挨了当头一棒的拼音:谁是2011年度亏得最冤的人

     偏股型基金首次跑输大盘   

     在开放式偏股基金方面，截至12月23日，391只基金今年以来单位净值平均下跌22.71％，超过同期上证指数21.48％的跌幅，在下跌市中跑输大盘，这在基金历史上属首次，而22.71％的亏损幅度也是仅次于2008年的史上第二大跌幅。跌幅在20％以内的基金只有121只，占比只有30.95％。不过只要稍加留意，我们发现多数偏股基金跌幅惊人。今年以来单位净值跌幅在20％到25％之间的偏股基金达143只，占偏股基金总数的36.58％；而跌幅超过25％的基金达到了127只，占比达32.48％；其中一些基金投资出现较大失误，跌幅超过30％的基金达37只，远超大盘。

    除了开放式偏股基金和债券基金这两大类品种之外，封闭式基金、合格境内机构投资者（QDII）基金等投资品种同样表现不佳，跌幅均超过20％，其中25只传统封闭式基金单位净值平均下跌21.14％，27只QDII基金截至12月22日单位净值平均下跌21.64％。如此业绩也是惨不忍赌！

     不可否认，偏股型基金的净值增长主要靠它在二级市场上的赢利来带动，但是偏股型基金必竟不可能像股民那样做到满仓操作，何况该类基金还要按规定留出一部分比例的现金和持有债券以备不时之需，而且现在还有股指期货风险对冲工具，在这样的情况下还跑输大盘，实在太不应该。偏股型基金跌幅超过大盘，只能说明它们即使在熊市中仍然采取高仓位运作以及持股结构偏重中小盘成长股，正是因为这种决策失误，使其无力规避市场的系统性风险，基金靠行情吃饭的弊端显得淋漓尽致。

     债基不亏神话也已终结

     今年可转债暴跌令债券基金随偏股基金一起沉沦，首现股债双杀。截至12月23日，普通债券基金（不包括分级债基）今年以来单位净值平均下跌3.17％，为历年来亏损幅度最大的一年，也宣告债券基金自2005年以来连续6年盈利的纪录终结。截至上周，赚钱的债券基金只有27只，占比仅17％，广发强债、招商债券A、招商债券B、鹏华丰收、华安债券等基金收益可观，今年以来收益率分别达5.52％、5.38％、5.02％、4.16％和4％。不过，大部分债券基金没能赚钱，其中更是有47只亏损幅度超过5％，富国转债、博时转债、金元丰利、华商稳健、天治双盈、博时债券等基金跌幅超过10％。本来基民总是认为购买债基比较安全，起码能保本，现在看来由于时运不济，今年债基也出现了大面积亏损。

     2011年基金咋会交出10年最惨成绩单？

     首先，中国股市还不成熟，在这个市场中各既得利益群体都只知索取，不图回报（极少分红）的市场中，投资者只能靠投机来获得股票差价收入，所以中国股市将在很长时候内一直呈现熊长牛短轮回的态势！而基金公司一般都是股市中的“死多头”，那么他们的业绩只能是“靠天吃饭”，碰着牛市行情阶段尚可赚得笑不动嘴，而一碰着熊市或市场暴跌，其净值损失惨重就难以避免，这时基民若没有及时兑现手中基金，则要蒙受基净值下跌后的财富缩水的痛苦。

    再者，公募基金经理人才流失严重（都跑去做私募基金了），一般基金经理的年龄均在30岁左右，其中很多人没有经历过几次牛熊市的轮回，对判断股市大趋势经验不足，所以一般都采取“轻指数，重个股”的投资方式，但要知道，在股市形势不好的情况下，重点精选个股也是极具风险性的。2011年很多基金经理高仓位投资偏重于中小盘成长股，但是这些中小盘成长股自从其上市的那一天起，早就透支了其未来的成长性，随着这些中小盘成长股估值回归，基金净值的损失自然惨重。

    最后，一般公募基金提取的管理费与其管理基金的规模挂钩，而不是与业绩挂钩。如此一来，基金公司收入罕涝保收，基金经理们也拿着百万高薪，他们只要做到年度基金排名不在垫底之列就算过关。在如此没有业绩压力的情况下，要让基金经理真正对基民负责恐怕很难（如果收入和业绩挂钩，基金公司就不会投资高风险股票）。所以，我呼吁应该尽早打破这种“铁饭碗”机制，及早推出基金公司及基金经理的激励机制。唯有这样，基金经理才能真正对基民们负责。届时即使遇上熊市，基民们的损失也可能不会这么大！

      客观来讲，中国的基金业成立十多年，但还不成熟，还没有脱离“靠天”吃饭的宿命。如果说今年A股指数熊冠全球，股民们亏损惨重，那应该说2011年亏得最冤的人就是基民，本来想着通过专家理财来规避市场风险，抵御通胀，没想到基金公司充其量也只是个大散户，不仅跑不赢大盘，很多基金的净值还跑输大盘。而基民们2011年拿了自己血汗钱让别人来理财，却要比自己抄股亏得多，当然要荣登本年度亏得最冤的投资者了。