中财网win7启动共享服务:《有色金屬工業“十二五”發展規劃》
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國家政策保護致使供給偏緊 小金屬板塊慢牛行情可期
2012年01月13日 02:55 來源： 上海證券報
工信部近日正式發佈了《有色金屬工業“十二五”發展規劃》，《規劃》明確，對於保護性開採的稀有金屬特定礦種，按國家下達的指令性計劃組織生產，嚴格出口控制。另據悉，專門對鎢、鉬、錫、銻、稀土等戰略性小金屬的發展專項規劃有望隨後發佈。分析師認為，單獨發佈的小金屬“十二五”規劃，有望刺激小金屬板塊走強。
“有色板塊較容易受益於流動性整體改善，同時小金屬又有其特殊性，由於下游較為分散，不少是新興產業的，供給又受到國家限制，不少品種都屬於戰略資源，這些都是好的方面，不過此前估值有點高，所以前期的回調也是好事。”一位券商研究員對記者如此表示。
首先，供給偏緊和國家保護是小金屬未來價格的重要支撐，以鎢為例，中投證券研究員指出，我國長期供應全球80%左右的鎢資源，隨著對資源利用和開採的進一步保護，我國對優勢資源的開採、出口等採取了更嚴格的措施，從2011年的狀況來看，這種控制變得更加嚴格和有效。出口方面，隨著我國資源開發利用的保護性政策更加嚴格、以及資源佔有與資源供應的不匹配，國內對鎢品的出口配額、實際出口量也呈趨勢性下降的態勢。鈦的情況也類似。
其次，由於小金屬下游需求廣泛受益於國內戰略新興產業的持續推進，相關上市公司的業績亦有望獲得相應的持續增長。作為我國的優勢品種之一，鎢的資源集中度相當高。鎢的需求增長在很大程度的受益高端裝備製造、超硬、高溫材料等新興產業的發展。從消費結構來看，硬質合金是主要的消費領域，主要用於汽車、飛機、建築等領域，同時，鎢品消費在國防中也具有較為重要和廣泛的應用，其他小金屬也與此類似，可以預期，新材料、國防科技、新能源和高端裝備製造等新興產業的長足發展，對小金屬的下游需求將構成持續的有力的支撐。
“小金屬價格之所以支撐更強，主要兩方面的原因，一是其下游不像基本金屬那樣幾乎全部在強週期行業中，很多小金屬都用於新興產業，另一個是小金屬用量小，在下游產品中的成本佔比低，所以價格敏感性也較弱，就算短期下滑，反彈起來也很快。”東北證券（000686）一位研究員對記者如此表示。而生意社的小金屬分析師也對記者坦言，最近諸多小金屬的價格已經企穩，繼續向下的可能性不大。
再次，小金屬將受到國家政策重點扶持。工信部近日發佈的《有色金屬工業“十二五”發展規劃》明確規定，對於保護性開採的稀有金屬特定礦種，按國家下達的指令性計劃組織生產，嚴格出口控制。並研究建立礦產地和實物相結合、國家戰略儲備和商業儲備相結合的有色金屬戰略儲備體系。本報此前曾報道，鎢、鉬、錫、銻、稀土等小金屬將在有色“十二五”的框架下，單獨規劃成篇。現在隨著《有色金屬工業“十二五”發展規劃》的發佈，小金屬的專項規劃發佈時間也將漸行漸近。
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