常州教师编制考试时间:美国严查中国上市公司的原由

美国严查中国上市公司的原由



各位听众好，现在是草奄居士评论时间。今天我想跟大家谈一谈中国公司在美国上市的一个情况。

最近几年中国公司有很多到美国去上市，上市经过这两、三年的时间之后，突然间在今年美国股票经纪商有一个叫盈透证券的，已经禁止中国客户以保证金的方式买入部分公司股票。而被列入禁买公司的名单达到了一百三十多家，而且大部分是在零九年、一零年到目前在纳克达斯上市的中国的中、小型公司和网络概念的公司。

这些公司有很多大家都是非常熟悉的，比如说像人人网，还有网秦、世纪佳缘这些公司，当然另外还有一些中国知名的一些上市的网络公司，也有其它的一些公司。

这些公司中九五年开始在多伦多证券交易市场，中国有个概念股叫嘉汉林业它上市了。上市之后很多研究公司、研究人员就研究中国的公司，结果就发现在多伦多上市的这家嘉汉林业其实是一个著名的庞氏骗局的一个变种，上市之后他们从来没有什么业务，而不断发行新的债券来筹集资金，然后拿债券不断的募集钱来不断的在填充自己的资金。

而到去年的十二月，就是一零年十二月份以后，已经有八家在美国的上市公司摘牌了。从三月份到现在，已经有二十四家在美国上市的中国公司的审计师跟会计师提出问题，结果有十九家在美国上市的中国公司遭到了停牌和摘牌，这情况是非常的严重的。

而且有一个非常可怕的事情，有一家中国公司它叫陕西索昂生物公司，它在美国上市的时候就叫做中国清洁能源公司，它换了名字，换了名字上市之后呢，后来美国就有些人去查这个公司。结果一查之后发现这个公司从零八年到二零一零年的纳税纪录是零！也就是说它在中国二零零八年到二零一零年的时候根本就没有纳过税。可现在它在美国上市的时候，它交财务报表讲它营利超过很多很多，不是十倍、二十倍，也不是一百倍、一千倍，而是无限大的一个，几万倍、几十万倍的跟零相比的，所以这完全是一个造假的公司。

所以在美国曝光这些公司之后就引起了很大的风波，而做为这些公司的市值大约在美国募集了五千万到二点五亿美元资金，合起来资金是非常大的一个情况。这个事情在美国引起了风暴，美国人就觉得中国的上市公司怎么会这样，竟然敢这么大胆欺骗股民，它根本就不想着后果嘛。而且现在美国的证券交易委员会就开始调查在美国上市的中国公司的会计问题。

其实在美国大家都可以看到，美国的证券行业是非常严格的，美国上市呀、资本市场已经有了百年历史了，所以它在各个方面都有完整的一套系统在监督，不仅是美国证监会的监督，交易所在监督，而且有审计事务所、律师事务所还有对冲基金，还有媒体，甚至还有个人，你做为一个股民就可以监督它，就可以有各种权利，而且就是你可以随时提出你的问题。

再有一个就是美国的媒体都是私人的，而且都是公开的，各种倾向、各种立场的媒体都有。所以你一旦发现交易商也好、上市公司也好，它出现弊端或者欺骗的时候，都可以通过各种媒体来曝光，而且现在网络的媒体更加强大。

所以在这方面美国的企业都是小心翼翼的，生怕出现任何问题。所以在美国由于这个历史上的原因，大家对美国的上市公司就非常的放心，知道公司会遵守信用，不会说欺骗。但是中国公司这几年大量的上市到美国来之后，整个就把这个形象就破坏掉了。开始的时候美国的投资人也是认为经过各种会计审计，中国公司也会象美国公司一样遵守法律、遵守纪律、接受监督。但是他们没有想到中国的上市公司完全是一个欺诈。

我们可以看一下事实。最近几年来中国公司在美国上市的时候非常的显眼，而且收益也非常好。举个例子，从一零年的四月到一一年的四月这整个十二个月期间，中国上市公司的股价平均上涨了百分之四十八，也就是说它上涨的幅度是非常的高，将近一半。而实际上美国的股市平均上涨幅度才多少？才百分之二十。大家为什么看重中国的公司呢？大家都觉得美国在经济危机当中，整个经济低迷；而中国有十三亿人口这么大的一个市场，而这公司都是新型的公司，未来的发展前途非常的好，所以大家都把那些手中富余的钱都拿去投资中国的公司。

但是随着大家投资资金多的时候，必然会有一些专家们包括一些个人就会转移到研究中国的公司。他们一研究结果就发现有问题了，结果就发现中国，开始是发现中国有二十四家在美国上市的公司审计师提出的审计的问题，财务的报表也出现问题，结果就有在美国上市的中国公司二十四个审计师提出辞职了。这个辞职也就表明他这个审计师跟会计师将对中国的财务状况不再负责了，不再负责就表明中国的信用都有问题了。

所以这一下子整个就造成这些公司在几个交易日之内市值就大幅减少，减少有百分之三十之多。所以这个问题一出来之后大家就关注到几个问题，就是一个财务造假的行为非常猖獗，而且他们整个就根本不服从美国的法律制度，他们对那些宣誓呀，那些真实性呀都置于耳旁风。

在美国股市有一个制度性的设计，第一个设计制度就是要上市公司必须要有完善的公司的治理结构，而且可以通过公司内部的利益来平衡确保这个信息披露的准确性；第二层设计制度通过外部审计等中介单独独立机构介入，通过独立的专业机构来审核，防止财务欺诈发生。

但是在中国这个问题上他们就不适合,因为到美国来上市这些中国公司它由于考虑成本的问题，它往往聘请一些中、小型的会计师事务所和审计事务所。而这些中、小型审计事务所和会计师事务所它又没有能力到中国去进行审计，所以就委托一些中国的所谓大型的会计审计事务所去外包来审计。结果在中国所谓这些大型的会计师事务所跟审计事务所就根本不顾自己的信用，明目张胆的去造假，所以这种造假就一层层欺骗到美国的股民上边来。

与此同时中国的这些上市公司他们虽然表面上也按照美国的制度设立了一些比如说独立的董事呀，外部的董事呀。但是实际上在中国这些独立的董事呀他根本就不独立，他只是一个花瓶，他根本就没有办法去制衡公司大股东和管理层所起的作用。所以这种情况下就造成了中国上市公司在美国从上市的时候一开始就造假。

大家可能会觉得奇怪为什么中国公司会不顾信用会这么做？这个事情有几个方面，在中国随着世界经济危机的发展，中国虽然在前几年实行了刺激经济的政策，又是四万亿的投资，还有十三万亿的贷款放进去。但是实际上中国的企业由于是这些贷款跟投资都被国有企业侵占了，所以实际上私人企业融资渠道是非常的狭窄。

而在中国整个的股票市场由于这些年证监会完全采取一个不负责任放纵的态度，所以中国的股市造假非常普遍，整个的股票市场完全是靠虚假的东西来支撑。而且中国的股市貌似管理很严格，但是实际上都是黑幕重重，很多企业都是靠造假，靠唐氏骗局来维持。所以中国的股市对股民的伤害非常的大，中国的股民对整个中国的股市是非常的不看好，所以看到中国的股市在一直跌跌跌，跌跌不休的。

所以这些中国的企业就看到美国和西方的股票市场有大量的融资在里头，而且相对来说管制就比较松，上市资格审定不像中国这么严格，而且又是完全依靠自己的信用诚实来上市，所以它就动起了歪脑筋，所以他们就开始造假。开始的时候这种情况可以欺骗美国的股民，但是时间长了之后这种骗局终究会破灭。

我在二零零七年的时候曾经写了一篇文章，当时我在华尔街证券交易市场从业人员我给他们讲课的时候，开演讲会的时候我讲这么一个道理，中国的企业到美国上市去那个股票一定要买，为什么呢？如果它上涨了我们不管它，如果它跌了的时候我们就可以告它，因为这个我们同样可赚钱，为什么呢？这个原因就是因为中国的上市公司普遍造假。

当时我跟这些美国的证券行业内人讲这个话的时候，他们觉得我说的太极端，他说为什么呢？他说在美国没有人敢在上市公司去造假，因为这种造假的情况损失是非常大的，而惩罚非常大。就是即使在香港，如果香港的证监会发现上市公司是欺诈的手法上市的话，他要把所有募集的资金要退回来的。但是在美国对上市公司跟企业的老板们处罚更加严厉。

所以美国的证券商从业人员就觉得在美国的情况下，中国人是不敢这么明目张胆的去做这种坏事，他们说这样的话一个人的一生都会毁掉的，而且这个公司会毁掉，而且会把中国企业的信用全部毁掉，他们想这些企业怎么会敢这样去做，这不可思议的事情。

但是结果事实证明了我这个判断结果是非常正确的。仅仅过了四年之后，当大量的、一百多家中国企业在美国上市之后这个问题就暴发了，而且这个问题的暴发是集中性的暴发。在目前来看我们看到的是仅仅一百三十家企业，但是实际上我们知道在随后更多的中国企业都面临这些问题。

这些问题的产生和暴露显示一个极大的问题，就是将来中国的企业再到美国去上市的话，都会面临着一个更加严格、更加可怕的局面，就是美国的投资人就不再相信中国的企业，整个中国企业界信用上的损失非常严重的事情，这是一个中国整体经济界跟企业界的一个信用丧失。而这个时候就只能是阻碍中国未来企业，阻碍那些合法的企业正常的融资行为，这会对中国的经济发展，特别是在目前中国的经济面临泡沫化整体衰退，而全球经济衰退，大量企业需要资金来补充的时候给造成的困难压力是非常巨大、非常严重的。

从中国上市公司出现的问题其实我们可以看到几个问题，这就是中国整体政治制度上跟经济制度上存在着严重的问题。这些问题就是中国不是以诚实为本，而是以说谎、欺诈为本。中国政府在制订政策时是以所谓效率优先，兼顾公平。所谓的效率优先就是你只要赚钱了，其它公平不公平就放在第二位了，真是能赚钱，哪怕欺诈赚来的钱都不管了，然后有钱了之后再考虑公平问题。但问题是当你有了钱之后这个权利跟财富结合之后，这个公平的问题就更加遥遥无期了。

当这个社会形成了以欺诈、不诚实为最基本的道德标准的时候，这个社会就不可能建立起公平。而这个时候，当你采取公平的态度、诚实的态度去从事一个行业的时候，你会被淘汰掉，这就是所谓我们所说的劣币驱逐良币的行为。这也就说明这个社会道德标准将对整体上社会造成影响巨大的深远的一个问题，而这时候就可能会形成整体民众的道德水准下降。

而这种下降就会造成整个市场上没有去搞开发，没有人去卖合格的产品，而全部是以欺诈的标准来衡量自己的商业行为。而这时候中国就面临着一个遍地是假冒伪劣产品，遍地是欺诈的人，而诚实的人就无立足之地了。中国的社会跟企业也好，经济也好，政治也好，资源也好，全部走向一个劣等的一个国家。而事实上中国政府在最近几十年里头正是采取这种手段，这种不择手段的策略，以劣制胜的这种方式来进行全球竞争。

因为在不久前我曾经讲过一个问题，就是中国政府它发展经济的手段是什么呢？它并不是竞优，就是看谁更优秀，比谁更先进；而是一个竞次、竞劣手段，就是看谁更没有道德标准，看谁产品更加次、更加便宜，以这种来掠夺市场。其实我们看到中国出口商品明显递减。中国商品在开始进入俄国的时候就是以假冒伪劣产品进入的。开始的时候看到很漂亮的衣服，但是一穿起来很快就毁掉了，不是这里缩水，就是颜色出现掉色。

整个中国产品在俄国只流行了三年到五年，结果马上就被打入地摊，成为劣等产品的一个代名词。而同样在欧洲，中国的产品也是如此。然后中国伪劣产品进入到非洲，到非洲之后开始占了非洲大部分的市场，但是也是三、五年的时间，中国的产品也成了一个劣等产品，产品的质量非常的低劣，价格非常的低。实际上这种做法是严重的浪费了资源。比如说非洲就曾经有一个非常著名的报导，中国生产的灯泡。德国西门子的灯泡大概能使用五千个小时，而中国的灯泡只是西门子灯泡三分之一的价格，但是它使用的寿命只有三百小时到五百小时。

所以在开始的时候大家都觉得很便宜，但使用过一段时间之后没人再买中国的灯泡了。中国的产品只能以更低的价格来占领市场。所以这种情况实际上对整个中国的资源、人力、物力和产能极大的浪费。看似你出口很多的东西，但实际上是浪费整个世界地球上的资源，浪费人民的财富，整个把这个国家引入一个更深重的深渊。

同样一个道理我们看到在日本。日本开始也是生产廉价商品，但是日本的竞争是竞优的模式，它不断的通过改进产品质量来提高自己的价格。而从六十年代开始，日本开始从低劣商品、伪冒商品的一个名声，逐步转移到了一个优良品质的产品，最后成为世界高档的产品。

所以日本经济的发展就完全是一个良性的循环，它依靠的不是这种浪费资源制造伪劣产品，而是出售的是自己的品牌、自己的声誉。所以日本的商品现在就往往价格上会比其它的产品价格更高。而同样再看看德国也是走这条路，所以德国成为欧盟国家里最强盛的一个国家，经济最好的一个国家。而日本在亚洲也是最好的一个国家。

所以我们看到这点实际上我们看到，中国这个政府在引导发展的时候它并没有走上一个正轨，也没有走上一个以道德标准好的标准为目标，而是完全是采取官方放任的一种竞次竞劣的手段来促进中国的经济发展，而这种发展实际上是不可以长久发展的。而事实证明世界上经济发展史上通常没有一个国家是以生产伪劣产品进入到发达国家的，也没有一个国家长期以这种竞劣的手段能够成为国家的国策。

但是我们看到了中国政府对面临的这种情况它并没有任何的反思，当美国证监会跟美国证券商对中国的这些上市公司提出指控跟停牌的时候，中国政府丝毫没有所动。我们都看到了这其实很多公司，网易公司、新浪公司也是在中国的上市公司，还同时也是在美国的上市公司。在美国像新浪网、网易网都在美国受过惩罚，都被罚款，都赔偿过，都有接受过很多司法诉讼。

但是它们在中国使用的手段更加恶劣，但是它没有受到任何的惩罚。它们只是在美国接受惩罚，而且千方百计的隐瞒这些事实。这就反映了什么问题呢？就是反映了中国股票市场整个政府对企业的监管非常不负责任。也说明一点，就是中国的官方跟这些企业高层是相互有勾结的。这种勾结的目的是干什么呢？就是欺骗股民，欺骗投资人，向投资人圈钱。而相反同样是新浪公司跟网易公司，它们对海外的分红是对中国的投资人分红的上百倍。

因为在中国的这些上市公司它从来不分红，它只是增发股票，通过增发股票、配股来敛钱。而相反它们在美国给股民不但不增发配股，还是以现金来做作回报来为股民分红。我们可以看到一个在不同制度监管下，这个企业的领导人对待股民的态度是完全截然相反的，对待美国的投资人像爷爷，而对待中国的股民像孙子。

所以在这时候我们就看到这个制度对同样一个公司约束是不同的，对社会的要求是不同的。尽管中国的上市公司对美国的投资人毕恭毕敬，但是它还是想欺骗，但是这种欺骗仅仅维持了两年，甚至一年不到。所以它们就被美国的股民发现，被美国的投资人发现，结果它们就面临一个更严重的灾难，就是停牌和摘牌。在这情况下它们就会面临着更多的海外投资人的诉讼，而这种诉讼将会以千万美元，几亿美元、几十亿美元的标的来出现在美国的法院。而这时候它们所面临的赔偿将是非常惊人的。

尽管在今年的三月份以后，很多的证券公司对中国的股市停牌，但是我看到一个这些上市公司并没有引以为戒，中国政府也没有进行追查。他们根本就没有想到这些企业对中国的整体信用影响是多么大，而是千方百计的想掩盖事实、掩盖消息。而事实上随着时间的发展，更深入的调查，大约在西方八月份以后，更多的美国的购买中国上市公司股票的股民将会形成集体诉讼。

因为按照传统的经验来看，当一个上市公司出现问题的时候，诉讼将会发生在半年之后，大家掌握大量的资料之后开始进行司法诉讼。而这种司法诉讼对于上市公司来说是一个天大的灾难，他将会承担难以承受的经济上的赔偿，而且会承担很多的司法费用，而这时对整个企业的信誉打击是非常的严重。

但是我们也要知道，中国政府在对待中国的海外上市公司的态度，开始时它是欣喜若狂，为什么呢？它认为企业在中国嘛，钱都是拿到中国来，反正到美国去募集的钱都进入到中国，对我们有好处，我们可以赖账。所以官商勾结他们就持着一种骗钱、欺诈的角度到美国去上市，所以官方上提供了很多协助，包括财务的报表、税务的公证这些东西全都是虚假的。

但是随着这些事件不断的揭发出来之后呢，中国政府所承担的责任跟集体在国际上的信用都会受到一个灭顶之灾，受到一个非常大的打击。而这些在美国的上市公司，随着被控告、被停牌，更多的中共的官员涉及到这里的案件当中的事情就不断的暴发出来。而事实上现在中国政府已经开始做这个准备，他们开始把一些涉及案件的官员调动，这些事情它就是避免政府信用的损失。所以这些东西我们可以看到在整体的这个事件发生之后呢，中国政府他们仅仅是想避免政府官员涉及在案，后续的行为他们还是没有进行下去。

但是我们要知道整个事情的发展不会像中国政府所想像的这么简单，尤其最近中国政府又提出说为什么会出现这些问题呢？是因为美国经济不景气，股市连续跌，所以美国的股民跟证券商包括证交会是拿中国的一百三十家上市公司找茬出气。其实这是非常愚蠢的一种说法，他们以为把这个问题贴上民族主义的标签之后，认为是美国对中国公司一场阴谋，实际上错了，这种做法就转移民众的视线，也向美国股民解释实际上是根本行不通的，毕竟在美国百年的金融史上它有很多的法规、制度来约束。

虽然这个法规、制度看似非常零散，看似约束性不强，但是实际上它们相互关联起来是个非常完整的体系，而正是这些体系保证了在美国的股民上市公司的利益。绝非是像中国政府所想像的那样，你简单的一个应对，或者是一个民族主义就可以转移的，事实上是不可能的。

现在美国的很多调查人员已经发现，几乎所有的这一百三十家在美国上市的中国公司都发现了它们在国内的工商资料和纳税资料，还有它们资产、收入的数据与它们递交给美国证监会或者证券商的财务报表相差十倍以上。所以这个资料对中国的公司来讲是非常可怕的。而事实上当时提供这些资料的人都会涉及到刑事欺诈的问题，而且这种上市公司诚信的缺失，股市里官商勾结、内幕交易等等情况都会随着这些具体事件的曝光在全球曝光。

而那时候这些上市公司的负责人或者相关人员谁都会躲不掉的。所以他们以国内经验来思考美国法律，证券金融市场的思维，把美国当成傻瓜，当成大头，都会失败。最终是中国的企业，中国的这些欺诈的人是搬起石头砸自己的脚。

所以在目前来说，虽然说美国的这些证券商已经形成一个概念，就是说中国公司什么都敢弄虚作假。中国证券商曾经在华尔街日报发表就讲，他说我们可以看到中国商人在美国这样欺诈，我们就可以想像中国本土的那些上市公司们，它们是如何欺诈的。当我们在追查这件事情时，中国政府根本就没有把这个事情当做一个重要的事情，而仅仅是在转移视线而当作一个笑话来看，认为美国人是傻瓜。就可以想像中国的股民还在日日夜夜梦想着能在股市上赚一笔。

他们怎么可能会赚到钱呢？他们应该感谢美国人，是美国人揭开了这些公司的内幕。但是问题是中国证监会看到我们美国人揭露的这些内幕的时候，他们在做什么？他们为什么不向美国学习，去追查那些欺诈全中国股民的公司，揭开这个底子去追查这些实施敲诈勒索的那些无耻的商人？而且对那些违规的公司中国的证监会为什么不采取行动？为什么不可以像美国一样，一旦发现造假的问题，把这个公司就来一个黑名单，提醒投资者。

而且美国这些学者又提出来，中国如果不能学美国，为什么不能学习学习香港呢？在香港上市公司如果涉嫌造假就得停牌，而且还得退还上市时所募集的资金。为什么中国证监会不能够做到这一点呢？所以像这种情况的话，其实是美国人虽然说有点幼稚，但是他们不理解中国的官商勾结。但是也反映了一个真正的现实，这个现实就是中国的上市公司也好、企业界也好，更多的是黑暗的欺诈，而不是公平的竞争。而这些问题反映出来的完全是由于中国的政治制度造成的。

因为美国人可能不理解一个政治制度为什么会造成这么大的一个差距，但是通过这些上市公司在美国出现的问题，我们就可以看出，让美国人更加清醒的了解到，在中国政治制度决定一切。而这所谓政治制度也同样会影响到经济，影响到每一个个人。每个个体的损失其实跟这个政治制度，跟这个监督制度都有相当大的联系，而这种联系往往会把整个社会长期的问题、长期的发展跟人的道德标准、道德水平联系起来。如果我们不看到这些问题的严重性，我们可以试想一下，如此猖狂的欺诈没有办法得到遏制，那么中国的样板是什么？

大家一定学坏人、坏的东西，让这种坏的东西成为自己心中的偶像，认为只要我们能够骗到钱，不管你是欺诈也好，你抢劫也好，我们都会过上好的日子。政府也好，社会也好，都得不到惩罚。那时候我们整个中国人，中华民族就会走向一个劣等民族的境地，而那时在全世界都会遭到鄙视的，而逐渐的走向自我封闭、自我隔绝、自我灭亡的一个民族、一个国家。难道中国人要走上这个路子吗？为什么我们不可以向其它的民族好的优势去学习，让我们国家真正得到一个好的发展呢？

所以我们从这些问题上可以看到，虽然说中国的上市公司在美国遇上了一些问题，仅仅是一百三十家公司的问题，中国几十万家企业的一少部分。但是我们要知道这些公司在中国都是中上等的公司，用中国的标准来说都是大型的公司的。但是如果说这些中流砥柱的公司都如此卑劣的去欺诈的话，那么我们可以想像那些正在发展的中、小型企业他们以谁为榜样？

他们难道要以这种流氓思想、败坏的道德做为我们中国民族的一个榜样吗？小的事情可以看到一个未来。这种事情我们如果不能认识到严重性的话，中国的经济、中国整个未来的发展是非常可悲的。我们看到美国及时的发现了中国的问题，仅仅用了一年多的时间就发现了大量造假的问题，但是我们要问一问中国的政府在做什么？中国股市这几十年来股民损失了这么的多的财富，为什么中国的证监会、中国的司法部门不去追究？

这是一个多么鲜明的对比，我们中国将来的发展走向何处？难道我们不能够通过这些事情，中、美两国鲜明的一个对比我们不能看出问题的本质来吗？

谢谢各位听众，今天我就讲到这里，再见