规划助力有色金属细分行业 16股有望成受益龙头 [复制链接]

守石居士

当前等级：[LV5]进士登科
当前经验值 9915, 距离下一级还需 85分

精华

6

帖子

4581

金币

1776

经验值

9915

• 串个门
• 加好友
• 打招呼
• 发消息

电梯直达 楼主 发表于 2011-12-14 10:50:00 |只看该作者 |倒序浏览 .pcb{margin-right:0}规划助力有色金属细分行业 16股有望成受益龙头
2011年12月14日07:06证券日报赵子强 张 颖

据相关部门透露，《有色金属工业“十二五”规划》已经基本定稿并提交至工信部，这与已发布的《“十二五”产业技术创新规划》和《新材料产业“十二五”发展规划》都对有色金属的发展提出明确的指导意见。《有色金属工业“十二五”规划》对钨、钼、锡、锑、稀土等战略性小金属的发展做了专项规划，并提出要建立完整的国家储备体系。
分析人士表示，整体看，2012年有色金属没有单边的大行情，投资机会主要来源于细分板块和某些品种的阶段性机会，更看好的上下游优势依旧的稀有小金属、并且这些行业的变化也将逐步的、实质性的体现在板块内优势公司经营和业绩上，同时，拥有核心技术的金属新型材料和重大装备研制公司也有一定优势。
有色整体无大行情
产能年复合增长5%
据了解，有色金属行业在“十二五”期间的整体发展思路将以满足内需为主，通过境内境外两种途径扩展自有矿产资源。在发展模式上，实行可持续发展和循环发展，严厉控制产能盲目扩展，淘汰落后产能，强调具有自主研发的核心竞争优势。整个行业的产业结构在“十二五”期间继续加大结构调整力度和升级优化强度。
同时，针对有色金属的产量目标进行合理设置。《有色金属工业“十二五”规划》明确指出，十二五期间铜、铝、铅、锌、镍、锡等十种常用有色金属的总产量将被控制在略超4000万吨的水平。同时，我国有色金属工业要重点控制冶炼能力的重复建设。中东部地区将严格限制冶炼产能建设，并引导其向西部资源产地靠拢。
按照规划数字，今后五年我国有色金属产能扩张速度将明显放缓，预计年复合增长率约 5%。在对总量进行控制的同时，《有色金属工业“十二五”规划》还提出要大力提升产品附加值，发展下游深加工产业，大力发展高端合金材料、稀土功能材料等高附加产品，推进产业结构深度调整。
另外，此次《有色金属工业“十二五”规划》的一大亮点，就是小金属的发展战略规划被突出到非常重要的高度。据悉，钨、钼、锡、锑、稀土等小金属将在有色“十二五”的框架下，单独规划成篇。由于这些小金属资源的稀缺性和重要性，规划中不但提出了严格的总量控制目标，同时还前瞻性的提出了要建立完整的科学的国家储备体系。而据了解，当前我国仅有稀土类金属已经开始实施战略储备计划。
分析人士表示，就当前国内外的金属市场的表现来看，有色金属市场实属动荡不安，受到金融危机和欧美债务危机的宏观经济的负面打压，全球基本金属价格一再受到压制。尽管江西铜业和铜陵有色方面分别表示，今年的铜产品市场销售业绩平稳，销量并无太大波动，但是目前针对基本金属仍然维持谨慎态度。
基本金属
风险中暗藏机会
2011年以来中国有色金属产量增速保持在历史平均水平之下，1-10月份中国十种有色金属产量2875.97万吨，累计同比增长10.42%，10月份产量289.76万吨，同比增长3.65%增速，单月增速创2011年以来新低。
据悉，2011年前三季度有色金属行业整体实现净利润271.60亿元，同比增长77.33%，增速较上半年回落3.48个百分点。市场预计四季净利润80-85亿元，全年净利润为351-356亿元，同比增长61.75%-64.06%。
从基本面看，受累于经济增速放缓和欧洲形势恶化，基本金属价格跌幅已较大，具有了较高的安全边际。决定证券市场行为的是预期，持续下跌已反应了后期的大部分风险，国海证券认为，2012年基本金属机会和风险并存。盯住影响预期的经济形势和关键事件变化，把握节奏，区分选择品种将可能获取超额收益。品种方面，推荐铜和锡可攻可守的标的。相关的企业包括，江西铜业、铜陵有色、西部矿业。
2011年基本金属价格高位震荡，主要影响因素可以归结为内忧外患，即国内经济减速和海外债务危机。对于2012年，中投证券认为，这两个因素依然存在，抑制着金属价格的决定性因素——需求的进一步增长，预计2012年国内经济继续减速、海外经济复苏缓慢，全球基本金属需求增长缓慢。建议关注基本面相对更好一些的铜和锡，建议关注的铜陵有色和锡业股份。
2011年受经济增长减速和通胀背景下货币收紧预期的影响，A股有色金属行业指数累计跌幅在25%左右。中信证券认为，明年基本金属面临周期转折之年。宏观预期的变化有望带来行业反弹的机会，而行业供求面临根本性变化，未来几年有色金属板块的阶段性特征将更为显著，建议关注铜陵有色、中金岭南以及锡业股份。
贵金属
中长期趋势依然看好
黄金在2011年涨幅一度近30%，目前虽有回调，但较年初也有近20%收益。
以黄金为代表的贵金属价格主要受市场避险情绪与主体投资机构资产配置变动的影响。现阶段市场核心焦点无疑是欧美债务的进展情况与金融机构对流动性需求的变化：一方面，欧元体系的稳定性不断加强市场避险情绪的强度；另一方面，银行体系对流动性需求的加强迫使其出售黄金等资产补充流动资金。
宏源证券认为，短期来看贵金属价格以震荡为主，但长期来看，在欧美债务危机得到完全解决之前，黄金以其避险属性和抗通胀能力仍将延续整体向上趋势。
目前，避险和通胀双重因素的存在，促使金价总体上呈现持续攀升势头。民族证券认为，在新的国际货币秩序建立之前，黄金和大宗商品是唯一可以信赖的东西。国际金价屡创新高是黄金股上涨的重要催化因素，但也要考虑当前A股市场的整体氛围，建议投资者关注股本相对较小、股价弹性较高的黄金股，如辰州矿业、恒邦股份、荣华实业等。
短期欧债危机引发的去杠杆、美元升值等冲击黄金的投资需求。而中长期来看，支撑金价的低利率、低储备以及避险需求等关键因素依然没有动摇，金价走势依然乐观。且目前黄金股的估值处于相对低位，与海外可比黄金股估值基本相当，随着金价的再次走强，国内黄金股的弱势格局有望改变。中信证券认为，加上国内企业成长性预期明确，维持黄金行业“强于大市”的评级，建议关注中金黄金、山东黄金以及紫金矿业等。
小金属
稀有资源优势依旧
相对基本金属，小金属金融属性较弱，全球经济增速放缓的预期对二季度以来大部分品种价格走势行程压力。由于产需量相对较小，因此价格波动更多来自政策面的变化。宏源证券预计，经济结构的调整将成为本次中央经济工作会议的重点，尽管从基本面需求来看，短期内由于经济增长下降面临向下压力，但在国家相关政策出台的带动下，短期存在阶段性的交易机会。
国海证券表示，看好钨企长期投资价值，关注政府政策动向。同时，稀土的投资机会仍然值得关注。钨作为战略性稀缺资源的价值，但钨的供给、定价权同相关上市公司的投资价值并不能直接划等号。一方面，政策以及产业集中尚有待定因素。另一方面，仅拥有矿产资源不等于分享到了最大份额的蛋糕。相反能有效整合资源，挖掘产业链价值，在纵向一体化或者横向一体化方面培育新的相关利润增长点的企业将会有更多值得期待的空间。
对于上下游优势依旧的稀有小金属、并且这些行业的变化也逐步的、实质性的体现在板块内优势公司经营和业绩上。这些小金属供应瓶颈受主要供应方环保措施加强等各种原因进一步加大，下游需求也受到国内战略新兴产业的进一步推进而更受益，中投证券表示，更看好的品种包括钛、钨、锗以及南方稀土等，对于上市公司，则看好上游有资源优势、下游深加工有技术优势和长期市场积累优势的公司。强烈建议关注受益国内高端钛材需求显著增长的宝钛股份；行业拥有巨大进口替代空间、公司拥有资源优势和技术优势的厦门钨业和即将释放深加工产能的章源钨业；在南方稀土整合中有望受益的中色股份等；以及上下游均有优势的云南锗业。