中财网上海有兰博基尼警车:瀚民：筹码的松紧与股价的涨跌
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/28 07:34:13
筹码的松紧与股价的涨跌
2011年08月20日 01:25瀚民第一财经日报股票的涨跌，从长期来看，就像大海的波浪一样，一段时间是上涨的，另一段时间是下跌的，潮涨潮落，无休无止。
面对这幅让我们感到震撼的图画，我们自然会去思考造成股价潮涨潮落背后的原因到底是什么。
因为月球是一个巨大的星体，而且相对来说，它离地球很近，正是在月球引力的作用下，大海潮起潮落，呈现较有规律的波动。按照这一逻辑，造成股价潮涨潮落，呈现周期性波动特点的那个“月球”到底在哪里呢？
听起来这不是一个很难的问题，股价上涨的动力同资金的流进流出有关。资金是水，股价是船。资金进来，水涨船高，股票自然就会涨上去；反之，如果资金撤出去，水位就降下来，股价也就随之回落下去。如果把答案停留在这里，就没有任何意义了，因为天平的两端，一是资金，二是筹码。资金的流进流出跟股价的上涨下跌是同一个问题的两个方面。这只是换一个角度描述了同一现象，并没有揭示股价涨跌的根本原因。
从资金的流进流出去解释股价的上涨和下跌，从某种意义上讲，是符合经济学原理的。但这只是问题的一个方面。从经济学角度看，资金和筹码的关系，前者是需求，后者是供给。需求的确是影响价格涨跌的一个因素，但价格的涨跌绝不是只由需求这一个因素决定的。从需求去解释价格的波动，解释了问题的一半，而不能解释问题的全部。因为决定价格，除了有需求因素之外，还有供给因素。
其实决定股票涨跌的因素有两个，一个是资金的流进与流出，另一个是筹码的松动与密实。资金的流进流出是显性的，而筹码的松与紧却是隐性的。隐性的筹码松紧状况，对股票价格的影响更具有决定意义。
本文将站在供给的立场上，通过分析筹码的松紧状况来解释股票价格的涨跌。当筹码分布全面松动的时候，股价的下跌将不可避免；当筹码的分布越来越密实的时候，股价的上涨就是早晚的事情。所以，决定我们应该买股票还是应该卖股票，其实只要回答一个简单的问题：现在的筹码状况到底怎样？筹码松动了，要考虑卖出；而筹码密实了，则可以考虑买进。
(1)为什么筹码的松动会导致股价的下跌。在回答这个问题的时候，我们应该先想一想，投资者为什么会卖出股票？无非有三种情况：一是赚钱了，也许接下来还会涨，但可能涨不多了；二是赔钱了，觉得未来股价还会跌；三是移情别恋，觉得有更好的股票，要进行调仓换股，这时也会卖出股票。假定是一个正常的投资者，卖出股票的理由只能有这么三个。如果卖出以后，既不会跌，也不会涨，而且资金也没有别的用处，卖出就没有必要了。
上述三种情况中，有两种情况都说明这只股票的筹码是处在松动状态。赚钱了，说明股价偏离了市场平均成本，偏离得越多，筹码的分布就越稀松；要认赔出局割肉了，同样也说明现在的股价偏离了市场平均成本，筹码呈现松动状态。换股的情况是一个例外。所以，从逻辑上讲，筹码的松动是卖出行为的必要条件。筹码松动也不一定会导致股价下跌，但股价要跌的前提是，筹码要处在松动状态。所以，打开任何一只股票的图形，我们可以看到，只有筹码松动了，股价才可能下调。不是说一松动就要卖股票，但卖股票的时候，有一个前提条件，这就是筹码已经松动了，至少要做好卖出的准备了。
(2)为什么筹码的密实会引发股价的上涨。人们在买进股票的时候，都有一种“贪婪”的心理，总是希望能以更低的价格买到合适的股票。所以，买进的时候，人们总是手握大把现金，耐心等待机会。等一天可以，再等一天也可以，只有看到再跌也跌不到哪去了，这下才会彻底死心，从而进场吸货。请注意，我们讨论的是公众的行为，也就是说，是所有的人心理状态之和形成的行为。就个体来说，买股票的时候，有时是不贪婪的，是冲动和着急决定他会买。买了之后，希望马上就涨。但作为一个总量的行为，只要人们希望以最低的价格买进股票的心理是存在的，那么只有等到筹码越来越密实，越来越跌不下去之后，才会下单进场。所以，从个体心理的总和出发，筹码密实是股价上涨的充分条件。真正成熟和理性的投资者，是不会在筹码松动的情况下去买股票的。
简单地说，买卖股票并不是很难的事情。筹码松动了，要准备卖出了，而筹码密实了，就可以寻机买进。股票其实就像弹簧一样，弹起来，到达一定的极限，就会见顶；压下去，压到一定的极限，就会见底。弹起来的时候，筹码是松动的，压下去的时候，筹码是密实的。这就是股价涨跌的奥秘。