股市十大乱象：造假前赴后继 手握巨款还圈钱

　　乱象六一边亏损一边圈钱

　　6月4日，富龙热电(000426)股东大会批准了公司非公开发行1745.336万股的再融资方案，其再融资总额达到2.53亿元。实际上，2008年8月、2010年5月，富龙热电曾两度谋求定向增发，但均未通过股东大会审核，原因之一就是这两年均处于亏损状态。今年一季度，公司再度亏损1700万元，但在将募资额由4.89亿元下调至2.53亿元后，再融资请求终于得到公司股东大会的批准。

　　像富龙热电这样一边亏损一边圈钱的公司并非一家。中粮屯河(600737)、广钢股份(600894)等2010年以来持续报亏的上市公司，也拿出了再融资方案。

　　不吐不快：既然已经把钱转到自己手中，怎么用就“不与外人道了”，更不必考虑能为投资者换回多大收益。于是，上市公司陷入越圈钱越亏损、越亏损越圈钱的怪圈。圈钱后迅速变更募投项目，甚至投资巨亏。

　　乱象七靠政府哺养成“不死鸟”

　　在A股市场，获得过政府补贴的公司比比皆是，更有不赚钱的公司却依然活着。

　　有一家公司上市10年募集资金总额超过278.85亿元，10年间还获得政府补贴11.59亿元，但总共亏损75.32亿元。2011年，这家公司预计全年亏损30亿元，但在10月26日，其公告称，将地方政府赠送的煤矿资源卖出了36个亿，竟一举扭亏。而到了11月21日，又一则公告称，其控股子公司有可能申请到24亿的退税。这家名叫京东方A(000725)的公司，是一家典型的靠政府哺养的“不死鸟”。

　　不要以为这只是孤例。2011年前三季度，三安光电(600703)以5.98亿元名列榜首，其最大一笔补贴的名目为“科技三项”资金(5.79亿元).

　　不吐不快：从市场化的角度来看，困难企业就应该让他困难下去。补贴是资源的错配，是政府资源的最大浪费。

　　乱象八信息披露姗姗来迟

　　信息披露问题，已经成为了A股市场的一颗毒瘤！华兰生物(002007)三份截然不同的公告，西飞国际(000768)一份经营合同在2010年2月已终止，却延迟至今年5月7日才披露等行为，让投资者深恶痛绝。

　　随后，陕西证监局对西飞国际采取了出具警示函等监管措施。面对证监部门的严厉惩处，不少投资者拍手叫好。然而，除了已经被罚的西飞国际，因为信息披露引发市场质疑的其他上市公司还有很多。比如，酒钢宏兴(600307)非公开发行A股股票申请在6月13日就获得中国证监会发行审核委员会审核通过，但直到6月25日才公告。

　　不吐不快：对于投资者来说，上市公司信息披露不准确、不及时等问题，已经成为了最令他们深恶痛绝的现象。面对投资者的质疑和谴责，上市公司要么说自己工作疏忽，甚至托辞情况复杂，要么干脆不回应，这些已成为上市公司最常见的处理方式。这样处理是否合理？能化解投资者心中的怒气吗？

　　乱象九券商研报不靠谱

　　今年以来，券商们的坑爹预测、研报不在少数。东兴证券近日就因为“最离谱”的预测而站到了风口浪尖。东兴证券在去年的报告中曾表示“2011年股市相对乐观，个股表现应该会精彩纷呈”，且沪综指的波动区间为2650点-4500点。市场的实际情况却是，沪综指全年最高不过3067点，且8月份以来至目前的很长一段时间里，指数均运行于2600点下方。

　　这样雷人的事并还不少见。从子虚乌有的中国宝安(000009)石墨矿，到188元天价的攀钢钒钛(000629)估值，再到兴业证券(601377)分析师王晞和华创证券的高利和廖万国分别发布29次和7次研报力荐重庆啤酒(600132)，类似“放卫星”的研发报告，足以让国内券商研究员们颜面扫地。

　　不吐不快：日前，“大嘴”宋祖德发布微博，痛骂分析师，其微博一出，民意一边倒，他转眼间由“大嘴巴”变成了股民眼中的“祖德兄”、“纯爷们”，并被网友股民友善地称为“祖德是好股民”。

　　乱象十上市后业绩频变脸

　　新股成功发行上市，意味着保荐机构能够获取更多的承销费用。正是在利益的驱使下新股发行追求数量，不追求质量，成为一些保荐机构公开的秘密。

　　三季报显示，今年前三季度271家创业板公司中有78家公司出现亏损，将近1/3的公司业绩变脸。此前的2010年度年报显示，创业板209家公司中有32家业绩下滑。其中有25家公司是2010年上市，燃控科技(300152)则是在2010年12月29日才上市，这意味着该公司两天之内就“出事”，其速度之快令市场瞠目结舌。

　　“创业板公司业绩大幅滑坡，主要是‘包装’太厉害。为筹集更多资金，保荐机构惯用的伎俩是将上市前一年业绩做高，公司上市后，募投项目尚无法达产，原有业务没有亮点，盈利便难以为继。”一位券商人士说。

　　不吐不快：现在是出了问题没有任何人负责，保荐人弄虚作假毫无风险又一本万利，业绩造假之风岂能不盛？