民间股神林园----真假莫辨的投资神话

　　 林园 ，注定是一个充满争议毁誉参半的人，从传说8000元到20亿的神话，到2008年产品净值暴跌近60%;从戴着光环四处受人追捧到被人骂为骗子;从浮躁的热闹到沉寂后的平静。林园的一生跌宕起伏，充满着传奇色彩。

　　经历过市场的暴涨暴跌，2011年，林园旗下产品净值终于再创新高，实现3年前的承诺。

　　几度牛熊，林园唯一不变的是，他依然平静、淡定、狂傲、自信。

　　真假莫辨的投资神话

　　网络流传着无数关于林园的神话，特别是从8000元到20亿那个神乎其神的传说，一度被疯传。故事是这样开始的：

　　1984年林园毕业于陕西某卫生技术学校临床医学专业，同年被分配深圳市红十字会医院做了一名医生，1986年调入深圳博物馆工作。 博物馆工作期间，他曾在南京某知名学府进修电子工程专业。

　　1989年下半年，他怀揣从老娘那里借来的8000元进入股市。1990～1992年，他的资产由8000元变成了1000万。1992年，林园巧合的转战西安房地产市场，躲过熊市。1996～2001年，“长牛”又带给他带来了4000万元。2001～2003年：“消失”了三年。2003年底至2006年初，他开始频繁露脸，带着价值投资高调归来。

　　2007年，他的资产增长到传说中的20亿元。

　　这就是林园创造的25万倍财富增长奇迹。

　　林园的第一桶金充满着那个懵懂和奇迹年代的痕迹。1989年下半年，林园怀揣从老娘那里借来的8000元进入股市，经常在凌晨二三点起来拿着股票交易。在林园的记忆中，当时交易所的条件特别简陋，大厅中间有一块黑板，上面写着股票名称和价格，看有没有人要。价格在不断地变，有人要，林园就一手交钱一手交货，他自称和菜市场买卖猪肉没什么两样。这样来回倒几次，就可以赚不少钱。

　　“深圳那时就4个网点。委托和交易都不是电脑化。这里深发展卖88块，别的地方卖86块。我就整天骑个自行车转，出86块买了，再挂88块卖出去。一天赚一百来块钱。那会儿有人坐万科的庄，我这倒来倒去的，尽给庄家捣乱，他卖7块8，我就卖7块6，人家都买我的。庄家看了很生气，说你这小子跑得比兔子还快。他说干脆你帮我干这事好了，你把我的股票拿去倒。我就赚他的钱，赚差价，嘿嘿，就像卖菜一样。”林园说。

　　后来，林园前往上海继续炒股，住在上海百乐门酒店，上海人把股票卖给他，他押一段时间再倒出去。两年多时间里，经过深圳、上海两地折腾，林园起初的8000元变成了12万。

　　之后，林园随即把目光投向了“获利丰厚”的原始股。在接下来的两三年，他奔走于海南等地收购内部职工股(利用了多数人的无知)，这些股票上市后股价均翻了十几倍甚至几十倍。1992年，林园的股票市值已超过了1000万元。

　　对于自己的成功，林园也感到幸运女神的眷顾。这位高调的“股神”在回答一位大学生的提问时也承认，“我从8000到12万元，那时候谁知道股票是怎么回事。那时候股票是一个稀缺资源，你买了它就涨。当时我二十几岁，也是糊里糊涂的。”

　　然而，幸运女神对林园的眷顾还不至于此，随后的几次熊市他都巧合的躲过了，远离股市，牛市的到来又碰上了，持有牛股更是让林园的财富不断增值，继续创造着神话。

　　2003年的熊市尚未退去，林园又回来了，带来了价值投资的理念。在这轮投资中，他的重仓股主要是贵州茅台、五粮液、云南白药、招商银行、宝钢、万科和中原高速等“准龙头”股，几年之后，当熊市走到尽头，牛市就在眼前的时候，大林的身价已经到了4个亿。

　　2006、2007年，价值投资大获全胜，林园的财富顺利的增长到了20亿元。从8000元到20亿，一个核裂变式的财富神话，就这样诞生在这个有着无数神话的A股市场。

　　林园的神话在网络上被疯传，成为了那几年最为热门的人物。在媒体的闪光灯下，林园高调的言论被追捧着，他还出版了自己的自传--《从8000到20亿：中国股神林园炒股秘籍》。同时，他走进了中国最高学府的殿堂， 给北大的才子们做了精彩的演讲。

　　然而，并不是所有的人都相信林园的神话，对林园的质疑声音也从来没有停止过，特别是林园那些宣传“股神”的狂言更是被攻击无数，“骗子”的称呼也不绝于耳，一包20余份的资金市值明细表也存在疑点，难以完美的解释神话的真实性。

　　曾经，林园正面对着由上海第一财经主持人叶蓉所率领的十余名上海股市精英的挑战。争论、辩解，从明细表的真伪开始，一直到所谓的满仓加透支操作方法结束。对于林园财富那层神话般的光圈，究竟是真是假，没有结论。因为在面对林园说出：“我已离过两次婚，难道还要我第三次把自己的资产曝光于天下，而影响我今后的生活吗?”这样的申辩似乎使所有人的质疑都失去了力量。

　　最终，节目并没有通过审查，在这期节目的制作团队眼中， 林园投资 神话的真实性被PK掉了。

　　关于林园神话的争论没有定论，也许会一直持续下去，无论真实性如何，引起证券界轰动的林园，无疑已经创造了一个神话。

　　2008年的滑铁卢

　　2007年，深国投基于对林园的信任，和林园共同建立了以他的名字命名的信托产品--林园信托。但是这一次，林园并没有复制几年前的辉煌，在2008年，他的产品净值下跌了近60%，业绩惨不忍睹。

　　“深国投-林园”成立于2007年2月28日，时值中国牛市半山腰，很好的享受了牛市的盛宴，截至2008年1月20日，“深国投-林园”的净值一度涨到160.05，林园神话似乎仍在延续。

　　然而，2008年前所未有的金融危机不期而至，崇尚价值投资的林园没有采取任何的操作，任由产品净值直线下降，坚守公司的价值。在泥沙俱下的2008年，林园的产品净值快速下跌，截至2008年10月20日，“深国投-林园”的净值为65.49，从最高位160.05到最低位65.49，天上地下的差距让林园遭受着前所未有的信任危机。

　　然而，这并不是林园表现最差的产品，成立于2007年9月和10月的“深国投-林园2期”和“深国投-林园3期”表现更加惨不忍睹，两者一度跌至40.96和41.25.

　　林园神话破灭了，市场对林园的质疑更是汹涌而至。

　　然而，林园却仍然保持着冷静、自信，仍然在过得轻松自得的生活。林园自己明白，他所用的投资方法无法抵御系统性风险，但如果市场走好，他能够获取更高的收益。他深信自己购买的公司是有价值的，是值得长期持有的，未来一定能够穿越市场的周期，给以自己高的回报。

　　同时，由于产品的资金多为自有资金和亲戚朋友的钱，对他的投资理念非常了解和认可，因此并没有造成大的压力。

　　林园说“如果拉长时间看，从2001年开始，即使跌到2008年的最低点，我们的投资组合仍然有25倍的回报。我们买的股票都是2001年就买入的，2008年的大跌，对我而言，觉得无所谓，没有造成多大的伤害。”

　　林园，依然坚持在价值投资的道路上行走。

　　林园的反击战

　　走过惨不忍睹的2008年，林园的净值开始反弹之旅，2009年，在4万亿经济刺激计划的驱动下，中国A股开始了大幅反弹之旅，走出了一个小牛市，众多个股更是走出波澜壮阔的牛市行情。那一年， 罗伟广 以192.57%的收益率夺冠，创造神话。而那一年，“深国投-林园2期”取得81%的年收益率，排名第34名。

　　2010年，A股震荡起伏，个股结构性机会明显，行情相对难以把握。2010年，是乱世出英雄的年代，众多草莽英雄揭竿而起，常士杉以96.16%年收益率一骑绝尘。而那一年，“深国投-林园3期”年收益率为28.56%，排名第31名。

　　2011年，是阳光私募出现以来最为艰难的一年，这一年，阳光私募普遍亏损惨重，清盘、并购、募集困难等报道不断见诸报端。据私募排排网数据中心统计，今年以来，近92%私募出现亏损，截至9月底，排名第一的“兴业信托·呈瑞1期”收益率也仅为33.64%。而2011年，“深国投-林园”以5.85%的收益率暂列第16名。而近6个月收益率中，“深国投-林园2期”、“深国投-林园”、“深国投-林园3期”分别以13.39%、11.90%和11.80%的收益率排名第一、第三、第五，表现十分抢眼。

　　不知不觉间，林园已经完成了大逆转，2011年9月20日，“深国投-林园” 净值为168.62，创出历史新高，林园也兑现了“我的产品净值两三年后会再创新高”的承诺，虽然有点姗姗来迟。

　　2011年10月20日，“深国投-林园”最新净值为160.68，2011年10月14日，“深国投-林园2期”和“深国投-林园3期”净值分别为94.43和94.1，重返1元以上也指日可待。而从最底部算起，三个产品的反弹幅度分别高达145.35%、130.54%和128.12%。也许，这样的业绩能让质疑声开始消减。

　　不变的是，林园依然故我，依然坚持着价值投资的道路。

　　不做闹心的投资

　　林园神话的真实性虽然仍受质疑，林园狂傲的言论也颇受攻击，但是林园对价值投资的坚持却受到众多私募一致的赞许，无论在怎样的市场环境下，无论受到怎样的质疑和攻击，林园对价值投资始终如一，深信曾经为自己创造了财富神话的投资方法，在未来仍然能够为自己打开一片天。

　　林园的自信是毋庸置疑的，他常说“我这个人就不会失败，有人说我是神，我说那你要说是神就是神，为什么是神?没两下子还真是神啊? 我不会失败，接下来还不会失败，一定是行的，我周围人都会这么说。没有哪个人说，林园你这个人接下来投资会失败，了解我比如说五年以上的人，或者两年以上的人，他都会得出这个结论，因为我这个人永远不会买贵的东西。”

　　林园的自信来自于他对自己投资方法的深信不疑，林园说自己只买便宜的东西，自己的投资追求确定性，只投资垄断性企业，能够算得清楚账的企业，能够看得清未来3—5年盈利情况的企业。投资最坏的结果也是三年回本，一般来说就是三年之内不管什么风险，都要再见到高点，如果不是这样的话，投资方法就会有问题。

　　林园选股有七个原则，会在低市盈率、高分红的绩优龙头股和确定性高的小盘股中选。林园之前有七大财务指标标准：每股盈利不低于0.3元;净利润不少于7000万元;毛利率在20%以上;净资产回报率在15%以上;现金流充足;预收帐款越多越好;派息率在5%到6%之间。

　　但随着这些年企业盈利能力的提高，每股盈利和净利润等指标都会相应的有所提升，但目前林园最强调的是，公司是垄断性企业，未来的毛利率是提升的，毛利率高，人工成本占比低，同时，投入产出比无限大，是“赚钱机器”。

　　然而，林园的投资却轻松自如，并不如其他投资人一样压力沉重，不闹心的投资是林园推崇的投资之道。对此，林园说“我一般没有太费心的去深入调研，在我看来，需要经常的调研的企业太闹心了，这样的投资不是我追求的，而垄断性的企业一定是让你的投资轻轻松松的，这些不闹心的投资才是我要做的。”

　　几度牛熊后，林园的方法经历过时间的磨练，静待时间的检验，开出鲜艳的玫瑰。

　　后记

　　对林园的采访并没有我想象中紧张，林园还是比较随和的，虽然很多问题都是回答得言简意赅。淡定、自信是他给我最大的感觉，对于市场上的暴涨暴跌、产品净值的大起大落，林园总是淡定自如、一笑带过，视波动于无睹，丝毫不能影响其心态。

　　对于未来，他坚信曾经为自己创造了财富神话的价值投资能够经历时间的检验，让自己的财富再上一个大台阶。

　　林园给我的感觉是“无心计”，并不像外界所传的“骗子”，虽则有时会说些不着边际的话，对不愿意作答的问题或者回答得不好的问题总是笑呵呵的说“我也不知道、我也不清楚、但这不会对我的投资产生影响”。而他对未来大牛市的到来是基于他对中国未来经济的信心和目前市场估值偏低。

　　林园，A股市场的风云人物，曾经创造着投资的神话，也受到市场的质疑，无论神话的真实性如何，时间总会给出最终的答案。但林园对价值投资的坚持，却是投资界不可多得的案例。

　　我宁愿相信这个神话的真实性，因为A股市场曾经创造了无数的奇迹，财富的神话也确实在A股市场上大量存在着，未来，也会继续涌现