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人民币十跌停测试中国反击战略
(2011-12-14 15:57:08)
标签： 环球政经纵横谈 亿万心魔舞君前，群龙无首惑无边。
莫道征途不见血，十年民膏灭瞬间。
自注：未来5年，若无正确战略应对金融战，大量国民财富将见证消失与转移
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【汇率市场与资本市场这种方式的联动，看来就是我们对这次应对热钱攻击中国测试的一个回应。这个回应一方面展示了中国对人民币汇率稳定的信心，当然也是对热钱企图通过外部市场运做，来抢夺人民币定价权的一个回击。但是，从另一方面来说，这也让一些热钱在高位从容兑现，并顺带让国内投资者因此而“受伤”不小。中国需要需要通过对这次反击的评估，早日形成一个更优化的应对战略。】
雷思海
在12月6日的《天下纵横谈》中，笔者曾经谈到，人民币汇率触及跌停线引起B股跳水，从而引起了A股的持续下跌，是西方未来对华金融战的一次预演。此后至12月12日，人民币兑美元即期汇率又连续6个交易日盘中跌停。预演之说可见不为过。所谓预演，无疑是带有战略测试性质的。那么，这次西方资本对中国的测试结果如何？
首先在汇率市场上，我们可以有两种选择，一是顺应市场，二是以我为主。顺应市场就是，既然外资着急用人民币兑美元，那么我们就真的跌停，将计就计，将前一段时间人民币升值的幅度抹掉一些，但是这可能引起进一步逃离人民币的恐慌，并可能让那些在高位兑现的热钱，在低位卖入套利。
目前看来，有关部门的应对是以我为主，其操作用是人民币中间价来维持中国官方汇率。从人民币兑美元汇率中间价近9个交易日的走势来看，自11月29日的6.3587到12月12日的6.3297，9个交易日反而上涨了290个基点，升值幅度为0.45%。同时，人民币在即期市场的价格，虽然遭遇了9个跌停，但通过官方的中间价格，是依旧达到了0.2%左右的升值。
在汇率市场上以我为主的同时，在资本市场上则采取了顺应趋势的做法。人民币汇率的10日连触汇率下限，构成了欧债危机之外，打压中国股票市场的一个大利空，致使A股市场连续大跌，5%左右的A股市值被蒸发，投资者的财富缩水，但是，并没有看到相关方面对A股市场的相关维稳动作，而是任由趋势发展。
这样的应对措施，笔者以为是一个整体，这个整体战略的含义是：对那些想跑的热钱，顺送“瘟神”，但是对那些还没有跑的热钱，则用挤泡沫的方式，将它们继续留在境内，而人民币汇率没有大的起落，使得那些本想借人民币剧烈波动的套利的热钱，暂时失去了再从低位买回人民币的机会，因为人民币实际汇率并没有跌。
汇率市场与资本市场这种方式的联动，看来就是我们对这次应对热钱攻击中国测试的一个回应。当然，这个回应一方面展示了中国对人民币汇率稳定的信心，当然也是对热钱企图通过外部市场运做，来抢夺人民币定价权的一个回击。但是，从另一方面来说，也让一些热钱在高位从容兑现，并顺带让国内投资者因此而“受伤”不小。
这也许是我们不得不付出的代价。不过，这还只是一次小规模的金融战预演，如果是大规模的热钱攻击，我们又将如何应对？目前这种汇市维稳，而任由资本市场按趋势去走的方式，是否可以成为我们应对未来可能的真正的金融战的唯一措施？都需要在这次应对之后，进行评估。毕竟杀敌一千，自伤800的方式，并非最优。
还有一点笔者以为不可忽略的是，热钱并非一定要逃离中国，在汇率市场上高位兑现的热钱，在人民币汇率稳定时，自是一时难以再回头，但是，不排除国内更多的其他热钱早已潜伏，等着中国的资本市场下跌过头之后，大肆进行抄底，毕竟目前在中国的热钱至少有一万亿美元以上，它们时刻在虎视中国的资本市场，因此，那种以“挤泡沫防热钱跑”的做法，千万不可过头，否则可能造成廉价资产白送于人的结果。
既然是测试，浪花自然不会大。而我们这次的应对，也让西方资本对中国的反击战略，进行了一次摸底。他们必然会对我们的应对战略的结果进行评估，并有可能在此基础上，形成它们未来攻击中国的真正战略，而这才是我们最需要警惕的，我们也需要在这次反击的基础上，早日形成一个更优化的应对战略，以防范于未然。（环球政经纵横谈，刊载于《世界新闻报》，转载请注明出处。）
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