中财网原电池电子流动方向:欧债问题为何比美债严重？
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/27 21:49:33
欧债问题为何比美债严重？
施永青
(2011年11月02日)
08年全球金融海啸，起自美国的次按危机。现在美国的危机虽未算完全解决，但起码短期里不会恶化。欧洲的情况则不一样，希腊问题未解决，意大利、西班牙、葡萄牙等国的问题又跟着来。他们之间的三角债纠缠不清，一个出事，可以累到一串都出事，最大的问题是欧洲至今仍提不出一套解决问题的方案。
欧洲与美国的分别是：美国是一个单一国家，而欧洲则是一群国家。美国虽有政党的争拗，但始终有国会作决策机制，有权力去处理本国的问题。但欧盟作出的决定，却不能直接加诸成员国的身上，最终还得看成员国人民怎样取态。再者，各成员国的经济发展水平不一，利益并不一致，大家都想承担少一些，获益多一些。每次开会都得进行长时间的讨价还价，以至错失了出手救市的最佳时机。而美国则是行政主导的国家，总统的权力很大，故行动起来较迅速。
此外，美元又是全球接受的货币，而且还是无锚任发的。美国的债，美国可以自己印钞自己还，一定不会违约。美元虽然可能因此而贬值，但这会有一个缓慢的过程，实时的危机却可得以解决。
美国滥印钞票，全球的资产不会因而增加，结果是每份资产可配的钞票增加，亦即是美元可买到的资产减少。美国救市的代价是全球美元一起贬值。世界各国都用美元作主要的储备货币，因此美国可以说是用全世界的钱去挽救自己的危机。美国联储局说了算，其它国家都只能接受，欧洲就没有这个能力。
在昨天的文章中我已指出，欧美国家其实都是用宽松的信贷，去解决资本主义社会的分配不公平问题。但美国所采用的方法实质上是与欧洲有差异的。美国主要是在个人层面上做，而欧洲则在国家层面上做。
美国崇尚个人主义，倾向用市场机制去解决问题。他们是安排银行借钱给收入少的人去买楼、买车、及作各种各样的消费。这样，美国的贫富悬殊主要表现在拥有资产的差别上，穷人在生活消费上亦不会太差。将来穷人无钱还债，大不了破产，债务可以一笔勾消。金融业间接把有钱人的钱，拿去接济穷人，可说是替天行道。
欧洲则有社会主义倾向，他们对付国内贫富悬殊的方法，是由政府抽重税，然后搞第二次分配，即提供各式的福利制度。这种做法虽然可达到公平的目的，但会令人民倾向做依赖者，不愿做贡献者；结果由政府收到的税愈来愈少，人民要求的福利却愈来愈多，最后只能搞赤字预算，由政府出面借钱，去让人民享福。
这种做法导至欧洲的债务上升至国家层面，搞到国家也有机会破产。个人破产的影响比较分散，破坏力较小，但国家破产的影响力就较为集中，累及其它国家的中央银行。此乃欧洲债务问题比美国严重的原因