上海周边自驾旅游攻略:无声处听惊雷 静待股市“火锅”沸腾

【热点】无声处听惊雷 静待股市“火锅”沸腾
www.hexun.com  【2005.12.23 15:30】和讯独家/寇建勋
把握主力脉搏
【版权声明】 本文为作者授权和讯网独家刊登之作品，其他媒体不得转载本文全部或部分内容，除非经和讯网授权许可；其它网站\传统媒体转载须事先与原作者及和讯网（hrstock@hexun.com 85650830）联系。本文观点纯属个人意见，与本网站立场无关。
——对中国证券市场的深刻思考
最近一段时间,证券市场似乎正经历着上下两难的困境,一方面股改在有序推进,一方面市场成交日渐低迷,人气始终不能得到有效的释放,很多投资者仍旧沉浸在熊市 的氛围中,对于目前的证券市场仍旧心有余悸,担心再有个暴跌什么的来临.但是作为一名理性的投资者,当我们认真梳理了当前我国证券市场的情况后,您也许会发现目前市场机会正在悄悄孕育,投资的机会已经开始产生,正所谓于无声处听惊雷,这里的黎明静悄悄.
大家都很清楚,我们判断一个国家证券市场的未来走势,多从几个方面分析,首先是市场制度建设是否完善,符合三公原则.其次是这个国家的宏观经济状况;第三是一个国家实现什么样的金融政策;第四是这个市场是否有成熟的盈利模式;第五是证券市场本身的供求状况;第六是周边市场的发展状况;第七是市场中投资者的投资行为和投资心态;第八是相关其他行业(如地产等实业)的收益和风险比.
最近市场已经有很多相关文章对于我国证券市场的这些问题进行了很详尽的分析,我们可以看出,目前我国的证券市场制度建设已经取得很大进展,从国九条到股权分置改革,从行业人员自律到上市公司自身质量建设,从交易制度完善的到交易产品的创新,目前我们这个市场正在健康和正确的道路上稳步前行,可以说我们已经开始看到我国证券市场未来发展的雏形,而这个时候往往是投资机会产生的最佳时机.
再从我国经济状况来看,虽然说有周期行业业绩见顶的担忧,但是证券市场市场中相关股票早已经是地板价格了,再度下行空间不大,而十一五规划中的刺激国内消费,加强科技创新能力,促进循环经济发展等相关措施也必然将会对大量相关公司产生巨大的刺激作用,这也将会再市场中产生投资机遇.而我们在经济规划中年均7.5%增长率的提法也有理由让我们对于我国证券市场的基本面树立信心.
第三从国家金融政策看,保持金融市场稳定发展和直接融资比例的提高是化解目前风险的关键,而资本市场的发展壮大是实现这些目标的根本保证,所以我们最近看到了利率的稳定,本币的升值,相关资金的放开等金融政策,从此我们也感到证券市场背后跳动的热情.
第四从市场盈利模式来看,前几年我们这个市场除了基金抱团取暖模式外,很少有成功的投资和投机盈利模式,而最近火锅论的提出,让市场各方参与资金有了更大的动力,烧开火锅,各取所需,成为市场的话题,所有才有了前两个月的新‘二八’现象,而目前市场的各路资金也开始了新的盈利模式的探索,盈利模式的不断探索和产生实际上是新的行情展开的前提条件,而目前机会就在脚下,看你敢走不?
第五我们从市场本身供求来看,市场最大的问题就是将来大量的国有股、法人股等非流通股上市而资金供应不足的问题,但是让我们把这些问题如果放在大的范围内考虑,我们市场总的市值也不过四万亿,算起来不足5000亿美金,几个国际大公司就能把我们这个市场全部买掉;而从国内市场考虑,我们有超过10万亿的居民储蓄,全部接走这些市场还绰绰有余,所以现在我们的市场不是资金的问题,而是信心和制度的问题.好的制度出来了,好的交易环境产生了,盈利效应有了,火锅开了,消化掉这点非流通的胃口是足足的.
第六我们从周边市场看,现在是风景这边独熊呀,全球资本市场在牛声中不断上升,而唯独我们这个经济连年高速增长的庞大经济体却一路走熊,这个本身就是不正常的现象,我们已经成为全球资本市场的低谷,而庞大经济体所蕴藏的巨大潜能必将吸引世界资金的关注,而最近QFII要求增加投资额度的例子似乎也从侧面证明这一点.
第七是目前市场的投资心态很脆弱,而这个时候正是先知先觉者在迷雾中寻找方向,在困惑中顿悟的最佳时机.最后我们在看相关行业,钢铁国家有调控政策,房产价格在走下坡路,国家鼓励民营资金进入科技创新等行业,但是这些行业却又面临比较大的风险收益比,比较而言,资本市场的吸引力开始成为新的亮点.
而上面相关的一切都为我们认识这个市场提供了很好的参考,我们对于市场的判断也应该以理性和客观为主,应该说目前的市场已经具备了非常大的吸引力和魅力,市场未来将会很快进入的具有操作性的条件上来,无论是从整个市场的结构性调整来说,或者市投资标的上市公司的市净率和市赢率上分析,事实上却又很多投资者拿我们的市场和香港的市赢率来比较,其实这本身就是很大的错误,我们知道资本市场的价格从来都不是全球唯一的,这个和相关市场的资金供应,投资其他相关行业的收益要求有关系,我们知道,香港是国际金融中心,但是香港不是全球重要的货币中心,他本地没有足够的资金,不具备强大的经济实体,同时由于香港又很多内地的国有上市公司,而当初上市时候国际资本存在对于内地企业的政治性歧视,所以香港的股票市赢率都非常低.全球资本市场美国和日本的股市平均市赢率都比香港高,而我们这样一个国家,具有庞大的经济体,没有道理市赢率应该向香港看齐,而且我们的这些指标更应该高于美日等国家.为什么这么说呢,我们要从我们国家的民营经济特点来看,我们都知道,在全球任何一种产品的生产领域,只要中国的民营资本能有效掌握了技术,一旦介入,这个行业就能迅速的被中国企业所占领,因为在国外,一般的企业一旦利润水平到了一定程度以下,他们就会退出相关行业,而我们的民营经济不是,我们是只要有利润,我们就做,这个可能和我们国家人多市场大,我们可以靠规模取胜.所以说很多行业目前我们都能做到世界领先,同时这也说明了在国内资金的充裕和机会的稀缺,我们看到,我们的民营资本介入钢铁行业,会引起铁矿石的大幅增加,介入房地产,房子价格就疯狂上涨,介入通讯行业,我们国家的手机产量旧能迅速占领世界大多数份额,所以经常在媒体上看到国外抱怨,只要中国人介入的行业,我们就没有办法做了,所以说我们国家由于资金的充裕,竞争的激烈和机会的稀缺,经常会出现只要有很低的收益机会,就会形成巨大的跟进效应,从最近武钢创设权证我们也可以看到,看到了盈利机会,仅仅三天,就有15亿以上的券商资金投入到一个品种上,也充分说明了我们国家民营资本的特性.而国外就不同,他们在投资的时候,独创性、纪律性和前瞻性成为他们决策的重要规则,不会只根据眼前的情况盲目决定自己的投资行为.所以国外的市赢率一直相对比较稳定,投资风格一直多种多样,是个类似于热带雨林的投资环境,各种生物协调共发展,这个和我们的火锅论有某些神思.而我们国内民营资金由于机会的稀缺,很少有这么从容的投资选择和投资行为,他们一旦看到机会,就会以速度和规模获取最大的收益.因此这样的背景下,当美日等国家的资本市场投资者看来比较高的市赢率时候,他们觉得不是很具备投资价值的位置,而由于我们盈利机会的稀缺性,可能很多资金已经开始考虑行动了,所以说从我国民营资本的特性来看,我国资本市场的市赢率应该更高.
上面我们分析了我国资本市场的现状和我国民营资金的特性,我们根据这些情形就会发现目前我国股票市场上很多股票的市赢率已经低于美日市场,这个是不正常的现象,他的产生背景和我国资本市场的制度不完善有关,同时也是由于二级市场投资者对于上市公司的诚信问题极度缺乏信心造成的,那么随着我国资本市场制度建设的日益正规化,规范化,法制化,企业质地的不断提升,新的的《证券法》、《公司法》的实施,资本市场神圣的地位得到尊重,资本市场所蕴藏的价值将会不断得到发掘.实际上我们通过最近市场的表现也已经发现一些先知先觉的民营资金已经开始了资本市场的投资之旅.无论是上海本地股的疯狂,中小企业板的稳步上涨,里面都反映这民营资本对于利润的追求和机会的渴望.可想而知,随着全流通的推进,G股的增加,市场仍将也必将会有许多新的投资模式产生,新的盈利机会也就诞生,我们也将会在火锅中找到属于我们的食物.试想,当兼并收购一家公司的成本低于重建成本的时候,当大量公司股价低于净资产的时候,当控制市场资源和销售渠道成为必然的时候,当成长性在股市得到体现的时候,当我们仍旧在价值低估面前自我怀疑和自我戕害时,当我们庞大的基金被QFII所戏弄的时候,我们该怎么办呢?是碌碌无为,任其自然,或是抓主机会,救自己也救别人.一切都在明显的体现,所以我们看到了权证的疯狂,也看到了部分股票中默默耕耘的资金.
市场的就让他属于市场,我们要做的不是自怨自艾,不是无所作为,我们要做的是调整好自己的心态,选择适合自己的投资投机机会、品种和方式,燃烧自己让火锅沸腾,才能让自己吃饱,所以,让我们静待火锅的沸腾.
想知道文中提及股票的详细操作策略，想与和讯专家随时探讨大盘走势，请拨打全国免费咨询热线 　010-85650088。
(中投证券)