中财网超品战兵txt下载奇书网:看图抄底逃顶并不难(揭示基本分析与技术分析的内在联系)-月亮看盘-金融界股票论坛
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/27 17:08:31
看图抄底逃顶并不难(揭示基本分析与技术分析的内在联系) 
我写这一篇文章的动机，主要起源于４月１日愚人节所发表的《独创用价值估算法推算历史的底部和顶部》一文，但先申明，那里面可没有任何带有愚弄的成分。相反，该文是我陆续花费我好几天才完成的大作，是我所有文章中难度最大和花费时间最多的。光是构思，查阅资料，统计计算就需要很多时间。从构思到最后完成前后大概有半个月的时间，可惜似乎没多少人能够理解，使我产生了一种挫败感和失落感。我之前的所有文章你都可以不好好阅读和仔细体会。但这两篇文章，再要走马观花式的一带而过，只能是你的损失。因为该文所阐述了一种，至少是我从未看到过的全新的价值估算法。即采用中美两国的几十年的GDP，CPI，一年期银行存款利率的年均值，及美股几十年股指的年均增速，来推算A股的极端波动区间，即历史性的大底和大顶。仅是此种思路，在我仔细分析，论证它的整个过程后，就已是兴奋不已，因为它的理论基础几乎无懈可击，再具体通过对上证指数和深成指多个历史大底和大顶的验证后，成就感和自豪感油然而生。从这个意义上说，这两篇文章是积聚我十多年在股市中打拼，融合种种实战经验，理论基础，创新式思维而成的经典之作。
基本分析和技术分析多少年来都是投资领域中最重要的两种分析方法，但似乎格格不入，长期处于井水不犯河水的境地，我虽曾经花费大量的时间和精力，去试图找到二者的结合点和内在的联系，还包括查找，参考了其它许多各类投资高手的理念，方法，但均毫无头绪，还是无功而返。可就在一次偶然的讲座后，猛然顿悟，突发灵感，从而促成了用价值估算法推算A股历史性底部和顶部，这一开创性思维方法的诞生。解开了很多困扰多年，而百思不得其解的问题。
在一般股票分析软件中点击鼠标右键，就会看到在一大排的选项中有一项是主图坐标，当鼠标移动到该项上时，又会出现几个选项，点击左键选择对数坐标即可，再将分析周期换成月线，就可出现和我以上两图一样的图形了。
普通坐标的刻度之间的间隔距离与价格成正比。但是在对数坐标系中，坐标刻度之间的间隔距离与价格的对数成正比。即当日涨跌幅（% ）相等的 K 线才具有同样的长度。如所有自开盘至收盘上涨 10% 的 K线在对数坐标中长度是一样的。对数坐标与普通坐标的区别是：假定股票连续上涨，从 5 元涨到 11 元，每天涨 1 元，在普通坐标中画出的是 6条一样长的阳线，而在对数坐标中，由于第一根阳线从 5 元到 6 元涨幅为 20% ，最后一根阳线从 10 元到 11 元涨幅为 10%，所以其最后一根阳线的长度是第一根的一半。我们推荐使用对数坐标系，因为对数坐标系能够反映股票的实际盈亏。要分析近２０年的Ａ股大趋势自然应采用对数坐标了。否则视觉误差是相当惊人的。当然对于波动幅度较小的日常分析采用普通坐标的误差也较小，再说大家一般也没有用对数坐标的习惯。
任意三个点（一般都是取两个明显高点和一个明显点，或两个明显低点和一个明显高点），在Ｋ线图上就可以画出一条以中轴线为对称轴的，向上和向下的纵向距离（价格）相等的，通过选定的三个基准点的另外两条线，再加上中轴线，这三条线就构成了一个完整的价格通道线。
价格通道线在实际运用中，往往具有较高的准确性和可操作性，一个高点和一个低点就可以确定未来的波动极限，但只有再出现一个点时，才能确定运行的方向到底是向上还是向下，这就是价格通道线必须要有三个点才能画出并指导操作的道理。我研究的价值估算法，不仅证明了价格通道线为什么可以将Ａ股长期历史性的高低点及运行趋势较准确反映的内在原因。而且，在仅有一个高点和一个低点情况下，通过公式推算，可提前将第三个点大体确定出来，这对于通常要有三点，再去判断第四点。就改变为知道两点，就可较为准确的推算，并画出价格通道线，这也无形中增加一次很重要的买入或卖出的机会。以上图上证指数对数坐标月线图为例：按一般价格通道线的使用方法，只能在９９８点的Ｃ点出现，并确认该点是一个历史性的低点后，才能根据Ａ，B，C三点画出价格通道线，并据此预测认为６１２４点的Ｄ点可能是一个历史性的高点。而在９９８点出现时用任何我们通常用的技术指标来就此判断该点就是历史低点，是没有太大说服力的，因为在历史走势中均可找到失败的反例。比如在始于２００３年１１月１３日１３０７点（图中的E点处），上涨至２００４年４月７日１７８３点，历时近５个月，涨幅达３６％的超级熊市反弹，使几乎所有的常用技术指标如ＭACD，BOLL，操盘线，趋势线，均线系统等，不管是周线还是月线周期上，均曾错误发出了大行情到来的买入信号。但对照依据价值估算法推算而画出的价值中枢线（绿色线），就可清楚的看出当时的反弹起点距离该线太近，仅是在其下方一点点。再随便说一句，目前上证指数所处的位置和2003年的E点基本是类似的，由于上证指数失真，涨幅偏小，再看深成指，目前更是处于价值中枢稍低的位置，从A股历史上有限的5次大行情的起点看，在B点的基准起点以前，无一例外的均是在价格通道的中轴下方较远的位置，在B点之后，还是处于价值中枢线以下，接近价值下限的位置。即股市大涨的基本条件就是之前股指严重超跌。所以目前指望股市大涨是不现实的。要想股市随后有大涨，则上证指数指数估计在大概明年要先至少跌至2200点左右方可，否则只能维持长期的箱体震荡格局，走出类似于2001年至2005年那种跌幅较缓，但时间漫长的以箱体运用为主，重心逐渐下移的震荡慢熊趋势。
从上面的图中可以看出，价格通道线的下轨，和依据价值推算法计算并画出的价格下限几乎重合。再从以上两图中的历史最高点D点看，不仅当时指数达到了价格通道线的上轨附近，还接近了价值推算法的价值上限，略懂技术分析的人都知道，在重要的分析法或技术指标提示买卖交易信号的种类越多，这种准确性越高，因此D点处成为重要的转折点就不足为奇了。这也意味着基本分析与技术分析，在此种构思的框架下，达到了高度近乎完美的融合。
以上主要说了价格通道线与价值推算法之间的内在联系，下面再谈一下大家最常用的道氏趋势线与价值推算法的内在联系。大家都知道两点确定一条直线，指数往往随后触及该线后大多会出现与原趋势相反的运动。对于短中期的趋势线是要根据市场的变化不断重新修正重画的，但对于一个20年的最原始的上升趋势线，它的支撑的可靠性是极其高的。因为其背后代表的是一个国家的经济发展的大趋势，除非出现类似日本那种从一个经济稳健增长衰退至长期萧条，缓慢增长的状况。我个人认为中国经济只要未来平均增长不低于7%，则价值估算法就依然具有较好的预测作用和指导意义。每一个经济体的发展都必然有起有落，但在经济发展和投资市场处于过于狂热或过于萧条，低迷的极端情况时，政府必然不会袖手旁观，你们也不要低估了政府的调控能力。炒股的人若对哲学的基本原理没有悟透的话，是难以达到较高的境界的。其中的物极必反，量变产生质变，绝对与相对的关系，历史的局限性等等问题，都是最基本，又是很重要的，时刻影响着我们看待问题的视野，是指导我们操作思路的原则性纲领和方法论。之所以我将价值下限增长率线定为Ａ股股市波动的下限值，就在于该线表示不管你从事实体投资，还是资本市场投资，投资的结果若仅仅是以往正常情况下的回报率，还不能包括通货膨胀和向银行借贷的利息，则如果这种状况长期存在下去的话，那么该国经济就已经处于崩溃的边缘了，你说政府会不会不惜一切代价来扭转这种极其危险的局面？我相信正常人的答案肯定都是会的。影响和衡量一国经济状况的方法和指标数不胜数，但若选取最简单，有效的三个指标，则非ＧＤＰ，ＣＰＩ，一年期银行存款利率莫属，ＣＰＩ和存款利率有非常紧密的联系。这二者又在很大程度上影响着政府的宏观决策，政策走向及ＧＤＰ的发展状况，若一国的ＣＰＩ和存款利率长期超过非正常状态到达一定的程度，那么ＧＤＰ是不可能保持长期较为稳定正常的状态的，这就是我认为只要中国经济大体保持一定的增长速度，则该种价值推算法就有存在价值的理论依据。而中国的城市化进程的潜力还很大，还有漫长的路要走，所以国内未来相当长的时间内年均保持至少７％以上的增长是可以预期的。其实资金的使用成本应是贷款利率，但由于贷款利率总是会高于存款利率的，且两者的差值通常较为稳定，考虑到中国是新兴市场，Ａ股的投机性和波动较大，所以我才采用存款利率，而非贷款利率。相当于又将Ａ股的波动下限比正常思维下的推论又向下放宽了一些，这也是我认为不管未来发生了什么，都不大会长期大幅跌破价值下限的原因。回过头再按公市推算明年价值下限：３２６*（１+１０％）１７次方＝１６４８点，五年后的２０１５年的价值下限：３２６*（１+１０％）２１次方＝２４１２点，及在大体差不多的那个时候，若上证指数接近以上点位，你就毫不犹豫的买入，在不长的时间内（一般半年到一年），从各国的历史看，至少很可能获得５０%以上，甚至翻番的收益。退而求其次，至少你买入的价位是极度低廉和安全的。上证指数连接３２６点和９９８点单从纯技术分析的角度，该线对股指构成了最强劲，也是最后的支撑，在２００８１０月２８日股指最低点时，在普通坐标下，趋势线处于１１５０点左右，在对数坐标下，处于１３８０点左右。而从价值推算法来看，当时的价值下限为１２３７点，（1380+1150）/2=1265点。和技术分析在两种坐标下的趋势线的平均值相差无几。在多年的实战中，总是发觉有些技术分析很多时候出奇的准确。但只知其然，而不知其所以然，对我而言，始终是块心病，感觉自己再往上提升已遇到了难以逾越的瓶颈。这就是我为什么常年都想找到技术分析和基本分析的内在逻辑关系，和背后的机理以及要寻找出一种经的起推敲和历史检验的，可以较为准确量化的，可公式化的全新方法的初衷。因为你只有对某种事物极度了解之后，才可能有足够的勇气和耐心，去逆市场的原有大趋势，做出艰难，痛苦而事后就会被证明是正确的抉择。
Ａ股的价值中枢年均增长率＝美国股市年均增速+中国年均一年期银行存款利率+（中国年均ＧＤＰ增速—美国年均ＧＤＰ增速）
＝８％+4.95％+10％—４.５％
＝１8.4５％
Ａ股的价值下限年均增长率偏离价值中枢年均增长率的最大幅度＝价值中枢年均增长率－中国年均ＣＰＩ—中国年均一年期银行存款利率
＝１8.4５—５％—4.95％
＝8.5％
则 Ａ股的价值下限 ＝基准点位*（Ａ股的价值中枢年均增长率-Ａ股的价值下限年均增长率偏离价值中枢年均增长率的最大幅度）
= 基准点位*（18.45%-8.5%）
= 基准点位*9.95%
≈基准点位*10%
价值下限的意义是指在股市暴跌时，Ａ股正常的价值中枢，除去ＣＰＩ，银行利率的极限值。由于连通货膨胀和资金使用成本都不计算在内了，这显然是非常态的极端情况，注定是不可能持久的，反映到股市上就是历史大底的出现。
则 Ａ股的价值上限 ＝基准点位*（价值中枢年均增长率＋价值下限年均增长率偏离价值中枢年均增长率的最大幅度）
＝基准点位*（１8.4５+8.5%）
= 基准点位*26.95%
≈基准点位*27%
价值上限的意义是指在行情火爆时，Ａ股正常的价值中枢，加上ＣＰＩ，银行利率的极限值。由于是在Ａ股价值中枢的基础上，又将通货膨胀和资金使用成本再次计算在内了（价值中枢其实就是将这些因素考虑进去之后的合理回报率，再加等于双倍计算在内了），这显然也是非常态的极端情况，注定是不可能持久的，反映到股市上就是历史大顶的出现。
价值估算法是需要用较长的时间和间隔来衡量重要转折点才会比较准确的，因此比如2008年各指数实际大底的点位均比用价值估算法推算出的结果高出不少是正常和必然的。在实际运用时自然要向上修正一定幅度才较为合理，并能更准确起到预测参考的作用。此种推算法对Ａ股历史性的大底和大顶，具有较为准确的预测作用，通过8次测算和市场的实际走势对比，误差在8％以内的次数占到50%，平均误差为约１5.6％，若对几次明显知道误差较大原因的情况，根据具体状况自己进行相应的修正，再通过其它周期更小的各种分析方法，便可使实际操作的误差更近一步的缩小。（具体计算，验证过程和结果见前文）
该种方法的出现之所以让我兴奋不已，是因为以后再遇到股市的暴涨，暴跌的极端情况后，就有了一个较为准确的量化的数据可以做参考，且这已是经历史上的多次验证，证明是较具有参考价值和可操作性的。这可使当股指接近价值估算法的极限值时，能大大增强自己的信心，做到心中有数。而不再是像以前不管是用基本分析还是技术分析，在极端情况下，更多都是些没有说服力的，一次又一次的猜底，猜顶过程，错了就继续猜，次数多了，当然总会有一次是能猜对的。但对于操作者而言，可以说是一头雾水，没有太大的参考价值。
就技术分析而言，对于一般性的股市波动，只要知道哪种方法在何种情况下运用，准确率较高，则我们当然就会更多的使用它，至于为什么会准确，其中的机理是什么，你不知道也无所谓，一般对使用影响不大，且有些是非常复杂的，普通投资者也不大可能搞明白。但对于极端行情而已，了解其中的机理和的大体的波动极限值，却是非常必要的。因为在股指不断屡创新高，极度狂热时，往往市场上几乎所有的表面经济数据都很好，大众，专业机构，媒体等均极为看好后市；而在股指不断大幅下挫，屡创新低时，市场必然极度低迷，种种宏观经济数据不断恶化，几乎所有的投资者都对后市悲观失望，情绪低落至极点。在上述两种极端情况下，你若没有一个出发点和推理过程符合各种逻辑，并对其内在的形成机理有深刻了解，且还经历过历史多次检验的量化数据做参考，几乎是不可能会逆市场趋势而操作的。那是需要极大的勇气和智慧的。还有很重要一点，就是你若心中有数，则就可不被短期的波动所左右，而是耐心的较长期一路持股，从而享受到抄到历史大底，获取丰厚利润的乐趣。不至于即使买在了低位，却认不清未来行情的强度和性质，出现过早卖出，仅赚取了一点藏头小利的情况发生。反之。逃顶也是一个道理。
许多人对该种方法看不懂的原因，不少是因为视野不够长远。这是针对股市的大趋势中的极端情况作出的量化推算，自然要从很长期的时间跨度来分析了，只要中国经济未来保持一定速度的增长，则这一估算法就具有存在的合理性。大家不要认为在某些时候看似极为恶劣的情况出现了，就担心会改变股市自身的固有趋势，其实大可不必。经济在长期的发展过程中，必然会遭遇种种困难，挑战和危机，但从长远的角度讲，那些都是暂时的，总会过去的。人类社会的发展历来都是有起有伏，是螺旋式上升和波浪式前进的。不管发生再大的危机和灾难，方向永远是向上的，即使是两次世界大战那样的，人类历史上的空前浩劫，以及由于美国１９２９年那场百年一遇的金融危机所导致的全球经济严重衰退，又改变世界向前发展的方向了吗？所以对于国内，不管是限售股，大小非解禁，或偶然两位数的CPI高企，以及世界经济严重衰退导致本国经济暂时较大幅度的倒退等等情况，从长期的发展来看，只要国内GDP总体上保持在合理的增长速度范围内，Ａ股就会沿着原始的上升通道不断震荡上升。长期来看，不论是哪国的股市，指数都无法长期严重背离本国的经济基本面。比如日本１９７４—１９８９年期间ＧＤＰ年均约４.５％左右，１９９１——２００９年均仅１％左右，东京２２５日经指数也就从１９８９年１２月的３８９５７点，在２０年的漫长时间内，一直处于不断下跌的过程之中，目前仅为１１２８６点，只相当于最高点的２９％！再看台湾股市：从1985年7月的636点起步，涨到1990年2月历史最高点12495点，在不到五年的时间里疯狂上涨了18.6倍，但以其随后大约年均不足５％左右的GDP增长，用２０年的时间也没能再创出新高，目前才在８０００点左右。所以泡沫吹到一定程度总归是要破灭的，且随后必将为此付出惨痛的代价。
对于股市去预测短期的走势，准确度自然很差，但时间达到一定长的时间后，稳定性和可预测性就大为增大。比如你去预测上证指数五天后的五日均线收盘点位，可能很难将误差控制在２个点的误差范围内，但若去预测250年线五天后的点位，则控制在同样的误差范围内，就是件很容易的事。只要是ＧＤＰ保持和原来大体一致的增长速度，这一基本前提成立，则用此法推算股市波动的极限值（尤其是推算底部），就与去预测２５０年线具有较为理想的准确度是一个道理。这也是所有技术分析方法为什么要采取较大参数值来分析大趋势的道理一样。也许有些人对此不以为然，认为那种极端情况几年才可能碰上一次，但在股市中，任何事都可能发生的，谁曾想到过在3年多的时间里，就遇到了两次历史性的大底？但若不事先用知识武装自己，掌握其中的要领和精髓，真等情况发生时，恐怕是无法做出正确的决策，把握住难得的投资机会的。毕竟，机遇永远属于有准备的人。
由于此文阐述的价值估算法，涉及很多的内容，的确较为复杂。但只要真正领会其中的原理，相信对自己未来的操作和看待问题的出发点，以及全面的提升等各方面，都将起到积极的启迪和指导作用。也许目前由于涉世不深，经验感悟均有限，暂时无法完全弄懂，但当达到一定的程度，相信一切就都会明白了。为了便于理解本文，请务必结合《独创用价值估算法推算历史的底部和顶部》一文阅读和理解，这两篇文章可称的上是姐妹篇，是难以分割的。前一篇重点是讲构思的理论基础，推导，计算，验证过程及修正方法和原则等较多理论性的东西。就是由于考虑大家对前一篇不好领悟，特意再补充一篇，且本篇是以较为直观的技术分析图形为重点的，以降低理解的难度。希望通过此篇的补充，有更多的朋友能从中体会到其中的奥妙。
以下分别为上证指数和深成指对数坐标月线图
我写这一篇文章的动机，主要起源于４月１日愚人节所发表的《独创用价值估算法推算历史的底部和顶部》一文，但先申明，那里面可没有任何带有愚弄的成分。相反，该文是我陆续花费我好几天才完成的大作，是我所有文章中难度最大和花费时间最多的。光是构思，查阅资料，统计计算就需要很多时间。从构思到最后完成前后大概有半个月的时间，可惜似乎没多少人能够理解，使我产生了一种挫败感和失落感。我之前的所有文章你都可以不好好阅读和仔细体会。但这两篇文章，再要走马观花式的一带而过，只能是你的损失。因为该文所阐述了一种，至少是我从未看到过的全新的价值估算法。即采用中美两国的几十年的GDP，CPI，一年期银行存款利率的年均值，及美股几十年股指的年均增速，来推算A股的极端波动区间，即历史性的大底和大顶。仅是此种思路，在我仔细分析，论证它的整个过程后，就已是兴奋不已，因为它的理论基础几乎无懈可击，再具体通过对上证指数和深成指多个历史大底和大顶的验证后，成就感和自豪感油然而生。从这个意义上说，这两篇文章是积聚我十多年在股市中打拼，融合种种实战经验，理论基础，创新式思维而成的经典之作。
基本分析和技术分析多少年来都是投资领域中最重要的两种分析方法，但似乎格格不入，长期处于井水不犯河水的境地，我虽曾经花费大量的时间和精力，去试图找到二者的结合点和内在的联系，还包括查找，参考了其它许多各类投资高手的理念，方法，但均毫无头绪，还是无功而返。可就在一次偶然的讲座后，猛然顿悟，突发灵感，从而促成了用价值估算法推算A股历史性底部和顶部，这一开创性思维方法的诞生。解开了很多困扰多年，而百思不得其解的问题。
在一般股票分析软件中点击鼠标右键，就会看到在一大排的选项中有一项是主图坐标，当鼠标移动到该项上时，又会出现几个选项，点击左键选择对数坐标即可，再将分析周期换成月线，就可出现和我以上两图一样的图形了。
普通坐标的刻度之间的间隔距离与价格成正比。但是在对数坐标系中，坐标刻度之间的间隔距离与价格的对数成正比。即当日涨跌幅（% ）相等的 K 线才具有同样的长度。如所有自开盘至收盘上涨 10% 的 K线在对数坐标中长度是一样的。对数坐标与普通坐标的区别是：假定股票连续上涨，从 5 元涨到 11 元，每天涨 1 元，在普通坐标中画出的是 6条一样长的阳线，而在对数坐标中，由于第一根阳线从 5 元到 6 元涨幅为 20% ，最后一根阳线从 10 元到 11 元涨幅为 10%，所以其最后一根阳线的长度是第一根的一半。我们推荐使用对数坐标系，因为对数坐标系能够反映股票的实际盈亏。要分析近２０年的Ａ股大趋势自然应采用对数坐标了。否则视觉误差是相当惊人的。当然对于波动幅度较小的日常分析采用普通坐标的误差也较小，再说大家一般也没有用对数坐标的习惯。
任意三个点（一般都是取两个明显高点和一个明显点，或两个明显低点和一个明显高点），在Ｋ线图上就可以画出一条以中轴线为对称轴的，向上和向下的纵向距离（价格）相等的，通过选定的三个基准点的另外两条线，再加上中轴线，这三条线就构成了一个完整的价格通道线。
价格通道线在实际运用中，往往具有较高的准确性和可操作性，一个高点和一个低点就可以确定未来的波动极限，但只有再出现一个点时，才能确定运行的方向到底是向上还是向下，这就是价格通道线必须要有三个点才能画出并指导操作的道理。我研究的价值估算法，不仅证明了价格通道线为什么可以将Ａ股长期历史性的高低点及运行趋势较准确反映的内在原因。而且，在仅有一个高点和一个低点情况下，通过公式推算，可提前将第三个点大体确定出来，这对于通常要有三点，再去判断第四点。就改变为知道两点，就可较为准确的推算，并画出价格通道线，这也无形中增加一次很重要的买入或卖出的机会。以上图上证指数对数坐标月线图为例：按一般价格通道线的使用方法，只能在９９８点的Ｃ点出现，并确认该点是一个历史性的低点后，才能根据Ａ，B，C三点画出价格通道线，并据此预测认为６１２４点的Ｄ点可能是一个历史性的高点。而在９９８点出现时用任何我们通常用的技术指标来就此判断该点就是历史低点，是没有太大说服力的，因为在历史走势中均可找到失败的反例。比如在始于２００３年１１月１３日１３０７点（图中的E点处），上涨至２００４年４月７日１７８３点，历时近５个月，涨幅达３６％的超级熊市反弹，使几乎所有的常用技术指标如ＭACD，BOLL，操盘线，趋势线，均线系统等，不管是周线还是月线周期上，均曾错误发出了大行情到来的买入信号。但对照依据价值估算法推算而画出的价值中枢线（绿色线），就可清楚的看出当时的反弹起点距离该线太近，仅是在其下方一点点。再随便说一句，目前上证指数所处的位置和2003年的E点基本是类似的，由于上证指数失真，涨幅偏小，再看深成指，目前更是处于价值中枢稍低的位置，从A股历史上有限的5次大行情的起点看，在B点的基准起点以前，无一例外的均是在价格通道的中轴下方较远的位置，在B点之后，还是处于价值中枢线以下，接近价值下限的位置。即股市大涨的基本条件就是之前股指严重超跌。所以目前指望股市大涨是不现实的。要想股市随后有大涨，则上证指数指数估计在大概明年要先至少跌至2200点左右方可，否则只能维持长期的箱体震荡格局，走出类似于2001年至2005年那种跌幅较缓，但时间漫长的以箱体运用为主，重心逐渐下移的震荡慢熊趋势。
从上面的图中可以看出，价格通道线的下轨，和依据价值推算法计算并画出的价格下限几乎重合。再从以上两图中的历史最高点D点看，不仅当时指数达到了价格通道线的上轨附近，还接近了价值推算法的价值上限，略懂技术分析的人都知道，在重要的分析法或技术指标提示买卖交易信号的种类越多，这种准确性越高，因此D点处成为重要的转折点就不足为奇了。这也意味着基本分析与技术分析，在此种构思的框架下，达到了高度近乎完美的融合。
以上主要说了价格通道线与价值推算法之间的内在联系，下面再谈一下大家最常用的道氏趋势线与价值推算法的内在联系。大家都知道两点确定一条直线，指数往往随后触及该线后大多会出现与原趋势相反的运动。对于短中期的趋势线是要根据市场的变化不断重新修正重画的，但对于一个20年的最原始的上升趋势线，它的支撑的可靠性是极其高的。因为其背后代表的是一个国家的经济发展的大趋势，除非出现类似日本那种从一个经济稳健增长衰退至长期萧条，缓慢增长的状况。我个人认为中国经济只要未来平均增长不低于7%，则价值估算法就依然具有较好的预测作用和指导意义。每一个经济体的发展都必然有起有落，但在经济发展和投资市场处于过于狂热或过于萧条，低迷的极端情况时，政府必然不会袖手旁观，你们也不要低估了政府的调控能力。炒股的人若对哲学的基本原理没有悟透的话，是难以达到较高的境界的。其中的物极必反，量变产生质变，绝对与相对的关系，历史的局限性等等问题，都是最基本，又是很重要的，时刻影响着我们看待问题的视野，是指导我们操作思路的原则性纲领和方法论。之所以我将价值下限增长率线定为Ａ股股市波动的下限值，就在于该线表示不管你从事实体投资，还是资本市场投资，投资的结果若仅仅是以往正常情况下的回报率，还不能包括通货膨胀和向银行借贷的利息，则如果这种状况长期存在下去的话，那么该国经济就已经处于崩溃的边缘了，你说政府会不会不惜一切代价来扭转这种极其危险的局面？我相信正常人的答案肯定都是会的。影响和衡量一国经济状况的方法和指标数不胜数，但若选取最简单，有效的三个指标，则非ＧＤＰ，ＣＰＩ，一年期银行存款利率莫属，ＣＰＩ和存款利率有非常紧密的联系。这二者又在很大程度上影响着政府的宏观决策，政策走向及ＧＤＰ的发展状况，若一国的ＣＰＩ和存款利率长期超过非正常状态到达一定的程度，那么ＧＤＰ是不可能保持长期较为稳定正常的状态的，这就是我认为只要中国经济大体保持一定的增长速度，则该种价值推算法就有存在价值的理论依据。而中国的城市化进程的潜力还很大，还有漫长的路要走，所以国内未来相当长的时间内年均保持至少７％以上的增长是可以预期的。其实资金的使用成本应是贷款利率，但由于贷款利率总是会高于存款利率的，且两者的差值通常较为稳定，考虑到中国是新兴市场，Ａ股的投机性和波动较大，所以我才采用存款利率，而非贷款利率。相当于又将Ａ股的波动下限比正常思维下的推论又向下放宽了一些，这也是我认为不管未来发生了什么，都不大会长期大幅跌破价值下限的原因。回过头再按公市推算明年价值下限：３２６*（１+１０％）１７次方＝１６４８点，五年后的２０１５年的价值下限：３２６*（１+１０％）２１次方＝２４１２点，及在大体差不多的那个时候，若上证指数接近以上点位，你就毫不犹豫的买入，在不长的时间内（一般半年到一年），从各国的历史看，至少很可能获得５０%以上，甚至翻番的收益。退而求其次，至少你买入的价位是极度低廉和安全的。上证指数连接３２６点和９９８点单从纯技术分析的角度，该线对股指构成了最强劲，也是最后的支撑，在２００８１０月２８日股指最低点时，在普通坐标下，趋势线处于１１５０点左右，在对数坐标下，处于１３８０点左右。而从价值推算法来看，当时的价值下限为１２３７点，（1380+1150）/2=1265点。和技术分析在两种坐标下的趋势线的平均值相差无几。在多年的实战中，总是发觉有些技术分析很多时候出奇的准确。但只知其然，而不知其所以然，对我而言，始终是块心病，感觉自己再往上提升已遇到了难以逾越的瓶颈。这就是我为什么常年都想找到技术分析和基本分析的内在逻辑关系，和背后的机理以及要寻找出一种经的起推敲和历史检验的，可以较为准确量化的，可公式化的全新方法的初衷。因为你只有对某种事物极度了解之后，才可能有足够的勇气和耐心，去逆市场的原有大趋势，做出艰难，痛苦而事后就会被证明是正确的抉择。
Ａ股的价值中枢年均增长率＝美国股市年均增速+中国年均一年期银行存款利率+（中国年均ＧＤＰ增速—美国年均ＧＤＰ增速）
＝８％+4.95％+10％—４.５％
＝１8.4５％
Ａ股的价值下限年均增长率偏离价值中枢年均增长率的最大幅度＝价值中枢年均增长率－中国年均ＣＰＩ—中国年均一年期银行存款利率
＝１8.4５—５％—4.95％
＝8.5％
则 Ａ股的价值下限 ＝基准点位*（Ａ股的价值中枢年均增长率-Ａ股的价值下限年均增长率偏离价值中枢年均增长率的最大幅度）
= 基准点位*（18.45%-8.5%）
= 基准点位*9.95%
≈基准点位*10%
价值下限的意义是指在股市暴跌时，Ａ股正常的价值中枢，除去ＣＰＩ，银行利率的极限值。由于连通货膨胀和资金使用成本都不计算在内了，这显然是非常态的极端情况，注定是不可能持久的，反映到股市上就是历史大底的出现。
则 Ａ股的价值上限 ＝基准点位*（价值中枢年均增长率＋价值下限年均增长率偏离价值中枢年均增长率的最大幅度）
＝基准点位*（１8.4５+8.5%）
= 基准点位*26.95%
≈基准点位*27%
价值上限的意义是指在行情火爆时，Ａ股正常的价值中枢，加上ＣＰＩ，银行利率的极限值。由于是在Ａ股价值中枢的基础上，又将通货膨胀和资金使用成本再次计算在内了（价值中枢其实就是将这些因素考虑进去之后的合理回报率，再加等于双倍计算在内了），这显然也是非常态的极端情况，注定是不可能持久的，反映到股市上就是历史大顶的出现。
价值估算法是需要用较长的时间和间隔来衡量重要转折点才会比较准确的，因此比如2008年各指数实际大底的点位均比用价值估算法推算出的结果高出不少是正常和必然的。在实际运用时自然要向上修正一定幅度才较为合理，并能更准确起到预测参考的作用。此种推算法对Ａ股历史性的大底和大顶，具有较为准确的预测作用，通过8次测算和市场的实际走势对比，误差在8％以内的次数占到50%，平均误差为约１5.6％，若对几次明显知道误差较大原因的情况，根据具体状况自己进行相应的修正，再通过其它周期更小的各种分析方法，便可使实际操作的误差更近一步的缩小。（具体计算，验证过程和结果见前文）
该种方法的出现之所以让我兴奋不已，是因为以后再遇到股市的暴涨，暴跌的极端情况后，就有了一个较为准确的量化的数据可以做参考，且这已是经历史上的多次验证，证明是较具有参考价值和可操作性的。这可使当股指接近价值估算法的极限值时，能大大增强自己的信心，做到心中有数。而不再是像以前不管是用基本分析还是技术分析，在极端情况下，更多都是些没有说服力的，一次又一次的猜底，猜顶过程，错了就继续猜，次数多了，当然总会有一次是能猜对的。但对于操作者而言，可以说是一头雾水，没有太大的参考价值。
就技术分析而言，对于一般性的股市波动，只要知道哪种方法在何种情况下运用，准确率较高，则我们当然就会更多的使用它，至于为什么会准确，其中的机理是什么，你不知道也无所谓，一般对使用影响不大，且有些是非常复杂的，普通投资者也不大可能搞明白。但对于极端行情而已，了解其中的机理和的大体的波动极限值，却是非常必要的。因为在股指不断屡创新高，极度狂热时，往往市场上几乎所有的表面经济数据都很好，大众，专业机构，媒体等均极为看好后市；而在股指不断大幅下挫，屡创新低时，市场必然极度低迷，种种宏观经济数据不断恶化，几乎所有的投资者都对后市悲观失望，情绪低落至极点。在上述两种极端情况下，你若没有一个出发点和推理过程符合各种逻辑，并对其内在的形成机理有深刻了解，且还经历过历史多次检验的量化数据做参考，几乎是不可能会逆市场趋势而操作的。那是需要极大的勇气和智慧的。还有很重要一点，就是你若心中有数，则就可不被短期的波动所左右，而是耐心的较长期一路持股，从而享受到抄到历史大底，获取丰厚利润的乐趣。不至于即使买在了低位，却认不清未来行情的强度和性质，出现过早卖出，仅赚取了一点藏头小利的情况发生。反之。逃顶也是一个道理。
许多人对该种方法看不懂的原因，不少是因为视野不够长远。这是针对股市的大趋势中的极端情况作出的量化推算，自然要从很长期的时间跨度来分析了，只要中国经济未来保持一定速度的增长，则这一估算法就具有存在的合理性。大家不要认为在某些时候看似极为恶劣的情况出现了，就担心会改变股市自身的固有趋势，其实大可不必。经济在长期的发展过程中，必然会遭遇种种困难，挑战和危机，但从长远的角度讲，那些都是暂时的，总会过去的。人类社会的发展历来都是有起有伏，是螺旋式上升和波浪式前进的。不管发生再大的危机和灾难，方向永远是向上的，即使是两次世界大战那样的，人类历史上的空前浩劫，以及由于美国１９２９年那场百年一遇的金融危机所导致的全球经济严重衰退，又改变世界向前发展的方向了吗？所以对于国内，不管是限售股，大小非解禁，或偶然两位数的CPI高企，以及世界经济严重衰退导致本国经济暂时较大幅度的倒退等等情况，从长期的发展来看，只要国内GDP总体上保持在合理的增长速度范围内，Ａ股就会沿着原始的上升通道不断震荡上升。长期来看，不论是哪国的股市，指数都无法长期严重背离本国的经济基本面。比如日本１９７４—１９８９年期间ＧＤＰ年均约４.５％左右，１９９１——２００９年均仅１％左右，东京２２５日经指数也就从１９８９年１２月的３８９５７点，在２０年的漫长时间内，一直处于不断下跌的过程之中，目前仅为１１２８６点，只相当于最高点的２９％！再看台湾股市：从1985年7月的636点起步，涨到1990年2月历史最高点12495点，在不到五年的时间里疯狂上涨了18.6倍，但以其随后大约年均不足５％左右的GDP增长，用２０年的时间也没能再创出新高，目前才在８０００点左右。所以泡沫吹到一定程度总归是要破灭的，且随后必将为此付出惨痛的代价。
对于股市去预测短期的走势，准确度自然很差，但时间达到一定长的时间后，稳定性和可预测性就大为增大。比如你去预测上证指数五天后的五日均线收盘点位，可能很难将误差控制在２个点的误差范围内，但若去预测250年线五天后的点位，则控制在同样的误差范围内，就是件很容易的事。只要是ＧＤＰ保持和原来大体一致的增长速度，这一基本前提成立，则用此法推算股市波动的极限值（尤其是推算底部），就与去预测２５０年线具有较为理想的准确度是一个道理。这也是所有技术分析方法为什么要采取较大参数值来分析大趋势的道理一样。也许有些人对此不以为然，认为那种极端情况几年才可能碰上一次，但在股市中，任何事都可能发生的，谁曾想到过在3年多的时间里，就遇到了两次历史性的大底？但若不事先用知识武装自己，掌握其中的要领和精髓，真等情况发生时，恐怕是无法做出正确的决策，把握住难得的投资机会的。毕竟，机遇永远属于有准备的人。
由于此文阐述的价值估算法，涉及很多的内容，的确较为复杂。但只要真正领会其中的原理，相信对自己未来的操作和看待问题的出发点，以及全面的提升等各方面，都将起到积极的启迪和指导作用。也许目前由于涉世不深，经验感悟均有限，暂时无法完全弄懂，但当达到一定的程度，相信一切就都会明白了。为了便于理解本文，请务必结合《独创用价值估算法推算历史的底部和顶部》一文阅读和理解，这两篇文章可称的上是姐妹篇，是难以分割的。前一篇重点是讲构思的理论基础，推导，计算，验证过程及修正方法和原则等较多理论性的东西。就是由于考虑大家对前一篇不好领悟，特意再补充一篇，且本篇是以较为直观的技术分析图形为重点的，以降低理解的难度。希望通过此篇的补充，有更多的朋友能从中体会到其中的奥妙。
请比较一下证券投资基本分析与技术分析.
证券基本分析与技术分析的区别
测控技术与仪器的基本类型
列出羽毛球的5种基本技术，并简述之
从经济分析的角度看转基因技术应用的利与避
请利用基本分析法和技术分析法分析我国目前的股势
关于门户技术的分析与研究！
电路分析难不难？
运用基本分析和技术方法分析广州药业600332的投资价值
请问证卷市场上什么是基本分析什么是技术分析,最好举例
政券投资的基本分析和技术分析各侧重的是什么？
股票投资的基本分析和技术分析的基本理论是什么？在实战中应如何运用？
从技术与环境的角度阐述目前的电子商务体系存在哪些阻碍其发展的因素并分析电子商务在中国发展面临的问题
一道并不难的题
简述写作的基本过程,并对每个环节举例分析
资本总公式的矛盾是等价交换与价值增值的矛盾，根据价值规律的要求分析这一矛盾，揭示剩余价值的起源和本
“实用医学分析技术与应用”的英文怎么说？
《水调歌头》表达诗人旷达胸襟并揭示人生哲理的句子？
什么电影不难看
股市的“抄底”是什么意思？
健美操基本技术
健美操的基本技术
证券投资基本分析
6-氯苯并恶唑酮与二硫化碳反应生产什么物质，并如何分析含量？