中财网雄安新区建设进展:史上最富裕最成功的投资者所遵循的永恒定律
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/29 20:40:33
可口可乐可谓世上最强大的品牌之一，该公司的股票在1998年6月15日的交易价为每股88.94美元。
多年来我一直告诫投资者要持有像可口可乐公司这样绩优股。可乐公司赚取丰厚的利润，资本回报高，品牌也过硬，而且具有可持续的竞争优势。我把可口可乐这样的企业称为“世界统领者”。
持有这样绩优企业的股份，多年复利后，通过此简单且稳当的方式，投资者将积累大量财富。很多人在1998年年末购买可口可乐股票时忽略了一个一直被富裕且经验丰富的投资者们所遵循的信条。结果遭受了巨大损失。
那么富人们所遵循的信条是什么？为什么即使是世界上最绩优的股票，违背此规则也照样遭受损失？又怎样利用它聚集财富？
此规则就是股价。作为成功的投资者，股票的价格最重要。假如购买了一支足够便宜的股票，即使是最糟糕的领域也可以赚到钱。假如出了高价，投资者将一路损失，即使投资的是最绩优的行业或企业。
回到1998年，可乐每股的年收益达1.43美元，股价飙涨到了空前的88.94美元，当时市场对此数据做出的估价是年收益的62倍。
这个价格太昂贵。投资者获得的“收益率”约为1.6%。“收益率”是指把公司把收益的一部分作为投资者购买股票的回报。所以，当公司的收益为1.43美元时，除以88.94美元的股价，你也就获得0.016美元，或者1.6%。
也可以这样来考虑，也就是把100,000美元买的房子出租1,600美元/年，相当于133美元/月。这样的回报率要等62年才能把本儿赚回来。或许要等另一个傻瓜把房子买走后才能脱手。
毫无疑问，这样的投资在股市中一定会遭到损失。而这正是那些在错的时间内购买可乐股的投资者们所遭受的经历。
可乐公司的股票曾一度挑战90美元，但在短短的3个月后跌幅高达30%以上。5年后跌幅达50%。在13年后的几天，该公司的股东没拿到一毛钱，包括分红。想到可口可乐的全球地位，这样的结果让人失望不已。可乐公司的业务毫无改变，仍然是全球知名品牌，苏打产品仍然销往全球，利润率也一直很高。
在1998年以高价买入可乐股票的股东们，其结果无外，都遭受了金钱损失。
零售业巨头沃尔玛的情况亦是如此，该企业也是我比较青睐的公司之一。2000年，沃尔玛的股价高涨到每股70美元，今天的价格略低于60美元。
投资者回购股票，接着又遭受了损失，为什么？因为他们选择了错误的购买时机。当时沃尔玛的收益率为2%，按此百分比计算，要等50年才能把本金赚回来。
不知道你是怎样想的，但是我没有时间等上几十年。我宁愿参照12年的“投资回收期”或更短的周期。这意味着收益率在8%到10%之间，或者更多。幸运的是，我们观测到目前有一些公司符合这个标准。
沃尔玛正在以收益的12倍进行交易，收益率为8.3%。可乐公司的股票也正以相同的倍数进行交易。假如你现在购买的话，避免了12或14年前购买股票导致的悲剧。合适的价格买入，就会看到长期的高收益增长。
聪明、成功的投资者都知道，价格是决定因素，无论是股票，商品，还是私人企业。假如高价买入，即使是全球最绩优的企业也会让投资者损失金钱。铭记这一点：只支付合适的价格，或者便宜价买入，这样可以保障在长期的投资中获得收益。