blackhat 2015:2245点--斗转星移十年已过,上证指数涨幅归零。

来源:百度文库 编辑:中财网 时间:2024/03/29 21:46:47

  2245点--斗转星移十年已过,上证指数涨幅归零。
  过去十年里,中国GDP每年以超过8%的速度增长,人均收入也在逐年增加,但作为经济发展的晴雨表,股市为何没有起色呢?这一明显的背离不能简单地归结于股市失灵,从设计到运营,从监管到执行,其中掺杂着太多的复杂因素。
  可是,对于部分投资者来讲,股指没涨并不代表没有投资收益。假如有人在2001年买入贵州茅台(600519,收盘价201.78元),持有十年后,涨幅超过28倍;如果买张裕A(000869,收盘价112.02元),这期间的投资收益超过12倍;如果买云南白药(000538,收盘价55.92元),收益率超过13倍。
  谁说A股市场没有价值投资?只是许多投资者一味追逐"黑马"带来的暴利,而忽视了"白马"创造的稳定收益。
  随着证券市场的投资标的不断扩容,监管制度不断完善,投资者结构不断更新,网络信息传播更加发达,"跟庄"会过时,"打探小道消息"也会过时,但价值投资却不会过时,只会根据新的情况演变出新的方法。
  十年验证:A股白马跑赢巴菲特
  在证监会出台强制分红政策之前,A股市场就已经存在一批现金奶牛了,最典型的代表是贵州茅台和张裕A,还有佛山照明(000541,收盘价10.41元)等。事实证明,这些具有良好现金流、业绩稳定增长且愿意现金分红的上市公司,在过去的十年里,股价表现很好。
  以2001年为起始点,来自巨灵的统计数据显示,除了贵州茅台、张裕A分别上涨28倍和12倍外,中联重科(000157,收盘价7.51元)涨幅超过15倍,格力电器(000651,收盘价17.03元)超过12倍,双汇发展(000895,收盘价73.45元)超过9倍,泸州老窖(000568,收盘价40.26元)超过11倍,类似的例子还可以列举上百个。