侯宁：房价还是很高 七潘未必够一侯

　　楼市降7000元股市就能涨1000点？

　　一个是楼市，一个是股市，两者本来各有天地，但一句“楼市打下七潘，股市上涨一侯”，让楼市和股市投资者都被吸引。

　　“楼市每平跌七千元，股市就会上涨1000点”，这是谁做出的判断？楼市和股市之间难道真有如此清晰的负相关关系吗？

　　记者就此采访了“新计量单位”的当事人之一———侯宁。

　　七潘只是个比喻，谐音“期盼”

　　记者：现在大家一致认同“楼市打下七潘股市涨一侯”的观点。“潘”和“侯”之间的换算比例，是网民定的，还是得到了您的认可？

　　侯宁：网民们自创这两个“计量单位”出来之后，有人问我，楼市下跌“几潘”股市才能涨“一侯”，并问我跌五潘够不够。我说那显然是不够的，至少得七潘，所以就有了“楼市跌七潘股市涨一侯”的说法。

　　但实际上，我说的七潘只是一个比喻。因为我们一直以北上广深的房价做标的参考，这些城市市区的房价都以几万计，如果仅仅跌七潘，也就是每平方米跌7000元，房价还是很高，老百姓仍买不起，所以七潘肯定是不够的，还要更多。

　　之所以当时说“七潘”，其实是谐音“期盼”。所以说，楼市跌七潘股市涨一侯的说法，只是一个比喻，代表一种趋势，两者之间真正的换算关系，恐怕要市场去验证。

　　楼市不好，股市短期好不了

　　记者：之前也有人说过只有楼市走软，股市才会好。但这次两个新“计量单位”首次把楼市和股市之间的关联具体化。您也认为两者存在必然联系吗？

　　侯宁：首先，楼市和股市在短期内是正相关关系，如果楼市出了问题，那么占股市权重60%的银行和地产股都会下跌，股市整体肯定不会好。当然，不排除楼市不好时有一批钱会进入股市，出现脉冲式行情，但这注定是一波三折的过程，总体上楼市出问题并不利好股市。

　　但从长期看，如果以两三年的时间来衡量，如果楼市的问题最终得到解决，回归为以服务民生为主要定位的产业，宏观经济结构得到改善，那么股市将有一个较好的机会。

　　我去年说过“只有楼市泡沫破裂，股市才有机会”，但我重申这并不是诅咒楼市一定要如何如何，只是在讲，只有这个行业回归常态，健康了，股市的一个隐患才能去除。

　　记者：您刚才提到如果楼市不好，会有一批钱进入股市？

　　侯宁：楼市对资金面的影响是非常明显的。从2010年以来，国家多次提高存款准备金率和利率，但还是有大量资金通过银行理财产品、信托、民间借贷进入了 房地产市场。究其原因，在于投资房地产的收益率高，而且快。做PE(股权私募投资)、VC（风险投资），最快也要三年以上才有回报，而地产快多了，所以前 期才会有大量的资金流入房地产。

　　正因为回报率过高，才会出问题，在那个时候，或许会有一批钱逃出来，然后到股市里找机会，这是一种短期的逐利效应，并不能决定股市的大趋势。

　　四季度难有作为，得等到明年一季度

　　记者：您原本是股市中的“空军司令”，如今转而看空楼市，而且从您近期的言论看，对大盘的长线已经有看涨的意思？

　　侯宁：年初时，我曾说过今年的股市“向上七八十点，向下七八百点”，这已经基本验证了。

　　而且即便现在，我也不看好四季度，一方面是由于大盘新股连续发行等股市内部因素；另一方面就是我刚才说的“楼市和股市短期内正相关”的关系。楼市目前的消息面很紧张，而占据权重较大的银行和地产在四季度很难有大的表现。

　　我认为至少要到明年的一季度，市场企稳的可能性较大，到时候应该出现一个幅度比较大的反弹。

　　记者：明年的一季度也只是反弹吗？

　　侯宁：真正的机会要等到楼市的风险彻底释放的时候。

　　本报记者 于涛

　　乔布斯去世后，地产商潘石屹在微博上来了这么一段：“苹果”董事会应该马上做出一个决定，大量生产1000元人民币以下一部的iPhone和iPad，让更多人用上“苹果”。

　　此微博一经发出，很快遭到了网友的调侃：“潘总哪天要也去世了，也请贵公司推出1000元人民币一平方米的房子吧，十几亿人民都会纪念您。”于是，网络上兴起了“潘币”（一潘=1000元/平方米）。

　　侯宁，独立财经观察家，股市中的“空军司令”。10月9日，侯宁看到《“十一”长假北京楼市量价齐跌》的新闻后，点评道：“一潘时代，硬挺是挺不住了 啊！”而A股节节下跌，网友顺势取笑侯宁，“股市下跌可称之为一侯”。为对应一潘=1000元/平方米房价，网友们商定“一侯=股指1000点”，并且 “一侯”从原本的股指下跌专用单位变成了中性词。

　　央行约束外资进国内楼市

　　晨报讯（记者 张瀚）日前，商务部印发了《关于跨境人民币直接投资有关问题的通知》，允许境外投资者用合法获得的境外人民币依法在中国境内开展直接投资活动。

　　与此同时，央行发布《外商直接投资人民币结算业务管理办法》，允许境外投资者和银行据此办理相关人民币结算业务。两份文件的下发意味着跨境人民币直接投资（FDI）被正式推出。

　　辽宁省社科院WTO研究所战略新型产业研究室主任姜岩表示，这两项政策的出台，使境外企业通过离岸人民币市场筹措资金投资中国境内更为容易，将进一步促进离岸人民币市场的发展。

　　根据《通知》的要求，跨境人民币直接投资房地产业、战略投资境内上市公司等均应按照现行外商投资管理规定执行。在《外商直接投资人民币结算业务管理办 法》中特别提到，对于房地产业外商投资企业办理外商直接投资人民币资本金汇入业务时，银行还需登录商务部网站，验证该企业是否通过商务部备案。

　　以上举措，被业界解读为央行在收紧对境外资本进入国内楼市的监管。

　　据人民网报道，在目前楼市调控的最关键时期，国内银行信贷收紧及销售萎缩使得市场拐点出现的可能越来越大。房企对资金的需求到了非常迫切的关键时期，所 以加强对外资的监管非常必要。而根据国家统计局此前公布的数据显示，今年前8月，境外资本直接投资我国房地产的资金同比上涨幅度达到了71.5%，在所有 类别的资金来源中上涨幅最高，且主要投资类型为商业地产。

　　利空频出 地产股或继续寻底

　　北京市9月份新建普通住房成交均价较去年同期下降5.3%，国内多个城市首套房房贷利率上调。

　　市场接连传出对地产股的利空消息，证券业内人士认为，地产股或将继续寻底。

　　银河证券投资顾问佟圣勇认为，从近期的数据跟踪看，地产类上市公司的现金流持续紧张，而九月、十月上旬全国新建商品房销售状况低于预期，地产类上市公司 现金回笼或发生较大困难。在这种情况下，北京房价出现同比下降的消息，将进一步促使购房者观望，进而让地产类上市公司的现金流、业绩都出现下滑。

　　“从这一层面看，地产股短期内难以看好。”佟圣勇预计无论大盘后市如何走向，地产股或将再下一个台阶，继续展开寻底路程，建议投资者保持谨慎。

　　大通证券许鹏认为：首套房贷利率上调的消息，会导致所涉地产类上市公司的销售面临困局，同时由于地产类上市公司本身对贷款的依存度也比较高，因此不排除 后市银行为规避自身风险考虑，针对地产类上市公司进一步收紧，催缴原有贷款、停发新贷等手段可能会频繁应用，将进一步促使地产商的现金流吃紧。

　　瑞银投资刘东升认为：管理层对楼市的调控具有滞后效应，而此时调控已经开始显露效果，预计在后市调控的影响还会持续放大。目前两市多数地产股的静态估值 虽然看起来较为合理，但考虑到其年报业绩将随着四季度销售的悲观而改变，因此需要重新估值。这将引发诸多原本战略配置地产板块的基金机构进行大规模调仓， 甚至是从地产股中出逃，因此目前应回避地产股可能存在的风险。本报记者 于涛