金，也要位列亏损最后十名之内了。

近两年：

大盘指数跌13%，私募业绩增长13%

近两年，沪深股市正好从一个深跌后的大反弹高点震荡回落，上证指数从2911.58点跌至取值日的2534.36点，累计跌幅为12.95%。但是同期的238个私募基金产品取得了12.72%的回报率，足足跑赢了大盘25.67个百分点。

统计期内排名前三的是世通1期、翼虎成长1期和云程泰增值1期，三只产品分别取得了86.37%、82.30%和78.78%的回报率。

同样业绩出彩的还有铭远巴克莱、三能1期、云程泰增值2期、混沌2期、林园1~3期等产品。

同期165只股票型公募基金的平均回报率是8.92%，明显劣于私募。公募中业绩最佳的是华商盛世成长，两年回报率为49.11%。有趣的是，很多公募基金基本上是以一个旗舰产品业绩尤为突出，而同一家公募基金公司管理的各个产品业绩差距很大。无独有偶，此现象开始在部分私募投资公司管理的产品中蔓延，我们希望原因只是投资风格、投资主体的差异性等单纯性因素所致。

近三年：阳光私募均涨四成

三年前的沪深股市，正是指数从6000多点的巅峰滑向1600多点谷底的山腰位置2500多点，如今又回复到取值日的2523.28点，三年涨幅只有微乎其微的0.44%。但是132个运作满三年的私募基金产品平均回报率为43.48%。从这个成绩看，阳光私募基金是非常具有长期投资价值的。

三年中，一些品牌私募几近形成，如乐晟系列、中睿合银系列、星石系列、朱雀系列、武当系列、云程泰系列、新价值系列、尚雅系列、淡水泉系列、泽熙系列、中国龙系列等等。

其中淡水泉系、新价值系、尚雅系、朱雀系、林园系无疑三年来表现较为出色，统计期内都为客户创造了超过80%的丰厚回报率，即年化回报率超过了20%，在指数几乎持平的背景下取得如此成绩，非常难能可贵。不过美中不足的是，从绝对净值角度看，部分产品还不尽如人意，如林园系2~3期产品只是扳回以往损失微盈而已，2个产品的净值仅在1.05元左右。

数据显示，统计期内发生亏损的产品为20只，占比15.15%。三年榜垫底的依旧为时策1期，极端亏损达到了40%。无论何时，产品业绩都将是私募存活的生命线，市场是现实的，大浪淘沙唯一不朽的是永恒的业绩。

回看公募产品，128只股票型公募基金的同期平均回报率为28%。最高的新华优选成长基金达到114.83%的回报率。同期共三个公募产品发生亏损。

第一财经阳光私募2011年第8期业绩排行榜(前70名)

注：1.净值相对增长率=同期净值绝对增长率-同期基准指数增长率。2.排名周期下的空格表示：该产品的存续期未满相应的排名周期，或该产品未在相应排名周期内持续公布净值，因而未能参与相应排名。3.因信托公司更名缘故，信托公司一栏中标注“华润”、“深国投”旗下的产品均同属“华润深国投信托有限公司”。4.2011年6月8日起，“联华国际信托有限公司”变更为“兴业国际信托有限公司”。制作:第一财经研究院

最近8个月 最近36个月

私募基金 产品 取值日 名次 累计 名次 累计 资产 信托 星级

产品简称 成立 净值 增长率 增长率 管理人 公司

日期 (%) (%)

呈瑞1 2010-10-25 1.6703 1 59.18 呈瑞 兴业

金中和 2007-7-27 2.4167 2 22.31 24 83.64 金中和 重国投 *****

景良能量3 2010-3-2 1.064 3 17.10 景良 山东 ****

泽熙瑞金1 2010-3-5 1.9739 4 15.76 泽熙 山东 *****

宁聚稳进 2010-12-31 1.1452 5 14.52 宁聚 中融

景良能量1 2008-3-4 1.1894 6 13.32 32 72.55 景良 深国投 ****

泽熙5 2010-7-30 1.4553 7 13.16 泽熙 华润

林园1 2007-2-28 1.7779 8 11.61 20 91.58 林园 深国投 *****

民森A 2007-6-25 1.2951 9 10.90 33 69.12 民森 深国投 *****

君丰1 2007-12-20 0.979 10 10.68 23 85.66 君丰 深国投 *****

民森B 2007-6-25 1.2412 11 10.67 39 62.18 民森 深国投 *****

宁电1 2010-12-31 1.0997 12 9.97 宁电 中融

民森F 2009-8-17 1.111 13 9.93 民森 华润 *****

民森G 2009-8-17 1.0835 14 9.28 民森 华润 *****

民森E 2009-7-23 0.9699 15 9.16 民森 华润 *****

林园2 2007-9-17 1.0483 16 8.82 15 97.46 林园 深国投 *****

民森K 2010-6-4 1.2466 17 8.65 民森 华润 *****

明达1 2005-11-28 2.0558 18 8.44 14 106.99 明达 深国投 *****

林园3 2007-9-20 1.0591 19 8.13 16 97.15 林园 深国投 *****

华润·金中和6 2009-8-20 1.1168 20 8.12 金中和 华润 ***

神农1 2010-7-28 1.0913 21 7.36 神农 中信 ****

合赢精选1 2009-6-19 1.5487 22 7.21 合赢 华润 ****

银沙 2010-2-5 1.0426 23 7.04 银沙 西安 *****

明达3 2007-4-2 1.4622 24 6.68 17 96.85 明达 深国投 *****

国弘1 2009-5-18 1.0026 25 6.47 国弘 中信 *****

财富成长6 2010-12-31 1.0558 26 5.58 财富成长 中融

明河1 2010-6-25 1.1541 27 5.30 明河 中海 *****

明达4 2010-11-5 1.0519 28 5.08 明达 北京

合赢1 2010-4-2 1.1024 29 4.90 合赢 中信 ****

鑫兰瑞 2008-8-26 2.6761 30 4.84 1 167.61 中睿合银 中铁 *****

国弘2 2009-9-28 0.9717 31 4.78 国弘 中信 ****

天马L-H 2006-10-9 2.2397 32 4.71 76 33.87 天马 平安 *****

展博1 2009-6-15 1.9504 33 4.53 展博 华润 *****

长金2 2008-12-26 1.6431 34 4.46 长金 山东 *****

银石1 2010-12-30 1.04 35 4.00 银石 兴业

朱雀18 2010-9-28 1.1201 36 3.90 朱雀 兴业

东方港湾1 2010-12-31 1.037 37 3.70 东方港湾 中融

六禾财富东莞1 2010-12-22 1.0367 38 3.67 六禾 中融

深·金中和3 2009-4-4 1.255 39 3.59 金中和 深国投 *****

明达2 2006-10-24 2.2741 40 3.52 21 91.00 明达 深国投 *****

思考1 2010-5-31 1.0916 41 3.23 瑞安 中融 ****

深·金中和2 2009-3-18 1.3339 42 3.12 金中和 深国投 *****

长金6 2010-3-15 1.3595 43 3.09 长金 山东 *****

高信百诺1 2010-11-25 1.0146 44 2.96 高信百诺 中信

道合2 2007-11-20 0.7028 45 2.85 81 28.01 道合 深国投 *****

朱雀13 2009-12-10 1.223 46 2.85 朱雀 陕国投 *****

泽熙4 2010-7-7 1.3617 47 2.84 泽熙 华润 *****

陕·朱雀1 2008-12-17 2.0224 48 2.77 朱雀 陕国投

玖歌 2010-9-16 0.9584 49 2.76 玖歌 中融

武当2 2007-12-19 1.4944 50 2.74 42 54.76 武当 深国投 ****

和聚5 2010-5-28 1.098 51 2.62 和聚 中信 ****

中睿合银5 2010-3-25 1.2408 52 2.56 中睿合银 兴业 *****

泽熙2 2010-6-11 1.4311 53 2.22 泽熙 北京 *****

深·金中和1 2008-11-3 1.5934 54 2.10 金中和 深国投 *****

淡水泉2008 2008-2-5 1.6654 55 2.05 13 114.89 淡水泉 平安 *****

华润·金中和5 2009-6-8 1.1909 56 2.02 金中和 华润 ****

和聚2 2010-3-18 1.068 57 1.98 和聚 中信 ****

六禾光辉岁月1 2009-1-12 2.041 58 1.91 六禾 中原 *****

中睿吉祥管家1 2009-5-25 1.5441 59 1.81 中睿合银 中铁 *****

价值投资1 2006-6-12 0.8247 60 1.78 36 63.99 惠理 平安 *****

中睿合银6 2010-6-21 1.2375 61 1.65 中睿合银 兴业 *****

归富长乐 2010-8-31 1.0843 62 1.57 归富 兴业 ****

朱雀10 2009-11-12 1.1787 63 1.52 朱雀 华润 *****

淡水泉成长9 2009-11-3 1.1081 64 1.47 淡水泉 平安 *****

淡水泉成长4 2009-6-8 1.4715 65 1.39 淡水泉 平安 *****

和聚4 2010-4-14 1.0381 66 1.33 和聚 中信 ****

鑫增长1 2008-1-10 0.9743 67 1.32 26 81.43 鑫增长 陕国投 *****

淡水泉成长7 2009-7-31 1.1975 68 1.24 淡水泉 平安 *****

淡水泉成长1 2007-9-6 2.0288 69 1.22 11 117.92 淡水泉 平安 *****

三能1 2009-6-15 1.6631 70 1.17 众禄 山东 *****