李德水：要理直气壮地批驳唱衰中国经济言论

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　　关于几个热点问题的认识

　　全国政协经济委员会副主任 李德水

　　2012年1月8日

　　一、正确对待国内外“唱衰”中国经济的言论

　　2011年4月16日纽约大学教授鲁比尼发表文章说，“中国可能会在2013年以后遭遇一场硬着陆”，6月12日在新加坡的一个会上又讲了同样的话。当时《华尔街日报》曾有文章评论，认为鲁比尼的话等于没有说，可能不等于一定，2013年以后没有具体年限，是敞口的，一百年还是一万年？而我们国内有的媒体在报导中，不知是为了省略文字还是吸引眼球，把鲁比尼的话简化为“中国会在2013年遭遇一场硬着陆”。这是极不严肃、极不负责任的态度，也违背了鲁比尼教授的本意。对国际上一些善意的批评和忠告我们应该认真听取，冷静思考。同时也要看到，西方的经济学家按照他们的经济理论和经济规律来观察、判断中国经济，往往是会犯错误的。几十年来西方经济学家认为中国经济即将崩溃的预测不知有过多少次，但历史证明他们的预言却总是落空。这主要因为他们不了解中国的国情，一厢情愿，过于主观。最近，预测中国经济崩盘的噪音又有所抬头。对此我们要保持清醒头脑，要看到有些人这样做背后的图谋，对其错误的观点要理直气壮地加以批驳，不能任其动摇我军心，更不能盲目去做他们的传声筒。

　　二、人民币汇率

　　据国际清算银行12月16日公布的数据，2011年初至11月末人民币实际有效汇率(对一揽子货币)升值4.69%，同期人民币兑美元中间价升值3.30%。但是至12月15日，人民币兑美元即期汇价却出现了连续12个交易日跌停的现象(即人民币对美元贬值)。一些文章认为，这是由于国际投资者对中国经济增速放缓、看空中国经济、看空人民币所导致的。实际上，深层次的原因是美欧市场资金紧张，自己家里揭不开锅了，把人民币兑换成美元撤回救急。例如，去年我国几家大型上市银行的经济效益都非常好而股价又比较低迷的情况下，有的战略合作伙伴却抛售所持部分股权，这显然是不正常的，是忍痛割爱的行为。西方投资者不仅在中国，在东南亚一带都在抛售他们手中持有的资产，包括银行等金融资产。据摩根大通报导：去年8-11月间，在印尼，外国投资者对本币债券持有量下降了51%，印尼盾兑美元汇率已下跌7%；在泰国，外国投资者将泰铢债券持有量削减了24%，资本也大举外流。如果说是担心中国经济可能硬着陆，难道东南亚诸国也存在经济会硬着陆的问题吗？人民币汇率市场的这个信息也充分说明，美国国会要求人民币大幅升值是毫无理由的。最近，人民币兑美元又有较大升值。据分析，主要是为满足市场需求，央行出售了少量美元，既可减轻外汇储备的压力、减少一些外汇占款，又回收了相应的人民币。货币本身也是一种商品，汇率是货币交易的价格，制定什么样的汇率政策是国家的主权。我们的汇率政策还是要按照市场的实际行情坚持双向浮动。

　　三、资本市场

　　去年以来我国股票市场总体上比较低迷，与我国经济基本面形成了较大的反差。这主要受国际市场的影响，世界经济增长低迷、市场信心不足必然会直接影响到我国的股票市场。但也有国外、境外股票市场一片飘红的时候，内地股市反而看跌的情况。这既有偶然性，也要从深层次找原因。在市场经济的各个领域，股票市场是最敏感、最脆弱的一根神经，也是最容易被人为炒作的一个市场。信心和信用是市场经济的灵魂，有了信心、讲究信用，再大的困难都可以战胜；失去了信心、不讲信用，再好的局面也会急转直下。当前中国的资本市场并不缺钱，关键是要增强信心，讲究信用，整顿市场秩序，规范所有市场主体的行为，特别要对个别大额投资者操控市场的行为严加监管，切实保护普通股民的权益。这才是问题的实质。同时，上市公司要适当增加对股民的分红并制度化，让股民真正当一回老板、主人，把主要精力放在关注企业的成长、监督企业的经营，从股本收益中得到应有回报，而不是主要从炒股差价中获取利益。这样，才能真正从资本市场中培育出一批具有国际竞争力的好企业、大企业，并使以圈钱为主要目的的垃圾股被市场唾弃，股市也才会比较稳定。根据国际经济的大趋势，近几年内我国资本市场不可能出现井喷式的上涨，但跌也跌不到哪里去。因为中国股票市场有强有力的稳定器，国有企业在股票市场中占了70%左右的份额，一旦行情跌得太多，国有企业的母公司就可以出手回购其上市子公司的股份。这个稳定器在国际金融危机爆发之初已经尝试过了，实践证明是很有效的。在当前，只要母公司保持应有的自信，不去推波助澜，中国股市行情就会看好。中国还有一道金融安全阀，就是人民币资本项下还没有完全实现可自由兑换，国际资本大举进入炒高和突然撤资做空市场都不具备条件。这两条是其他国家所不具备的。随着我国资本市场的制度不断完善、管理不断加强，只要中国经济保持平稳较快发展，我们的股票市场也一定能够实现平稳健康发展。

　　四、房地产市场

　　近几年来，我国房地产开发投资基本上占固定资产总投资的20%左右。房地产投资对拉动经济和改善民生作出了重要贡献。但房地产市场也确实存在一些值得高度重视的问题。日本、美国这样成熟的市场经济国家都相继在房地产问题上跌过跟头，我们决不能重犯这种错误。这是大局，所有利益主体都必须服从这个大局。两年来，防止房价上涨过快的宏观调控措施已经取得明显成效。根据当前的形势，要坚持房地产调控政策不动摇，以防止其反弹。在调控的方式、方法上还应根据形势发展变化，从实际出发不断地加以完善。从更深处看，要深化改革，理顺各种利益关系，并切实加强管理，规范房地产市场秩序。同时要抓好保障性住房的建设，这是一项重要的民生工程、民心工程。按照“十二五”规划安排，建完3600万套保障性住房，就能覆盖20%的城市居民，可以基本解决安居问题，是功德无量的一件大事，对商品房价格实现缓缓下降、理性回归也会发挥积极作用。相信我国房地产市场一定能够实现平稳健康发展。