中财网苹果手机震动突然大:期指推出后套利机会更大
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/27 20:17:50
期指推出后套利机会更大
www.stockstar.com 2007-9-10 8:21:52 邹平 长江商报
"价格预测、时机抉择、资金管理是投资者成功投资期货的三要素。"昨日下午，光大证券期货筹(原南都期货)研究部主任张毅在光大证券武汉紫阳路营业部举办的中国资本市场深度研讨报告会上为到场的数百名投资者细说股指期货。
张毅认为，价格预测，可以帮助交易者决定入市时站在哪一边，买还是卖。时机抉择则帮助交易者决定何时做，确定具体的出入市点--何时行动、怎样行动。资金管理，决定买入或卖出的金额。交易计划中除价格预测及时机选择外，要重视资金管理。资金管理中首先确定最大可能承受亏损，然后考虑单次交易风险准备金，最后来倒推计算每次交易可能开仓规模。着眼于多次投资带来绝对收益增长，而不是预测准确的次数本身。
期指是双向投资模式
张毅介绍了股指期货的双向交易与T+0。他说，股指期货可以先卖后买，也可以先买后卖。只要最后交易日前反向平仓就可免除交割义务，当然也可持仓到最后参与现金交割。
对于投资者而言，若分析有误，也可及时掉头，加入正确方向中，T+0操作简便灵活。
对于股指期货交易策略及风险管理，张毅也作了详细讲解。他指出，与投资股票相比，股指期货投资策略发生重大变化，从原来的买进之后等着股票上升再卖出的单一模式改变为双向投资模式，即股市的上升或下跌均有机会。投资者可通过卖出股指期货合约对冲股市整体下跌的系统性价格风险，也可在预计大盘要大幅上涨时通过买进一定数量的股指期货合约以避免踏空。投资者还可以根据自身的特点进行跨期套利、期现套利。
期指推出后套利机会加大
张毅指出，股指期货市场的价格走势以股票现货市场为基础，期货价格与股票现货价格之间具有高度的相关性，但作为一个独立市场，在参与者结构及交易方式上也有自己的特色。
两个市场之间以及股指期货不同月份合约之间，其价差经常变化，这就给套利者提供了机会。
张毅认为，由于股指期货交易的高杠杆效应，投资者只要操作得当就可获得超常收益，而良好的资金管理体系大大提高了投资者的生存能力，使投资者能够冷静面对市场的各种风浪，避免因为一次意外而导致期货投资生涯结束。
张毅提醒投资者，股指期货是一种新的风险管理工具。但更是一个博弈的市场。沪深300指数成分股活跃度会增加，融资融券、备兑权证也可能会陆续推出。机构将成为市场较量的主体。
入市前要做足功课，了解市场规则，交易者群体，品种特性及历史价格变动，结合自己的风险偏好，制订相应的交易策略，同时也注意必要后台风险控制，克服情绪带来的冲击。
www.stockstar.com 2007-9-10 8:21:52 邹平 长江商报
"价格预测、时机抉择、资金管理是投资者成功投资期货的三要素。"昨日下午，光大证券期货筹(原南都期货)研究部主任张毅在光大证券武汉紫阳路营业部举办的中国资本市场深度研讨报告会上为到场的数百名投资者细说股指期货。
张毅认为，价格预测，可以帮助交易者决定入市时站在哪一边，买还是卖。时机抉择则帮助交易者决定何时做，确定具体的出入市点--何时行动、怎样行动。资金管理，决定买入或卖出的金额。交易计划中除价格预测及时机选择外，要重视资金管理。资金管理中首先确定最大可能承受亏损，然后考虑单次交易风险准备金，最后来倒推计算每次交易可能开仓规模。着眼于多次投资带来绝对收益增长，而不是预测准确的次数本身。
期指是双向投资模式
张毅介绍了股指期货的双向交易与T+0。他说，股指期货可以先卖后买，也可以先买后卖。只要最后交易日前反向平仓就可免除交割义务，当然也可持仓到最后参与现金交割。
对于投资者而言，若分析有误，也可及时掉头，加入正确方向中，T+0操作简便灵活。
对于股指期货交易策略及风险管理，张毅也作了详细讲解。他指出，与投资股票相比，股指期货投资策略发生重大变化，从原来的买进之后等着股票上升再卖出的单一模式改变为双向投资模式，即股市的上升或下跌均有机会。投资者可通过卖出股指期货合约对冲股市整体下跌的系统性价格风险，也可在预计大盘要大幅上涨时通过买进一定数量的股指期货合约以避免踏空。投资者还可以根据自身的特点进行跨期套利、期现套利。
期指推出后套利机会加大
张毅指出，股指期货市场的价格走势以股票现货市场为基础，期货价格与股票现货价格之间具有高度的相关性，但作为一个独立市场，在参与者结构及交易方式上也有自己的特色。
两个市场之间以及股指期货不同月份合约之间，其价差经常变化，这就给套利者提供了机会。
张毅认为，由于股指期货交易的高杠杆效应，投资者只要操作得当就可获得超常收益，而良好的资金管理体系大大提高了投资者的生存能力，使投资者能够冷静面对市场的各种风浪，避免因为一次意外而导致期货投资生涯结束。
张毅提醒投资者，股指期货是一种新的风险管理工具。但更是一个博弈的市场。沪深300指数成分股活跃度会增加，融资融券、备兑权证也可能会陆续推出。机构将成为市场较量的主体。
入市前要做足功课，了解市场规则，交易者群体，品种特性及历史价格变动，结合自己的风险偏好，制订相应的交易策略，同时也注意必要后台风险控制，克服情绪带来的冲击。
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