林园：看好大牛市到来 目前是买入良机

　　对A股未来行情非常看好，总体看大牛市，未来三年，牛市总会到来。坚信现在就是底部区域，目前市场上有相当一部分股票已经被严重低估，在未来12个月内会得到纠正，市场会有起色，现在就是买入股票的好时候。

　　未来是整体性的机会，看好所有股票的机会。最看好快速消费品；低估值的蓝筹，如银行；整体估值便宜的公共事业股；包括成长性好的小盘股。

　　投资追求确定性，投资垄断性企业，能够算得清楚账的企业，只要投资的企业盈利是确定的，我们就不会担心短期的波动。二十几年来，我一直在脑力淡化风控，我认为，赚不到钱才是最大的风险，况且有些风险是无法控制的。

　　曾被喻为中国股神的林园，名噪一时，传说从1989年的8000元，到2007年的20个亿，18年，林园创造了一个别人难以企及的财富神话。

　　2007年，风光无限的林园成立了自己的私募产品，但2008年的金融危机却打了林园个措手不及，三期产品净值的暴跌，让林园的神话逐步褪色，市场质疑声四起，甚至听到“骗子”等刺耳的词汇和林园被捕的谣言。

　　面对着净值的大幅下挫，林园依然保持着平常心，坚信曾经为自己带来暴利的投资方法终会再度展露锋芒。

　　经过2008年的暴跌，2009年和2010年的平平无奇，2011年，林园再度迎来了市场的瞩目。在2011年，在市场泥沙俱下投资者普遍亏损严重的情况下，林园旗下三期产品却逆势上涨，再度进入公众视线。

　　这几年，林园有着怎样的心路历程？坚守的投资方法有何奥妙？如何看未来行情和采取怎样的投资策略？私募排排网特意专访深圳市林园投资管理有限责任公司董事长林园，为您进行剖析。

　　个股强势捕获高收益

　　私募排排网：贵公司产品今年以来业绩非常出色，特别是近6个月的收益率，9月排名中，三期产品分列第1、3、5名。您认为取得好业绩的主要原因是什么？

　　林园：主要得益于个股的表现比较强势，我们产品的风格都保持着一贯性，很多股票都2007年就买入了，一直满仓，长期持股不动。今年以来，由于企业本身优质的因素，企业良好的成长性得以体现，因此独立于大盘，取得不错的涨幅。

　　我们发现这些企业依然非常不错，盈利能力还是非常好，会继续持有。

　　看好大牛市到来 现在是买入股票好时机

　　私募排排网：您怎么看A股未来的行情？

　　林园：我对A股未来行情非常看好，总体看大牛市，未来三年，牛市总会到来。一是因为目前市场估值低，二是因为看好中国未来经济。

　　我坚信现在就是底部区域，目前市场上有相当一部分股票已经被严重低估，我认为在未来12个月内会得到纠正，市场会有起色，现在就是买入股票的好时候。

　　未来是整体性机会 重点配置快速消费品

　　私募排排网：主要看好哪些板块的投资机会呢？

　　林园：由于对大盘长期趋势看好，所以认为会是整体性的机会，看好所有股票的机会。

　　比较看好快速消费品；低估值的蓝筹，如银行；整体估值便宜的公共事业股；包括成长性好的小盘股。

　　在我们的配置里，快速消费品是我们配比最高的行业。快速消费品是一次性用掉，消费会不断的重复，同时，它不受经济周期的影响，盈利水平稳定，容易算账，可以看到未来三到五年的业绩情况。

　　私募排排网：您看好银行股的机会，目前银行股的估值非常低，但市场担心地方债务、房地产等会增加银行的坏账，压制银行股的表现，您怎么看？

　　林园：地方债务问题是由于前些年发展过快出现的后遗症，但问题并不大，据我们了解，地方债务占银行贷款的比重比较小，不会造成大的风险。撇除掉地方债务的风险后，银行股目前足够便宜。在我们的配置中，银行和保险占大概10%的仓位。

　　房价回调风险非常大

　　私募排排网：一线城市房价开始下降，您怎么看房地产未来走势？楼市拐点是否出现？

　　林园：房地产板块目前估值还是合理的，但房价我们难以把握，算不清楚账的，我们会选择回避。

　　楼市拐点是否出现，我们不好判断，但我认为目前房价肯定是太高了，回调的风险非常大。但我们也看不准，不能盲目下结论，只能对其保持谨慎。

　　未来经济向好 中小企业洗牌有利于行业大增

　　私募排排网：前段时间市场担忧经济下行也是市场暴跌的主要原因之一，10月汇丰PMI为51.1，重回枯荣线。您怎么看我国经济的走势？

　　林园：我不认为中国经济会存在问题，而是会朝着良好的局面走。目前中小企业面临的困境，时常都会有发生，这是因为企业竞争导致的。

　　目前中小企业的困境有其原因，如竞争加剧、盲目扩产、人工成本上升等。中小企业毛利率本身就不高，一旦出现问题，就会面临困境。但淘汰一批竞争力较差的企业后，其他企业就会好起来，这是动态的，行业的洗牌会更有利于行业集中度的提高，有利于行业的整体发展。