yy磕炮纪黎洛和伊凡:购买现货黄金有讲究

　　龙年，注定又是一个贵金属“丰年”。

　　2012年的第一个月，这块身经百战的黄色金属势如破竹，一扫去年年底的颓势，大涨10.8%。仅国内农历春节休市期间，伦敦金就上涨逾100美元/盎司，金交所沪金9999刚一恢复交易，便跳空高开15元/克。

　　这是一个相当不错的开局。金银商家当然不会放过这个机会，不断宣传金银饰品、工艺品的“投资价值”。那些对A股市场心灰意冷的投资者纷纷转战金市，疯狂购买首饰金与现货实物金条“保值”。据北京市商务委发布的消费市场统计数据显示，春节期间，黄金成了市民们最钟爱的“年货”，仅菜百、国华两家大型黄金市场7天累计销售额就接近6亿元，增长49.7%。笔者提醒投资者注意，所谓的“现货黄金”，其实并不等同于我们在金店里购买的投资金条，更是有别于首饰金。购买首饰金以及所谓的“品牌金条”，即使金价上涨，也未必能够实现“保值”的目的。

　　现货实物黄金其实分为“裸金”与“工艺金”（或收藏金）两类。前者亦称作原料金或“裸金”，由金矿开采商直接供货，报价与上海黄金交易所一致。我们每天通过行情软件看到的金银报价，仅指裸金价格。而工艺金则是金银厂家购入裸金后再加工出来的成品，价格千差万别，但因为包含不菲的加工费，其售价必定远高于裸金。

　　首饰店出售的黄金项链、戒指、手镯，金店出售的雕工精细的“投资金条”，以及国家发行的金银纪念币，都属于工艺金（银）的范畴。投资者很容易发现，这些黄金产品的价格至少要比上海金交所每克高出50元，有的甚至高出裸金价格的20%至30%。例如，2012年1月29日的人民币“裸金”价格大约为350元/克，但周大福当日的投资金条价格却高达413元/克，这还不包含加工费，溢价率为18%。

　　很多人以为，只要是黄金，买入后就一定能随着金价节节攀升而实现保值、增值。这种看法并不准确。黄金作为贵金属的投资价值主要体现在它的“原料”上，但工艺金的很大一部分售价包含工艺费和厂家利润，它们在投资者花钱购买之初就已经作为成本白白损失掉了。也就是说，售价413元/克的投资金条，其价格真正包含裸金的部分仅有350元，其余63元是客户“赠予”厂家的利润，与金价无关，回购时也不会被认可。购买这样的“投资金条”，您必须坐等金价再度上涨18%，才仅能摊平成本。不讲明工艺金中的裸金、加工费与利润部分，一味以金价上涨为噱头招徕顾客购买所谓的“投资金条”或首饰金，从法理上看已经涉嫌欺诈。美国近期一家金银零售商Goldline遭起诉，就是因为他们销售给投资者的金银币溢价奇高无比，若投资者在购买之初就明白这点，是无论如何也不会掏腰包的。Goldline向来被认为是一家可信度很高的零售商，甚至经常被福克斯电视台著名节目主持人Glenn Beck多次推荐。

　　工艺金的另一个诟病是它的成色问题。当您兴高采烈地准备购买一根投资金条的时候，应该在脑海里打一个问号：“这究竟是不是金条，它有多少是黄金？”不良厂商在加工黄金的过程中，经常会掺入一些杂质，导致不足重。几个月前，媒体曾爆出某知名金饰品牌将足金（纯度99.0%）冒充千足金（纯度99.9%）出售以谋取暴利。其实，黄金的本色应该是赤黄色（即黄里透红），中国自古就有“赤金”的说法。因此，投资者若在金店买到的金子黄澄澄、颜色鲜艳，那么被掺假的可能性很高。鉴定黄金成色需要专业的技术和仪器，普通投资者一般难以鉴别。

　　那么，我们从哪里才能买到零溢价、质量相对让人放心的“裸金”呢？

　　目前国内唯一正规的渠道，是上海黄金交易所。虽然金交所规定自然人不得进行实物交割，但投资者还是可以通过银行等渠道间接购买。例如，客户在兴业银行办理实物金交易业务，只要发出提金指令，就可以提取从上海金交所出库的金条。这是“实打实”的裸金，不包含工艺费与销售商利润，只需额外缴纳约1%的手续费。

　　必须指出，在国内当前状况下，购买金交所裸金的最大麻烦是回购。银行等机构虽愿意作为代理帮助普通投资者从金交所提金（不能提金的银行黄金业务，称为“纸黄金”），但却往往不愿参与“收金”，因为收金需要鉴定，涉及到的手续繁杂，银行多不愿淌这滩“浑水”。各类金店也正是看到了金交所这个“只出不进”的软肋，才把“提供回购服务”作为一个卖点来招徕客户，因为多数客户只关心能不能将黄金变现，而对黄金本身的质量却重视不足。但是，金店的回购一般仅限于自己发售的金条，不仅不收散金、旧金，就连金交所出库的标准裸金，接收时也至少要在当日原料金的价格基础上打7折。在这样的回购乱象下，现货黄金投资者如果急需用钱，那么变现时不得不被“痛宰一刀”。

　　国内黄金市场，虽然正在步入规范化轨道，但由于行业准入限制（五部委明确规定除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所，或者黄金交易平台），市场化依旧很不彻底。许多原本应该存在的服务，却由于各类政策风险令创业者望而却步。但是这个市场的潜力巨大，随着越来越多的投资者参与金银交易，我们相信黄金现货市场会越来越健全。