和平万岁纪念章尺寸:私募基金经理PK民间高手：48月月均线将成强阻力

量价指标背离 调整压力仍存

本周市场延续上周跌势，沪深300下跌3.43%，但中小板和创业板表现明显好于权重股。从行业情况看，采掘、有色、化工和钢铁等周期性板块跌幅居前，电子元器件、医药和食品饮料等行业逆势上涨。

短期调整是对大家过高预期的修正，就指数而言，未来抓小放大的策略依然不变。尤其是在存款准备金率比例达到历史高位值的时候，大资金已经难以推动权重股从而让上证指数[2888.57 0.81%]重现10月份的上涨行情。反之，市场资金将在年报高送转的预期下重投中小盘股的怀抱，创业板在略有调整后依然逼近历史新高可成为佐证。当前主要关注两条投资主线：一是受益于通胀的上游资源品、农产品[20.70 1.07%]以及有价格转嫁能力的医药、食品饮料和零售等行业；二是符合产业扶持政策导向的新兴产业个股机会。“十二五”规划已经拉开序幕，新兴产业毫无疑问会获得足够的成长空间与政策资源支持。加上市场流动性过剩带来的持续估值溢价，高成长明确的个股将会持续走强。

本周，我们邀请到入选《民间股神》一书的私募基金经理王伟和民间高手老K共同解读市场。

货币政策后续变化将是关键

在年线附近会产生多空争夺

金侃群：短短一周，空头就以吹枯拉朽之势将无数技术派人士寄予厚望的年线其马其诺防线击穿。本次大跌，除了基本面上的因素之外，是否还有深层次的内在原因？

王伟：此次准备金率的上调相信不是短期上调，也不是针对个别银行超贷的惩罚，我更担心的是类似去年年末侧重于通胀预期的管理。如果后期货币政策回归常态甚至紧缩，那对股市的中长期走势的确影响很大。对此，大家不妨留意下个月的中央经济会议，观察是否会将抑制通胀和资产泡沫放在重点。如此看来，市场前期演绎牛市主升浪氛围，并在战术上选择以通胀概念的资源类品种作为引擎，其根基已经开始动摇。

回到盘面，我在上证大盘设置了360天、750天和1000天三条长期均线，上周高点3186瞬间突破了1000天均线3150点，而上周五的上影线高点也恰好是3150点，上周五的长阴直接击穿多条短中期均线，连长期均线750天均线2922点也一举击破。而本周技术形态更趋恶劣，下档250天年线和360天均线都被一一击破，3000点以上的高位堆积了天量筹码。本次下跌突然，几天的快速下跌使市场短期风险已经大为降低；且大盘头部呈尖顶状，相信主力资金一时无法全身而退，估计市场会在年线附近肯定会有一番多空争夺，并展开小幅反弹行情。周五反弹正好至年线2888点，但上档还有360天均线2924点的压力，下周大盘反弹最大阻力位来自于10月29日低点2955点颈线位处，此处冲高再回落应该是大概率的事，而周五的低点短期受到60天均线的支撑。

谨防中小板指[6898.24 3.37%]数形成变盘

金侃群：那么在短期上有一定压力、下有一定支撑的背景下，中期趋势是否已经改变，投资者应做怎样的应对？

王伟：我对明年年初的中期走势也甚为担忧。A股的年K线即将收官定论，结合去年和今年大盘年K线组合来看，今年的年K线留下了过长的下影线，其实也为明年行情留下了大的隐患。另外，再看看工商银行[5.00 0.00%](601398)和中国石油[11.28 -0.97%](601857)在本次行情上升途中都放出天量，此处对应的成交量远远比去年该两股8月高点对应的成交量大得多，但价格反而比去年8月高点对应的价格低得多，这明显是一种量价背离走势，相信工商银行复牌之后也会补跌，届时大盘很可能再下一城。

另外，我打开最强势的中小板指数(399005)，下个月距离2006年1月份开设该指数正好是60个月，是否又到了时间周期大循环变盘点？眼下月K线慢速KD指标已经呈现顶背离，上周该指数周K线对应的成交量已放出惊人的历史天量，这些都说明了什么？

打开月K线，我再设一根48月月均线，眼下48月月均线的运行马上要扣减高指数了，导致接下来该均线马上要拐头向下了。我真的很担心现在的大盘，如果不能在这次回调之后迅速向上突破48月线的阻扰，那么大盘中期的走势着实堪忧，而此次3186点的高点也正好是48月月线的位置。

所以面对未来的中期调整，投资者确有必要防范于未然，战略上应当回避大盘的系统性风险；但更重要的是，你也要明白如今的市场跟以往的市场根本不可同日而语，已经呈现崭新的市场运行特征，以往齐涨共跌的时代已经一去不复返了。

正如去年大盘在3478点见顶之后，大盘指数一片狼藉，但我在前年大盘底部1664点附近率先挖掘出的三安光电[42.05 2.86%]、长春高新[61.60 1.85%]、中恒集团[35.96 2.25%]等成长性新兴战略性品种，却逆于大盘一路走牛。同样，今年走得最强的以包钢稀土[74.75 -0.32%]、中科三环[29.04 1.65%]领衔的稀土永磁板块，就是在四五月份大盘下跌最为惨烈时候捕捉到的。我相信在接下来的调整世道中，有信心再次把握类似的机会。面对眼下新兴产业板块不时呈现你方唱罢我登场的场景，投资者要紧跟市场脉搏、把握其中的节奏。比如本周表现异常亮丽的以莱宝高科[67.71 10.01%](002106)为代表的触摸屏股票、新大陆[21.02 9.99%](000997)领衔的物联网股，我特别钟情于具备真正核心高科技的股票，比如科大讯飞[84.92 10.00%](002230)、重庆啤酒[72.94 4.24%](600132)、精工科技(002006)，另外还有隐性题材股天科股份[14.96 6.02%](600378)、利达光电[16.98 2.29%](002189)等。当然，我无意推荐这些个股，只不过是为你提供一点思路罢了。

老K：从周K线走势来看，连续两周大跌使得周技术形态被破坏，尤其是前一阶段先于沪指滞涨的深成指收盘于10周均线下方，加上在通胀压力下对宏观调控的担忧始终挥之不去，预计大盘还需要一个震荡整固修复的过程。不过经历周五盘中急跌探底，大盘继续调整空间有限。因此，后市的震荡整固期将是把握盘中低点中线布局的时机。年末行情重点把握资产重组、高送转等传统题材以及十二五规划、稀缺性资源带来的投资机会。