传送门骑士 mc:每天轻易从期货中赚取500元之分析(3)-万年青私人资本-搜狐博客

2007-04-22 | 每天轻易从期货中赚取500元之分析(3)

隔夜仓问题研究（一）
在坚持不持隔夜仓的前提下，对可能会出现的持隔夜仓的问题还是要进行研究。从持隔夜仓者的操作情况看，从股市中转来做期货者较多。笔者接触到类似的投资者，他们刚进入期货行业，不太清楚隔夜仓的厉害，在股市里必须持股过夜，因为股市不能进行T＋0回转交易，当天买入的股票必须到第二天抛出。进入期货业后，尽管期货灵活的交易方式可以当天平仓，而一旦短线做单被套，易使其产生持仓过夜的想法，希望明天或者过几天能有解套的机会。

　　笔者对近几年做期货的交易单子进行总结时发现，大都数的亏损单子与隔夜仓有关。而且会出现这种情况，越是亏损的单子越容易持仓，越是当天盈利的单子越不容易持仓。实际的结果却是相反的，当天盈利的单子如果持有到明天或者更长时间会有较大的收益，而当天被套的单子，持有到第二天却出现亏损加大的情况。实际上真能能够持有较长的时间还是会有解套之日，但在操作中常是在第二天亏损扩大时犹豫再三，最后平仓却是在该合约即将出现转折点时平仓，也就是割肉的时候割在最不应该平仓的时候。

　　在尾盘若发现持仓出现亏损，建议以两种方式进行操作：其一当然是止损出局。这种方式必须果断。也就是给自己制定严格纪律中必须有这一条，一旦在尾盘不能实行盈利，应该坚决止损出局。当然以下情况可以考虑不止损：如果当天是沽空的单子，尽管买入被套，但期价始终在分时图的均价下方，而且五分钟K线仍然受制于55分钟均线之下，其跌势尚未完全结束，短线被套仍可持仓。对买入的多单也是如此，一旦短线追涨被套，若其强势特征仍在延续，可以持仓。

　　其二是隔日补救措施。笔者在总结以前的亏损单子发现，在持隔夜仓出现亏损后，第二天继续亏损的原因很大程度上在于在第二天延续了昨天的错误操作方法。也就是说，昨天是沽空出现了亏损，但第二天上午为了采取补救措施，于是对上涨的品种再次进行沽空，这样的方法常会使亏损进一步扩大化，有的时候甚至会出现爆仓的危机。真正的补救措施应该是，第二天上午在该合约跳空高开或者低开时，首先选择在其回档或者反弹时，将原来的单子平仓。然后有两种方式：一是迅速反手沽空或者做多；比如说昨天沽空某合约出现了被轧空的情况，第二天在其跳空高开时，不要急于平仓，可在其回档时平仓，然后反手做多在回档时买入，这样当其上涨后选择高点平仓，这样多少可减少亏损。二是在开盘后先平仓，然后选择高点或者低点再开仓。同样是沽空出现失败的交易情况，若当天沽空某品种被逼空没有平仓，第二天可以在其回档时先平仓，然后在其继续上涨过程中，当第二高点不能突破第一高点时再开空单，争取找到合适的倒差价，这样仓单并未丢失，但持仓成本却有所下降。

　　以上操作方式具体运用时，必须要有开盘后的充分准备，即应该对其可能在开盘后出现的跳空高开和低开的幅度要有一定的计算，第二是若真的出现回档或者反弹时要果断介入，不可犹豫。因为开盘几分钟内常是行情变化最剧烈的时候，要有果敢的操作勇气，该出手时就出手。

隔夜仓研究（二）

　在研究隔夜仓问题时，笔者在强调尽量不持有隔夜仓的情况下，对万一持有隔夜仓的问题还是应该重点进行研究。因为在期货操作中不可能绝对不持有隔夜仓，有时会由于操作失误短线被套，但却认为自己所做的单子的趋势并未发生朝自己预想中的方向运行，这时持有隔夜仓还是可以的。

　　笔者在某天也遇到类似的问题，在操作A411合约时发现其周四走势极强，但周五却跳空低开，随后从低位反弹至2742受阻，在形成M头形态后笔者大胆在2739沽空，随后该合约曾一度跌至2723，根据笔者所设定的每天赚500的目标，当日的盈利目标已完成，但感觉该合约下午仍然有继续下跌的趋势，于是受贪欲的支持并未平仓，想不到下午出现强劲的反弹。笔者克制了停损的冲动，根据各项资料分析认为周五CBOT仍然会下跌，于是继续持有空单。当晚守住电脑盘中看到CBOT大豆出现了预期的下跌，并且跌幅不小，心中颇感安慰。

但问题周一是如何操作手中的空单。因为持有了隔夜仓，必须对该仓单周一的走势进行各种的预测以及作出必要的准备，以防止出现盘中发生手忙脚乱的情况。笔者将持有空单的预期走势以及操作策略披露如下，各网友可在周一观察笔者的思路是否正确。

根据周五连豆以及CBOT大豆走势的趋势看，周一连豆应该以是跌势，而且跌幅不会小。但在操作中却必须重点研究开盘的情况，第一种情况是跳空大幅跳空低开，如果跳空30点－40点之间，可在继续下跌时平空单。主要原因在于该合约短线多头能量较足，周五有部分空头减仓，但多头减仓并不明显，多头必然会有护盘的动作。在大幅低后应该会有一次较强的反弹，可在反弹时当第二高点不能过第一高点时继续沽空。第二种情况是小幅低跳空低开。若跳空幅度仅在10－20点之间，注意当天仍有走强的趋势，在外盘出现如此幅度下跌后，期价竟然小幅下跌，盘中必然会有较强的反弹出现。第三种可能是平开甚至是高，当然这种可能性较小。类似情况出现后当天仍将会有较佳的表现。

　　以上述思路操作的主要原因在于必须在期货操作尽量找到一些反外盘的积极因素，从中寻找较佳的盈利机会。反外盘走势较集中表现在开盘后几分钟内，当外盘形成暴跌而内盘并未出现等同的跳空暴跌时，这意味着盘中多方的能量仍然强盛，在这种情况盲目沽空必然会付出一定的代价。从近期连豆市场情况看，每当CBOT出现较大的下跌时，但A411合约当天开盘后均形成较强的反弹性走势，有的时候甚至跳低开盘的幅度并不大。另外，笔者注意到是否判断该合约能否走强的开盘因素在于观察开盘后五分钟内的情况，如果开盘价在五分钟内即是最低价，当天盘中至少会有高点出现，顺势买入或者空头回补仍然会有较佳的短线机会。

隔夜仓问题再研究（三）

笔者认为对持隔夜仓的问题应该一分为二看待，尽管它是一种较佳的回避风险的方法，但在实际操作过程中，有时也必须持有隔夜仓，这是本文重点研究的问题。

在期货操作过程中若出现以下两种情况下则可以考虑少量持隔夜仓。其一是期价在K线图上形成成单边的上涨（下跌）势。这里所指的单边势与分时图上的单边市有些不同之处。分时图上的单边市是指期价当天分时图中形成单边的下跌，其技术特征是高点或者低点不断下移，并形成较陡的上升或者下降通道。而K线图上的单边势是以K线形态所表现出的单边上涨或者下跌，K线组合形成较陡的上升或者下降通道。遇到类似情况自然是可以持有隔夜仓，当然在这种情况下介入则必须是的单边市形成初期，而进入到中期或者末期则不宜持有隔夜仓。

另外一种情况较多常见，即当天尾盘半小时形成较大的升势或者跌势，在这种情况下做单有时也会持有隔夜仓。上文中笔者曾提到目前不少期民在操作期货时，极容易将亏损的单子持仓过夜，当然这种情况是万不足取的。而对当天开仓后在尾盘出现较猛烈的升势或者跌势的获利品种，有时也可持有隔夜仓。当然持仓的目的无非是选择第二天开盘后的更高的获利机会。

一旦持有以上情况的隔夜仓，第二天的操作是极为关键的，因为隔夜仓具有较大的风险性以及较高的利润，在利润产生后如何锁定利润则是极为重要的，有许多投资者有了较丰厚的隔夜仓由于处理不佳失去了获取暴利的机会。

在昨天的的隔夜仓再研究之二的文章中重点研究了如何操作A411的问题，遇到类似在沽空后第二天出现了预期的下跌，必须选择较佳的止盈机会。这里选择的止盈方法自然还是笔者在以前文章中反复强调的在盘中寻找第二高（低）点是否突破前次高（低）的问题。既然你持有隔夜仓的目的是为了获取比当天更高的收益，那么就应该在开盘后该品种出现预期的上涨或者下跌过程中平仓以锁定利润。比如说周二A411合约出现了预期的下跌，开盘后该合约在整理几分钟后迅速下跌，当其在盘中创下第一低点2696元，而再次下跌则不能创新低，这时应该迅速止盈出局。

当然，在操作隔夜仓时还会遇到特殊的情况，即昨天该合约上涨势头较猛，但第二天却受外盘影响跳空低开或者高开，这使昨天开仓的单子不仅未获利反而出现了亏损。这时会给使投资者形成较大的心理压力以及产生极大的后悔心理，这里首先要稳定心态。其次，要耐心寻找其惯性上涨（下跌）的机会。也就是说，如果你昨天做得单子是在大涨中收盘，第二天却跳空低开，一般情况下该合约仍将会有一次惯性的上涨的走势出现，即在跳空低开后会出现极强的反弹，这主是因为昨天该合约还处于多头市中，跳空低开后仅是对外盘的暂时的反映，却不会使其立刻改变运行的方向，其即使以后会下跌，也要经过反弹后才会出现类似跌势。据此，遇到类似情况千万要沉着冷静，不可盲目将仓单一抛了之。

留隔夜仓好不好

隔夜仓是期货操作中经常遇到的问题，大部分投资者在买入某品种后，当天被套一般是不会轻易割肉出局的，他们总有一个幻想，明天或许会反弹或者下跌，但若当天晚上外盘出现下跌或者上涨其走势与自己手中的品种相背时，第二天一个高开（或者低开）就容易造成巨大的亏损。目前三个交易所里所有的品种均与外盘有联系，沪胶的走势可能受其影响小些，因为东京胶交易的时间与上海期交所大致差不多，盘中可以感觉到其涨跌，但LME铜和CBOT却较难把握。笔者有许多时候在持有隔夜仓时也有过极为痛苦的等待，到很晚还要研究LME铜或者CBOT的走势。目前沪铜、铝、连豆、粕甚至小麦基本要受到外盘的影响，若晚上外盘大涨的话，第二天绝大多数品种会跳空高开有时甚至会开在涨停板。

经过两年多时间的研究，笔者认为期货的操作以短线做可以回避风险，坚持短线的话则应该尽量避免留隔夜仓。特别是千万不可留当天被套的品种，理由是被套的品种常常是做反的品种，当天不平仓留到第二天反而会亏损很大。笔者这几年研究的成果就希望能每天只抓住一次机会，只要能保持盈利在总资金的3－5％就十分满足了。有时也会产生极大的痛苦，特别是在暴涨或者暴跌时，为在收盘前抛出或者平仓常会感到十分遗憾。但只要想到在期货里赚钱总比亏好就会感到十分满足。而且如果能始终做到每天赚至少500元以上而保持不亏的话，将是十分可观的收益了。

期货中留了隔夜仓也常会给影响投资者的操作心态，有许多时候某品种当天跌停板，当时顺势做了几笔，帐面盈利达到几万元，但想不到第二天高开，这种情况太普遍了，笔者至少遇到十几次类似情况。就说2004年3月5日当天沪铜全线下跌并且拉出大阴线，主力409合约是收在27880元，但第二天该品种竟然以28600元开盘，跳空高开了800元。这还不算最典型，连豆409合约在2月9日当日跌停板收在3341元，第二天想不到受CBOT影响跳空至3422点开盘，幅度竟然也要达到81元。若当天能平仓的话，一手就可以多赚800元。从中可见，大部分时间还是不宜留隔夜仓。

当然了，有许多时候也需要留一些隔夜仓，那么什么时候留好呢？
一般情况而言，当某品种当日突破盘局拉出大阳线，成交量和持仓量同步放大的话，一般可以留隔夜仓。当然同时要研究外盘的走势情况，若外盘不配合的话，则不宜留隔夜仓。观察外盘时可参考电子盘的走势，有许多时候电子盘与晚上的实盘交易是同步的。特别是这种情况出现在外盘正处于较陡的上升或者下跌途中，这时留隔夜仓会有较大的收益。

另外，如何解决因隔夜仓遇到的第二天低开或者高开的情况。前者是在涨势中留有隔夜多仓，后者是在跌势中持有空单。在上文中笔者重点强调留一般情况不宜留隔夜仓，只有在处在强多或者强空的走势中，可顺势留隔夜仓。一旦出现第二天低开或者高开的情况（这种情况大部分受外盘的影响），那么其开盘后必然会有一波技术上的反抽的机会，因为其本来处于强势或者弱势状态中，外盘只能暂时改变其盘中的走势，在涨势中必然会在盘中再次表现多头的力量，分时图上会表现为出现旗杆式的反弹，若持有多仓者，可在反弹时减磅，千万不可在开盘后着急地将仓单抛出或买入平仓。

 
亏损隔夜单的补救方法

笔者在前几篇有关隔夜仓操作的问题中，较多研究隔夜仓战略持仓问题，即遇到期价出现较大的下跌或者上涨时顺势可在尾盘建立隔夜仓，但有些隔夜仓却由于是当天不慎的操作留下的，比如说周五连豆主力411合约全天的走势基本上属于强势整理之态，当天做多应该是没有大的问题的，尽管基本面情况并不理想，但该合约却明显有一种较强的多头能量，短线做多还是有利可获，但当天该合约在收盘前十几分钟突然跳水，明显受到盘中多方平仓盘的打压，当时不能平仓出局，遇到类似亏损单子如何处置？

　　笔者在从事期货投资过程中经常会遇到类似情况，当然持有类似亏损的单子，在第二天开盘后常出现亏损扩大的情况，就是因为不能在当天果断止损平仓，使第二天在增加亏损时会形成较大的心理压力。对类似仓单应该冷静操作，这是首先必须注意的问题。如果因为当时隔夜仓出现了亏损而在第二天心态浮躁，操作不当反而使当日出现较大的亏损。

　　某个合约在一定时间的上涨或者下跌均有其盘中多头与空头能量的推动作用，这种力量的存在并不会由于受外盘影响而马上改变运行的方向。以连豆411合约为例，该合约近期成为令市场关注的品种，在连豆普遍被市场看空时，该合约却持续走强，特别是在周四409合约屡创新低时，该合约竟然逆势走强，当天拉出一根中阳线。周五该合约依然形成较强的走势，尾盘下跌仅是短线改变其运行的方向，其盘中多头能量仍有机会再次拉动期价。这是笔者认定其周一仍会在盘中反弹的原因之一。

　　类似亏损的单子产生后，计划第二天的操作是至关重要的，因为只有你将可能会出现的情况设想到，这样会在开盘后操作时游刃有余。以A411合约为例，如果在周五不慎做多买入短线被套，加上周五CBOT大豆出现较大的跌势，预计周一该合约跌势是必然的。操作中有两种方式可供选择：

　　其一，跳空开盘后迅速出现反弹，这是极可能出现的一种走势，由于该合约目前仍被短线多头资金介入，一旦出现较大的下跌这类资金必然会有低位补仓的行为出现，期价会迅速出现反弹，在其反弹过程中应该先将隔夜仓短线止损出局，然后迅速开出空单。这样可迅速弥补昨天隔仓的损失。

　　其二，如果跳空低开后并未出现反弹，反而是顺势下跌，那么肯定会在下探低点后出现一波反弹，这时要关注其反弹的高点是否突破开盘价，有许多时候甚至连开盘价都难以突破，这时坚决应该短线平仓并且开出空单。

　　其三，逢低继续买入。当然这种方法做得时候必须极为精到，因为在空头市场不应该逆势操作。如果是一个短线高手的话，完全可以利用继续急跌的时候低位补仓，当然这种操作一定要快进快出。这种操作的前提条件是该合约仍有多头能量的存在，类似走势可以参考2004年8月6日沪铜411合约的走势。该合约周四拉出大阳线，周五受隔夜LME铜走弱的影响大幅跳空低开，并且迅速在开盘后几分钟内下探至全天的最低点，实际上能够迅速在低位补仓的话，还是可以减少亏损。因为当天最高价至最低价仍有近400点的差价。

　　对这类品种的操作要反复强调必须注意该品种是否属于强势品种，同样是连豆的做多单子，遇到周五持有409合约的多单是极危险的，因为该合约的多头的能量明显不足，空头完全占据主动地位。相比之下，411合约的空头与多头之际的能量具有一定的力量对比性，操作得当不仅会将隔夜仓的损失补回，说不定会当天还会有所盈利。

 单边多头市选择介入的时机

认为单边多头市一旦形成，则宜在其回档时大胆买入，单边空头市则在反弹时沽空。在单边多头市形成后，究竟是选择何种时机买入？单边市有一个重要的特征是期价始终在均价上方运行，其运行的轨迹离开均价越远，其走势越强。从周三郑麦的走势分析，当天其单边市的特征并不十分明显。只是在收盘后研究发现有些单边市的走势，但其走势并不具备经典意义的单边市走势。周三郑麦实际上有许多介入的机会，开盘后是一个机会，当然开盘后出现快速的下滑投资者一般不敢轻易买入。期价出现大幅反弹后回落到均价附近又是一个机会。当天下午WS409合约曾两次回档至均价，类似机会同样存在于411合约。

      在单边多头市中，期价经过几波的上涨后短线会出现技术上的回档，有时会远离均价回档后再次被多头拉起，有时会回落至均价上。作为期货做盘者在其出现大幅上涨时会产生买入的冲动，而在回档至均价附近时，买入需要有一些勇气。有时会认为可能还要跌，于是机会就轻易丢失了，一旦上涨则不敢追涨买入。笔者认为选择单边多头市回档时的机会，均价应该是较佳的选择，有时不必过于计较几元钱，比如说1722元和1725元看似有三元的差价，但看到其可能会上涨30元，则不必计较这几元的差价。 

       单边多头市中期货价格有时也会回档至均价下方，当某合约高位迅速回档至均价下方时，这时会面临究竟是做多还是沽空的选择。一般情况而言，当期价从高位回档至均价下方更多的选择是沽空。但有一种情况例外，这要研究当天期价出现大幅上涨是处在技术上的何种位置，若属于初涨的性质，而且有成交量的配合，盘中多头能量明显占据上风，仍可在均价下方大胆吸纳。比如说2004年5月19日沪铜的走势可以发现这点，主力410合约也曾有回落至均价下方的走势，尾盘还是出现了上涨，若能在该合约回落至均价下方选择买入的时机，当天还是有盈利可获。不过，对期价从高位跌回落至均价下方的话，即使上涨，其多头能量已极为有限，远不如那些回档时远离期价的品种。

从假单边市中获取短线收益

本文就假单边市问题进行研究。笔者近期在参与炒作郑棉的过程中，发现盘中经常会出现假单边市的情况。所谓假单边市是指昨天该品种出现暴涨或者暴跌，第二天上午会在盘中对昨天的暴涨跌进行技术上的修正，在分时图中的走势中，出现单边的下跌，但在较短的时间内会期价会逐渐走稳的情况。这种走势与单边市有较大的差别。单边市的构成发生在开盘后跳空高开或者低开后会形成上升或者下跌通道，整天的盘势表现为高点或者低点不断出现，尾盘基本上是全天的最低点或者最高点。但假单边市仅是开盘后半个小时或者在一个小时内的走势，大部分情况发生在半小时之内。

　　郑棉发生假单边市的走势近两周内已发生过数次了，最典型的是2004年7月13日和6月25日，在其他品种中也经常会发现类似情况。2004年7月13日上午开盘后受隔夜美盘以及短线获利的双重打压，郑棉主力合约在开盘后迅速下跌，其半小时的震荡幅度高达400点，从13470一口气跌至13080，没有良好心理素质的投资者遇到类似情况持有多单将会遇到极大的考验，但该品种还是从13080迅速反弹至13260，随后进行横盘整理。

　　假单边市发生的前提条件是该品种昨天有过大涨或者大跌，第二天假单边市一边是逆昨天的走势而行走，也就是说昨天是大涨今天会在开盘后出现大跌，反之亦然。其产生的内在动因在于盘中有较大的获利盘存在，另外该品种的技术形态并未完全走强或者形成弱势，技术上需要有一个反抽确认的过程。了解这一点是至关重要的，有许多投资者在操作这类品种时，常会形成两种错误的操作方式，一是盲目割肉，二是盲目追涨或者杀跌。失误的产生主要还是没有看清楚涨跌的内在动因。

　　遇到假单边市时，操作中应该保持冷静的头脑，首先不可盲目追涨杀跌。其次可根据盘中的多空能量的变化进行低吸高抛。这里笔者推荐寻找盘中多空能量加速过程中的操作法。笔者在几年的操作中发现，类似假单边市的形成过程中会有一个初级阶段――中级阶段――最后阶段三个过程，以下跌假单边市而论，初级阶段是期价在开盘后迅速下跌，期间会有一定的反弹出现，随后会出现第二波的下跌，最后常会有一次加速下跌的过程，这时应该是一次极佳的买入机会。以郑棉为例，主力合约在2004年7月12日开盘后迅速下跌，初跌是跌至13350反弹，中级阶段是跌至13280，经过几分钟反弹整理后，期价发力的阶段是9时半左右，期价从13255大幅下挫至13080，这时是绝对买入的机会，因为空方的能量进入到最后的渲泻阶段。

　　在应用类似方法进行操作时，千万要注意该品种昨天的位置，如果是遇到技术上破位下跌，千万不可盲目运用这种方法，因为在技术破位时，常会发生在9时半后加速下跌，若采取接盘的方法，会遇到极大的亏损。

暴跌后沽空与做多的选择

暴跌是近期期货乃至股市运行的主题。期货的暴跌常常会伴随着强烈反弹的出现，据此，本文重点研究暴跌后的期货的走势以及操作要略。

  暴跌的主要标志是跌停板的出现，跌停板使得当天只有买入的机会而缺乏卖出的机会，当然投资者可以通过挂单的方式设法使其成交，但这种可能性却大为减低。从理论上讲，期货品种一旦在开盘后被封入跌停板，预示着其以后的走势将会被空方所控制，期价将需要有一个较长时间的技术上的修复过程。

    不同的跌停方式决定其后市的反弹力度也明显不同。跌停的方式大致有以下几种：其一是开盘即跌停。这种情况主要发生在受外盘直接影响而出现开盘即被封跌停的情况。比如说2004年5月14日CBOT大豆竟然进入跌停，周一豆粕开盘即被封入跌停板中，而且全天的成交量较少，几乎没有打开跌停板的机会。其二是开盘后大幅跳空开，期价基本上在跌停板上方开盘，类似走势可重点参考连豆主力409合约的走势，当天该合约在跌停板上方开盘，稍有反弹后便被打入跌停板。其三是跳空低开，稍有反弹后便形成单边市，其技术走势与前两者有不同之处，其跳空低开的幅度并不大，以后受到空方的打压而逐渐进入跌停，其中可能会有一定的反复。类似走势可研究一下沪胶408合约的走势，该合约在周一上午跳空低开的幅度并不大，以后受到周边市场影响而形成单边市，收盘前被空方打入跌停，期间有打开的机会。

    以上三种不同的跌停方式决定了空头的能量是完全不同的。空方能量最强的是第一种，当日便被封入跌停板使得多方几乎没有平仓的机会，盘中越是没有打开的机会，第二天的跌幅将会越大。第二种情况说明空方的能量也是极强的。由于其大部分时间未被打开跌停，使得空方能量仍需要在第二天释放出来。第三种跌停似乎有些勉强，类似跌停板并非说明空方已完全控盘，多空力量之间关系仅是空方占据优势，但多方并未完全失去抵抗的机会。

在研究跌停的问题时，必须重点研究该合约在跌停时的成交量情况。成交量的大小会决定后市反弹的力度，主要原因在于当日尽管该合约被封入跌停板，但成交量并未减少，后市其反弹的力度将会较大。而当天被封入跌停板后成交量急剧萎缩，这说明盘中接盘的力量极弱，后市仍有加速下跌的趋势。类似情况在股市中经常出现，特别是一些庄股，在发生爆仓后股价会出现十几个跌停板，开始跌停时成交量会极少，在打开跌停前夕成交量会突然放大，类似情况一旦出现，第二天必有较强的反弹出现，有时会从跌停板进入涨停。期货持续跌停的可能性不大，但在跌停过程中成交量若不减的话，第二天则会有较强的反弹出现。以连豆为例，主力409合约在周一开盘后迅速被打入跌停，但该合约当天仍然有200812手的成交量。相比之下，豆粕409合约当天的成交量极少，仅只有21084手。同样是豆粕409合约，该合约在上周四跌停时成交量仅只有5226手，而周一成交量较上周四增加近303％，类似情况预示着其后市走势自然要强于上周四。

    这里必须区别上涨途中的跌停与下跌途中的跌停之间的关系。当期价处在上升通道之中也会发生跌停的情况，这主要受到类似外盘大幅回落的影响而开盘即跌停的走势，其K线形态期价是有效站在55日均线上方，这种情况更多的是牛市中的回档而不是熊市中的暴跌。类似情况出现后常常是买入机会。周一所出现的跌停大部分应该属于熊市中的暴跌，其跌停常会使技术上形成加速下跌的趋势。

根据跌停所处在不同的情况，其后市的走势是有所不同的。无量全天被封跌停，第二天基本上仍有较大的下跌空间。开盘后迅速被打入跌停，第二天下跌空间也较大；而第三种跌停的情况常会使其在第二天有较大的反弹力度。根据周一的跌停板的情况，笔者预测：周二豆粕的下跌幅度最大，连豆其次，郑麦在周二上午应该有较强的反弹出现，沪胶反弹的力度最强。关于跌停板后第二天如何抢反弹，将根据周二的盘面再作深入的研究。

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暴跌后做多与沽空的选择（之二）

当期货出现暴跌后如何操作是最关键的。对投资者而言，他们中很少有人会从某合约下跌初一直持有到期价见底为止，特别对短线交易而言，主要是寻找每天短线的机会，这更难使其保持极长的持股时间。据此，当某品种出现跌停板后第二天如何操作是投资者经常会遇到的问题，也是本文重点研究的问题。

      【反弹是极佳的沽空时机】

        笔者在做股票遇到大行情常喜欢研究一些当天涨停板的股票，从短线的角度而言，一旦某股票进入涨停板，后市应该会有较佳的上涨机会。期货也是如此，当某合约当天被封在跌停板，应该引起短线客的高度兴奋，跌停板的出现预示着该合约短线已经走弱，第二天可积极地寻找短线的沽空机会，这是短线盈利产生的难得的机会。一年二百多个交易日，跌停的日子并不是很多，若发现某品种跌停则不要轻易放弃短线的盈利机会。

        跌停的合约第二天盘中出现大幅反弹是极佳的沽空时机。我们可以把反弹看作是技术上修正，正是由于昨天跌停板的出现，使多方失去了平仓的机会，空方也不能顺势打压，空方的能量必然要在第二天渲泻出来，而多方会认为其跌幅已大，短线应该有反弹，这两种力量的交锋则会在期价中表现出极大的震荡性。周二（5月18日）笔者再次从当天连豆的走势中深刻感受期货经典性走势的研究价值。当天连豆的走势惊心动魄，一波三折，短线机会如此之多难以想象。特别是连豆411合约和豆粕411合约成为市场亮点的品种。上午连豆411合约开盘后迅速被多方从2970元拉升至3022元，随后受到空方的打压，期价出现暴跌，下午最低曾一度跌至2903元，尾盘收于3054元。连豆如此大的震荡一方面说明该品种短线积聚了大量的短线资金，其活跃度是国内期货品种中较为罕见的；另一方面由于其暴跌程度较深，短线反弹的要求也极为强烈，大幅的震荡在所难免。

        在操作昨天跌停的品种时，笔者倾向于以沽空为主，尽量不宜抢反弹开多仓。主要的理由在于既然其昨天跌停板，第二天的反弹绝对是沽空机会而不是买入。今天有网友来信提到当天连豆的操作问题，他认为短线下跌幅度较深，应该有较强的反弹，于是在上午在411合约大幅反弹时抢入，当时如果平仓的话多少有近20点的盈利，但却迟缓了一步，下午暴跌时匆忙平仓，亏损很大。笔者看到此邮件心中真说不出的难受。客户投资期货过程中的亏损的原因多种多样，反向操作绝对是第一亏损原因，期货操作绝对不该存有自我臆想的推断，一定要尊重市场和期价运行的规律。笔者以前也曾多次犯过类似错误，自以为期价有跌不下的感觉而逆向做多，但结果亏损程度是其他不良操作中没有的。

         期货投资者必须对自己进行刻苦的做盘技巧的训练，这种训练过程有时需要自我的意志力。遇到类似昨天跌停板的期货合约，自我训练时一定以沽空作为主要的选择。在你的指导思想中应该将沽空作为当天唯一的选择，而不能认为先做多然后再沽空，这样做的结果却是两方面都做不好。期价的大幅震荡极容易使投资者形成追涨杀跌的操作惯性，笔者将这种惯性视作人生弱点在期货中的充分反映，当期价出现大幅反弹时追涨冲动迅速会体现出现，而在直泻式的暴跌中，类似对死亡的恐惧却不断地折磨着持有多仓的投资者，促成其产生杀跌的冲动。当投资者在期货交易过程做多短线被套时，会存在一种幻想，开始他们会想好反正被套准备持仓等解套的想法，而一旦出现暴跌则会轻易改变其原来的想法，使其在应该买入时却恐惧地将手中的持仓品种割肉离场。周二笔者在操作过程中，身边有一个客户上午买入411合约的硬麦，初次下跌他并没有产生平仓的冲动，但在前市收盘前411合约大幅下跌时他却平仓抛出自己手中的品种。中午吃饭时我看到他郁郁不闷的离开期货公司的惨景，心中真说不出的滋味。期货正是一个极为残酷的行业，一个人赚钱的背后却有几个人为止付出亏损的代价。

　　曾经跌停的期货品种若在当天出现大幅的反弹，沽空时千万不要存在任何的杂念，有的投资者善于做多，沽空却感觉极不习惯，特别发现某品种上午开盘后即大幅飙升，怕沽空当天被轧空。轧空的条件主要是在期价处在上升通道中的牛市环境中，期价一旦跌入熊市，大幅反弹是极佳的沽空的机会，逼空的可能性几乎是很小的。即使当天沽空被套，其后市的走势必然要有一个再次探底的过程，这样沽空的品种不仅不会出现亏损，而且会产生盈利。这点是初入期货投资者必须掌握的操作要点。

暴跌后做多与沽空的选择（之三）

【跌停后的买入机会】

    期货最难操作的尊重趋势的发展由此形成的一系列做多或者做空的行为。笔者的操作诫言中有一句话是“注重趋势”，也就是必须顺从趋势的发展进行操作短线交易，在空头市场不轻易做多，而在多头市场则不轻易沽空。但在期价出现跌停板后，第二天不能始终坚守“尊重趋势”原则而放弃短线买入的机会。实际上，期价暴跌过程中仍然有许多短线买入的机会。这也是本文重点研究的问题。

    当某品种昨天跌停，第二天低开后低走，只要盘中不再出现最低点，短线可以买入。这种情况必须是一些强势品种，最近的强势品种主要集中在连豆和沪胶之中，之所以选择强势品种仍然是看重其短线有较大的能量。当期价上午跳空低开后，在其顺势下跌过程中会遇到多头的抵抗和空头的平仓盘，当第一低点出现后只要第二低点不突破前次的低点，则有较大买入机会。以连豆为例，5月18日豆粕主力409合约以2946元跳空低开后，迅速受到沽空的打压，期价跌至第一低点为2905元，随后出现的反弹后再次回落，但期价仅下跌至2910元，随后出现较强的反弹，这里有较佳的短线机会，可选择在2910元左右买入。但在进行类似操作过程中，一定要减低盈利的预期。类似操作也只能由一些盘面感觉较好的短线炒手中进行，对那些反应迟缓的投资者尽量慎用，万一用得不好就容易被深套。

    当某品种昨天跌停，第二天跳空低开后并未低走，反而迅速突破均价上方，或者开盘后就在均价附近整理，类似情况出现也是极佳的买入点。开盘后的走势直接反映着盘中多空能量关系，昨天跌停今天开盘后竟然未继续下跌，说明盘中多头的能量已占据上风。期货操作最重要的必须在开盘后迅速找到盘中多空能量的关系，若多方力量占主导地位自然应该以做多为主，反之则以沽空为主。开盘后期价并未承接昨天的跌势反而迅速上涨，类似走势出现常常可以迅速介入，寻找合适的买入机会。比如说，豆粕411合约在5月18日就形成极为精彩的多头走势，该合约在5月17日是被封入跌停板，但第二天上午跳空低开后在开盘价左右震荡几分钟，然后出现迅速的拉升，期价从2620元反弹至2680元，如此大的多头能量在内没理由不短线追涨买入的。

    第三种买入机会是在期价承接昨天的跌势继续下跌，并且在上午形成单边的下跌通道，在下跌通道继续期间，坚决不可做多，只能顺势而为沽空。但如果盘中出现止跌企稳时，则可以选择短线的买入机会。笔者把这一过程视作为空头能量释放的过程，等到空头能量渲泻得差不多了，自然可以短线的买入机会。比如说，本周四属于一次类似的走势，只是条件有所不同，因为所举例子的期货品种昨天并未进入跌停板。周四连豆和郑麦的走势具有经典性的走势。当天连豆411合约跳空开盘后顺势上涨，但很快受到空方的打压，期价竟然从3027元直跌至2940元，上午盘中的震荡幅度竟达到87点，但转折点却出现在前市收盘前，期价已止跌回升，并且突破了下降反压线，若能在此时买入的话，短线的盈利是较丰厚的。

    一旦盘中出现类似周四上午的单边市，操作中首先必须做到顺势而为，可在期价跌破均价时大胆沽空。周四上午在连豆跌破均价时，笔者要求身边的客户可顺势杀跌，但客户李先生总有些犹豫，从而失去了短线盈利的机会。其次，若要寻找短线的买入机会，只能等期价盘出下跌通道，宁可多化几元钱买入止跌的品种，而不要买入正在下跌的品种。因为当你买入正在下跌的品种很可能持续下跌，这时你心中较难有止损的冲动，期价的持续滑落会影响做多的信心。只有等期价止跌回升了，那时买入的话自然会有较佳的短线收益。

单一趋势定损法

砍仓的做法在期货中是定损的一种方法之一，在短线操作中不可能每篇都是赚钱的，肯定会遇到当天某笔单子做错了，如何止损是一门操盘的技巧。这里重点研究单一定损法。

    在昨天的文章中笔者已提及在追踪趋势法做盘时，必须确定当天你所做的单子是多单还是空单。千万不可一会儿是多单一会儿又是空单。笔者从股市转战至期货中，开始很容易产生多空频繁交换，期货可以做多又可以开空仓，这样极容易形成频繁多空转换的操作方法。而这种做法极容易造成操作的亏损，比如说当你发现某品种上午形成单边的上涨走势后迅速买入做多，上涨后你认为已有获利可以平仓，但在平仓后却认为其上涨后短线有回调于是沽空，但期价却不断往上涨，这样为了止损你就匆忙将空单平仓。这样造成的结果是开始是赚了几百元，但逆向操作所造成的亏损却远大于前者，再加上手续费的话，亏损更大了。所以，笔者坚持在每天操作中，尽量做到单一趋势做法。

    单一趋势的做盘必须依据两方面来定格，其一是该合约品种尾盘的走势。若尾盘走势极强或者极弱，第二天顺势而为可进行做多或者沽空。其二是外盘走势的情况，如果当天内盘走势较佳，而当晚外盘走势极弱，第二天则选择单一的沽空趋势法进行操作。以连豆为例，周三连豆尾盘出现较强的上涨走势，但最后几分钟连豆出现遇阻回落，当天晚上CBOT以跌势报收，两者因素相结合，笔者认为周四连豆应该以单一趋势法趋势选择为沽空。若上午期价跳空低开后，期间出现的第一次反弹应该是沽空的较佳的时机。

   在将操作模式定格后，在做盘过程中若遇到操作中的亏损，则应该始终以单一的趋势法进行操作。这种含义是指确定沽空或者做多为当天做盘的操作模式后，若操作不当遇到亏损，则始终坚持以单一的操作模式，而千万不可以在做多被套后迅速平仓然后再沽空，这样做的风险在于沽空和做多同样出现亏损，这样一来当天的亏损就极大。比如说，如果你认为当天连豆以做多为主，在3400点买入后它却下跌至3390点，为了防止进一步亏损，你在其反弹时先出局，然后等它跌至3380点再买回来。这样万一其反弹至3400点的话，当天你可以迅速解套而且会产生利润。

  十五分钟均线：止损的定心丸

短线进行操作的话不可能每笔都会盈利，那么有时做了一笔发现方向错了，当天出现了亏损，如何来处理这笔亏损的单子。

　　作为期货操作的要质必须控制仓位，即使是短线交易，介入的资金也顶多是总资金的30％左右。比如说，如果你在期货公司以5万元开户，当天的交易所用的资金也就是1．5万元。千万不可将仓位压得很重，万一出现亏损的话，是留还是割将会带来较大的心理负担。

　　如果当天做了一笔出现了亏损怎么办？比如说有的投资者根据笔者的“第二高点不能突破第一高点时沽空”的理论，采取了类似方法操作，但该品种在经过几分钟的整理后，突然又向上拉升，这样马上使投资者出现了帐面的亏损，遇到类似情况怎么办？

　　在上文中笔者着重从均线系统研究了如何设定均线以及如何判断的问题。另外，短线操作中极有用的技术指标是15分钟均线指标。该指标与5分钟的指标有相似之处，它比五分钟指标的时间判断要来得长。但十五分钟均线中最有实战意义的是其55号均线（即55个平均15分钟线）的作用。55号均线最主要的作用在于判断某个品种的短线的多空运行方向，一般而言，若期价在15分钟K线图上站在55号均线上方，一般以看多为主，反之则以看空为主。以下是本周三沪胶408合约15分钟的技术走势（略：由于技术原因打不出15分钟K线图，投资者可以在15分钟均线中设定一根55均线）。

　　从图中可以发现，沪胶408合约自从16400元下跌后，其15分钟均线中的55号均线形成45度角度下移，在本周三期价才开始即将要突破15分钟均线中55均线。如果看到这根均线存在的话，在短线交易中是可以做到沽空时不慌不忙的。

　　每天在准备进行短线操作时，必须做好的一门功课是予先研究所想介入品种在15分钟K线图上多空双方的力量对比情况。当发现所想介入的品种期价是处在15分钟K线图中的55号均线下方，则宜以空头的思维短线炒作。反之以多头思维进行炒作。

　　笔者在此文中之所以要研究十五分钟与止损之关系，就是告诉投资者，在确定当日做空与做多选择的前提下，如果遇到买入或者沽空的品种出现了亏损，这时应该看一下自己操作的价位处在15分钟均线图中的的何种位置，如果该品种始终处于类似沪胶408合约之类的下降通道之中，即使盘中做空错了，期价出现反弹，这时不必匆忙割肉。可将它视作为下跌途中的反弹，可在该品种反弹到一定阶位，再次补仓，一旦再次下跌则可以获利。

 
多空选择：以五分钟K线为重要选择依据

在研究每天赚500元前期准备问题后，还是要回到如何保证稳定地赚取500元，而且不出现亏损的问题，每天可以只做一笔，但必须要踏准节奏，即必须做到买入就涨沽空就跌。每天进行短线操作的参数很多，在以上几篇文章中多次写过以均价作为买入与沽空的重要依据。但均价并不一定成为唯一的操作依据，还需要其他一些技术手段来保证每天不亏。

除均价作为主要的沽空与做多的选择以外，这里重点介绍五分钟均线的作用。

K线形态一般以日K线、月K线、周K线、五分钟、十五分钟、三十分钟以及六十分钟几种K线形态表现出来，日K线、周K线和月K线用在对某期货品种中长线的趋势分析方面，对做短线而言，以上这类指标对判断期货品种的趋势是重要的，但有许多时候等到其发出买进或者沽空信号时，已显得较晚了。从近几年笔者对期货的研究情况看，短线中起较主要参数作用的是五分钟均线。

五分钟的均线的设定以及研判可用以下几种方法：

【均线的设定】

在5分钟K线图中有几种均线，其中有四至五根均线，在电脑中其自然设定是5、10、20、30等，我在操作中喜欢将其设定成3、7、55、113、250，一共五根均线，这五根均线的不同设定有不同的用法。
  【均线的运用】

设定完之后运用是极为重要的。一般来说短线操作多空的选择可以下列均线为依据：

A、M3均线与M号均线的用法
B、M3均线的实际是指三个五分钟形成的均线，M7均线以及下面论述的M55、M113均线都是这方面的意思。

一般情况，在盘中选择做多做多时，可观察M3均线与M7均线的交叉情况。当M号均线上穿M7均线时，可作为做多的选择，当五分钟K线出现阴线时，可作为适时介入的机会。反之做空。若出现横盘时，尽量观望为宜。
c、M55均线与M113以及M250均线的用法

　　在具体的操作中，我用得最多的是M55与M113均线。特别是M113均线，严格按照它的提示操作的话。如果仔细观察M113均线的话，可以发现它对做多还是做空作了较明确的提示。其操作原理是：如果期价在五分钟K线中的M113均线上方可做多、反之以沽空为主。