来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/30 00:20:43
投资随想录（五）： 买入理由决定成败
李 剑
投资股票,有形形色色的买入理由.它们反映出每个人的投资历程和投资心态，区分着每个人的投资理念和投资派别；重要的是，它们往往决定着每个人的投资成败。甚至可以说，有什么样的买入理由，就有什么样的投资命运。
因此，投资者每过一段时间都要静心思考：自己或别人，亏钱是从何处失足的！
按照价值投资原则，买入理由如果不能追求“万千宠爱在一身”和“皇冠上的明珠”，那么至少应该建立在“稳固基础”之上。它们可以简单概括为三条：1.公司未来有可预见的很高的成长性；2.公司有独特的持续的竞争优势（护城河）；3.相对未来的成长而言，股价便宜。
我不知道别人怎么样，但从自己的实践中知道：一旦我脱离了“稳固基础”，在买入前采用投机思维和简单思维，其结局都很不好。至少，我从未在投机买入（也包括短期思维）或轻率买入中赚到十年十倍的利润。
1999年以前，凡是我从图形漂亮入手，就往往忘记价格已经达到高位，或者买到垃圾股；凡是我从小道消息入手，就往往变得茫然无措；凡是我把某个亮点当作全部，就很快尝到了挂一漏万的滋味……就是现在，我也难免会闪过诸如“盘子小，成长性强”、“超跌，要反弹”、“新股活跃”、“第一个涨停”、“大股东自己在回购”等等这样极具诱惑的念头。我总是一次又一次地提醒自己，警惕一切似是而非或者不确定性很大的买股理由；全面审视公司的方方面面；坚定地采取一种最为正确最为有效的选股方法。
记录自己和观察别人的各种买入理由，时时思考它们，你会发现这是一面雪亮的镜子，清楚地照射出各人的投资道路、投资理念、投资性格和投资人生。
下面归纳的是一些股民们司空见惯的买入理由。我把它们分成低级、中级、高级三类：
一、莫名其妙的理由：
1. 人家说好；有人告诉我消息；
2. 人家都在买呀；人家都赚钱了；
3. 公司名字不错；
4. 我现在手上有钱；
5. 这股才几块钱一股;
6. 这股图形好，沿着上升通道在走；
7.这股有量，量价配合好；
8.有主力驻扎其中；
9.股价屡创新高；
10.这种公司国家不会让它破产……
二、飘飘忽忽的理由：
1.盘子小，股价容易上；
2.新股活跃，新股必炒；
3.有很多基金买了这只股票；
4.公司送股多；公司要低价配股；
5.是周期性公司,波动大、短炒利润高；
6.该股是市场的热点，属于某某概念；
7.该股超跌，要反弹了；.
8.该股在同行业估值最低；
9.我用过他们的产品；
10.公司帐上现金多……
三、重要但并不充分的理由：
1.公司被实力强大的企业收购；
2.公司正回购自己的股票；
3.市盈率低；
4.市净率低；
5.该股是行业龙头；
6.公司刚出利好消息；
7.公司有强大的品牌；
8.公司产品和服务市场份额最高；
9.公司有好的治理结构；
10.公司新换了管理层……
但愿我们每次买入股票时都有最好最全面的理由。
2010年6月18日于上海
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