宝宝突然发烧一天就好:论内幕交易民事责任因果关系的认定<田飞>

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论内幕交易民事责任因果关系的认定<田飞>

时间:2009-12-23 00:00来源: 作者:田飞 点击: 17次  分享到 :一键群发QQ空间新浪微博人人网更多...

论内幕交易民事责任因果关系的认定 
 
田飞

 

    内幕交易,又称内部人交易、内线交易,是指内幕人或其他非法获得内幕信息人以获取利益或减少损失为目的,自己或建议他人或泄露内幕信息使他人利用信息进行证券交易的活动。内幕交易伴随着证券市场而产生,是“一直徘徊在证券市场中的幽灵,知其存在而难以查明,禁其作祟却挥之不去”。内幕交易行为人利用从事内幕交易以获得利益或减少损失,减少其他投资者的获利机会,侵害了投资者的合法权益,是对证券法“公平、公开、公正”原则的践踏,损害了证券市场的有序性,对证券市场造成了恶劣的影响。此外,内幕交易行为使证券的市场价格扭曲,不能反映其内在价值,伤害了投资者的对证券市场的信心和证券交易的信任,不利于证券市场健康发展。因此,虽然在理论上还有争议,但大多数国家的证券法律均对内幕交易加以禁止。关于内幕交易的民事责任,虽然新的《证券法》有所规定,但仅作了概括的规定,并没有对内幕交易民事责任构成作出详细规范,按照法律适用的基本规则,作为民法特别法《证券法》没有规定时,只能适用民法的基本法和基本理论对内幕交易的民事责任进行认定。内幕交易大多是以证券交易所集中交易进行的,具有专业技术性、隐蔽性等特点,传统的民事规范和理论对内幕交易诉权、举证责任、因果关系以及损害范围的认定具有较高的难度,制约了新《证券法》民事责任制度对内幕交易遏制功能的发挥。本文拟从内幕交易民事责任因果关系的特征功能、认定规则、证明标准等方面,结合我国的既有的法律制度体系,对内幕交易民事责任的因果关