怎么登录淘宝卖家中心:2011-2012年中国股市的荒唐继续

A股，这个连规范的赌场还不如的强盗贵族乐园里，只有圈钱的上市公司、有背景的PE、中介机构、基金经理、保荐人、内幕交易者、IPO审批者和权贵能赚到钱，而且赚的都是小散户的钱。2011年，中国首次成为全球IPO筹资总额最高的国家。上海、深圳和香港进行IPO的企业总共筹资近730亿美元，几乎是纽约证交所(NYSE)和纳斯达克(Nasdaq)筹资总额的两倍。与此同时，沪深两市股价下跌至三年低点。2011年中国股市荒唐继续。调查显示：“2011年最不该干的事是啥？炒股！”这或许是大多数普通股民最直接的感受。统计显示，在A股市场持续下跌沪指跌幅超过20%的背景下，今年股民人均亏损至少在4.2万元以上，而基金总体亏损可能超过4000亿元。与亿万股民、基民亏钱流泪形成鲜明对比的是，今年中国股市造富能力有增无减，通过IPO为主的方式培育了近千名亿万富豪，差不多每天就“诞生”三个亿万富豪。

A 看看他们今年亏了多少钱？

股民人均亏4.2万基民人均亏逾1万

统计显示，截至2011年12月22日，A股总市值较年初锐减50837.79亿元，A股流通市值锐减28866.94亿元，这是在股改限售股和IPO限售股连续解禁背景下，流通市值出现大幅缩水。而截至目前，深沪两市A股有效账户共计1.4亿个，如平均按每个人开设两个账户计算，即每个人在深沪市各开设一个账户，至少有7000万人参与股市。如果把5.01万亿蒸发的纸上财富中，流通市值的2.89万亿平摊至每个人上，平均每人亏损接近4.2万元。南京一券商负责人分析，事实上深沪两市A股有效账户并不会全交易，如11月末持仓A股账户数为5713.50户，持仓A股账户占全部A股有效账户比重为41.61%，空仓账户占58.39%。从这个角度说，今年参与炒股的股民实际亏损远不止4.2万元，人均亏损可能还要翻倍。

股民如此，基民也不能幸免。有投资者感叹：“现在，一只鸡腿的价钱都可以买10多份基金了。”

统计显示，62家基金公司前三季度亏损2510.74亿元，按照这一亏损比例测算，今年基金公司亏损或超过4000亿元。相比基金公司无一家赚钱，证券公司靠天吃饭的局面没有改变。今年前三季度，17家上市券商自营亏损逾30亿元。

中国证券登记结算有限责任公司本月数据显示，目前基金账户数为3692.67万户。如此算来，基民平均每人亏损超过1万元。

B 瞧瞧谁在A股中捞到了钱？

股东高管今年疯狂“提款”超800亿

今年在亿万股民亏钱流泪的同时，中国股市却批量制造大批富翁，差不多每天“诞生”三个亿万富豪。数据显示，今年跻身百富榜的家族共有57个，而去年为48个。其中2011年新上市公司有15家。在A股家族富豪榜中，这些富豪家族控制着上市公司绝大多数股份。57个家族财富为4606.46亿元，平均每个家族拥有80.82亿元。

著名经济学家韩志国近日在微博中称，四年大熊市，投资者亏损累累，但A股市场67%富豪在这四年中造就。在前1000名富豪中，主板279人，中小板496人，创业板225人，平均财富20亿元。股权分置改革的成果被篡夺成为豪门盛宴，中小投资者成为任人宰割的羔羊。股市已成绞肉机，制度的最大受益者是富豪。

与此同时，上市公司大股东今年以来套现资金超过800亿元，相当于6倍中国水电[4.03 -0.98% 股吧 研报]的融资量。上市公司特别是中小板、创业板已经成为股东、高管的提款机。

今年基金产品整体亏损已是不争的事实，但实际上真正亏损的只有基民，基金公司的管理费照收不误。让我们看一组数据，2008年到今年上半年，上证指数[2166.21 -1.09%]从5231.96点下跌到2398.37点，下跌幅度高达47.50%。而统计显示，三年半的时间里，基金管理公司给基民亏损了7101亿元，但在“旱涝保收”的制度下，照收管理费592.86亿元。其中，银行在这三年半的时间里向基金公司收取的托管费高达188.23亿元，客户维护费则有84.87亿元，而券商收取的佣金也高达186.48亿元。

基民亏损这么严重，作为“代人理财”的基金公司却“旱涝保收”，于情于理似乎都有失公平。更让投资者担心的是，在基金业绩表现这么差的情况下，基金公司同样可以获得丰厚收入，它们还会有足够的动力和压力去提高投资业绩吗？

C 听听亏损股民、基民的心声

“A股2折甩卖还免运费”短信爆红网络

2011年即将结束，面对着巨额亏损，股民、基民无奈地在网络上用各种形式表达心情，聊以自慰。一则“A股大甩卖”短信就在网络上爆红，并在股民之间相互转发。

该短信道：“过了圣诞，元旦快了，春节来了。中国A股大甩卖！2折回馈广大股民朋友，免运费。中石油原价48元现价9.83元；中国平安[33.78 0.63% 股吧 研报]原价149元现价34元；中信证券[9.59 0.00% 股吧 研报]原价117元现价9.79元；还有大批A股2-6折，机不可失，失不再来！欢迎转发本条消息，说出最想要的奖品，即有机会赢取中国石油[9.68 -0.31% 股吧 研报]，重庆啤酒[28.45 0.00% 股吧 研报]”。

一位网友在天涯上发帖说，他今年亏了40%多，如今是“弹尽粮绝”。网友陆续晒出自己的炒股记录：“年初53万元，到现在还剩23万元，和你半斤八两吧。”“我从7万炒到5万，老婆从14万炒到11万，哎呀，真是败给老婆了呀。”

与自身历史纵向比较，继上年度下跌14.31%之后，上证综指2011年再度大跌21.68%，创下了历史上第三大年度跌幅。在此前的20年里，上证综指全年跌幅超过20%的只有3次，分别是1994年的22.3%、2001年的20.62%和2008年的65.39%。而且，上证综指在众多指数中表现还算较强，深成指、中小板指[4315.83 -0.55%]数、创业板指[717.19 0.10%]数跌幅更大，A股市场可谓“熊”气弥漫。

与其他股市横向比较，美国股市表现强劲，道琼斯指数全年上涨超过5个百分点；受主权债务危机困扰的欧洲股市，以及亚洲各主要股市，虽然出现不同程度的下跌，但整体表现仍然强于A股。A股的表现在全球主要市场中几乎“垫底”。

年末上证综指终于跌破2245点这一历史标志点位后，投资者对于股市的不满开始集中释放。“十年轮回”、“上涨幅度为零”……人们反思，A股市场的“冬天”为何这么长？什么原因导致了股市的漫漫下跌路？

缘何与宏观经济相背离？

股市究竟是不是经济的“晴雨表”？

从A股市场诞生那天起，这个问题就充满争论。历史上也多次出现宏观经济形势与股市走势背离的情况。这一现象在2011年显得尤为突出：中国经济全年增长有望超过9%，在低迷的全球经济中表现抢眼，与此相对应的是，A股市场却最为疲弱。

股市不可避免会受经济基本面的影响，但二者并不是简单的正相关关系。即使是成熟股市，在短期内也会由于各种因素的影响，与经济运行呈现不同步甚至相反的表现。就2011年的A股市场而言，经济增长预期、对上市公司盈利前景的判断、估值水平高低以及外部市场状况等因素，成为影响市场运行的主导力量。

光大证券[10.54 -0.75% 股吧 研报]首席投资顾问滕印认为，当前股市连续下跌的原因，从外部因素看，欧洲债务危机蔓延，世界经济增长不确定性增加，对我国的外部需求产生直接影响，加之以油价为代表的国际大宗商品价格波动充满不确定性，输入性通胀压力没有得到根本消除。从内部因素看，未来通胀走势仍存在不确定性，市场对通胀是否得到根本解决存在担忧，经济增速下滑也导致对上市公司盈利预期的下调。

股市与基本面相背离，也折射出市场在经济转型期面临的困惑。人们还记得，2001年到2005年那一轮熊市中，电力、银行、煤炭、钢铁、航运等行业的股票异军突起，率先走出低谷，被市场称为“五朵金花”。“五朵金花”的出现，背后是经济发展的快速城镇化和重工业化。此外，房地产业在这一时期也迅速成长。如今，随着转变经济发展方式的加快推进，过度依靠投资的增长模式正逐步改变，在这一背景下，传统行业股票开始受到冷落，电力、钢铁、航运股无论是盈利水平和股价，都处于历史低水平。

然而，成长前景广阔的新兴行业，目前仍难以“担当大任”。2011年，节能减排、新能源、新材料、文化产业等板块都相继成为股市的局部性热点，但从整体而言，这些公司缺乏稳定的盈利前景，许多个股还面临估值水平过高的问题，高股价与其业绩增长不相称。正因如此，成长股相对集中的中小板和创业板，去年跌幅远大于上证综指。在“群龙无首”的情况下，股市重心的下移也就在所难免。

此外，还有专家认为，A股市场发展的不成熟，以及制度的不尽完善，也影响了其“晴雨表”功能的发挥。如上市公司结构的代表性不够，传统行业公司权重过大；市场投机性过强，投资者进入股市往往不是依据对经济前景和股票投资价值的判断，而是受“赚钱效应”的吸引等等。

“黑天鹅”雪上加霜

牛市中，人们对意外事件不太在意。但在弱市中，“黑天鹅”效应就会被放大。2011年里，相继出现的意外冲击，对A股市场的下跌起到推波助澜的作用。

3月，日本发生特大地震并由此引发核泄漏危机，之后核泄漏事故接连升级。我国决定对核设施进行全面安全检查，调整核电发展中长期规划并暂停审批核电项目。核电股近年来一直受到市场的追捧，但在这一系列的事件后，投资者对核电发展前景的看法趋于谨慎，核电股因此一蹶不振。

7月，“7·23”温州动车追尾事故发生，上半年风光无限、迭创新高的高铁板块受到严重打击，2天内市值蒸发数百亿元。此后，高铁板块便进入绵绵下跌中，中国南车[4.49 -0.22% 股吧 研报]、中国北车[4.43 -0.45% 股吧 研报]等具有代表性的高铁股，至今仍在不断刷新历史新低，与去年的高点相比股价仅剩四成多。

一些颇具市场影响力的个股，在去年也不断遭遇意外冲击，股价飞流直下。刚刚完成重大资产重组的双汇发展[72.00 1.11% 股吧 研报]，因为“瘦肉精”事件，股价复牌后暴跌；投资乙肝疫苗公司的重庆啤酒[26.27 0.34% 股吧 研报]，12月初公告试验结果，由于市场对数据的解读较为负面，该股出现罕见的连续十跌停。前几年牛股频出的医药板块，去年更是“地雷”不断：中恒集团[11.02 -2.74% 股吧 研报]解除代理合约、紫鑫药业[9.31 10.05% 股吧 研报]关联交易、康芝药业[15.79 -2.05% 股吧 研报]“尼美舒利”风波……

市场人士分析，上述明星股的“陨落”，不仅使持有这些股票的投资者损失惨重，而且对整个市场的人气和投资者信心都带来巨大负面效应。

国际板，是贯穿整个2011年A股市场的热门话题。关于国际板的每一个消息，都会在市场中引发不小的波动。滕印认为，国际板推出传闻是导致2011年市场屡现大跌的主要原因之一。尽管目前国际板推出尚没有明确的时间表,但中国证券市场国际化的趋势已经形成，将对现有封闭市场环境下的估值体系产生深远影响，市场正在提前反映这种预期。国际板对证券市场的影响首先体现在融资引发的资金分流；其次，国际顶级公司的登陆将给机构投资者提供优中选优、重新配置资产品种的机会，这将对高估品种产生挤出效应。

稳定和提振股市信心

10年“零涨幅”，有国内国际经济因素的影响，更是中国股市制度性缺陷使然。中小投资者因股市非理性下跌饱尝苦果，难抑怨愤也在情理之中

2012年首个交易日，全球股市大多以上涨的方式迎来新年“开门红”，而中国A股却是“开门绿”：上证综指下跌1.37%，深成指下跌2.5%。很多股民为此焦急、疑惑：中国经济领跑全球，股市咋还“跌跌不休”？

2011年，上证综指21.68%的跌幅、一年内A股6万亿元市值的灰飞烟灭，令中国股市成为众多投资者的“伤心地”。相比之下，无论是处于债务危机漩涡中的欧洲，失业率居高不下的美国，还是地震后经济遭遇重创的日本，虽然其社会矛盾多多、经济复苏缓慢，但股市的波动与其经济基本面大抵一致，而不像中国股市这样一路单边下挫，远远偏离中国经济增长较快、价格趋稳的宏观大背景。

当A股上证综指重回2245点以下，“10年零涨幅”令很多投资者鲜有回报，甚至股票资产大幅缩水，股民难抑怨愤也在情理之中。客观地说，股市10年轮回，上市公司是最大的受益者。上市公司在股市上低成本融资，再去市场抢占先机、扩大经营规模，用的都是股民的钱。然而，股市发展壮大了，上市公司盈利增长了，广大中小投资者却没有分享到经济发展的果实，反而屡屡因为股市的非理性下跌频尝苦果。

10年“零涨幅”，有国内国际经济因素的影响，更是中国股市制度性缺陷使然。

中国股市长期重融资、轻回报。10年来，A股上市公司从1073家增长到2300多家，制造的富翁成千上万，但普通股东所获分红甚少。上市公司高管离职套现，股市消息泄露造就股神，内幕交易、老鼠仓成就“投资达人”……这些行为严重损害了投资者的合法权益。

股票发行价格畸高，不仅扭曲了一级市场，也对二级市场带来了更大危害。尤其创业板的高市盈率、高发行价和超募发行，一方面导致“超募资金银行睡觉，中小企业闹钱荒”，使社会资金没有得到有效的合理配置，同时也造成少数人在一级市场大赚特赚而多数人在二级市场被深套的不公正格局。

在“价值投资”没指望的情况下，股市盛行短期炒作，大起大落在所难免。基金管理费不与业绩挂钩的制度，使基金经理旱涝保收，不把基民利益放在心上。在2011年亏掉基民4000亿元之后，他们的日子照样滋润。对内幕交易、操纵市场等问题的约束乏力，更是令投资者尤其是中小投资者深受其害。

为防止股市单边下跌，管理层推出了股指期货与融资融券试点等风险对冲工具。但由于保证金门槛过高，其问世一年仍遭冷遇。调查显示，全国开户机构数不超过80家，而开户总数则不超过7万个。从现在情况看，股指期货的推出,并没有像人们期望的那样起到防止股市大起大落的作用。

全国证券公司创新发展研讨会7日在京召开。郭树清在会议上强调，当前我国证券公司和证券行业处于历史上最好的发展时期，全行业要紧紧围绕实体经济内在需要，坚持市场化、国际化、规范化取向，解放思想，锐意进取，改革创新，不断提高服务客户的水平和企业自身的核心竞争力，为促进资本市场改革开放和国民经济平稳较快发展做出新贡献。

郭树清说，我国是世界上少有的高储蓄国家，每年新增的资本总量已居全球第一。但是储蓄向投资的转化还不够顺畅、不够理想，在多个环节上存在低效率，造成比较严重的资源错配和资源浪费，“两多两难”问题突出，即中小企业多、融资难，民间资本多、投资难。问题形成的原因是多方面的，既根源于金融市场发育的不平衡，也涉及到多种体制因素。在这种大背景下，证券公司要勇敢地承担起应负的历史责任，加快产品、业务、机制创新，促进储蓄向投资的有效转化，为不同规模、不同类型、不同成长阶段企业提供有效的差异化服务。

郭树清指出，当前我国证券行业的金融创新迎来了历史最好时期。一是我国产业结构调整、转变发展方式的进程在日益深化；二是财富管理已成为全社会的迫切需要；三是利率和汇率市场化改革正在加速深化，金融产品定价和风险管理成为企业和家庭极为现实与普遍的需求；四是社会各界对推进新一轮证券行业的改革具有较高期望；五是国家对外开放程度整体水平的提升，使金融创新具有更好的条件。与此同时，我国资本市场经过20多年的改革发展，规模快速扩大，体系不断健全，结构日益优化，监管的有效性切实增强，这为证券业的创新打下了坚实基础，提供了良好条件。

郭树清表示，证券行业的创新必须紧紧围绕实体经济需要。离开了实体经济，创新就成了无源之水、无本之木。只有紧紧抓住国民经济的关键领域和薄弱环节，才能取得社会各个方面的理解和支持，证券行业的创新才具有强大的生命力。要积极搞好多层次资本市场体系建设，切实为中小企业、文化创意企业、科技企业和现代农业等产业发展提供直接服务。要坚持提升资源配置效率的改革导向，积极探索利率互换、国债期货、商品期权等金融工具创新，为实体经济提供间接服务。要坚持自主渐进、互利共赢、风险可控的开放路径，从增强金融业和国民经济实力的需要出发，不搞行业与部门的自我封闭和狭隘的自我保护。

郭树清强调，创新肯定会出错，需要各方面的理解和包容。但证券行业也要注意学习和借鉴发达国家的经验和教训，努力避免重复过去的错误。具体而言，要注意把握几项原则：一是严格区分公募和私募，逐步完善投资者适当性制度；二是永远不要做自己不懂的产品；三是不取不义之财，不能蒙蔽客户、欺骗客户，这是好的投资银行和差的投资银行的根本区别；四是要将风险敞口始终保持在可以控制的范围内；五是时刻做好经营状况向最坏方向发展的准备。

　　2006年11月20日，上证指数时隔5年重新攻上2000点，之后3000点、4000点、5000点、6000点纷纷被突破，并于2007年10月16日达到了前所未有的高峰6124.04点。

　　此后，股市几乎完成了一次自由落体运动，在不到一年的时间里从6000点高峰跌回至2000点。2008年9月16日，2000点整数关口失守，之后上证指数创出了1664.93点的新低，但这个新低也是反转大底。

　　2009年1月22日，上证指数再次收于2000点以上。这一年，中国股市走出了一轮上涨行情，上证指数上涨了79.98%。

　　2008年9月-2009年2月，上证指数曾在2000点附近震荡筑底了近半年时间。如今这轮2000点攻守战已历时近两个月，预计上证指数在2000点附近的震荡走势还会持续。