中财网超薄石英手表:怀揣众多利好 2012乃美元之年
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/08 09:10:56
美元即将带着近2%的全年涨幅进入2012年，在经济改善、避险情绪升温等利好因素的推动下， 美元将成为2012年汇市的一大明星？亦或者经济急转直下、美联储QE3预期升温、且两党就债务问题再度争执不下，令美元身心俱疲呢？
2011年春季，接二连三的专家预计美元即将面临灾难，而欧元年中甚至一度逼近1.50大关，然而金融市场的瞬息万变难以预料，美元即将怀揣整年近2%的涨幅收官，而欧元则带着约3%的跌幅企盼来年，值得一提的是，欧元更是2001年以来首次录得年线两连阴。
利好因素伴随左右，大摩预计2012年将为美元之年宏观经济乃至政治因素的发展令不少分析师看好明年美元的表现。近期迹象显示，美国经济复苏势头良好，不仅令美联储在短期内出台进一步宽松政策的预期降温，也意味着美元肩上承受的压力将大为减轻。
与此同时，地缘政治因素不确定性极高。伊朗与朝鲜的核威胁不仅牵扯到国家主权，还涉及石油问题，也是致使市场避险情绪抬头的重要因素。
此外，与美国不同的是，包括新兴市场在内的全球其他地区经济不振，同时欧债危机高烧难退，欧元前景难料，各国央行或将暂缓外汇多元化的脚步，从而为美元构成利好。上述因素令许多分析师看好美元表现，有机构更是将2012年称为“美元之年”。
摩根士丹利(MorgenStanley)11月28日发表报告称，欧债危机令欧元面临贬值风险，而新兴市场国家的货币也存在贬值风险，因此预计2012年将成为"美元之年"。
报告称，全球范围内正掀起一场"去杠杆化"行动，随着新监管规定要求银行有更高的资本充足率，全球的银行将继续收缩资产负债表。
摩根士丹利指出，历史规律是，避险货币在"去杠杆化"的大环境中都会升值，而美国是十国集团(G10)国家中唯一一个不刻意压制美元升值的国家，令美元具有独特的优势。从历史上来看，美元跟世界经济增长整体上呈负相关关系。
恒生银行(中国)有限公司高级交易员田晓鸣表示：“短期内，避险情绪仍将主导市场，因此市场对美元追捧的态势将延续至2012年初，预计美元指数仍将在80点左右徘徊，甚至不排除进一步走高的可能。”
田晓鸣还表示：“美国本身的经济发展也将左右美元的走势。今年下半年，美国经济表现比此前市场的预想要乐观，这也提振了美元。如果明年美国经济数据进一步改善，尤其是就业数据得到进一步改善的话，无疑将对美元起到支撑作用。"
中信证券(600030,股吧)11月22日公布的一份报告显示，美元指数很可能在较长时期内维持持续上升的态势。
中信证券表示，一方面，2012年美国经济增长预计将显着强于欧元区，这将对美元指数构成支撑；另一方面，意大利的偿债高峰期在2012年，因此欧债危机很可能在明年才会进入高潮阶段，在意大利债务危机没有得到实质缓解之前，避险资金将会持续推高美元指数。
风险依旧伴随，美元前路恐依旧崎岖
然而，分析师的警告声依旧伴随美元左右。尽管经济回暖，但美联储第三轮量化宽松(QE3)的可能性仍然存在，若经济突然转向，QE3预期的升温几乎肯定将令美元受累。同时，美国两党就债务上限、薪资税减税协议等问题的争论也将令美国的上空蒙上一丝阴影，评级机构会否再度对美国下手？种种问题意味着，美元的升势可能也将面临众多不确定因素。
关于美国可能实行的QE3对美元的影响，摩根士丹利的解释是，量化宽松对美元的贬值效果存在边际递减效应，第二轮量化宽松(QE2)对美元的贬值效果要弱于第一轮量化宽松(QE1)，因此QE3对美元的贬值效果要弱于QE2。
但是摩根士丹利预计，美元将在2012年第四季度见顶，随着2013年世界经济开始恢复增长，美元将再次进入贬值周期。
Forex.com首席外汇策略师Brian Dolan表示：“美联储可能不得不实施又一轮的QE，而这将是美元的主要利空来源。”
分析人士称，美元面临的又一个不利因素是2012年11月的大选。如果民主党及共和党之间的角逐非常激烈，或将引发一定的不确定性，并不利美元。
Dolan表示：“美国预算/债务问题将一直成为美元的背景音。如果两党就财政问题无法达成一致，或者陷入僵局，令美国背负更为承重的负担，那么将成为美元的巨大不利因素。相反，如果美国财政问题改善，可能对美元构成支撑。”