谁来避免周线9连阴

　　国内重要消息面：

　　1、商务部表示，正在研究制定促消费替代接续政策。

• 主力资金流入个股(01/06) 某些股割肉出逃肯定后悔
• 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!

　　2、沪港共推港股组合ETF在沪上市。

　　3、国资委指出，将通过资本市场吸引其他所有制资本参与国企改革。

　　4、汇金平安等机构弱市中大举护盘银行股。

　　5、证监会公告，将于9日审核浙江美大实业等4家公司首发申请，创业板发审委将于10日审核北京同有飞骥科技等4家公司首发申请。同时，海达橡塑、天山畜牧、裕兴薄膜和戴维医疗四公司首发获准。

　　今日操作策略：

　　下周8家公司将过会，4家公司昨日已经通过审核，按照这种态势发展下去，2012年A股IPO融资总额可能会和2011年持平，在3000亿左右，在看不到这个毒瘤暂时除去的前提下，大盘想要走出底部，还很艰难。在二级市场上大幅增持的不仅是中小公司，汇金也在持续的增持工行等大盘银行股，这对维持市场信心很是重要，但想要真正带动人气还很艰难，场内场外资金真正很难认可国内银行目前具有的投资价值，汇金的增持在于维持股价不再下挫，仅此而已，切不可认为是风格转换的前奏。当然，日前中小盘个股和创业板挤泡沫的过程非常痛苦，但无奈获利丰厚的上市公司大股东和高管们继续大幅减持，因为不管股价怎么跌，他们都是获利丰厚的。上市时的高定价、上市公司本身治理的不健全等等弊端，现在完全交给投资者买单。这也透露出一点，在后期投资上，一定要多加关注那些业绩增长稳定明确，估值优势明显，且受政策大力扶持的品种。2134点早盘将遭遇考验，一旦跌破，将直接考验2100点整数关口，操作上暂时多看少动，短线客可轻仓参与一些超跌个股，如果周末公布什么利好，倒是能获得一定利润，但必须是快进快出，如买错，果断认赔出局。

　　---------------------------

　　权重护盘 个股普跌

　　盘面上看：周四两市在中小盘个股的带领下放量杀跌，大盘出现出现较为明显的二八分化现象，个股分化严重，除了金融股外多数中小盘个股的跌幅都超过5%，创业板和中小板血流成河，数十家股票跌停，创业板指数最终以超过5%的跌幅创出历史新低。只是由于以银行为代表的金融股努力护盘，最终沪指才勉强以不超过1%的跌幅报收。不过，金融股的“虚假抵抗”能维持多久还是未知之数，由于市场趋势的压制不变，以及人气的不足，短期A股走势趋向悲观。

　　技术上看，周四沪指日k线收一根倒锤头线，量能水平也有所放大，k线处于全部均线下方，且中小盘股大幅下行对市场热情构成一定的打压，沪指短期调整压力增大。（国诚投资 曾海龙）

　　年内高点料出现在一季度

　　目前上证综指正处在A股市场第三次大轮回向下调整的第三阶段，即2011年4月自3067点开始的大C浪中。而第一、二次大轮回向下调整的第三阶段，也就是被大C浪所覆盖的春节前后，即1994年、2005年，A股市场都没有太好的表现。今年大家所期待的“春节行情”，很可能克隆1994年、或2005年春节前后的走势。

　　与前一、二次大轮回相似，都是跌破巨量成交整理平台下沿后迎来了新的一年。1993年12月跌破了铁底777点(尚未有效跌破)，2004年12月跌破了1300点，这次是2011年12月跌破2300点。1994年1至3月，上证综指出现829点-907点、750点-818点、694点-807点的反弹，持续时间最多6个交易日。2005年1至3月，上证综指出现1187点-1328点、1162点-1254点的反弹，持续时间最多12个交易日，反弹最大幅度11.87%。值得注意的是，1994年、2005年的年内最高点都出现在一季度，想必2012年的最高点也将在一季度出现。

　　进入2012年后，特别是一季度，A股市场资金比2011年更为紧张，主要体现在：

　　其一，公募基金后续资金不足。截至2011年底，在开放式基金中，股票基金资产净值为10285.53亿元，同比减少2764.23亿元，缩减幅度为21.18%。混合基金资产净值为5693.17亿元，同比减少1585.92亿元，缩减幅度为21.78%；新发基金募集的资金赶不上净值损失和赎回减少的资金，公募基金的话语权在下降。

　　其二，保险资金力不从心。2011年股市、债市低迷的走势，导致保险公司面临150%偿付红线的巨大压力。目前大多数保险公司很难追加对股市的投资金额，除非通过再融资、或发债提高偿付能力，中国平安拟发行260亿元可转债就是这方面的体现。

　　其三，券商自营和专业投资机构投资金额锐减。由于2011年投资收益不佳，很多券商自营和专业投资机构都大幅缩减了2012年的投资规模。经历了2011年亏损后，想必在2012年初，券商自营和专业投资机构的投资会格外小心，即使介入持仓量也不会太大。

　　其四，中小板、创业板迎来大非解禁潮。2012年限售股解禁规模1.37万亿，相当于增加A股流通市值8%。其中，4456亿元将来自于中小板和创业板。2012年下半年，将迎来2009年恢复新股发行后上市的中小板、创业板大非的解禁潮，与此相关的中小板、创业板公司的股价将面临巨大的压力。

　　新年伊始，欧债危机再起波澜，对欧盟更加严峻的考验已渐行渐近。一方面，希腊总理帕帕季莫斯表示，一旦希腊政府未能就新的经济计划确保获得国际债权人的支持，3月时希腊债务违约将成为可能；另一方面，欧元集团主席容克表示欧洲处在经济衰退边缘。摩根士丹利预计，2012年欧元区经济将陷入衰退。标普表示，欧洲企业融资环境恶化风险增加。近月来，欧洲的信用违约担保成本已达到2011年初低点的两倍甚至三倍，令本已谨慎的投资者的担忧情绪进一步加重，有约1万亿美元债券将于今年到期。

　　此外，欧盟就禁止进口伊朗石油达成初步协议。目前欧洲自身正面临巨大的债务问题，如果执行石油禁令可能对欧洲经济产生消极影响。随着西方国家和伊朗的紧张关系持续升级，在过去一段时间内推动了国际油价稳步走升。一旦西方国家实施对伊朗石油禁运或伊朗采取某些行动，将继续推高国际原油价格，不但拖累全球经济的增长，这对中国经济的影响更加负面。国内本已缓解的通胀水平，有可能再次受到输入性通胀的压力。

　　1月5日，中小板指数、创业板指数分别下跌4.24%、5.29%，虽然严重超跌后随时可能出现抵抗性反弹，但中小股票与蓝筹股的估值依然有巨大的落差。随着中国经济增长进一步放缓，很多中小公司的业绩将出现明显的回落，没有业绩支撑的中小盘股票依然有很大的下跌空间。（民族证券 徐一钉）

2134点面临考验 “跌停潮”背后暗藏玄机

　　分析人士指出，罕见的跌停潮正在释放恐慌性市场情绪，黎明之前的黑暗一过，必将迎来七彩曙光

　　继新年开门红落空后，昨日上证指数继续低开，大幅下挫逾20点，最终报收2148.45点，与前低2134点仅一步之遥。备受关注的是，昨日市场上演了近期罕见的百股跌停潮，这种主要来自创业板和中小板的跌停潮，让人隐约感到一种“股灾”氛围。

　　有分析人士认为，这已经从投资情绪的角度说明市场恐慌已经达到了一个相对较高的程度，前期低点2134点将面临严峻考验，但同时也意味着市场中级级别的大底部或近在咫尺。

　　基本面看，2012年股市基本面严重恶化的风险来自两方面，一是欧洲债务危机失控，二是国内房地产政策持续严控，导致地产调整幅度超预期，带动投资和经济下滑。

　　上周公布了全国工业企业利润情况，收入增速仍然处于下降的过程中。不过，值得注意的是，由于成本下降，企业主营业务收入利润率有所回升。同时，2011年12月采购经理人指数(PMI)为50.3%，比11月上升1.3个百分点。从PMI详细数据看，12月的反弹主要发生在大企业，中小企业不仅没有改善反而有一定程度恶化。究其原因，货币市场的流动性仍然偏紧，针对中小企业的定向宽松和政策微调的效果还没有体现出来，经济放缓态势没有显著扭转，政策仍需进一步放松。

　　技术上看，目前沪指在见2534.06点后连续出现了两个有效的净跳空缺口：11月17日、18日在2459点至2449点之间，以及12月14日、15日在2224点至2216点之间形成的向下突破型跳空缺口。有分析人士认为，按照缺口回补和箱体的对称计算，市场逼近2000点之下迎来真实反弹的概率较大。

　　虽然目前市场新低不断涌现，但以下积极因素的微妙变化，应该引起足够的关注。

　　其一，RQFII酝酿两年最终面世，这是2012年A股市场迎来的第一个利好。尽管RQFII试点初期额度只有200亿元，投资股票及股票类基金最多只有40亿元，对当下的A股来说是杯水车薪。但不能否认，RQFII试点作为利好措施，初期带给市场的绝不是增量资金，而是给疲弱的A股注入信心；其二，市场一致预期是一季度末二季度初很可能迎来低谷，市场会有修复性的行情出现，这样就会进一步激活在超跌后反弹动力和进攻能量，最少可以证明市场的大跌可能性逐渐的降低；其三，随着年报预约披露时间表及两市首批业绩快报披露，年报行情蠢蠢欲动。其中，首份银行快报，浦发银行全年营业收入约675亿同比增35%，净利润同比增长42.02%，引发银行股集体回升；其四，昨日银行股护盘力度加大，增强了抄底资金不断冲击市场的反应和感觉，可以有效延缓大跌的可怕性和惯性下跌的连续性。

　　最值得一提的是，3月期央票进一步停发，说明市场降准的概率逐渐加大。同时，由于12月的CPI将于近期公布，业内人士预计，12月CPI可能上涨4%左右，通胀将进一步回落，市场对此普遍有一个较好的预期。如果CPI数据继续明显回落，那么为央行的货币政策将提供更多的有利条件，下调存款准备金率等措施的实施可能性就更大，预期升温进一步遏制大盘的下跌气焰。

　　短期来看，相信很多人都把目光聚焦到了本周末将召开的第四次全国金融会议，由于是5年举行一次，且每次都能推动国内金融领域重要改革，所以是格外的受到各方关注。据报道，本次会议将涉及新股发行体制改革和退出机制建设等问题进行讨论。作为A股市场目前最大的顽疾，抑制三高发行以及完善退市机制或许将成为目前可以期待的救命稻草。

　　由此，从市场底部区域构筑的最后一段过程来说，罕见的跌停潮正在释放恐慌性投资情绪，黎明之前的黑暗一过，必将迎来七彩曙光。（证券日报 张晓峰）