中财网悖论简史txt下载:货币政策坚持“稳健”是正确选择
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/04 07:40:21
货币政策坚持“稳健”是正确选择
中共中央政治局12月9日召开的会议在认真分析了我国目前的经济形势后，对明年的经济宏观调控定下了基调，依然实施积极的财政政策和稳健的货币政策。政治局会议作出这个决定也为即将召开的中央经济工作会议定下了基调。
我国执行稳健货币政策至今已有一年，去年推出这项政策的直接动因是缘于我国经济出现了越来越严重的通货膨胀，不断上升的物价给全社会带来了很大的压力。这一轮物价上升的原因，在很大程度上是由于前两年执行宽松货币政策期间市场上出现了过多的流动性，银行信贷超过了实体经济的实际需求，大量热钱流向房地产市场，导致房价快速升高，并且蔓延到了能源、农产品等领域。稳健货币政策的执行终于在临近年底时收到了效果，不仅原来看似铁板一块的房价出现了松动，而且物价也出现了普遍下降，在此次中央政治局会议召开的同一天，由国家统计局公布的今年11月份CPI数据同比上升仅为4.2%，比上月出现了大幅度的下降，这表明通货膨胀的势头已经得到了很大程度的遏制。
但是，随着稳健货币政策的执行，我国宏观经济领域又出现了新的问题。由于银行信贷的收缩，导致大量中小企业出现了资金困难，温州等民营经济发达的地区甚至出现了老板“跑路”、企业关张的风潮。针对这一新的情况，有关部门已经开始了对货币政策的微调，比如降低银行存款准备金率、承认民间信贷的合法地位等。市场曾经认为，CPI的大幅度下降证明稳健货币政策已经收到了效果，因此未来我国货币政策转向已经具备了现实条件。现在，中央政治局会议作出了依然执行稳健货币政策的决定，这虽然与市场前期的预期不太一致，却是在充分研究、冷静分析我国宏观经济运行所存在的问题后作出的正确选择。
长期以来，我国经济增长主要以投资来拉动，这虽然保证了GDP的连年高速增长，但也使经济结构处于长期的不均衡状态。时至今日，这种粗放型的增长模式已经缺乏可持续性，国际市场持久不退的经济危机使我国的外贸依存下降，房地产泡沫的破灭使原来政府所依赖的“龙头产业”消失了，特别是环境和劳动力成本的上升已经改变了以往那种以牺牲环境和民众利益来换取经济增长的途径，这一切都决定了经济运行中的盈利空间正在压缩。因此，在推行积极财政政策的同时推行稳健货币政策，一方面可以运用多种财政手段让经济保持一定活力，特别是让GDP保证一定的增速，另一方面又可控制住过多的流动性泛滥，防止通货膨胀卷土重来。
目前，我国以民营企业为主导的中小企业确实面临资金紧张的困难，要解决这个困难，需要银行给予有力的信贷支持。但是，银行由于天然的逐利性的要求，一旦放松信贷管理，其信贷流向并不会必然地流向最需资金支持的中小企业，反而会更多地流向并不缺乏资金的国有企业。这在前两年执行宽松货币政策时已经有过深刻的教训。当时，为了抗击全球金融危机对我国的侵袭，中央政府推出了4万亿投资大单，导致银行信贷过多地流向了这些大型投资项目，而中小企业却难以得到信贷支持。而当货币政策转向为稳健后，银行更有了充分的理由拒绝支持中小企业。因此，如果以为将货币政策改为宽松，中小企业面临的问题就可迎刃而解，这显然没有抓到要害，反而会使刚刚得到克服的通胀出现反弹。
当然，执行稳健货币政策，并不等于就是从紧。宏观政策只能定出大的方向，但经济运行面临大量的微观问题，因此更需要货币政策的执行充分体现针对性、灵活性和前瞻性。回顾我国近几年来在货币政策执行过程中所出现的曲折，在很大程度上正是由于忽视了这个“三性”要求，这既反映在前两年执行适度宽松政策时变成了无度宽松，也反映在最近一年来执行稳健政策时变成了紧缩，实践已经证明，这都会对经济运行产生危害。