中财网张艺兴b站账号:陈经:现代金融发现中国财富
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/25 03:32:06
现代金融发现中国财富
陈经
（一）前言
2006年9月，我半夜乘车到北京昌平，见到路边两个民工光着膀子蹲着聊天。当时便想，中国政府已是十分富有，有什幺法子让他们这样的底层民众脱贫致富？
更进一步地说，中国无论是人民的勤劳智慧还是政府能力，或者科技水平、工业能力，都已经远超许多发展中国家。综合国力的长足进步，足以令中国从第三世界上提一层，自成一极。但与这种宏观经济发展不相符的却是，一般民众的财富水平在发展中国家中也不算高。能不能让这种“国富民穷”的反常现象得到纠正？
中央大力推行的“和谐社会”理念，以及自主创新发展科技教育的国家级战略，无疑得到各方认同并赞许。但我认为，从实现民众富裕的角度来说，现代金融也许更为关键。我个人觉得一般读者对现代金融特别是中国的金融，正如对中国经济的全面了解一样，虽然有一些日常的自然感知，却有相当多的误解。正如中国经济一样，中国的金融有很多特殊之处，也是很有趣的。
在本文中，我将对人类社会的财富结构加以本原式的剖析，希望能让读者明白现代金融的基本要义，并把这些原理联系中国的实际应用到现实生活中来。
二）蒋介石政权的恶劣影响
1949年，在内战中即将失败的蒋介石政府把全中国的黄金白银美元等硬通货卷逃到了台湾。
从金融的角度来说，国民党的统治集团还是懂不少的。在与共产党阵营规模空前的生死对决中，国民党方面代表的是资产阶级与地主阶层的利益，有钱人很多，对金融相关的事务自然就更为熟悉。老蒋本人年青时在上海炒股票小发了一笔，后来军阀内战中他的常用惯技就是重金收买对方要员，江浙财团对他帮助不小。相对来说，蒋介石的军事能力不过尔尔。国民党政府的财政部长宋子文，从小接受西式教育，连政府文件都要翻译成英文给他看，对西方传来的现代金融的概念自然不会陌生。
但这一群懂现代金融的富人，却硬是奇迹般地败在了毛泽东领头的穷棒子手中。毛泽东不懂什么现代金融，革命同志大多数都是穷苦出身，长征结束个个饿得面有菜色，更别提什么财产与金融。但他天生知道现代金融的第一要义：枪杆子里面出政权，对此理解之深，手段之高，无人能及。蒋介石集团知道怎么搞钱，搞来钱打内战，面对老毛培养出来的无敌解放军，一再失败。国民党政府的财技再高，也只能是往无底洞里填，最后他的“现代”金融体系也崩溃了。
现代金融体系完蛋了，起作用的就是几千年传下来的古典货币理论：货币天然是金银。那时美元正火，可靠程度和金银差不多，也是硬通货。因此除了故宫文物等实物，老蒋卷走的是这些东西，其它什么房契、地契、股权、金圆券，通通都是废纸。
蒋介石集团的失败留下了一个恶劣影响：现代金融在中国的初步实践，到最后成了狂印金圆券打内战通货膨胀金融崩溃，成了一个巧取豪夺毁灭财富的过程，而不是一个成功的财富创造过程。直到多年以后中国改革开放了，一提起印钞票，一涨价，包括知识分子在内的民众直觉就是政府要抢民众的钱，种种牢骚怪话层出不穷。从政府到人民，都有过度的通货膨胀恐惧症。
其实从国民党集团在台湾的实践来看，这个集团搞现代金融的本事不是那么差，算是中国人里面比较懂的。我只是就事论事地说金融，并非为蒋介石集团开脱。这个集团为富不仁，在中国大陆倒行逆施欺压民众死有余辜。所谓的“黄金十年”也乏善可陈，国民党集团实质就是腐败无能，让中国人民在抗日战争中招受巨大损失。当时的中国，需要的不是现代金融的种种招数，而是以共产党为代表的上下一心团结奋斗一致抗日的民族精神。共产党在内战中奇迹般的胜利，说明了在大规模的政权问题上，起作用的不是资产阶级或地主的钱，也不是知识分子以空对空的民主或者财经理论，而是广大底层人民群众的民心向背。而这是共产党与毛泽东实践出来的伟大发现。
但要说到现代金融，我个人认为，共产党集团那时懂这个的实在不好找，并非优势。国民党集团败退台湾，用卷来的资金与带来的部队当本钱，还是在比较快的时间内把本钱做大了。台湾没有变成菲律宾，而是成了四小龙，除美国扶持因素外，人才优势是最主要的。懂得怎么把本钱滚动发展的人才对发展经济是最重要的，国民党集团内这种人才不少。而共产党在新中国的经济实践，从现代金融的角度来说，有太多的毛病，其影响到现在仍然牵延甚广。改革开放很多年了，说起政府最大的软肋，还是金融等软实力不行。好在中国政府一路干过来也积累了不少中国特色的经验，加之硬功夫了得，还有机会打翻身仗。
（三）现代金融体系
一个现代国家，一般有一个中央银行，由这个央行印钞票借给一些商业银行，商业银行再借给企业或者个人。这是现代金融的框架。
企业与个人可以存钱到商业银行，也可以付一定利息从商业银行借钱，都是按照图利的原则。社会个人从公司得到工资，公司发工资与买原料等运营需要的钱是从银行借的，用生产的产品卖钱还银行的钱。一般也不用一次还完，银行到期让还多少就还多少，有借有还，再借不难，就这么滚动地发展，完全不欠银行钱的公司其实不多。银行主要靠这类业务获得利润。也有的公司本钱够，不用借银行的钱运营，就把银行当仓库，直接卖产品买材料付工资，挣的钱也存到银行里，由银行代办支付，只付手续费，还能和个人一样挣存款利息。当然存款的利息是低于贷款利息的，商业银行是要赚钱的。还有一部分就是和古代社会一样的小农经济，钱在小生意人与一堆个人手里交换来交换去，与银行没有多大关系。
这个商业银行体系是一个了不起的发明，能够极大促进社会经济的发展，古代是没有的。从本质上来说，与古代不同的是，现代人可以用第一种模式从银行贷款创业及维持运营，已经有一套成熟的规矩，所需自有资金并不用太多就可以滚动起来做出很大的生意。古代人做这样的事不太容易，没有银行，做大生意先得积累很大的本钱才可以推得动。形象地说，现代社会的银行体系为经济事务装上了轮子，可以滚动起来，发展速度比古代在地上拖着东西走要快得多。但这还不是现代金融最厉害的地方。
现代金融最厉害的是，有一个央行来印钞票，由国家政权保证这个钞票的有效性。印钞票的成本非常低，等于无成本地变出钱来。古代一直没有解决这个货币载体问题，经常弄得很麻烦。白银黄金铜钱都不太理想，要么数量太少不利于日常计价，要么币值难于稳定得不到老百姓的信任。中国古代就有“火耗归公”这类现代人不容易明白的事情，货币载体问题的复杂性超过人的想象，出的乱子不少。形象地说，啥叫“一两银子”就是个很麻烦的事，要看银子分量够不够，成色足不足，远不如十元人民币来得直接了当。中国古代算好的，通过瓷器丝绸茶叶等贸易杀手从全世界捞来了很多银子，小农经济也能发展到很大的规模，但无论如何仍然是落后的古代经济。
由于印刷技朮的进步，国家能印钱了，如果国家有办法保证币值一定程度的稳定，即人民对纸钞票有信心，带来的好处是巨大的。这不是说政府能够赤裸裸印钱做事了，这种理解还是受老蒋印钱打内战的历史影响太深。国家能印钱，等于是说，经济发展没有上限了，人民大众和资本家们无论搞出什幺样的经济活动，国家都能印出相应的钱给这类经济活动估值。比方说全国各地弄出一些洗脚城，如果能够持续运营下去，就相当于国家印出额外的钱给全国人民享受洗脚这项新服务，并解决一部分就业。古代不行，就那些银子铜钱，如果货币流到洗脚城体系里去了，其它经济活动就受影响，怎幺发展出一个新业务，是一个复杂的过程。
也就是说，现代国家搞经济，有了这套现代金融体系，会很方便，有了着手之处，就是看央行的货币发行量。钞票越发越多，币值相对稳定，就可以放心宣称，经济发展了。特别的好处是，统计起来有办法了，不仅可以把管理建立在靠得住的统计数字上，还可以用数学方法进行各种预期，那种境界，能让经济学家爽死。货币经济学毫无疑问是最重要的经济学分支，甚至可以代替经济学本身。一个现代经济学家跑到古代发现没有钞票，多半是立刻吐血而亡。
在这个现代金融体系里，连政府也可以安排进去。可以把政府当作一个特殊的干管理的公司，这个公司的收入是向每个人收管理费，也可能有一些从自营企业来的收入或者亏损。支出就是管理人员的工资，以及一些福利。把政府理解成一个公司是完全可行的。其实不要这个特殊公司，只要不出乱子，理论上也是可行的，人民就省了管理费，就是无政府主义，但没有国家去试。在这样一个现代体系里，我们可以看出来，政府是处于从属地位的，甚至可以取消，社会核心是这套现代银行体系。
央行在这个现代金融体系里，也不一定要有确实的实体，可以只是概念性。香港就没有央行，而是由政府委托三家银行印钞票。但一般的经济体都有央行。它是“银行的银行”，理论上只和商业银行打交道，按照一定的规范约束商业银行的行为，手段非常复杂，但目的是维持货币体系的稳定运行。虽然钱都是它印的，但它的目的不是赚钱，而是社会以货币计的收支平衡。如果这个平衡状态中货币越来越多，那么就说明社会经济发展了，人们的财富增多了。这个体系缺省地假定人们会因为财富增多而感到幸福快乐。
这上面说的基本知识估计很多读者其实不知道，或者没有形成体系化的理解，不太明白自己的钱是从哪里跑出来的。因此有必要介绍一下，这对我们理解后面的讨论很关键。我个人觉得，如果去除一些复杂的表象，现代金融体系其实比古代经济体系要简单，更易理解。
当然，上面介绍的现代金融体系是资本主义国家的一般状态，不能用来套新中国的情况。中国实际是自搞一套，改革开放以后，表面上装作已经有了现代金融体系了，其实内里仍然是自己那一套。不谈中国还好，把现代金融名词用到中国经济体系中，很多人实际是糊里糊涂的，连自己都不知道错在哪，弄出很多奇谈怪论。
（四）精神财富
亚当斯密认为，个人对金钱的欲望，是社会前进的动力。上节说的现代金融体系，是以这个假设为基础的。资本主义国家对此深信不疑，已经融入整个社会结构中无法拆分。
我的姑父与姑姑是白区地下党。革命成功以后，他们把金条等所有贵重财产捐给了党组织，继续参加革命建设。显然，他们不同意斯密的看法。那个时代的中国人，从内心里鄙视资本主义这一套的相当多。即使在社会主义国家中，中国也显得很特殊。由于历史上苦难深重，革命历程如史诗般曲折，新中国自我选择成为中国历史甚至世界历史上最理想主义的国家。
中国两千年国际贸易积累的巨额白银财富被帝国主义抢光，日本再在中国烧杀十几年，最后老蒋再卷款逃跑，说一穷二白一点不夸张。从现代金融的角度来看，共产党的新中国等于从农业社会从头开始做无本生意。
但如果把精神当作一种财富，那么毛泽东周恩来领导的共产党赚取精神财富发家致富的本事，可以算是超级资本家，全世界古往今来没有哪个集团比得上。我认为他们发家的本钱主要来自于长征，而非外来的共产主义，这一点断然不同于其它社会主义国家。当共产党从长征中最危险的覆灭边缘神话般地挺过去以后，区区几万红军的精神之火必将势不可挡地燃遍全中国。这种神奇的精神力量让所有人无法置信，甚至连发明者毛泽东都想不到革命会这样快胜利。杀进北京的解放军将领们，个个觉得象做梦一样。
中国共产党的传奇革命历程无可置疑是人类历史上的一个创新，我坚决反对将中国革命史与历史上的农民起义或者几大集团争天下相提并论。共产主义的影响在中国会慢慢退去，但中国共产党的长征精神与革命历程是能真正让人热血沸腾的历史，历久弥新，将是中华民族挺立在世界民族巅峰的核心竞争力之一。这种核心竞争力让中国在物质力量远不如人的情况下，也能胆气豪壮，关键时候“挺”得出去，无形中让人怕了三分。从博弈论的角度来说，这种精神力量相当有用，表面强大的对手不得不视为可置信的威胁，完全可以当牌打。这种核心竞争力别人还学不来。一个经过长征的中国领导人是不会把任何虚言恐吓当回事的，是真敢玩大的，而且别人也相信这一点。当毛泽东说准备“早打、大打、打核战争”的时候，硬实力排不上号的中国却可以和美苏大玩三国演义。改革开放之初中国政府穷得掉渣，老同志们却并不惊慌，而是斗志昂扬想办法，精神状态与其它社会主义国家截然不同。中国人的精神状态因为中国共产党真正的传奇故事，在短时期内完全改观。中国百余年从物质到精神的痛苦沉沦中，首先实现了精神上的迅速崛起。我虽然小时候过的是普遍的穷日子，但精神上并不痛苦。假使能重新选择，我也并不愿意到一个富裕而萎靡的国家去度过一生。
从以上分析可知，新中国要搞经济，不会变成斯密的信徒，而会走向与资本主义的理论基础完全两样的理想主义道路。甚至到了现在，我相信中国仍然有世界上最多的理想主义者。一些玩世不恭的老帮菜在世故地混着的时候，会喜欢听崔健的“新长征路上的摇滚”，不经意地露出些许理想主义的痕迹。中宣部拿钱不干正事胡混多年，中国仍然有强大的道德压力，经济学家们并不能堂而皇之地把人当物质那样分析经济。
在这种情况下，新中国建立的经济体系就与资本主义现代金融格格不入，只是用了一些类似的名词，实质完全不一样。如果用现代金融的观点功利性地分析，中国最初的金融架构只有发行人民币这一点有些现代的意思，其它都相当于不可思议的笨办法。
（五）货币的本金
古代数千年约定俗成形成了天然货币，金银全球通行。但是现代社会金银已经退化成为一种保值商品，已经可以不当作货币了，经济活动直接用金银当交换介质进行的很少。即使现在人类社会的金银储备突然消失，经济也不会崩溃。现代社会的经济已经是以几个主要国家的纸质货币为基础，而且无法退回以前的状态。也就是说，金银没了不要紧，但货币体系崩溃了，全球经济就完蛋了，提前抢买黄金白银也没用。我个人认为，现代国家应该直接解决货币与经济的本原问题，不能幻想靠黄金白银保值。全球从金银到纸质货币，有一个发展过程。
一个政府发行纸质货币，在从前，有一个基本要点，就是要有足够的“本金”。纸质货币压倒一切的关键，就是民众的信心。民众对钞票最初的信心，来源于发行机构对“本金”兑换权利的保证。最初的“本金”是金银。一开始把钞票发出去，如果没有“本金”，即使有足够的物资，理论上也是不行的，这根本不是一个通货膨胀多少的问题，而是货币会崩溃。如果民众没有信心，纸质货币很容易垮台。人们发现钞票换不到他们心目中真正的货币，就会把钞票花出去换商品或金银等真正相信的东西。而且人们换到了东西就会囤积起来，需要涨价才肯卖出，接手的人继续囤积涨价。这样就形成了一个“恶性”通货膨胀的正反馈循环。这个循环会对经济造成实质伤害，可供交换的物质产出变少，局势更坏。世界历史上年通货膨胀10倍或者100倍以上的国家并不罕见，其实并不是说只有一倍的物资印了十倍的钞票，可能只印了两倍，但民众对钞票没了信心，开始了恶性正反馈循环。循环的终点当然就是货币崩溃。
这种恶性通货膨胀，是所有现代国家的噩梦。要制止它，只有从源头上切断它。足够的“本金”是一个传统方法。民众开始不信，但发现这种纸币能换来真钱，慢慢就信了。当然，“本金”得足够，不然民众最终还是不信。什么叫“足够”，这就很难说了，各国情况千差万别，非常复杂，得实践出来。很多国家冒险或者失去警觉，以为“足够”，其实不够，最后崩溃的事常见。国际金融大鳄攻击一国货币很多时候就是从这个方向着手的。为什么说国民党带到台湾去的黄金有很大用处？其实不是说真用黄金买了多少东西，而是国民党可以较容易地建立一个有信誉的台币，然后就可以搞经济了。其价值不能用表面值多少钱去衡量。
如果民众慢慢相信了纸钞就是钱，那么就进入另一个境界。这时民众会去衡量市场上钱的总量与可供出售的资产数量，就会通货膨胀或者紧缩，然后政府与银行会用各种方法去调配这两方，现代经济就搞起来了，这些才是真正复杂的东西。天长日久，纸钞也就真正变成了可靠的货币，本身也可以当作“本金”了。美元历史上成为可靠的“本金”，可以直接当外国发行货币的保证金。香港规定，港币与美元比价是固定汇率，有多少美元就发多少现钞，那么人们就相信港币。其实以电子形式存在的港币数量远大于香港的美元储备，但这一条已经足够人们相信港币的信誉了。美元有这种地位，历史上是因为美国保证美元能以固定比价换来黄金。后来虽然放弃了，但现代经济已经有了很大发展，美元仍然可以当国际货币。
新中国一穷二白，没有什么“本金”去用这种法子建立人民币，就算能向苏联借些钱，也肯定不够，只得不自觉地搞起了金融创新。前面说了，不少中国民众有精神，不在乎钱，我就相信党中央相信毛主席相信共产党发的人民币，自己的金条都不要了送给党组织，这资本主义国家只能干瞪眼，谁也没办法。共产党解放军的信誉比金银还要高，这比什么钱都值钱。毛泽东在共产党还很困难的时候就很注意信誉问题，不拿群众一针一线，这从现代金融的角度来说是眼光长远的高招。精神不仅从象征意义，实质上就能等于人民币的本金。
当然，有这种精神力量的中国人还不多，那新中国政府还有一个强大的政权，去解决人民币“本金”的剩余问题。陈毅到上海接管的时候，确实遇到一些资本家兴风作浪囤积居奇，要与人民政府对抗。最后是从外地调来物资，用经济办法解决了。但如果没有解放军作保，这是不可能成功的。陈毅可以有信心先用经济办法解决，大胆调物资。另一方面，也抓了些投机倒把分子。实在不行，军队上去把坏分子一锅端掉也是可行的。新中国政府有办法对付坏人的囤积问题，通货膨胀只滚了一下，就被打断了，没有发展成恶性通货膨胀。当然，这种强力政权也是以中国人的精神力量为基础的，因为中国人的精神与过去不一样了，才能有一个前所未有的强力政权。
这种办法只有中国这种强政府可以做得到。发展中国家民选上台的弱政府想搞这一套是找死。所以要解决本金问题，一般得找有钱人商量，沦为富人的代理，或者找外国借美元当本钱，外国势力就这么介入了。津巴布韦年通货膨胀1000%，只得找中国借钱。
解决了货币基本的信誉问题以后，要考虑的就是怎么把货币滚动发展做大，这些就是现代金融真正精彩的地方。
（待续）
陈经
（一）前言
2006年9月，我半夜乘车到北京昌平，见到路边两个民工光着膀子蹲着聊天。当时便想，中国政府已是十分富有，有什幺法子让他们这样的底层民众脱贫致富？
更进一步地说，中国无论是人民的勤劳智慧还是政府能力，或者科技水平、工业能力，都已经远超许多发展中国家。综合国力的长足进步，足以令中国从第三世界上提一层，自成一极。但与这种宏观经济发展不相符的却是，一般民众的财富水平在发展中国家中也不算高。能不能让这种“国富民穷”的反常现象得到纠正？
中央大力推行的“和谐社会”理念，以及自主创新发展科技教育的国家级战略，无疑得到各方认同并赞许。但我认为，从实现民众富裕的角度来说，现代金融也许更为关键。我个人觉得一般读者对现代金融特别是中国的金融，正如对中国经济的全面了解一样，虽然有一些日常的自然感知，却有相当多的误解。正如中国经济一样，中国的金融有很多特殊之处，也是很有趣的。
在本文中，我将对人类社会的财富结构加以本原式的剖析，希望能让读者明白现代金融的基本要义，并把这些原理联系中国的实际应用到现实生活中来。
二）蒋介石政权的恶劣影响
1949年，在内战中即将失败的蒋介石政府把全中国的黄金白银美元等硬通货卷逃到了台湾。
从金融的角度来说，国民党的统治集团还是懂不少的。在与共产党阵营规模空前的生死对决中，国民党方面代表的是资产阶级与地主阶层的利益，有钱人很多，对金融相关的事务自然就更为熟悉。老蒋本人年青时在上海炒股票小发了一笔，后来军阀内战中他的常用惯技就是重金收买对方要员，江浙财团对他帮助不小。相对来说，蒋介石的军事能力不过尔尔。国民党政府的财政部长宋子文，从小接受西式教育，连政府文件都要翻译成英文给他看，对西方传来的现代金融的概念自然不会陌生。
但这一群懂现代金融的富人，却硬是奇迹般地败在了毛泽东领头的穷棒子手中。毛泽东不懂什么现代金融，革命同志大多数都是穷苦出身，长征结束个个饿得面有菜色，更别提什么财产与金融。但他天生知道现代金融的第一要义：枪杆子里面出政权，对此理解之深，手段之高，无人能及。蒋介石集团知道怎么搞钱，搞来钱打内战，面对老毛培养出来的无敌解放军，一再失败。国民党政府的财技再高，也只能是往无底洞里填，最后他的“现代”金融体系也崩溃了。
现代金融体系完蛋了，起作用的就是几千年传下来的古典货币理论：货币天然是金银。那时美元正火，可靠程度和金银差不多，也是硬通货。因此除了故宫文物等实物，老蒋卷走的是这些东西，其它什么房契、地契、股权、金圆券，通通都是废纸。
蒋介石集团的失败留下了一个恶劣影响：现代金融在中国的初步实践，到最后成了狂印金圆券打内战通货膨胀金融崩溃，成了一个巧取豪夺毁灭财富的过程，而不是一个成功的财富创造过程。直到多年以后中国改革开放了，一提起印钞票，一涨价，包括知识分子在内的民众直觉就是政府要抢民众的钱，种种牢骚怪话层出不穷。从政府到人民，都有过度的通货膨胀恐惧症。
其实从国民党集团在台湾的实践来看，这个集团搞现代金融的本事不是那么差，算是中国人里面比较懂的。我只是就事论事地说金融，并非为蒋介石集团开脱。这个集团为富不仁，在中国大陆倒行逆施欺压民众死有余辜。所谓的“黄金十年”也乏善可陈，国民党集团实质就是腐败无能，让中国人民在抗日战争中招受巨大损失。当时的中国，需要的不是现代金融的种种招数，而是以共产党为代表的上下一心团结奋斗一致抗日的民族精神。共产党在内战中奇迹般的胜利，说明了在大规模的政权问题上，起作用的不是资产阶级或地主的钱，也不是知识分子以空对空的民主或者财经理论，而是广大底层人民群众的民心向背。而这是共产党与毛泽东实践出来的伟大发现。
但要说到现代金融，我个人认为，共产党集团那时懂这个的实在不好找，并非优势。国民党集团败退台湾，用卷来的资金与带来的部队当本钱，还是在比较快的时间内把本钱做大了。台湾没有变成菲律宾，而是成了四小龙，除美国扶持因素外，人才优势是最主要的。懂得怎么把本钱滚动发展的人才对发展经济是最重要的，国民党集团内这种人才不少。而共产党在新中国的经济实践，从现代金融的角度来说，有太多的毛病，其影响到现在仍然牵延甚广。改革开放很多年了，说起政府最大的软肋，还是金融等软实力不行。好在中国政府一路干过来也积累了不少中国特色的经验，加之硬功夫了得，还有机会打翻身仗。
（三）现代金融体系
一个现代国家，一般有一个中央银行，由这个央行印钞票借给一些商业银行，商业银行再借给企业或者个人。这是现代金融的框架。
企业与个人可以存钱到商业银行，也可以付一定利息从商业银行借钱，都是按照图利的原则。社会个人从公司得到工资，公司发工资与买原料等运营需要的钱是从银行借的，用生产的产品卖钱还银行的钱。一般也不用一次还完，银行到期让还多少就还多少，有借有还，再借不难，就这么滚动地发展，完全不欠银行钱的公司其实不多。银行主要靠这类业务获得利润。也有的公司本钱够，不用借银行的钱运营，就把银行当仓库，直接卖产品买材料付工资，挣的钱也存到银行里，由银行代办支付，只付手续费，还能和个人一样挣存款利息。当然存款的利息是低于贷款利息的，商业银行是要赚钱的。还有一部分就是和古代社会一样的小农经济，钱在小生意人与一堆个人手里交换来交换去，与银行没有多大关系。
这个商业银行体系是一个了不起的发明，能够极大促进社会经济的发展，古代是没有的。从本质上来说，与古代不同的是，现代人可以用第一种模式从银行贷款创业及维持运营，已经有一套成熟的规矩，所需自有资金并不用太多就可以滚动起来做出很大的生意。古代人做这样的事不太容易，没有银行，做大生意先得积累很大的本钱才可以推得动。形象地说，现代社会的银行体系为经济事务装上了轮子，可以滚动起来，发展速度比古代在地上拖着东西走要快得多。但这还不是现代金融最厉害的地方。
现代金融最厉害的是，有一个央行来印钞票，由国家政权保证这个钞票的有效性。印钞票的成本非常低，等于无成本地变出钱来。古代一直没有解决这个货币载体问题，经常弄得很麻烦。白银黄金铜钱都不太理想，要么数量太少不利于日常计价，要么币值难于稳定得不到老百姓的信任。中国古代就有“火耗归公”这类现代人不容易明白的事情，货币载体问题的复杂性超过人的想象，出的乱子不少。形象地说，啥叫“一两银子”就是个很麻烦的事，要看银子分量够不够，成色足不足，远不如十元人民币来得直接了当。中国古代算好的，通过瓷器丝绸茶叶等贸易杀手从全世界捞来了很多银子，小农经济也能发展到很大的规模，但无论如何仍然是落后的古代经济。
由于印刷技朮的进步，国家能印钱了，如果国家有办法保证币值一定程度的稳定，即人民对纸钞票有信心，带来的好处是巨大的。这不是说政府能够赤裸裸印钱做事了，这种理解还是受老蒋印钱打内战的历史影响太深。国家能印钱，等于是说，经济发展没有上限了，人民大众和资本家们无论搞出什幺样的经济活动，国家都能印出相应的钱给这类经济活动估值。比方说全国各地弄出一些洗脚城，如果能够持续运营下去，就相当于国家印出额外的钱给全国人民享受洗脚这项新服务，并解决一部分就业。古代不行，就那些银子铜钱，如果货币流到洗脚城体系里去了，其它经济活动就受影响，怎幺发展出一个新业务，是一个复杂的过程。
也就是说，现代国家搞经济，有了这套现代金融体系，会很方便，有了着手之处，就是看央行的货币发行量。钞票越发越多，币值相对稳定，就可以放心宣称，经济发展了。特别的好处是，统计起来有办法了，不仅可以把管理建立在靠得住的统计数字上，还可以用数学方法进行各种预期，那种境界，能让经济学家爽死。货币经济学毫无疑问是最重要的经济学分支，甚至可以代替经济学本身。一个现代经济学家跑到古代发现没有钞票，多半是立刻吐血而亡。
在这个现代金融体系里，连政府也可以安排进去。可以把政府当作一个特殊的干管理的公司，这个公司的收入是向每个人收管理费，也可能有一些从自营企业来的收入或者亏损。支出就是管理人员的工资，以及一些福利。把政府理解成一个公司是完全可行的。其实不要这个特殊公司，只要不出乱子，理论上也是可行的，人民就省了管理费，就是无政府主义，但没有国家去试。在这样一个现代体系里，我们可以看出来，政府是处于从属地位的，甚至可以取消，社会核心是这套现代银行体系。
央行在这个现代金融体系里，也不一定要有确实的实体，可以只是概念性。香港就没有央行，而是由政府委托三家银行印钞票。但一般的经济体都有央行。它是“银行的银行”，理论上只和商业银行打交道，按照一定的规范约束商业银行的行为，手段非常复杂，但目的是维持货币体系的稳定运行。虽然钱都是它印的，但它的目的不是赚钱，而是社会以货币计的收支平衡。如果这个平衡状态中货币越来越多，那么就说明社会经济发展了，人们的财富增多了。这个体系缺省地假定人们会因为财富增多而感到幸福快乐。
这上面说的基本知识估计很多读者其实不知道，或者没有形成体系化的理解，不太明白自己的钱是从哪里跑出来的。因此有必要介绍一下，这对我们理解后面的讨论很关键。我个人觉得，如果去除一些复杂的表象，现代金融体系其实比古代经济体系要简单，更易理解。
当然，上面介绍的现代金融体系是资本主义国家的一般状态，不能用来套新中国的情况。中国实际是自搞一套，改革开放以后，表面上装作已经有了现代金融体系了，其实内里仍然是自己那一套。不谈中国还好，把现代金融名词用到中国经济体系中，很多人实际是糊里糊涂的，连自己都不知道错在哪，弄出很多奇谈怪论。
（四）精神财富
亚当斯密认为，个人对金钱的欲望，是社会前进的动力。上节说的现代金融体系，是以这个假设为基础的。资本主义国家对此深信不疑，已经融入整个社会结构中无法拆分。
我的姑父与姑姑是白区地下党。革命成功以后，他们把金条等所有贵重财产捐给了党组织，继续参加革命建设。显然，他们不同意斯密的看法。那个时代的中国人，从内心里鄙视资本主义这一套的相当多。即使在社会主义国家中，中国也显得很特殊。由于历史上苦难深重，革命历程如史诗般曲折，新中国自我选择成为中国历史甚至世界历史上最理想主义的国家。
中国两千年国际贸易积累的巨额白银财富被帝国主义抢光，日本再在中国烧杀十几年，最后老蒋再卷款逃跑，说一穷二白一点不夸张。从现代金融的角度来看，共产党的新中国等于从农业社会从头开始做无本生意。
但如果把精神当作一种财富，那么毛泽东周恩来领导的共产党赚取精神财富发家致富的本事，可以算是超级资本家，全世界古往今来没有哪个集团比得上。我认为他们发家的本钱主要来自于长征，而非外来的共产主义，这一点断然不同于其它社会主义国家。当共产党从长征中最危险的覆灭边缘神话般地挺过去以后，区区几万红军的精神之火必将势不可挡地燃遍全中国。这种神奇的精神力量让所有人无法置信，甚至连发明者毛泽东都想不到革命会这样快胜利。杀进北京的解放军将领们，个个觉得象做梦一样。
中国共产党的传奇革命历程无可置疑是人类历史上的一个创新，我坚决反对将中国革命史与历史上的农民起义或者几大集团争天下相提并论。共产主义的影响在中国会慢慢退去，但中国共产党的长征精神与革命历程是能真正让人热血沸腾的历史，历久弥新，将是中华民族挺立在世界民族巅峰的核心竞争力之一。这种核心竞争力让中国在物质力量远不如人的情况下，也能胆气豪壮，关键时候“挺”得出去，无形中让人怕了三分。从博弈论的角度来说，这种精神力量相当有用，表面强大的对手不得不视为可置信的威胁，完全可以当牌打。这种核心竞争力别人还学不来。一个经过长征的中国领导人是不会把任何虚言恐吓当回事的，是真敢玩大的，而且别人也相信这一点。当毛泽东说准备“早打、大打、打核战争”的时候，硬实力排不上号的中国却可以和美苏大玩三国演义。改革开放之初中国政府穷得掉渣，老同志们却并不惊慌，而是斗志昂扬想办法，精神状态与其它社会主义国家截然不同。中国人的精神状态因为中国共产党真正的传奇故事，在短时期内完全改观。中国百余年从物质到精神的痛苦沉沦中，首先实现了精神上的迅速崛起。我虽然小时候过的是普遍的穷日子，但精神上并不痛苦。假使能重新选择，我也并不愿意到一个富裕而萎靡的国家去度过一生。
从以上分析可知，新中国要搞经济，不会变成斯密的信徒，而会走向与资本主义的理论基础完全两样的理想主义道路。甚至到了现在，我相信中国仍然有世界上最多的理想主义者。一些玩世不恭的老帮菜在世故地混着的时候，会喜欢听崔健的“新长征路上的摇滚”，不经意地露出些许理想主义的痕迹。中宣部拿钱不干正事胡混多年，中国仍然有强大的道德压力，经济学家们并不能堂而皇之地把人当物质那样分析经济。
在这种情况下，新中国建立的经济体系就与资本主义现代金融格格不入，只是用了一些类似的名词，实质完全不一样。如果用现代金融的观点功利性地分析，中国最初的金融架构只有发行人民币这一点有些现代的意思，其它都相当于不可思议的笨办法。
（五）货币的本金
古代数千年约定俗成形成了天然货币，金银全球通行。但是现代社会金银已经退化成为一种保值商品，已经可以不当作货币了，经济活动直接用金银当交换介质进行的很少。即使现在人类社会的金银储备突然消失，经济也不会崩溃。现代社会的经济已经是以几个主要国家的纸质货币为基础，而且无法退回以前的状态。也就是说，金银没了不要紧，但货币体系崩溃了，全球经济就完蛋了，提前抢买黄金白银也没用。我个人认为，现代国家应该直接解决货币与经济的本原问题，不能幻想靠黄金白银保值。全球从金银到纸质货币，有一个发展过程。
一个政府发行纸质货币，在从前，有一个基本要点，就是要有足够的“本金”。纸质货币压倒一切的关键，就是民众的信心。民众对钞票最初的信心，来源于发行机构对“本金”兑换权利的保证。最初的“本金”是金银。一开始把钞票发出去，如果没有“本金”，即使有足够的物资，理论上也是不行的，这根本不是一个通货膨胀多少的问题，而是货币会崩溃。如果民众没有信心，纸质货币很容易垮台。人们发现钞票换不到他们心目中真正的货币，就会把钞票花出去换商品或金银等真正相信的东西。而且人们换到了东西就会囤积起来，需要涨价才肯卖出，接手的人继续囤积涨价。这样就形成了一个“恶性”通货膨胀的正反馈循环。这个循环会对经济造成实质伤害，可供交换的物质产出变少，局势更坏。世界历史上年通货膨胀10倍或者100倍以上的国家并不罕见，其实并不是说只有一倍的物资印了十倍的钞票，可能只印了两倍，但民众对钞票没了信心，开始了恶性正反馈循环。循环的终点当然就是货币崩溃。
这种恶性通货膨胀，是所有现代国家的噩梦。要制止它，只有从源头上切断它。足够的“本金”是一个传统方法。民众开始不信，但发现这种纸币能换来真钱，慢慢就信了。当然，“本金”得足够，不然民众最终还是不信。什么叫“足够”，这就很难说了，各国情况千差万别，非常复杂，得实践出来。很多国家冒险或者失去警觉，以为“足够”，其实不够，最后崩溃的事常见。国际金融大鳄攻击一国货币很多时候就是从这个方向着手的。为什么说国民党带到台湾去的黄金有很大用处？其实不是说真用黄金买了多少东西，而是国民党可以较容易地建立一个有信誉的台币，然后就可以搞经济了。其价值不能用表面值多少钱去衡量。
如果民众慢慢相信了纸钞就是钱，那么就进入另一个境界。这时民众会去衡量市场上钱的总量与可供出售的资产数量，就会通货膨胀或者紧缩，然后政府与银行会用各种方法去调配这两方，现代经济就搞起来了，这些才是真正复杂的东西。天长日久，纸钞也就真正变成了可靠的货币，本身也可以当作“本金”了。美元历史上成为可靠的“本金”，可以直接当外国发行货币的保证金。香港规定，港币与美元比价是固定汇率，有多少美元就发多少现钞，那么人们就相信港币。其实以电子形式存在的港币数量远大于香港的美元储备，但这一条已经足够人们相信港币的信誉了。美元有这种地位，历史上是因为美国保证美元能以固定比价换来黄金。后来虽然放弃了，但现代经济已经有了很大发展，美元仍然可以当国际货币。
新中国一穷二白，没有什么“本金”去用这种法子建立人民币，就算能向苏联借些钱，也肯定不够，只得不自觉地搞起了金融创新。前面说了，不少中国民众有精神，不在乎钱，我就相信党中央相信毛主席相信共产党发的人民币，自己的金条都不要了送给党组织，这资本主义国家只能干瞪眼，谁也没办法。共产党解放军的信誉比金银还要高，这比什么钱都值钱。毛泽东在共产党还很困难的时候就很注意信誉问题，不拿群众一针一线，这从现代金融的角度来说是眼光长远的高招。精神不仅从象征意义，实质上就能等于人民币的本金。
当然，有这种精神力量的中国人还不多，那新中国政府还有一个强大的政权，去解决人民币“本金”的剩余问题。陈毅到上海接管的时候，确实遇到一些资本家兴风作浪囤积居奇，要与人民政府对抗。最后是从外地调来物资，用经济办法解决了。但如果没有解放军作保，这是不可能成功的。陈毅可以有信心先用经济办法解决，大胆调物资。另一方面，也抓了些投机倒把分子。实在不行，军队上去把坏分子一锅端掉也是可行的。新中国政府有办法对付坏人的囤积问题，通货膨胀只滚了一下，就被打断了，没有发展成恶性通货膨胀。当然，这种强力政权也是以中国人的精神力量为基础的，因为中国人的精神与过去不一样了，才能有一个前所未有的强力政权。
这种办法只有中国这种强政府可以做得到。发展中国家民选上台的弱政府想搞这一套是找死。所以要解决本金问题，一般得找有钱人商量，沦为富人的代理，或者找外国借美元当本钱，外国势力就这么介入了。津巴布韦年通货膨胀1000%，只得找中国借钱。
解决了货币基本的信誉问题以后，要考虑的就是怎么把货币滚动发展做大，这些就是现代金融真正精彩的地方。
（待续）