美银美林认为2012年全球存在七大风险
(2011-10-18 22:11:54)
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美国银行美林公司(BofA Merrill Lynch)发布投资报告指出,明年投资前景基本上相对乐观,但因股市波动加剧,风险管理成为首要之务,建议投资人评估2012年的潜在风险,并预做准备。
美林报告指出,全球经济虽走缓,但可避免衰退,新兴市场成长尚佳,加上中国和美国也能解决各自的经济问题,市场发生意外风险的机率虽低,却不是完全为零,美林因此提出七大风险教战守则。
一是联准会(Fed)升息。假使美国经济2012年意外强劲成长,导致联准会升息。
二是社会动荡升高。全球抗议会使投资人偏好债券胜过股票,防御股将胜过景气循环股,公债会比公司债更受青睐。
三是中国经济“硬著陆”。中国经济若无法成功软著陆,对供应商的冲击比对中国自身更大。这种看法已使投资人开始撤出供应中国原油、铜、铁等原料的澳洲、巴西和新兴亚洲国家,以及助长中国经济奇迹的商品。
四是希腊债务危机延烧。希腊有发生失序违约的风险,且危机可能扩大至意大利、西班牙、葡萄牙和爱尔兰。应留意的警讯包括欧元重挫和意大利公债殖利率飙高。
五是贸易战爆发。如果美国和欧洲采取保护主义以对抗衰退,而中国对西方产品课征报复性关税,将全面引爆贸易战,并可能导致停滞性通膨。
六是积极管理型基金经理人的表现打败指数股票型基金(ETF)。届时投资人应选择对市场整体波动较不敏感的产业,如零售、软体、科技、休闲和教育股,避开受广泛经济数据推升但公司基本面不佳的产业,如交通运输、保险、房地产、资产股及公共事业类股。
七是市场领先股变少。美林报告假设欧债危机导致全球衰退,促使投资人集中投资少数绩优大型股。
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