pc2405注塑成型温度:道琼斯晃点,恒生胆怯,宅心仁厚的A股
道琼斯晃点,恒生胆怯,宅心仁厚的A股
(2011-10-17 12:12:12)杂谈
分类: 小兵漫步指数道琼斯,恒生指数,上证指数,
晨练的道琼斯 咳嗽了一下,
喝早茶的恒生 吓得丢了半条命,半响才回过神来。
蹲坑的A股忧虑的瞅了一眼,默念:阿弥陀佛,先天下之忧而忧,后天下之乐而乐。而后继续拉稀。
年初到现在,道琼斯基本归位,几乎没涨没跌。
恒生指数从23000,最高时暴跌到16000。留下7000点的狼藉,中资金融股全面腰斩,2、3线股全面2、3折。而后全面反弹。
A股则延续往日的忧虑。
道琼斯永远是世界经济的晴雨表,至少现在和未来一段时间都是。
恒生指数是野地里的孩子,粗放的,彪悍的成长,天下雨娘嫁人,瘦弱,但很健康,一场大病来的快,去的快。
A股是永远也吃不饱的,面带饥色的,气喘吁吁的,宅心仁厚的胖子。
汇金救市时,有人笑,有人忧。
笑的人说,A股还是有娘的孩子,忧的人说,H股没人疼啊。
现在呢,H股金融股全部暴涨,平安,招商等涨幅都接近50%!!
H股没人疼,但很健康。
A股有人养,但面带饥色。
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低估出牛市
李驰开玩笑的预测了几点,黄金,房地产,见大顶,恒生指数见大底。A股处于底部区域,但是否见底不知道。
上一次呢。
2002年,全世界大牛市开始。
2002年底,Sars席卷香港,中国。香港牛市推迟到2003年中。
2005年,A股,站起来,环顾4周,嗯,不错,世界人民都已经从水深火热中拯救出来了。
提起裤子,系上腰带,胖子跑起来居然不慢,不是不慢,而是很快,不是很快,而是飞快。
这一次,2009年下半年,A股就开始担忧起来,担忧到2010,担忧到2011,当然,还要担忧2012。难产啊。
恒生经历了短暂了6个月的阵痛,似乎顺利分娩了。
反正道琼斯只要走稳,恒生短期内似乎还应该暴涨20%。
当然如果道琼斯走坏,恒指也绝对不会袖手旁观的。
谁让恒指是一个健康的,情绪易变的孩子呢。
A股的牛市迟早会来,但A股牛市来临前,很多2~3线股股票的估值,也要远高于H股2~3线股。因为恒生指数20倍PE就到顶了,而A股的小盘股,20倍PE才刚刚起步开涨。
真正的原因绝对不是政策,不是内忧外患,只有一个,那就是估值错位。
几乎可以确认,A股的估值中枢必将下移,下移到10~30倍PE左右。而不是过去的20~60倍PE。也许未来还将下移到8~25倍(美股),甚至是6~20倍(H股)。
试想一下,80%的A股,历史最低估值也就是15~25倍PE。
而香港市场上,80%的股票,历史最高估值也就是15~25倍。(这些股票大部分都是中国境内的公司)
你不下蹲,哪能拿100米冠军呢。A50足够便宜,但不足以带动人气。
特立独行的A股,A股牛市不启动,深B股的机会就越好。
好像在一个谈话类节目,听林园说过,2005年之前,林园在H股赚了钱,然后05年回A股继续赚钱。
很受启发啊。ABH股,学问大了。
深B股暴跌的幅度不小,但并没有H股反弹那样彪悍。
因为B股受到美国和A股的双重影响。
熊市深B公式。
下跌的时候 = Max(A股跌幅,美股跌幅)*1.5。
上涨的时候 = Min (A股涨幅,美股涨幅)*1.1。
而牛市深B公式。
上涨的时候= max(A股涨幅,美股涨幅)*1.4
下跌的时候= min (A股跌幅,美股跌幅)*1.1
这两组公式的推论就是:深B股在熊市时估值会压缩到极低,深B股具备高Beta特性。
你知道该怎么办了吧?
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一致性运动和布朗运动
H股户均市值是500~1000万。
A股户均市值20万,刨除国家队,户均市值在10万左右。
H股市场,基本由市值1000万的大户,港内亿万富豪,海外机构组成,对消息,对利好,利空的解读自然是有效的,一致的,一步到位的。
A股市场,由大户和众多散户构成。体现出两种运动,一致性运动和布朗运动。
所以你会发现,比亚迪A和比亚迪H,人寿A和人寿H,平安A和平安H。短期内表现不同,但长期趋于一致。
因为布朗运动,没有方向性,最终能突出方向的只有一致性运动。
但布朗运动是消耗内力的,而一致性运动是省时省力的。
布朗运动的特点就是内耗,就是在同一时间内,把钱从一个分子的口袋,转移到另一个分子的口袋。
而一致性运动的特点就是,时空协同性,把钱从一个时空转移到另一个时空,是牛熊转移。
如果约翰涅夫生在中国,可能在2002年买入B股封基,然后在2005年的时破产。
因为作为保守型的,但又非买不可的基金经理,当时市场上只有B股和封基的估值有吸引力。
因为长达3年的布朗运动就是对价值投资者最后的坑杀。
A股的布朗运动仍在持续,坑杀仍在进行中。
小兵建议,融资的朋友,尽量去购买低风险的品种,比如转债债券类,极端情况下,损失也基本可控。
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当然,小兵毫不怀疑A股未来还有一次终极牛市,一如日经指数的终极辉煌。不见得是下一轮,但一定会有一轮。那才是A股成人礼的标志,其后伴随数十年的萧条,然后长大成人。
别忘了,7种武器中,有一种武器叫做爱,一种武器叫做信心,还有一种叫做坚持。
有爱,有信心,有坚持。