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92年的欧洲货币危机很精彩

东欧问题严重 欧洲或将引爆第二轮银行业危机

http://www.sina.com.cn  2008年10月29日 17:33  汇赢投资




　　随着信贷危机的蔓延，新兴市场地区的境况愈发堪忧，有迹象表明包括多数东欧国家在内的新兴市场正成为全球性危机的第二个震中。目前，东欧的联系汇率正面临崩溃，从而对欧洲货币联盟构成严重威胁。鉴于此，金融危机在东欧的迅速蔓延可能正导致西欧出现第二轮比次级贷更为严重的银行业危机。
　　在过去十年，欧洲银行业大举投资新兴市场，分析人士称，欧洲指责美国没有尽到责任，但欧洲自己的所作所为也在酝酿一场危机，而且冲击力可能比美国次贷危机更大，预计欧元区与英国将的受创将最为严重，尤其考虑到欧元区银行业暴露于较多的新兴市场风险敞口，欧元/美元可能跌至平价水平。
　　国际清算银行(Bank for International Settlements)最新公布的数据显示，西欧的银行持有新兴市场泡沫几乎全部的风险敞口，在东欧、拉美和亚洲新兴市场于全球信贷扩张时期获得的4.7万亿美元跨国银行贷款中，西欧银行提供的贷款规模占四分之三，远远超过美国次级和Alt-A抵押贷款市场崩盘规模。
　　◎ 欧洲持绝大多数新兴市场风险敞口
　　摩根士丹利外汇研究全球主管任永力(Stephen Jen)表示，欧洲和英国银行业者持有的新兴市场风险敞口为美国和日本的五倍。
　　摩根士丹利一项研究引用的国际清算银行(BIS)数据显示，若以占国内生产总值(GDP)比例来衡量，银行对新兴市场的敞口占欧洲GDP的21%左右，英国GDP的24%。而美国和日本敞口仅占各自GDP的4%和5%。
　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)货币策略全球主管Marc Chandler表示，流向新兴市场的4.7万亿美元跨境贷款中，欧洲银行约占其中的四分之三。
　　几大欧洲银行不得不接受政府援助，但市场仍担心，尽管政府为支持金融系统付出史无前例的努力，但恐怕仍不足以阻止欧洲陷入衰退。
　　法国巴黎银行外汇分析师Sebastien Galy，该行预计欧元/美元在2009年初可能跌至平价水准。信贷紧缩在东欧蔓延，并对金融和经济造成影响，仍然是欧元面临的下行风险。
　　◎ 东欧国家联系汇率即将崩溃 欧洲货币联盟面临严重威胁
　　分析师认为，最让人担心的情况是任一东欧经济体国内经济的崩溃，因为欧洲银行的多数贷款都集中在这些国家。
　　由于外币贷款利率低于本币，东欧国家很多消费者选择用外币贷款购物。但随着本币骤跌，消费者可能无力偿还这些外币贷款。
　　GFT Forex外汇研究主管Kathy Lien表示，很多新兴市场消费者持有欧元或瑞郎计价的贷款，如果本币继续下跌，他们将无力还款，而这些违约事件肯定会影响到欧元。
　　目前，东欧国家的联系汇率正面临考验。奥地利和一些依赖外资填补巨额经常项目赤字的地中海国家则可能会出现资本外流激增的现象。这无疑都将引起欧元区的连锁反应。
　　为了阻止本币贬值以及外资逃离，东欧不少国家已大幅提高利率，但仍无济于事。
　　法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇主管Hans Redeker称，东欧的联系汇率面临即将崩溃的风险。
　　他称，东欧地区的汇率制度已经瘫痪，事情开始变得越来越像1992年的“黑色星期三”，这恐怕将对西欧经济产生巨大的通缩影响。欧元区的货币供应即将内爆。
　　在1992年9月16日星期三，因无力狙击英镑贬值，英国被迫宣布将英镑退出欧洲汇率机制，触发英国陷入衰退，失业率急升。
　　纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)策略师Neil Mellor称，东欧联系汇率的崩溃将触发欧盟货币危机，这将是世界上最严重的货币危机
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