中财网黄瓜热量表:奚川先生关于投资原理的交流帖——科学投资原理[第一财经论坛]
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/06 19:42:00
Post By：2009-8-12 11:28:00
科学投资原理
一个成功的交易模式由两部分组成
盈利模式
解决价格预测问题
风险控制
解决投入资金比例及止损问题
复利原理
我们通常都希望我们的生意以几何方式（乘法）成长
100W+50W+50W=200W
100W*150%*150%=225W
但当我们的经营不那么稳定时，几何方式的成长就会偏离目标：
100W+80W+20W=200W
100W*180%*120%=216W
100W+110W-10W=200W
100W*210%*90%=189W
专业期货交易员必备的一个表格
凯利公式
投注比例=
(盈亏比*盈利次数比-亏损次数比)/盈亏比
由约翰·拉里·凯利於 1956 年在《贝尔系统技术期刊》中发表，可用以计算出每次游戏中应投注的资金比例。除可将长期增长率最大化外，此方程式不允许在任何赌局中，有失去全部现有资金的可能，因此有不存在破产疑虑的优点。
在投资中,投注比例相当于单次交易止损额 。
凯利公式应用例
某交易模型,盈利次数比为40%,盈亏比为2:1
单次交易止损额 =(2*40%-60%)/2 =10%
某交易模型,盈利次数比为90%,盈亏比为1:1
单次交易止损额 =(1*90%-10%)/1 =80%
一目了然的胜率计算法
胜率=平仓赢利/(平仓赢利+平仓亏损+手续费)
50%以上就是赢利的
50%以下就是亏损的
数学期望=胜率-败率
离50%越远越有可能掌握了规律
越接近50%就越有可能是瞎蒙
例
轮盘赌38个数字,押1赔36
胜率=35/(35+37*1)=48.61%
数学期望=48.61%-51.39%=-2.78%
某交易模型,盈利次数比为40%,盈亏比为2:1,手续费10元/吨
胜率1=1000*40/(1000*40+500*60+10*100*2)=55.56%
胜率2=100*40/(100*40+50*60+10*100)=50%
低胜率的系统缺乏实用价值
低胜率系统收益低
低胜率系统很难在有限的交易中验证
“没来的请举手”效应使得低胜率系统的作用被夸大了
10/20均线系统在LME铜上的表现
经过验证的投资理论
价值投资:低估买进,高估卖出;
价值规律:价格围绕成本波动;
道氏理论:捕捉长期趋势;
凯恩斯选美理论:价格是人们交易的结果。
投资中的心态问题
独木桥与鳄鱼池的故事——恐惧是一种自我保护的本能
选择性记忆——最大的心态问题是不能正确评估自己
风险与收益的评估是一件个性化的事情
我的交易方法
大胆预测，小心求证；
建立自己的优势；
知己知彼，百战不殆。
我的资金管理方法
仓位=单次止损额/最大止损点数；
引入安全系数概念。
“……我从来不执着于大捞一票的机会,首要之务是保障资本,其次再追求一致性的报酬,然后以一部分的获利进行较有风险的交易。结果,大捞一票的机会还是会出现,但我并不需要承担过度的风险——这一切并不是巧合。
……让我们以经营事业的角度考虑,我的哲学基于三项原则,按重要性排列如下:保障资本,一致性的获利能力以及追求卓越的报酬。”——《专业投机原理》
科学与哲学
苹果砸牛顿头顶上—这是为什么呢？
牛顿通过研究发现了万有引力；
这万有引力又是打哪来?牛顿卡壳了……
这时候过来仨人:
神父说:这是上帝的旨意
黑格尔说:这是绝对精神的安排
马克思说:你们俩一个搞宗教迷信,一个是唯心主义,讲的都不对,偶来告诉你们万有引力打哪来—这叫客观规律!
科学的思维方式
从已知的事例中归纳出相对简单的定律(打哪指哪)；
可以有证据证明它是假的—可证伪性非常重要;
但是目前没什么证据证明它是假的;
可以被未知的事例所证实(指哪打哪)；
那么我们就可以暂时把它当做真的来用—用来探索未知的世界。
科学是一种思维方式；
无论研究自然界还是研究社会，我们都可以用科学或非科学的思维方式来对待；
科学是人类目前已知的认识客观世界最有效率的一种思维方式