苏州赛格电子市场电话:筹谋新兴产业：TMT产业 鲜花盛开的地方

筹谋新兴产业：TMT产业 鲜花盛开的地方http://www.cnfol.com/　2010年06月02日 10:33　投资与理财　李金明  　　你是否知道，联通资费调整、联想的乐Phone上市销售、中兴通讯海外投资建厂、央视网股份制改造……都会与股市的TMT概念投资有关？苹果iPhone带来的触摸革命，电影《阿凡达》演绎的3D世界，都是TMT技术在现实生活中的应用。

　　比较有实力的研究机构，几乎都有自己的“TMT”研究小组。从相关研报的发布看，这个内涵和外延都不够清晰、涉及多元化领域的概念得到券商密集、长期的关注。

　　TMT是个鲜花盛开的地方

　　苹果iPhone带来的触摸革命，电影《阿凡达》演绎的3D世界，都是TMT技术在现实生活中的应用。

　　“TMT”是Telecommunication、Media、Technology三个英文单词的首字母，代表“电信、媒体和技术”三层含义。这里的“技术”主要是指IT技术，Media更多是以固定互联网、移动互联网为代表的新媒体。它是“十一五”规划提出信息化与工业化相结合后出现的概念，集电信行业、媒体产业和IT技术三大领域于一体，目前还没有一个更合适的称谓。

　　“整体上还处在培育期，主要依靠技术进步，行业内企业的主要特点是高成长，发展前途也有很大的不确定性。”民族证券的张凯接受记者采访时这样评价TMT行业。主流券商对TMT的研究主要集中在通信、计算机软硬件、电子元器件、传媒、家电五个领域，其中一些家电企业生产的产品多元化，也被纳入进来。少数机构把光伏产业、新能源也归到TMT的范畴，不过是非主流。

　　东海证券的康志毅对TMT行业做了更为详细的划分。从产业链来看，上游包括电子元器件和计算机硬件设备，中游涵盖计算机软件和通信行业，下游集中到消费电子、计算机、电子商务等领域。通信行业的影响力较大，涉及到三大运营商投入的产业链、设备、通信服务、智能卡，等等。以上三个层次的主管部门是工信部。

　　传媒行业是相对独立的，涵盖了网络运营商产品发行、广告投放、新媒体研发和推广，行业内的上市公司知名度相对较高，比如华谊兄弟(300027.SZ)、奥飞动漫(002292.SZ)。传媒行业的主管部门是国家广电总局。

　　TMT的子行业繁杂，大中小企业并肩发展，以小企业为主，高成长、高风险是其最大特点。从未来趋势看，该行业势必会大规模整合，但行业的成熟需要相当长的时间周期。在这些新技术主导的领域投资，机遇和风险不言而喻，似乎到处开满了鲜花，但稍微不小心也会踩到狗屎。如何投资TMT

　　康志毅接受采访时说：“行业比较零散，整体性行情不好捕捉，关键以挖掘个股为主。电信行业大规模的投资、出口复苏等因素，往往会在TMT行业激荡出较大的投资机遇。”在选股思路方面，他建议考虑概念多元化的公司，如涉及EMV芯片、电子阅读器等领域的大唐电信(600198.SH)。近期的投资机会上，他建议投资者关注经营业绩支撑较强的企业。

　　除了外需出口催生的投资机会，张凯尤其强调了主题投资。他说，主题投资机会可以分为产业内融合的投资机会和产业间融合的投资机会。产业内融合包括物联网、传感网、三网融合等概念。产业间融合指的是信息化与工业化融合发展过程中，迸发出的行业和个股投资机会。

　　和年初不同，目前机构并不看好3G领域。我国3G用户量累计1808万，但这一成绩并不理想。按照2009年预期，到2011年3G用户应该发展到2.4亿户，但目前尚不到1/10。现有大部分用户是低端用户，他们对于价格很敏感，对于现在运营商推出的众多智能手机还没有消费能力。一年来，三大运营商3G的布局显然“跑偏”了，现在它们又重新回归到“用户为王”这个终极目标上，开始寸土必争的血战。

　　尽管如此，市场上对手机支付、手机阅读、电子书等概念依然宠爱有加。中国移动宣布手机阅读业务上市，与中国作家协会、中国出版集团、中国编辑学会、国家图书馆四家国家级合作伙伴签署战略合作协议，此举翻开了全民阅读的新篇章。中信建投认为，移动支付是一个荷尖初露的大市场。截至2009年，我国手机用户已达7.4亿户，手机渗透率达到56.3%。但国内手机支付的渗透率仅为个位数，相比日本50%比率，前景广阔。

　　机构关注哪些公司

　　民族证券指出，二季度将是计算机行业全年表现最好的一个季度，给出“推荐”投资评级。该机构认为，该行业的投资主线应该以确定性的业绩复苏和行业投资增长拉动IT建设需求为主线，兼顾三网融合、物联网、云计算、手机支付、股指期货和智能电网等主题投资。硬件方面推荐长城电脑(000066.SZ)、长城开发(000021.SZ)和同方股份(600100.SH)。考虑到医疗、电力行业加大信息化建设等因素，推荐远光软件(002063.SZ)、用友软件(600588.SH)和东软集团(600718.SH)。

　　电子元器件领域的推动力主要来自于外需拉动、政策扶持、消费结构升级等。从去年下半年开始，该行业出现了V型反转，今年前四个月也都保持了较高的增长，机构普遍认为近两年该行业都会有比较好的发展。不过，近期由于外围经济恶化，估值高企，机构对该板块非常谨慎。申银万国建议低配通用元器件厂商，建议选择受惠新业务发展能持续快速增长、业绩稳定的公司，包括莱宝高科(002106.SZ)、士兰微(600460.SH)、中环股份(002129. SZ)。　　在通信行业，东海证券对恒宝股份、烽火通信给出“增持”评级。恒宝股份(002104.SZ)是电信、联通两家公司通信卡的主要提供商，并通过资产收购进入了中国移动的采购名单。2010年光通信设备仍是运营商的投入重点，三网融合中对接入网的改造也将形成广阔市场，烽火通信(600498.SH)从中受益匪浅，加上国家扶持光纤宽带建设，未来事件可能刺激估值水平提升。

　　中兴通讯(000063.SZ)受到多家机构推荐，该公司50%的业务在海外，近期又传出扩建印度工程中心并在印度设厂的消息。作为具有国际影响力的通讯设备公司，中兴通讯不仅布局运营网络、数据卡终端和消费电子领域，而且还渗透到了芯片层面。该公司有2000人在从事TD-LTE的研发，目前欧洲三家运营商正在对该技术进行测试，另外，还有两款新手机——智能手机Link和触摸式手机Cute已经在法国面市。

　　在媒体行业，华谊兄弟(300027.SZ)、奥飞动漫(002292.SZ)得到公募基金和私募机构的普遍关注。另外，蓝色光标(300058.SZ)、天威视讯(002238.SZ)、博瑞传播(600880.SH)等也是机构看好的公司。