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鹤flying：格力，美的，海尔简单财务对比
(2011-12-14 21:05:15)
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分类： 电器 原文地址：鹤flying：格力，美的，海尔简单财务对比
作者：潘潘_坚持价值投
【潘潘按：原文地址http://blog.sina.com.cn/s/blog_4144529a0100v51i.html。】
格力的ROE非常稳定，而且越来越高！不过最近两年海尔的ROE增加得也挺大的。
再来看看格力的资产收益率的图。(资产收益率指标将资产负债表、损益表中的相关信息有机结合起来，是银行运用其全部资金获取利润能力的集中体现。)
再来看看海尔与美的的。
格力的总资产利润率低于美的与海尔，原因是总资产周转率没有另两企业快。
也就是说格力用了更多的资产才产生相同的收入。查看格力的资产情况，格力流动资产750个亿，而非流动资产有120亿。主要是流动资产偏多，具体体现在货币与票据上的多。一个可以说明格力的现金非常多，也可以说更加稳健。另一个如果相对于一定的销售收入来说格力的流动资产过多，那么就能理解格力扩大在财务公司占比，加大这块的运作了。把更多的流动资产运起来，让资产产生更高的效率。
而格力能取得更高的ROE的原因是因为格力用了更高的负债杠杆，而这大部份是上下游的无息帐款。
格力的销售净利率最高！这块说明在同样是卖一块钱的产品的时候，格力的毛利与三项费用综合起来能力是最强的。印象中日本大金的净利率高的时候也才8左右。而大金是以商用空调为主，毛利几乎是家用的2倍！虽然中国一些成本较低，但格力这块做得真的不错。格力这块块还能有多大的提高呢？三项费用率再降低？注重研发的话，这块空间应该不大。提高毛利？普通的商品如果毛利过高，必定倒至更多的资本进入！08，09年节能补贴，家电下乡让更多本来快倒闭的小产死灰复燃，前几大龙头的市场占有率都有受到影响。长久来看，保持一定的毛利或许是最有利的。当然，有着独有的技术突破，创新，品牌，获得的更高的毛利可以除外。格力强大的研发，一直给我们带来惊喜。1HZ变频技术自主的研发；U，I系列（能效比的增加会增加空调的厚度！格力反而做到了更薄！）；节能30%高效离心机；达到更高的能效比，更少的成本；、变频空调当中采用铁氧体替代钕铁硼进入量产（在1.5匹以上空调中对钕铁硼的替代更是日本等国都难以完成的）。。。。。。做格力股东挺幸福，它的护城河越来越宽。
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