中财网麻辣教师gto迅雷:ETF基金:价高未必表现好
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/05 18:44:38
ETF基金:价高未必表现好
2010年06月08日09:27羊城晚报 字号：T|T新快报记者 强燕
近期关于“一毛”基金重出江湖的报道非常多，有读者来电咨询，ETF基金是否价格越高表现越好。答案是否定的。因为ETF的价格是净值按相应的比例折算后的结果，折算率的不同往往导致净值相近的ETF价格会有很大差异，所以价格不是投资ETF的决定因素，对机构投资者而言，ETF跟踪标的指数的误差度是个很重要的考量标准；对普通投资者而言，ETF的权重与市场主题的契合与否则更为关键。
折算率影响价格
像上市不久的价值ETF，现价为2.426元，仅次于中小板和深100ETF，但如果不进行折算，该基金目前的净值不到1元，并未给投资者带来正回报。同样，治理ETF、深成ETF、超大ETF三只基金价格相差甚大，其中深成ETF价格超过1元，另两只分别是0.679元和0.193元，但按还原后的份额累计净值计算，都属于“7毛”基金。ETF基金之所以要进行折算，主要是为了和所跟踪的指数进行更直观的比照。
以超大ETF为例，为了使基金净值与标的指数保持一致，便于投资者及时了解和查询基金净值，超大ETF1月26日进行了份额折算。折算后，超大ETF的净值由0.914元调整为0.248元，基本等于当日上证超大盘指数收盘值———2477.05点的万分之一；其份额相应地由14.07亿份调整为51.88亿份。折算后的基金资产净值不变。在进行这样的折算后，投资者就可看指数来推测基金净值了，如昨日收盘超大盘指数的点位为1925.21点,其万分之一约为0.193元，而昨日超大ETF的收盘价格也为0.193元。
看风格选择ETF
既然价格高低不代表ETF表现好坏，那么，如何判断哪一只ETF更值得投资呢？就专业的机构投资者而言，跟踪误差是评价的一个重点，像红利ETF一直受到一些机构青睐，就因为其跟踪误差非常小。
而对希望获得绝对回报的普通投资者而言，跟踪误差小意味着指数跌的时候，ETF也比主动管理的基金跌得更厉害，并非是个可一直持有不动的投资品种。但ETF的交易成本远比开放式基金低，而且资金能T+1到账，所以，是做波段的好对象。
而做波段就必须看大盘的走势、市场的风格变化，像现在多数ETF都是重仓金融保险业的，如果金融保险业继续受压，则这些ETF的表现很难好转，而如果市场风格转换，金融保险、地产等大盘股开始活跃，则像价值ETF、50ETF等就会有更好的表现，在那个时候就可以追进这些品种以获得波段收益。
ETF基金的表现及配置
基金名称 昨日涨幅（%） 昨日现价（元） 今年以来的涨幅（%） 重配行业
价值ETF -3.15 2.426 -8.80* 金融保险业约占60%
红利ETF -2.57 2.081 -26.15 金融保险业约占34%
50ETF -2.05 1.867 -27.04 金融保险业约占56%
超大ETF -2.03 0.193 -27.44* 金融保险业约占30%
治理ETF -2.02 0.679 -25.79 金融保险业约占45%
深100ETF -1.94 3.235 -23.58 制造业约占53%
央企ETF -1.89 1.243 -28.07 金融保险业约占46%
180ETF -1.87 0.577 -25.06 金融保险业约占40%
深成ETF -1.67 1.002 -17.80* 制造业约占51%
中小板 0.04 2.515 -4.55 制造业约占55%
注：带*号的为今年发行的ETF，涨幅计算按上市首日的最高价为基础。