pc2405注塑成型温度:道琼斯晃点，恒生胆怯，宅心仁厚的A股

道琼斯晃点，恒生胆怯，宅心仁厚的A股

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杂谈

道琼斯，恒生指数，上证指数，

晨练的道琼斯 咳嗽了一下，

喝早茶的恒生 吓得丢了半条命，半响才回过神来。

蹲坑的A股忧虑的瞅了一眼，默念：阿弥陀佛，先天下之忧而忧，后天下之乐而乐。而后继续拉稀。

年初到现在，道琼斯基本归位，几乎没涨没跌。

恒生指数从23000，最高时暴跌到16000。留下7000点的狼藉，中资金融股全面腰斩，2、3线股全面2、3折。而后全面反弹。

A股则延续往日的忧虑。

道琼斯永远是世界经济的晴雨表，至少现在和未来一段时间都是。

恒生指数是野地里的孩子，粗放的，彪悍的成长，天下雨娘嫁人，瘦弱，但很健康，一场大病来的快，去的快。

A股是永远也吃不饱的，面带饥色的，气喘吁吁的，宅心仁厚的胖子。

汇金救市时，有人笑，有人忧。

笑的人说，A股还是有娘的孩子，忧的人说，H股没人疼啊。

现在呢，H股金融股全部暴涨，平安，招商等涨幅都接近50%！！

H股没人疼，但很健康。

A股有人养，但面带饥色。

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低估出牛市

李驰开玩笑的预测了几点，黄金，房地产，见大顶，恒生指数见大底。A股处于底部区域，但是否见底不知道。

上一次呢。

2002年，全世界大牛市开始。

2002年底，Sars席卷香港，中国。香港牛市推迟到2003年中。

2005年，A股，站起来，环顾4周，嗯，不错，世界人民都已经从水深火热中拯救出来了。

提起裤子，系上腰带，胖子跑起来居然不慢，不是不慢，而是很快，不是很快，而是飞快。

这一次，2009年下半年，A股就开始担忧起来，担忧到2010，担忧到2011，当然，还要担忧2012。难产啊。

恒生经历了短暂了6个月的阵痛，似乎顺利分娩了。

反正道琼斯只要走稳，恒生短期内似乎还应该暴涨20%。

当然如果道琼斯走坏，恒指也绝对不会袖手旁观的。

谁让恒指是一个健康的，情绪易变的孩子呢。

A股的牛市迟早会来，但A股牛市来临前，很多2～3线股股票的估值，也要远高于H股2～3线股。因为恒生指数20倍PE就到顶了，而A股的小盘股，20倍PE才刚刚起步开涨。

真正的原因绝对不是政策，不是内忧外患，只有一个，那就是估值错位。

几乎可以确认，A股的估值中枢必将下移，下移到10～30倍PE左右。而不是过去的20～60倍PE。也许未来还将下移到8～25倍（美股），甚至是6～20倍（H股）。

试想一下，80%的A股，历史最低估值也就是15～25倍PE。

而香港市场上，80%的股票，历史最高估值也就是15～25倍。（这些股票大部分都是中国境内的公司）

你不下蹲，哪能拿100米冠军呢。A50足够便宜，但不足以带动人气。

特立独行的A股，A股牛市不启动，深B股的机会就越好。

好像在一个谈话类节目，听林园说过，2005年之前，林园在H股赚了钱，然后05年回A股继续赚钱。

很受启发啊。ABH股，学问大了。

深B股暴跌的幅度不小，但并没有H股反弹那样彪悍。

因为B股受到美国和A股的双重影响。

熊市深B公式。

下跌的时候 = Max（A股跌幅，美股跌幅）*1.5。

上涨的时候 = Min （A股涨幅，美股涨幅)*1.1。

而牛市深B公式。

上涨的时候= max（A股涨幅，美股涨幅）*1.4

下跌的时候= min （A股跌幅，美股跌幅)*1.1

这两组公式的推论就是：深B股在熊市时估值会压缩到极低，深B股具备高Beta特性。

你知道该怎么办了吧？

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一致性运动和布朗运动

H股户均市值是500～1000万。

A股户均市值20万，刨除国家队，户均市值在10万左右。

H股市场，基本由市值1000万的大户，港内亿万富豪，海外机构组成，对消息，对利好，利空的解读自然是有效的，一致的，一步到位的。

A股市场，由大户和众多散户构成。体现出两种运动，一致性运动和布朗运动。

所以你会发现，比亚迪A和比亚迪H，人寿A和人寿H，平安A和平安H。短期内表现不同，但长期趋于一致。

因为布朗运动，没有方向性，最终能突出方向的只有一致性运动。

但布朗运动是消耗内力的，而一致性运动是省时省力的。

布朗运动的特点就是内耗，就是在同一时间内，把钱从一个分子的口袋，转移到另一个分子的口袋。

而一致性运动的特点就是，时空协同性，把钱从一个时空转移到另一个时空，是牛熊转移。

如果约翰涅夫生在中国，可能在2002年买入B股封基，然后在2005年的时破产。

因为作为保守型的，但又非买不可的基金经理，当时市场上只有B股和封基的估值有吸引力。

因为长达3年的布朗运动就是对价值投资者最后的坑杀。

A股的布朗运动仍在持续，坑杀仍在进行中。

小兵建议，融资的朋友，尽量去购买低风险的品种，比如转债债券类，极端情况下，损失也基本可控。 

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当然，小兵毫不怀疑A股未来还有一次终极牛市，一如日经指数的终极辉煌。不见得是下一轮，但一定会有一轮。那才是A股成人礼的标志，其后伴随数十年的萧条，然后长大成人。

别忘了，7种武器中，有一种武器叫做爱，一种武器叫做信心，还有一种叫做坚持。

有爱，有信心，有坚持。