中财网吉吉影音 制服师生:未来的A股更加灿烂·每日商报
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/11 05:47:04
为进一步改善A股持股结构，提高机构投资者比重，相关部门正“多管齐下”，积极协调和推动机构资金入市，为市场引入更多“源头活水”。 综合近期监管部门政策动向，这些机构资金包括社保基金、企业年金、保险公司等现有机构投资者，也包括积极推动全国基本养老保险基金、住房公积金等长期资金进入资本市场。例如，南方某省已获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始入市投资。
过去，我们把汇金入市，险资入市看作利好，事实证明，也确实是利好，如今，养老基金和住房公积金要入市了，这可是国家的“大钱”，A股为其提供增值收益，将带来证券市场踏上正途的开始，融资市向投资市的转变已初见端倪。
股市，首先是一个增值保值的阵地，其次才是融资和孕育企业的摇篮，两者虽互为因果，缺一不可，但前者更为重要，核心资产必须是能够增值保值的，而且，靠的不止是规模性的成长，最终还是要靠逐年业绩分红累积来达到，这没什么可争议的，只是可惜中国证券业整体都离这个标的太远；今天股市的跌跌不休，熊冠全球，来自于中国经济增长的忧虑吗？来自于CPI的高启吗，来自于货币政策不给力吗? 来自于上市公司长期分红不力吗？来自于欧债危机吗？不！ 这些桌面上的原因都不是核心原因，没什么好多讨论的，也被说烂了，中国一直是政策市，根本的原因在于，如果国家需要自己以一个参与者的身份长期入市，和世界上多数成熟经济体的资本市场一样，国家的许多“大钱”需要资本市场提供增值收益，那么至少在这件事的起点上，需要做两件事，一个是尽量打低市场估值，另一个就是在低迷世道里做一些开拓性工作。
客观的说，一个政策主导的市场，如果总在用美式成熟市场的估值原则来说事，是不是跑题跑得很厉害？过去的事实证明，中国股市还没有长出领先实体经济预知半年甚至一年的能力，也甚至没有相对灵敏的反应实体经济的能力，多数时候受制于政策意愿。所以笔者期待中国的大钱尽早和股市牵上瓜葛，这笔钱是不能靠冲浪来解决保值增值的。最近，从强制分红到再次强调多种制度性建设的声音里，我们可以隐约听到这背后的诉求，为国家“大钱”提供增值收益，这个故事正在发生，它的结果应该会很正面且值得期待。
中国股市不缺钱，也不缺信心，这两项要恢复起来，一个月足够，今天我们仍对中国股市充满信心，原因仅在于领先我们许多年的成熟证券市场的做法我们还只学了一半。或许不需要怎么创新，继续虚心学习，足可保持较好的发展态势多年，从最近新股发行要学习荷兰拍卖制我们可以看出市场的进步，未来的A股必然更加灿烂。
李允峰