大唐麻将官网1.2版本:期货职业操盘手的理论基础

期货职业操盘手的理伦基础

期货职业操盘手的理伦基础
各种不同入市策略的优劣分析

    除了正确掌握的突破追市，一般追市的系统通常较低胜率，回档入市的系统较高胜率。
    实践证明，
A：最优策略是顺势回档入市和良好整理后的“突破追市”。 （￠）

B：次优策略是逆势回档入市（属于比较技巧的抄底摸顶）。 （∩∪）

C：较次的策略是顺势追市。                              （↑↓）

D：最差的策略是逆势追市。                             （≮≯）
    通常来讲，只要是沾上回档入市的方法，表现都能差强人意，它首先从短线的角度筛除高风险的入市机会。而着眼于追市的策略，更需要宏观上的高度正确。

    一个好的交易系统应该要做到同时兼顾回档入市和突破追市，结合两种不同的入市方式并避免其发生互相冲突。
  但是需要测试的更多地是系统的参数，而不是策略。而参数，好的辅助指标，通常在电脑屏幕范围的k线数据就能够一目了然。

    好的策略一定能够有一如既往的表现；好的辅助指标能够及时提醒使用者市场特性的改变。当然，反应的速度，很取决于操作者。所以我不主张依赖机械系统。
    操作不是由单一方面就能够决定成功的。任何一个环节都不能出现纰漏。比如，包括离场环节。有时候，失败不是入场问题，是离场问题，但是操作者不一定意识到这一点，就把原来正确的方法也不敢相信了。当然，也有可能是原来的方法的确不够完善。
    操作者的判断是不可缺少的，因为市场是变化着的，必须不断适应市场特性的变化。如果墨守成规，我倒是说确实没有稳定盈利的方法。

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资金管理的精义 （全程/动态持仓管理）

    资金管理是什么？轻仓就是资金管理吗？根据资金量和风险来计算合理的开仓量，然后就是持仓或平仓，这就是资金管理吗？不是，这远远不够。
    资金管理是交易策略的一部分。完整的资金管理，不仅包括合理的初始持仓计算，还包括整个交易过程中仓量变更的科学控制，简单地说就是适时的增仓减仓。它是一种动态的控制。持仓每次改变的时刻由实时的分析确定，并全程持续评估市场态势。准确地说，其实应该称为持仓管理，比起传统上单纯的资金管理，它的内容要丰富得多，它的意义要重要得多。

    资金管理重要吗？重要。非常重要。正因为如此，需要更加细致精密的动态持仓管理。
    实际上控制了头寸，也就控制了资金。两者不能割裂。
    单一的资金管理有明显的不足和缺陷，但是头寸的调整需要高度的技巧，需要进一步的技术来支持，因而一般很难做好。
    资金管理侧重于控制总体风险（它不管走势如何），持仓管理（头寸调控）侧重于仓位调整的时机（它着眼于具体的走势和预期走势发展的倾向）。前者纳入后者的体系当中可能而且合理，后者受到前者制约，但并不属于前者的子集。

顺势的关键是知道何时逆市。
逆市的关键是知道何时可以逆市，何时不能逆市。
逆市的要点是何时加码，何时减仓，何时砍仓。

当然。顺势的关键是逆市。
毕竟，顺势，顺势，多头趋势中，顺到一个顶部总不是那么美妙的事情。

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找点三步曲：到位－乏力－转向

>>>到位：价格推进过程中遇到对应级别的支撑阻力，到价入市。
左侧交易方式。这是一种比较危险的入市方式，但是一旦成功，入市价位会比较好。需要对市势有比较全面准确的判断。
>>>乏力：价格在支撑阻力位附近表现出动力减弱，直至丧失。
中性方式。入市相对安全，而且，即使价格不能很好地到达或止于支撑阻力位，也能指示出入市时机。在该入市点，走势仍然未确定转向，存在一定的风险。
>>>转向：之后，经过适当整理，走势最终回头。
右侧交易方式。是“突破追市”的入市方式。入市价位最次，但是更加安全，而且如果入市正确，很快就会盈利，效率较高。

    内盘市场经常跳空（或者快速探底或探顶立即回头）。前一种方式可以在转向形态信号给出之前入市，只要到价，入市一定成功，有助于捕捉有利时机，也避免了被走势的短线不规则波动所迷惑。后两种方式可能由于跳空或价格快速波动而错过最佳时机。但是，最终转向之前，常常发生各种形式的假突破，这也是很多人的困惑。

   最佳的策略其实就是：战略上（长：确定趋势方向）采取右侧交易，战术上（短：确定入市位置）采取左侧交易。

   然后就是具体的量化。
    为什么说入场点最重要？它甚至是决定成败的关键！
    因为，入场点的好坏，直接影响止损位的大小。入场点不佳，直接导致止损率增大，总的盈亏比降低。振荡市导致的连续地来回止损，就是入场点太差的典型结果。
    入场点是成败关键。而且入场是主动的，可以经过深思熟虑才作出决定，可以耐心等待最佳时机。选好入场点，出场点稍差关系不大。
    但是，出场则有点无奈。有好点固然不错，境况不妙差一点也只好将就，再不然很差的点位有时你也得出场！否则，搞不好经纪公司会帮你平仓离场，那就更加不妙（俺从来不干这种事，呵呵）！
   慎之！

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炒期货最重要的是什么？

    心态？——No。
    资金管理？——No。
    当然，上面两者也不是完全不重要。
    但是，最重要的其实是下面两点（这个和打仗是一样的道理）：
   1、市场状态感知能力；
    2、得当的交易对策。
    两者的综合，我们称之为技术。技术问题解决，心态问题就解决。而资金管理，已经包含在对策当中。

    交易者的绝大多数失误（频繁止损、不肯止损、拿不住单、或者不能及时平仓），都可以归结为上面两点的不足。
    这两点，其实野鹤版主已经总结过。但是对两方面能力掌握的深化，换句话说技术水平的提高，才是每个交易者的瓶颈所在。它可能受到交易者个人素质所制约，需要努力，也需要时间。
    是否知道这两点重要，也许并不重要，如何做好这两点，才真的重要。

    概括来说，就是在趋势判别指标之下结合能够有效重复的支撑阻力测算方法。这种方法在某些时间尺度比较有效，有些稍差。但是总的来说，长线和短线都适用。
    是基于归纳型（而不是演绎型）预测，并结合趋势跟随的方法。是不需要盘感，由运算产生的数值配合完善对策的完全客观的方法。

    顺势不是全部。顺势之外，还有把握波动节奏的问题。那就是回档入市，是何时在何位置入市的问题。还有突破的问题。是关于哪一个假突破是失败的假突破的问题（我把每次的突破都视为假突破，因为多数突破均如是）——失败的假突破才是有效的突破。

    如果没有“势”可顺，还有“高沽低揸”的问题。
    价格运动可以分解为趋势和波动两个要素。价格走势无非就是振荡整理、突破单边的循环。
   所以要有得当的对策。当全部对策的每一个步骤都能够互相串成一个链环，并且互不矛盾，互相印证，基本上就是正确、完善、有效的对策。
    当市场对你相对地透明的时候，执行力就不是问题。

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技术分析简单还是复杂？

    简单。
    只需要两个指标：趋势指标，确定入市方向和操作模式（单边还是振荡）；压力支撑指标，确定入市位置。
  复杂。
    光知道这些，可能离融汇贯通还很远。

   这个原理是最基本而且简单的。我也曾经被许多旁门左道所迷惑——虽然也有效，但是不是机会太少，就是容易错失趋势。
    最常用最有效的还是这个。但是，需要工具比较完善：趋势何时开始？趋势何时结束？当前是趋势市还是振荡市？何处是真正的支撑阻力？
    最低限度，你要弄清楚趋势的状态：趋势还是振荡？然后，趋势就回档（约略大概也行）入市，振荡就高卖底买（不懂，心中没底就不碰振荡）。

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我的期货字典

    没有“止赢”，只有“亏损的止损”和“盈利的止损”；
    没有“锁仓”，只有“开仓”和“平仓”；
    没有“轻仓”和“重仓”，只有“合适的仓位”；
    没有“空仓”，只有“持仓”和“准备持仓”；
    没有“单边市”，只有“振荡”和“盘整”；
    没有“突破”，只有“假突破”和“失败的假突破”；


   为何交易的执行那么困难？是因为交易者对价格的走向没有一个准确而客观的判断可供依靠。是因为交易者无法对风险精确量化。又或者，是因为市场此时其实让你无法窥知它的真正面目。如果你解决了上面的问题，你就会成竹在胸，你的交易便不容易受情绪波动影响。

   交易心理的良好控制，依赖于交易方法的完善有效。否则，工具太次，就是心态再好的人，就象乘坐在一条破船在风暴中航行，你怎么控制得住恐惧心理？像我这样胆小的人，要是住进美国航空母舰企业号的贵宾室，也可以任凭外面风吹浪打，我自归然不动。

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    期货操作需要对策学的高手，行情预测需要归纳型的预测
    期货高手必须也是对策学的高手；行情预测应该是归纳型预测，而非演绎型预测。
    如果分析正确，操作的成败就取决于采取的对策是否得当。如果分析错误，好的对策也有助于减少和控制损失。

    归纳型的预测是基于统计学的预测，是相对客观的预测；演绎型的预测是猜题式的预测，是相对主观的预测。 期货操作需不需要预测？我认为需要。但是我们需要的是客观的预测。其实我们不应该一味地排斥预测，客观的预测有助于我们更好地把握市场。

    什么是归纳型预测？典型如形态分析。其特点是，根据过往的走势给出一个最为可能的方向，不一定总是正确，然而在概率上它总是站在赢家的一方。
   什么是演绎型预测？典型如波浪理论。其特点是，事先为行情设定一种或者几种可能的走法，或许最后总能蒙对一个，然而实际上对操作者毫无助益。

    为什么我不提倡简单地跟随趋势？因为那样的话你总是慢了一拍。如果市场经常走单边，这倒也无所谓。但是不幸地，市场大多数时候走的都是振荡市，如果你的脚步总是慢了半拍，那将会是致命的！我还是那句话：如果你想独步投机市场，你必须与众不同，在关键时刻你必须敢于逆流而动！——同时，随时准备认输。我们也不能盲目地和市场对抗。

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关于日内交易——几个要点

1、日内走势多数是振荡市（日线走势又何尝不是？！再看30年的时间跨度，更是如此）。如果还没有找到有效的办法对付振荡市，建议不要尝试日内交易。

2、日内交易要求胜率很高。受限于比中长线更高的交易成本，日内交易需要更高的胜率来弥补手续费的损失。日内交易不能象中长线那样，让盈利放开跑，如果你要*几次大的盈利抵消很多次小的亏损，那么你也不要涉足日内交易。

3、经验数据——怎样的市场适合日内交易：
系统在该市场能够发出每日5次以上的入市信号，每次的盈利目标是手续费的5倍或以上，止损不超过该次的盈利目标值。此时已经要求60％的胜率才能打平。长期60％的胜率容易达到吗？如果严格止损，对一般人来说，没有对市场的独到了解，60％的胜率很难达到；如果加死码，胜率会变高，但是需要很高的功力，否则得不偿失。

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    我的交易原则：有止损的绝对值，并有更窄的随动止损。有错决不扛过夜，即使盘中也不扛，也不加仓摊平。
我既不会因为入市后亏损而加仓摊平，亦不会因盈利而随意加码。
     如果在这样的交易原则下，你仍然能够在市场存活，那么恭喜你，你可以以投机作为你的终身事业了。
    这时，因为你心有成竹，知道风险在可控的范围，你不再紧张，不再感到很大压力，获利将持久而稳定。你不会因为上个月赚了这个月却收获未如理想（甚至亏损）而为生计担心，你自由了。你可以随时以几千元白手起家而不需到处招揽客户的资金，经历辛劳的你应该明白，这是多么可贵的一点！

    好的方法，可以在风险度确定的情况下（亦即帐户净值的回吐率）每月盈利20％－30％（也可以更高，但回吐率增大），由于每笔交易风险确定（不须加仓摊平），总的风险是收敛的（下单亏损后加仓摊平的方法，风险是发散的），因而帐户资金可以按百分比全额使用，盈利变成了复利计算，帐户增值曲线是指数增长。通常，好的方法不多，而且异曲同工。

    开仓两三天不盈利已经有很大机会出问题。进场找好位置和时机比老想着什么时候加码更加重要，可以大大减低止损机会。逆势加码，一次致命；就算顺势加码，如果不是绝好时机，通常都是打平出场。加码应该视同新单进场，问一问：此时此价开新仓是否值得？

    如果你是新手，不设止损，那么，赌一次看命，赌10次必死。设止损，也是个死，只是会死得慢一点；
如果你是个高手，但没有止损，赌100次也必死，因为凡事都有意外，市场常有出人意料之处。有止损，则形同虚设，实际上很少需要执行；
    所以——
    如果你设的止损多半要被执行，那么设不设止损，结局都差不多，死是早晚的问题，认命吧！失败是你的宿命。如果你要设的止损多半不会需要真正执行，那么你又何必介意给你添一点小小的麻烦，来换取你的一生幸福呢！
    有些止损，注定了是要被触发的，那是找死。
    有些止损，平时基本上不起作用，关键时刻才来救你。

    如果你的胜率较高，止损不妨放宽一点，反正不易触及，止损成本很低，不在乎多亏一点点。但我不得不承认，你是天才！
    如果你的胜率不高，那就要仔细斟酌了：太宽，止损成本增加，算总帐会亏钱；太窄，增加无谓止损，止损成本同样增加，而且扼杀盈利机会，亦不可取。总之，你有潜力可挖。
    如果你的胜率折合盈亏比低于50％很多，而且表现稳定优异（也就是说总是稳定地亏钱），那么恭喜你，你也是一个期货奇才——去做反指吧，跟别人合作你至少也能赚钱了。
    如果你的盈亏比接近50％（经常是白交了手续费），那么很不幸，你天生不是做期货的料——你去死吧，做反指也不会有人要你的！

    大部分技术分析的书，纯粹是从观察的角度旁观市场走势，不考虑到操作者的处境，实际上不具可操作性。比如随意追市就是大忌（什么突破买进啊）。大部分技术分析的书，对振荡市并无有效对策，甚至没有讨论。而真实的市场又哪里有那么多的单边市供你搏杀呢？

    技术分析要解决的问题，除了区分振荡市与趋势市，还要在趋势市中找出合适的进场出场时机和价位，在振荡市中，技术分析者也不一定休息，而是要找好位置低买高卖。只有在无序波动的市场，我们才需要休息。而市场的大多数时候，不管是振荡市还是趋势市，都是有序的时候居多。必须明白，波动是你的朋友，甚至——它也是趋势的朋友，它是不请自来的。它不仅带来风险，也带来盈利机会。它对交易者是挑战，但是对勇者也是机遇。
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    成交量、持仓量与价格的关系。别太注重这个。三者中，持仓量变化参考作用最小，成交量次之。应该主要看价格。外盘看不到即时持仓变动，不用做了？外汇连成交量也没有，也不用做了？当然不是。成交量和持仓量不说主力可以作假，就是平时，大多数时候也是给出矛盾和杂乱的信号。1、关注价格；2、关注有没有稳定的成交量；3、关注成交量或持仓量有无大的异常变动，但不必把此种变动与价格趋势方向的联系视为必然；4、关注成交量或持仓量是不是过大或过小。

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    在我看来，专业投机和业余炒单的一个主要区别，就是：对市场波动的认识不在一个层次。

    真正的高手，必然对趋势市和振荡市都有一套有效的应对办法，而且，对于两者之间转换的临界点非常敏感。什么止损呀、资金管理的，就不用说了。
    基本分析的，就别来搅和了，基本分析无法对入市机会进行精确量化，往往淹没在市场波动的汪洋大海之中。就这样直到被淹死……
    实际上行情的发生不一定以横盘开始，圆底、V形底、顶，何时何处是介入的合适时刻和价格，更考人。此外，我更看重价格形态是否已经表现出足够的弹性和动力，而又不太过分。

    作为单边市交易者，如果你的入市点位刚好是振荡市交易者的出场点，那么，至少说明，你的入市位置风险极大。

    实际上，我只关注随后一天到几天市场最有可能的走向。如果我觉得市场有明显倾向，或者市场即将转折，则我开始关心当前价格入市的风险度。如果价格处于我能接受的风险度范围，则构成开仓条件，同时，止损幅度大致确定。开仓之后，我就进入根据市场实际走势做出相应反应的阶段。如果此后价格出乎意料迅速造好，我会部分平仓。如果到达止损价格，我会即刻平仓。但是，通常而言，符合上述入市条件的开仓，需要止损的情况不会超过50％，一般只有40％以下需要止损。由于是中线操作，对手续费不敏感，即使最坏情况——只有50％的胜率，也基本略有盈余。因为平均盈利目标要比需要止损的幅度大。
    更长时间之后的价格预测（比如半个月以后），基本不影响我的实际操作。

    对于中长线，关键不是手续费，而是操作命中率（包含止损的情况下）。中长线不能寄托在看对方向上，需要找好入市点，然后对不同的走势正确地反应。

    入市后，如果市场没有太大意外地如预期运行，就必须考虑出场位置了。为何要考虑出场位置？为什么出场位置的判断总是不够准确？首先，进场是主动的，出场是被动的。你可以深思熟虑再进场开仓交易，没有人可以逼你，你要是拿不定大豆上涨的几率有多大，你可以选择不开仓，观望。但是一旦开仓，你总是有一天要平仓离场的，要不被止损逼出，要不自己选择有利的时机和位置。但是你不得不选择，你不能因为拿不定你手中大豆多仓回调的可能性是不是很大，就放弃选择离场时间，因为你已经有仓位，我的盘算是，与其被市场逼出，倒不如自己寻找机会。因为是被动地出场，所以选择的出场位置总是有点差强人意的。这也是无奈。但是如果让市场逼使你离场，可以想象，必定更加不如理想。万一走早了，可以再等下一个机会，而期货市场，机会是无穷的，尤其是，如果你不是只作单边市的交易。
    我如何考虑进出场位置？基本上，我是以短线的视角进场的（我所谓的短线，是指两三天的考量，进场则结合5～15天的中线考量）。而出场则先是中线考量（5～15天）其次才到两三天的短线考量（因为你现在预计的出场时间可能不是在未来的两三天，未到短线考量的时间），而5天以上中线总是没有两三天短线判断准确的，况且这期间市况可能有变数，导致出场精度总是有限。

    我不相信“洗盘”一说，但是市场到达某些关键位置或者走了一段以后，有时累了，有时因为市场情绪过分乐观，都会导致回调。而如果市场中长期趋向未变，则调整会局限在某种范围——此时正是低风险的入场时机。一波大牛市（如果真正成立的话）它总是有反复的，总是有很多类似这样的进场机会给你的。如果偶尔错过，仍然还有下次机会，不过是少赚点。但是可以回避风险。期货来讲，长线是很缥缈的东西，市场瞬息万变，应该把握好现在。