中财网马会49数字八卦图:中国金融风暴蠢蠢欲动a
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/07 12:17:52
在日生活网 2007年06月22日 发表
与日本当年情景 很相似
中国今天的情况与日本当时的情景十分相似，股票和房地产价格飙升，银行慷慨地向开发商贷款供他们开发商场、写字楼和公寓，尽管不少建筑都还无法承租出去，但大兴土木势不可挡。
中国官方一直在警告经济过热的问题，不断采取措施为经济降温，不过，这些努力的效果十分有限。5月底，政府为过热的股票市场降温而采取的措施，虽然使股市稍微回落，但数天后股市又飞扬直上。
分析家们指出，如果真的出现危机，最可能刺激危机浮现的就是脆弱的银行系统中坏帐的累积。在上海和香港执业的经济分析师谢安迪说：「银行系统仍主要依赖有形资产，而有形资产基本上全面超过实价。」他说，如果泡沫破裂，就会出现日本一九九○年代的金融危机。他说：「关键问题是中国在泡沫化以后如何经营。」
由于中国在世界的制造业、金融和商品市场中的地位不断提升，中国如果出现这样的危机，其影响面将非常广大。
虽然当年日本资产价格泡沫化与中国今天的情形有所不同，但两者间的相似之处仍有很强的教育意义。当年，日本轻松的贷款条件使三兆元资金投入工厂、酒店和高尔夫球场等建设中，房地产价格飞涨。
当年日本的投资人嫌存款利率太低，把钱投到股市，期待更高的回报。东京的股票市场价值从1987年的2兆6000亿元冲到1989年的4兆5000亿元。
但日本政府金融政策开始收紧后，股市崩溃，引发接下来十多年的缓慢爬行。
中国股市红火 房市暴涨
在今天的中国，许多类似上述的因素也正在运行当中，包括银行储蓄的低利率、资本取得容易、股票市场红火以及房地产价格暴涨。仅两年的时间，上海和深圳股市的总值从3930亿元冲到2兆2000亿元。
到目前为止，中国仍未见危机化的迹象。出口持续增长，人均收入继续增加。但经济荣景下仍潜藏著紧张拉力。
北京大学光华管理学院教授派提斯(MichaelPetis)说：「目前，我们处于甜蜜阶段，一切都是登峰造极的感觉」。这位曾撰写开发中国家经济危机专著的教授指出：「但不能假设这样的荣景会持续下去，历史上，没有任何一个国家连续累积迅猛的经济发展，却能躲过偶尔危机的打击。」
至少从官方统计上看，中国的银行实际上比过去任何时候都更好。几年前，银行的呆帐占总贷款的40%至50%，但现在已经缩减到7%。
不过，有些经济学家指出，仔细分析，呆帐比率的减少，从某种程度上看是因为总贷款量的迅速增加。此外，现有的统计中没有包含那些即将跨入呆帐行列的「需要关注贷款」（special mentionloans）。还有，那些已经被冲掉的呆帐也没有统计在内。如果把这些不良贷款全部计算在内，坏帐的数目将是现有统计的三倍。
经济危机何时发生 难测
今年1月到5月间，银行的新贷款总额达到吓人的2750亿元，已达2006年的三分之二。到5月中旬，工厂和建筑业仍以两位数字的比率在增长，人民银行再次收紧发放贷款的信誉要求，并提高利率。
今日的中国几乎是经济梦幻之地，信誉风险和破产方面禁得起考验的统计数字几乎不存在，这就更难预测经济危机可能在什么时候发生。
此外，拜不断增长的外贸出口之赐，加上自身经济的发展，中国目前现金满满，并拥有世界最大额度的1兆2000亿元外汇储备。一旦有危机迹象，北京当局可以轻而易举地借用这笔钱来缓冲解围。
然而，中国政府在稳固其世界第四大经济国的地位方面，也面临著进退两难的窘境。一方面，官方要控制经济过热增长，今年第一季度的经济增长又已经超过11.1%。但另一方面，要使更多人脱贫，中国实际上需要强劲的经济增长。
大象骑单车 快速免摔倒
经济学家张春跃（Zhang Chunyue）日前在中国日报发表文章指出，中国好象是骑著自行车的大象，要避免摔倒，就必须保持车子快速行驶。
北大教授派提斯(Pettis)表示：「就中国而言，你可以假设，当出现不利的经济冲击时，导致严重危机的条件都已具备。外边的（不良资产）贷款比我们知道的情况多得多。」