文明诚信经营户 填写:“炼金术”实盘技术探秘

投资者想要在股市中成为真正的高手，永远的高手！相信在这个市场中谁也把握不了。但是，所谓的高手操作，只是说能更高的把握获胜概率，成功的把握次数更多一些。只要通过不断的实践学习谁都可以把握。一旦你的投资标的确定之后，是否能够做到客观分析，不掺杂情感因素在里面，相信许多投资者做不到。

现实中，分析的过程中，掺杂个人因素进去这是必然的因素。但是，能够战胜投资者本身的过程正是不断成长的开始。散户拥有的永远是时间 而他们认识不到更不用提如何运用了。趋势谁也改变不了，只有顺应趋势变化，行业基本面如何分析，股价技术趋势如何分析等等统一的投资模式逐步建立，相信更多拥有客观分析模式的投资者一定会从每天混沌的市场中探寻出一丝踪迹。

相信短线投机与价值投资的辩证原则：两者是不相冲突，应该学会灵活运用。

短线投机：如果没有严格的操作纪律做保证，很容易在不断波段操作中失误，从而一发不可收拾。技术分析作为主导短线操作的核心，运用中必须熟练掌握“价格量能时间空间”四要素。能够靠此短线持续盈利的当然是高手，只要大赚小赔即可。

价值投资：关键还要取决于你所购买的投资标的。例如开始介入10万元的茅台现在500万了。当初谁也不知道标的后期如何变化，但是当初投资者可以根据客观事实变化、行业发展、个股基本面质地做出早期基本判定原则。随后的操作加之一些自身技术分析原则，持续跟踪股价表现，是完全可以获得最终收益的。一旦最初投资标的成长方向出现错误，那么你已经输在了起跑线上。

为什么说，很多人给别人分析的时候，简单一看就能够分析的不错。因为自己资金不在里面，运用简单的基本技术看过之后得出结论，不需要对此负责任，而这个结论往往是能够产生很好的效果的。

而一旦分析自己的投资标的过程时，你当然会思考很多，真正简单的东西认为分析的不够全面。你要对自己的资金负责而真正到操作的过程中总是会患得患失，这是人性的根本弱点。

“炼金术一”—V型反转爆发

什么是反转型态？

反转型态指股价趋势逆转所形成的图形，亦即股价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。常见的反转型态有头肩形、双头（底）形、三重顶（底）、圆形、V形、潜伏底等。

反转型态是一种能量转化的方式，是一个艰难的过程，需要充分的时间、空间舞台进行能量的交换。但正如能量守恒定律，时间可以换取空间，反之空间可以抵消时间。反转中既有激烈的单日V型反转，又有耗时颇巨的圆底与圆顶。V型反转，直来直去，干净利落，无半点喘息时间。

反转型态的的基本要素：

1、市场必须事先存在某种趋势，这是所有反转型态产生的前提。

2、当前的趋势即将被反转的第一个信号，通常是最重要的趋势线被有效突破了。

3、在向上突破的时候伴随着成交量越大，可靠性就越强。

4、型态的规模越大，反转形成时市场的波动就越大。

V型反转形态

V型趋势分析：由于股价中卖方的力量很大，令股价持续地下降，当个股卖出力量消失之后，买方的力量完全控制整个市场，使得股价出现戏剧性的回升，几乎以下跌时同样的速度收复所有失地；因此在图表上股价的运行，形成一个像Ｖ字形的移动轨迹。Ｖ型走势是个转向型态，显示过去的趋势已逆转过来。上涨Ｖ型走势在转势点必须有明显成交量配合，在图形上形成倒Ｖ型。

Ｖ型走势过程描述（1）下跌阶段：通常Ｖ型的左方跌势十分陡峭，而且持续一段短时间。（2）转势点：Ｖ型的底部十分尖锐，一般来说形成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交在这低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出现。（3）回升阶段：接着股价从低点回升，成交量亦随之而增加。

V型型态特色（1）发生的原因，亦多起因于消息面的影响。（2）在利多消息发布之后，进入市场的追逐者续增，因此，在成交量容易出现凹洞量。

实战案例描述一览

投资者通过以下三档个股实战性操作的观察，明确发现个股股价V型反转形态形成过程。趋势下跌过程中形成反转，主力做多意图十分明显，通过V型反转形态伴随的量能出现，后期股价结束下跌趋势形成震荡攀升走强的格局概率极大。

什么是庄家吸筹和洗盘？

庄家吸筹是指在股市中庄家（主力或大户）介入某一个股，一段时间内不断买入（建仓或加仓）的行为。一般所说的吸筹就是指主动吸筹。被动吸酬就是指主力在操作股票的过程中遇到原先没有料到的局面而不得不以大量买入来达到目的的行为。

庄家的套路：在庄家做股票的基本步骤中，分为四步（吸筹、震仓、拉升、出货）。在实战操作过程中，各步骤的形态可能会复杂得多，吸筹和震仓的过程会反复多次出现，拨高出货会以二次回档的方式进行。几个环节可能多次出现，次序可能前后颠倒，或者是有多个庄家混杂在一起。

洗盘是指有庄或主力收集到有一定的股票筹码后，为防有跟风盘或原持有的人搭乘顺风车而进行打压的一种手法。洗盘是为了将持有筹码的不安定份子洗出来，怎么他们才愿意出来呢?一般的作法是制造恐慌气氛，也就是向下打压，看见大幅下挫，持有人一般都会害怕，既然害怕，就可能会将筹码抛出。

实战案例综述一览

以下两档个股案例分析，投资者可以通过题版看出，主力底部开始不断收集筹码，主力呈现上涨趋势的收集筹码原则，量能的放大、阳线多于阴线也是成为主力吸纳的表象因素。每日的盘中观察，需要投资者熟悉最强牛股上涨的趋势分析原则，一旦出现具备操作价值的技术因素出现，观察、潜伏、收获财富将成为大概率事件，关键是投资者需要具备发掘价值个股的能力。

投资者通过案例可以发现，主力利用上涨趋势筹集个股筹码之后，第一波拉升幅度已经出现股价翻倍走势，随后的震荡箱体回落必将出现获利筹码的卖出，较长时间的洗盘过程对于短线客离场起到积极作用，但随后再度拉升，成为主力建仓之后的延伸上涨趋势，此波上涨幅度将是非常巨大的。

庄家高举高打强势收集筹码，引起股价上升，然后洗盘，回档量萎缩，形成缩量格局。然后是再次吸筹，股价回升。到股价冲过形成箱体顶部之时，已经是庄家拉升股价的时候。此时，庄家要求股价快速离开成本区。所以，此后股价上涨速度会加快。

什么是趋势理论

趋势理论是指一旦市场形成了下降(或上升)的趋势后，就将沿着下降(或上升)的方向运行。根据趋势理论，股票价格运动有三种趋势。

最主要的是股价运动的基本趋势：即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升(降)的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。

股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势：因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。（波段趋势）

股价运动的第三种趋势称为短期趋势：反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。（短期趋势）

在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。

什么是整理形态？

整理形态形成动因：股价经过一段时间上涨，大多数投资人获利丰厚，产生强烈落袋为安的念头。股价开始逢高卖出，产生较强的抛压，股价回落。随着股价下跌，投资人的获利渐渐减少，因此卖出意愿有所减弱，股价逐步起稳。而高位卖出的投资人见股价回落已深，下跌趋于缓和，预计股价有可能再次上涨，开始回补。同时不肯追高买进的投资人屡次错过良机，见股价回落就急于买进。他们的介入变成实质购买力，再次推动股价上扬，当股价回升到前期高点附近或前期高点之前，低位买进的投资人就再次获利回吐，前期未即时卖出的投资人也担心再次错过卖出良机，加紧卖出股票，造成股价再次回落。

整理形态术语又叫洗盘，主要分为三个目的：

第一：清理出获利的筹码，提高市场的平均持仓成本。

第二：教育投资人不要轻易抛出手中的持股。

第三：降低成本。

整理形态主要包括：三角形、菱形、旗型与尖旗型、楔型和矩型。

三角形趋势综合一览

三角形分为上升三角形、下降三角形、对称三角形。当价格上涨或下跌过速，它将达到一个前进趋势完全耗尽的点，这时股价要么反转其趋势回撤到一个较强的支持价位处，要么“巩固”它的位置，以由细小波动组成的“横向”图形形式存在，直到继续延续前期走势。三角形形态在实际走势中常出现于各个时间段，且大多数时候属于中继形态，所以在实战中的操作价值较高；有时也作为反转形态出现。

第一：上升三角形的型态特征（下图）

重点解析：上升三角形构筑箱体显示出三个低点逐步抬高，箱体顶部呈现同一水平高点的趋势形态。未来股价趋势发展还将延续前期波段上涨的过程，经历空间和时间的上升三角形箱体构筑，突破井喷过程也是大概率趋势。

“上升三角形”所显示的信号是：

1、这是属于“整理型态”，大部分的“上升三角”都在上升的过程中出现，且暗示有向上突破的倾向。

2、在向上突破“上升三角”顶部水平的供给阻力时（并有成交激增的配合），就是一个短期买入信号。

3、其“最少升幅”的量度方法和“对称三角”相同，从第一个短期回升高点开始，划出一条和底部平行的线，突破型态后，将会以型态开始前的速度上升到这条线之处，甚至是超越它。

第二：下降三角形的型态特征（下图）

重点解析：下降三角形构筑箱体显示出三个高点逐步降低，箱体底部呈现同一水平低点的趋势形态。未来股价趋势发展还将延续前期波段下降的过程，经历空间和时间的下降三角形箱体构筑，继续延续下跌趋势成为大概率。

“下降三角形”所显示的信号是：

1、这是个“整理型态”，通常出现在下跌的过程中，而且具有往下跌破的倾向。

2、当购买的实力消耗尽时，沽售的力量把水平的需求线支持力击破，就是一个短期沽出信号。

3、其“最少跌幅”的量度方法和“上升三角形”相同。

第三：对称三角形的型态特征（下图）

重点解析：如果向上突破形态，一定要有成交增加的配合，否则就不能依赖。如果是往下跌破，就必须要有低成交量才可相信。

1、一般情形之下，是属于“整理型态”，即经过“对称三角”的徘徊调整后，会继续原来的趋势移动。在一上升或是下跌的过程中，都有可能出现这种型态。该型态也可说是一个“不明朗型态”，反映出投资者对后市感到迷惘，没法作出买卖决策。

2、行情必须往其中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。如果往上冲阻力（必须得到大量成交量增加的配合），就是一个短期买入信号。反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期沽出信号。

3、“对称三角”的“最少升幅”量度方法是往上突破时，从型态的第一个上升高点开始划一条和底部平行的直线，可以预期至少会上升到这条线才会遇上阻力。  “炼金术四”—黑马股的特征 

什么是黑马股？

黑马股是指价格可能脱离过去的价位而在短期内大幅上涨的股票。黑马股是可遇而不可求得，如果被大家都看好的股票就很难成为黑马了，投资者不用刻意的搜寻黑马，只要是好股票，就可以赚得到钱。

时下，很多投资者对黑马的认识存在一定的误区，以为黑马股就是股市中的明星。其实，这个认识是错误的。因为黑马股不是人人瞩目的明星，也不是涨幅最大的个股，而是投资者本来不看好，却能够异军突起的个股。所以选黑马的技巧不是选人人都知道的强势股，而是要透过现象看本质，从大多数人都不看好的个股中选出来的强势股。

进入2011年的证券市场，投资者看到高铁、水利、水泥、机械、新能源、新材料、稀土永磁等热点板块相继受到资金持续关注，股价表现越发强劲突出。其中，晋亿实业成为市场最大黑马亮点，股价通过底部长达1年半的箱体构筑，最后在政策面以及行业基本面、资金面共同配合之下，完成了拉升趋势，自底部9元突破开始，2010年10月—2011年1月连续四个月最高股价触及31.86元。

实战案例综述一览

典型黑马股特征

第一：成为黑马的个股在启动前总是会遇到各种各样的利空。利空主要表现在：上市公司的经营恶化，有重大诉讼事项，被监管部门谴责和调查，以及在弱市中大比率扩容等很多方面。

绝大多数的黑马股在起动之前股价技术趋势都会有一段较长的吸筹期，时间为1－4个月，甚至更长。表现在K线形态上，就是较长时间的横盘。筹码分布状况中，低位的横盘并不代表庄家吸筹基本完成，若过早介入，您的资金将被锁定相当长的一段时间，这在资金的全盘调度上是极不合算的。到了横盘的后期，低位的筹码会在指标上形成极度压缩的情况。凡是压缩的越扁越长的，甚至形成了细线状的，更为佳选，因为此种品相不仅表明了横盘吸筹的基本完成，更表明了庄家超强的实力与决心所在。

笔者认为短期利空对于个股的走势通常会有杀跌趋势出现，如果提前股价弱势兑现了利空消息，利空之后就是利好，股价表现出不跌反涨格局出现。这样形态的个股通常会将是震荡攀升格局，投资者还是需要短期性分析黑马个股的特征。

第二：黑马形成前的走势也让投资大众对它不抱希望。因为走势非常难看，通常是长长的连续性阴线击穿各种技术支撑位，走势形态上也会显示出严重的破位状况，各种常用技术指标也表露出弱势格局，使投资者感到后市的下跌空间巨大，心理趋于恐慌，从而动摇投资者的持股信心。

黑马股在底部横盘时的K线形状往往具有鲜明的特色，不仅排列得十分紧密、整齐；若在起动时采用"小慢牛"的方式向上拉升，庄家不仅掌握了较多的筹码，而且有较强的控盘能力。

笔者认为此种个股形态如果出现在一种箱体波段中，可能短期杀跌过后并不能对于个股的中期走势产生影响，短期恐慌只是假象，也许是个股构筑形态的一种自然运行趋势。黑马股出现之前，股价必将在底部连续震荡表现，如何发现黑马趋势产生，投资者可以积极研究跟踪。相同牛股的形态过程，总会被聪明投资者第一时间发现。

第三：能成为黑马的个股在筑底阶段会有不自然的放量现象，量能的有效方法显示出有增量资金在积极介入。因为，散户资金不会在基本面利空和技术面走坏的双重打击下蜂拥建仓的，所以，这时的放量说明了有部分恐慌盘在不计成本地出逃，而放量时股价保持不跌常常说明有主流资金正在乘机建仓。因此，这一特征反映出该股未来很有可能成为黑马。投资者对这一特征应该重点加以关注。

绝大多数的黑马股在底部横盘时期的成交量均会大幅萎缩，在成交量指标上会形成均量线长期拉平的情形，犹如用细线穿起了一串珍珠。但应注意，直接目击测量虽然有着直截了当的效果，却不如用技术指标来得精确可靠，因为有的个股会出现成交量大幅萎缩，但量能指标仍没有调整到位的现象。通常此种形态的个股走强会在形态构筑上产生变化，大形态震荡构筑头肩底或者大圆弧底当然需要一个时间周期，随后的股价缓慢走强，中短期均线维持多头，投资者可以第一时间发现。慢慢形成的趋势上扬，证明参与资金已经完成对于该股的控盘。
“炼金术五”—突破上升通道

什么是股价通道？

股价通道是延续趋势形态，它的斜度倾向上或向下，它的价格成交集中于上趋势线或下趋势线之内。上趋势线是一条阻力线，而下趋势线则是一条支持线。当价格通道出现向上趋势看作升势，当价格通道出现向下趋势看作跌势。

伴随两条趋势线形成的价格通道，主趋势线决定最终趋势，另一条趋势线成为通道线，与主趋势线处于平行关系。如果上升（下跌）通道向上（向下）倾斜，最少要以通道低点（高点）连接成一条线而维持形态。

当价格持续上升并在通道范围内波动，应该维持牛市思维操作。当价格持续下降并在通道范围内波动，应该维持熊市思维操作。

投资者参与市场操作过程中，对于股价上升通道应该不会陌生，运用上升通道的方法会有许多种。当股价在一个上升通道里面运行时，一般是庄家利用高抛低吸原则，在股价下轨附近建仓，在上轨附近开始打压股价，这样才能造就股价维持上升通道运行。而最终股价会出现加速上扬或加速下跌走势，投资者可以应该选择突破上升通道个股操作，回避跌破下降通道个股风险。

实战案例综述一览

股价成交量概述

成交量是指在某一时段内具体的交易数。它可以在分时图中绘制，包括日线图、周线图、月线图甚至是5分钟、30分钟60分钟图中绘制。市场成交量的变化反映了资金进出市场情况，成交量是判断市场走势的重要指标，相比国外成熟市场，成交量主要体现印证市场走势。

一般情况下，成交量大且价格上涨的股票，趋势向好。成交量持续低迷时，一般出现在熊市或股票整理阶段，市场交易不活跃。成交量是判断股票走势的重要依据，对分析主力行为提供了重要的依据。投资者对成交量异常波动的股票应当密切关注。

在价、量、时、空四大要素中，价格是最基本的出发点，离开了价格其它因素就成了无源之水、无本之木。成交量可以配合价格进行研判，但决不会决定价格的变化，对于这一点要有清醒的认识，根据实际情况加以重点分析。那么什么是成交量呢？成交量是一种供需的表现，当股票供不应求时，人潮汹涌，都要买进，成交量自然放大；反之，股票供过于求，市场冷清无人，买气稀少，成交量势必萎缩。成交量的影响：参与买卖股票的人，其对股价偏高或偏低的评价越不一致时，成交量就越大。反之，其评价越一致时，则成交量趋小。前者意味着多空双方意见分歧较大，股价具有较大幅度的上涨或者下跌；后者为多空双方看法略同，操作较不积极，股价涨跌幅度将很有限。
“炼金术六”——庄家操盘特性

主力资金运作方式

证券市场的实战操作技术种类很多。但是，其中最为关键的技术因素就在于研究领会主力常用运做盘中手法，对于大资金与中小资金都是这样，所不同是主力应该把主要精力放在技术操作的逆反趋势，参与资金应该把主要目的放在判断主力的利益趋势过程如何延续。以下投资者可以通过四点要素进一步对主力资金运作特点加以了解，进一步细化操作的方法。

第一、震仓的主要方式

1、控盘建仓式震仓。某主力非常看好一个品种，在已有相当筹码的情况下，使用明显的弱于大盘走势的下降通道趋势震仓，其特点是股价运行有规律且无量。

2、清洗浮筹式震仓。一些主力在正式上涨发动前，为了达到最后的建仓与清洗浮筹的目的而使用短线快速下跌走势，其特点是有消息配合或者日交易时间的最后一个小时的放量下挫。

3、逆反作空方式震仓。市场大主力在大盘没有上涨空间或者市场背景明显给出作空提示的背景下，主力在没有明显盈利点时会大举作空，为后势腾出赢利空间，其作空震仓的主要目的是打出恐慌盘(此时会抢反弹)并把指数打到低位。

4、操作经验比较丰富的机构一般不轻易震仓，因为那样会有交易成本的损失，短线庄股不宜震仓。但新机构比较喜好震仓。结果主力自己也平白无故的损失了大量的交易成本。

第二、逼空的主要作用

主力庄家在完成低部建仓后，关键就是使股价脱离成本区，此时需要逼空运作，逼空运作的主要交易时间段比较容易发生在周末与周初，且在开盘交易的前一个小时，例如2010年10月国庆假期之后煤炭板块的开盘现象，整体煤炭股表现十分强劲。还有一些因素导致个股股价出现强劲表现。

1、长期反复在低位箱体震荡的冷门股，让市场猜测题材。

2、基本面或者消息面发生渐进性的重大转机与题材。

3、长期走上升通道的个股在出货前的最后蝉变疯狂。

4、大盘进入末期的大盘指标庄股。

5、被重套的庄股拆来新的解套资金。

第三、量价的基本原理

量价关系的基本原理，是“量是因，价是果；量在先，价在后”，也就是说成交量是股价变动的内在动力。由此，人们导出了多种量价关系的规则，用于指明具体的投资。在实际中，人们会发现根据量价关系来进行具体买卖股票时，常常会出现失误，尤其是在根据成交量判断主力出货与洗盘方面，失误率更高，不是错把洗盘当出货，过早卖出，就是误将出货当洗盘，该出不出，结果痛失出货良机。

第四、资金运作趋势方式

大资金的运作全过程主要有以下几个方面：1.低位建仓，2.抬高股价，3高位跟风，4.现金兑现。不少大资金以为作庄简单，仓促上阵，结果建仓很简单，拉升很容易(照涨停板买就是了)，到了后来无法出货。好的庄家把股价拉到高位后，利用个股的题材、热点、联动、行业、业绩、股本扩张等手段使得市场对后来的股价有较好的认可性，做到自己赚钱别人不亏钱的局面。跟风盘对于这方面骗局的防范措施是加强对目标股的市场成本分析与跟踪。

“空中加油”操盘方式

个股底部初期上涨一定高度之后，此时前期巨大的套牢盘与底部反弹过后的获利筹码蜂拥出局，短期对股价继续上升产生压力。此时，如果阶段涨幅不具备达到庄家出货的幅度，局部高位的震荡格局开始震荡出现。如果股价选择较小幅度洗盘，预示资金对股价后期涨幅继续看好，主力的筹码锁定性良好，股价经历短暂调整过后，继续上攻将是大势所趋。“空中加油”阶段盘整特征是：触及阻力、回调空间有限，买卖双方充分。一旦洗盘完毕，股价就会继续上涨。如果股价趋势开始出现之后，中短期均线的多头排列格局相当明显，强势整固格局是股价跌破5日、10日均线震荡盘整，如果不是显然不具备“空中加油”特征。一旦洗盘完毕，就意味着买卖双方已经充分换手，股价将再次突破展开一段行情。

受到重大利好消息停牌的上市公司，一旦正面利好兑现复牌，股价出现大幅跳空K线上涨缺口，往往是主力操作所为导致，如何证券认识“悬空缺口”之后股价变现状况，下面我们根据三种案例具体分析一下出现股价“悬空”K线的情况，希望投资者重点理解。出现股价大涨的因素当然是公司基本面发生实质性利好变化影响，业绩提升、内在价值增长直接对于股价向上刺激意义重大。

第一：具备确定性资产注入的上市公司。其中，包括星马汽车、新希望、中航精机、九龙电力、广电信息、晶源电子等基本面发生资产注入新资产或者整体上市注入资产，实现公司业绩的提升改善。股价在复牌之后，均出现连续涨停的现象。股价停牌前均处于底部形态中，随后的连续涨停打开之后股价还是继续维持上涨趋势，投资者可以针对该种因素导致股价上涨具体了解。通常停牌之前股价相对处于较低位置，不会引起市场资金太多关注。

重点解析（下图）：投资者应该看到以下两个案例个股：股价表现形式都是出现基本面资产注入之后引发的股价复牌连续“一字”涨停。经过上涨过后，股价维持相对高位震荡出现，投资者需要此时关注底部上涨以来具体涨幅，如果涨幅过大，短期应该高位派发，等待箱体格局的构筑，再行参与反弹波段操作。箱体延续需要时间修复，应该引起投资者重点学习关注。当然，有些个股经历高位相对震荡过后，股价会继续维持上涨突破箱体趋势，此时应该是短期追买的阶段，一旦形成上涨的涨幅利润还是受益较大，一般在20%—30%。

第二：借壳上市的公司。这样的公司目前市场中大多出现在券商板块，包括借壳上市的东北证券、长江证券、西南证券、国金证券、海通证券、国元证券、广发证券。其中，除了国金证券及海通证券借壳上市出现在2007年的大牛市上涨加速阶段，所以股价复牌之后，上涨延续冲高十分明显，剩下的一些券商股基本延续复牌一次性高开涨幅到位的表现，基本反映借壳之后券商的业绩。随后，大盘经历的2008年熊市，券商板块受到市场走弱影响，逐步回落成为趋势。

后市投资者应该关注券商板块随着同质化性质加剧，稀缺性能力不高，券商板块后期整体表现依然偏弱。随着融资融券推出，对于龙头券商的业绩提升意义重大，券商板块周期性特性十分明显，只有进入大牛市中期阶段，市场投资者参与热情高涨，券商股价开始逐步出现较好的走势。同时就是市场开始讨论的新三板、国际板的设立，都会对今后券商板块的业绩提升带来更多积极因素。

重点解析（下图）：股价复牌直接涨幅反应市场对于券商股的业绩预期，所以向上运行空间有限，如果投资者不了解技术趋势分析，高位逐步追买成为可能。所以，当股价形成下跌趋势，需要及时离场出局，再好的个股一旦股价透支基本面内在价值，最终下跌将成为客观事实。

第三：暂停上市之后复牌上市交易的公司。其中，包括亚星客车、三安光电、ST厦华、国中水务、顺发恒业、万方地产等上市公司。经历ST个股经历重组之后，股价再度复牌重新交易，自身公司业绩出现相应提升，对应股价表现也会出现向上提振出现，所以股价的高开走强通常是主力操作所为。

重点解析（下图）：股价重组复牌之后，投资者应该灵活判断当时市场强弱趋势，一旦遇到大盘弱势回落，可以逐步等待股价缩量回调之后再行中期介入。当然，也不是任何的重组之后的个股都具备相应的参与意义，还是希望投资者认清个股价值，具体深入了解重组股的基本面变化状况。

岛型反转形态含义？

岛形反转是股票形态学中的一个重要反转形态,就是说这种形态出现之后,股票走势往往会转向相反方向。投资者看到这种形态应及时做出买入（顶部）或卖出（底部）决定。岛形反转分为顶部岛形反转和底部岛形反转，这是股势强烈反转的信号。

岛型反转是一个孤立的交易密集区，股价经历顶部或者底部区域，常常会出现一个消耗性缺口，预示股价即将见顶或者见底。在一波价格走势后，价格在过度预期中跳空，形成竭尽缺口，在整理一日至数日后，价格反向跳空，使整理期间的形态宛如一个孤岛。

岛型反转形态特征

（1）岛形的左侧为上升消耗性缺口，右侧为下跌突破性缺口，是以缺口填岛形反转补缺口，这两个缺口出现在很短的时间内，说明市场情绪化特征明显；

（2）高位岛形的顶部对应两侧陡峭的图形形成鲜明对比，有时个股顶部伴随天量的交易日构成或者多空逐步高位盘中搏杀中瞬间出现，这是市场极端情绪化的产物，其顶部开始成交量呈递减状，并且左侧量为形态中天量，随后几个交易日股价逐步回落。　　

（3）底部岛形反转出现较大成交量是很关键的因素，如果成交量很小，这个底部岛形反转就很难成立；

笔者认为投资者在关注底部岛型反转形态，形态出现过后股价持续一段期间之后，许多个股形态通常会持续回调整固，如果股价回探封闭了底部右侧向上跳空缺口之后，不要买进应密切观望，强势底部岛型反转通常不会回补。其他形式的向上跳空缺口被封闭后，后市转弱明显。

值得应该注意，回补后股价并没有想象的重现跌势，不久又会重新依托中短期均线出现再度上涨趋势，这可能是底部岛形反转的向上跳空缺口与一般的向上跳空缺口一不同之处。因此，投资者可以针对形态趋势变化重点关注，择机而入重新走强趋势。当然这里要注意的是，对填补向上跳空缺口后，股价还继续下沉的个股就不可再看多了，此时应及时停损离场观望。

实战案例解析

实战投资中，股指以及个股出现局部岛型反转形态可以说是经常出现，笔者提醒投资者应该重点关注底部形态中出现岛型反转，通常这样的趋势对于投资者产生有效性帮助意义重大，可以提前判断股指以及个股的未来趋势。我们需要强调的是大概率事件，不可能每一次底部下跌趋势中出现岛型反转就一定成形，还是需要其它一些辅助分析方法加以配合。

（1）沪综指2008年10月底—11月初出现了典型的底部岛型反转形态。如何正确判断形态产生，需要投资者根据更多技术趋势分析原则加以综合判断。不能仅仅出现右侧跳空上涨缺口就出现追涨，否则很可能追高被套在局部高点。

顶部岛型反转VS底部岛型反转

第一：顶部岛型反转形态

形态特征：

1、出现在上涨顶部区域。

2、股价上升出现消耗性缺口、下跌出现突破性缺口，均处于同一区域。

3.、两个缺口的时间间隔应该在3-5天之内。

操作心态：实际操作中，股价持续上涨短期偏离市场趋势较大之时，投资者应该谨慎追高，注意短期股价经历反转变盘的出现，一旦遇到股价反转下跌出现，应该及时逢高离场。岛型反转时趋势发生重要转折的信号，顶部岛型反转可靠性更高，引发的下跌力量很强，一旦确立下跌趋势，应该及时轻仓观望。

第二：底部岛型反转形态

形态特征：

1、出现在股价下跌超跌底部区域

2、股价左侧出现下跌消耗性缺口以及右侧出现向上突破跳空缺口，缺口维持相同缺口位置，底部形成就像远离海岸的孤岛。

3、通常底部发生岛型反转之后，多空双方还将出现一番激励的争斗，股价回调整固之后，再度企稳走强应该引起密切关注。

形态量能：底部岛型反转必须出现右侧突破缺口的大成交量配合，较小成交量对于形态构筑很难有效。

操作心态：

1、投资者面对股价连续超跌的反转走势，应该具备提前判断能力，应该想到趋势可能逆转，不可再盲目看空。2、激进投资可以博取短线向上跳空缺口上方处利润，稳健投资者不建议追高操作，结合其它分析原则等待股价回落之后再行介入，一旦反转形态成立，回调参与安全性很高。
“炼金术九”—掘金定向增发

要点：

第一：投资标的若渴机构时常抢疯抢

第二：财务“潜规则”散户最终买单

第三：黑马频出翻倍股价暴露利益链条

第四：上市公司定向增发的模式

投资标的若渴机构时常抢疯抢

近年来，随着中国证券市场上市公司的不断增多，相对于二级市场资金炒作行为也是层次不一。优质上市公司股价表现随着业绩不断提升带来向上趋势，一些业绩较差的公司股价纷纷表现乏善可陈。其中，股票市场的设立本身是为上市公司正常融资服务的，投资者本身不应该排斥这样行为出现，只要利于上市公司有效发展，可以通过融资之后投向好的项目，从而回报上市公司股东，相信这样的融资是得到投资者积极拥护的。

今天笔者讨论的是上市公司定向增发为主的投资理念推导！上市公司面向特定的投资者，一般为机构等增加发行一批股票，这种行为称为定向增发，又称非公开增发。新《证券法》正式实施和股改完成后股份全流通率先推出的一项新政策。

中国证监会规定非公开发行，除了规定发行对象不得超过１０人，发行价不得低于市价的９０％，发行股份１２个月内(大股东认购的为３６个月)不得转让，以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件。这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业只要有人购买。定向增发一般意味着利好，只有看好上市公司的前景，机构才会购买这个公司增发的股票，否则自然无人问津。

定向增发是指上市公司向特定投资者机构发行新股，以融得企业并购、重组等所需资金。这部分股份不公开发行，认购人一般也仅限于少数有资金的机构或个人。现在，也有投资者将定向增发比喻为一级半市场。主要是区别一级发行市场与二级交易市场。

俗话说无利不起早，机构大户之所以愿意高价参与定向增发，自然是看中了在一年限售期满后可以在二级市场抛售获利。当然，在这一年之中存在较大的不确定性，二级市场风云变幻，一年以后股价下跌也是可能的，但这是股市投资的固有风险，这个风险是必须要冒的。

财务“潜规则”散户最终买单

参与定向增发的机构大户的如意算盘是，通过高价定向增发，首先给二级市场股东吃一颗定心丸，有人敢高价入股锁定一年，公司的含金量借此提高，二级市场投资者还有什么不放心的？以此稳定二级市场的持股信心。同时，这些机构大户在入股之前也得到了上市公司的某种承诺，将在定向增发后的一定时间内实施送股，以摊低股价。事实上，大多数定向增发公司都有程度不同的送股，像三安光电2010年年报10转增12股，因为高价增发大大增厚了资本公积金，显然是财务游戏而已。

还有一些地产上市公司，也是频频定向增发之后连续2年出现连续年报送转情况出现，国家调控地产使得地产股上涨乏力，参与定向增发的特定投资者通过年报转增股本，使得自身参与成本逐步降低，必定成本的高低直接决定股东们参与个股的意愿情况。地产股本身处于底部区域，一旦成本降低之后，未来股价一旦重新恢复上涨，显然交易成本很低的特定投资者必将出现获利格局。

近两年市场行情交易中，选择定向增发的上市公司越来越多，而管理层也高抬贵手，于是便成批出现了一年内谋求两次定向增发的公司。看上去定向增发皆大欢喜，其实是市场出现了重大误解。因为现在已经进入了全流通时代，定向增发对二级市场其实是一枚糖衣炮弹，最终倒霉的还是二级市场的广大投资者。

黑马频出翻倍股价暴露利益链条

而在全流通环境下，大股东通过定向增发向上市公司注入资产后，其权益比例不降反升。同时，大股东所持股权根据新的规定，定向增发的股份对控股股东增发的部分3年之内就可以流通。鉴于资本市场目前的低位趋势和对市场未来普遍良好的发展预期，控股股东尤其是拥有较优质资产的控股股东有强烈的动机向公司注入优质资产以实现资产的价值最大化，这也是目前相当多的上市公司谋求定向增发的深层次原因。

因此，在控股股东与中小股东信息不对称的情况下，实施定向增发的公司至少在大股东所持有股份到期的时间段里有较强的提升公司市场价值的内在动力，从而可以使中小股东分享公司价值的成长。笔者认为股价提前表现是对上市公司基本面变化的前期传导，必然会有利好消息刺激。中小投资者擅于利用这点优势，对于中小市值个股提前把握股价起涨阶段的形态特征，必将提前捕获大黑马。

举例：西藏矿业2010年5月7日按照21.89元定向增发，随后股价开始震荡拉升，出现翻倍走势。股价上涨虽然也有伴随资源热点效应，当然也和定向增发不无关系！翻倍的股价高高在上，前期如果先知先觉投资者顺势买入，对于赚钱效应应该是一个很大的提振。

定向增发的模式

模式一：资产并购型定向增发

整体上市目前受到市场比较热烈的认同，如新希望、冀中能源公布整体上市方案后股价持续上涨，其理由主要在于：

1、整体上市对业绩的增厚作用。整体上市条件下，鉴于大股东持有股权比例大幅度增加，未来存在更大的获利空间，所以在增发价格上体现出了一定的对原有流通股东比较有利的优惠。

2、减少关联交易与同业竞争的不规范行为，增强公司业务与经营的透明度，减少了控股股东与上市公司的利益冲突，有助于提升公司内在价值。

3、对于部分流通股本较小的公司通过定向增发、整体上市增加了上市公司的市值水平与流动性。

模式二：财务型定向增发

主要体现为通过定向增发实现外资并购或引入战略投资者财务性定向增发其意义是多方面的。

模式三：增发与资产收购相结合

上市公司在获得资金的同时反向收购控股股东优质资产，预计这将是比较普遍的一种增发行为。对于整体上市存在明显的困难，但是控股股东又拥有一定的优质资产，同时控股股东财务又存在一定变现要求的上市公司，这种增发行为由于能够迅速收购集团的优质资产，改善业绩空间或公司持续发展潜力，因此在一定程度上构成对公司发展的利好。但是具体利好程度而言，则要考虑发行价格与资产收购的价格。

模式四：优质公司通过定向增发并购其他公司与现金收购相比，定向增发作为并购手段能大大减轻并购后的现金流压力。同时，定向增发更有利于发挥龙头公司的估值优势，能够真正起到扶优扶强的效果，因而，这种方式对龙头公司是颇具吸引力的。
“炼金术十”之弱势牛股特征投资者在实战中重点应该挖掘弱势行情中的震荡潜伏牛股，一旦市场整体转强，往往前期获得资金支撑的个股必将成为后期牛股，独立上涨必将出现。

如何理解强势个股特征？

投资者实战操作中总是为寻找黑马而发愁，其实笔者提示投资者不应该存在这样的操作心态。正确培养自身投资心态以及建立良好的操作方式才是相比把握黑马更具价值，熟练运用自身投资理念才是最终实现稳健利润的前提条件。笔者本篇学习文章重点再度帮助投资者建立正确投资理念，介绍一种简便而操作性较强的寻找黑马的方式。

股指强弱直接影响市场强弱，通常情况下指数应先个股变化。有效寻找强于指数变化的个股才是抗击指数下跌的动力。大盘指数随着样本个股的走强而走强，其中有强有弱，要想大盘杀跌动能减弱，必然选择买入样本权重较大的个股进行操作。2010年一些中小市值个股纷纷利用市场炒作题材、区域概念连续跑赢大盘指数，热点集中造就股票被资金收集筹码，不断地买入导致股价上升，大盘指数虽然下跌，也有资金在积极买入。

市场个股增多之后，占据不同权重的个股影响力各不相同，为什么我们有时候说“轻大盘重个股”就是这个意思，也就是大盘震荡格局不会概念一些热点个股的趋势形态。

怎样寻找“强于大盘”的个股？短线走弱趋势是5日均线和10日均线死叉，此时形成弱势的个股定义为弱势格局。大家必须记住，个股回调分为中线向好的短线回调以及中期走弱的短期回调。而没有出现以上形态的个股可以定义为强势股，其中必然会有后期走强的大黑马。通过量能变化以及具体趋势形态分析，选出黑马成功率将大大提高。所以，笔者还是提醒投资者，必须熟练掌握股价技术分析的各种有效组合，这样才可以更加实战性的把握个股机会。

要想寻找到黑马牛股，就要在大盘相对弱势震荡的时候寻找个股有效强势，当然如果大盘趋势极度弱势的迹象出现，最后加速下跌同样可以连累强势个股的短期弱势，不同形态投资者应该区别对待。

相信能够正确掌握技术趋势的分析的投资者可以第一时间挑选出牛股的运行动态，大盘弱势中短期投资者依旧可以获得短线利润就在于此，设定好短线止损价位，正确回避补跌个股的趋势，相信脱颖而出的强势个股，一定是后期走强的领涨股。

实战案例综述一览

投资者看到以下两张图板，明显看出合肥三洋（600983）当初在2007年5月—2008年11月之间股价表现形成大箱体走势，抗跌趋势十分突出。相反，当时沪综指弱势下跌，投资者也是记忆犹新。

证券市场永恒的主题当属重组行情的不断演绎，其中市场进入2011年之后最受关注的当属银鸽投资（600069）的重组消息，直接刺激股价连续上涨，截止2011年3月24日，股价自从底部5.5元涨到了12元以上。

基本面分析：

银鸽投资为中西部造纸龙头企业，以文化用纸、包装用纸、生活用纸、特种纸四大系列为主业，是文化纸第一品牌。有消息称河南煤化集团有望借壳银鸽投资，实现整体上市，据公开信息显示此集团是河南省最大企业、煤炭储量达320亿吨。但公司的基本面如果没有资产注入真的没有什么可以看的，就是朦胧的预期内在刺激股价的上涨过程。

2011年3月10日，经征询公司控股股东漯河银鸽实业集团有限公司（下称：银鸽集团），公司潜在实际控制人河南煤业化工集团有限责任公司（下称：河南煤化）， 除公司已披露信息外，该两公司目前均不存在关于公司应披露而未披露的重大事项；在未来可预见的三个月内，除漯河市政府向河南煤化无偿划转银鸽集团100%股权外，不存在股权转让，债务重组、业务重组、资产剥离或资产注入等重大事项.。上述股权划转事项已报河南省国资委审批，且尚需得到国务院国资委的批准。

股价技术分析：

笔者认为市场个股的走强预期背后根源在于公司基本面的利好预期，但是茫茫小道消息使得挖掘基本面成为投资者参与市场最难的一个问题。相反，股价企稳转强更能说明股价背后的秘密，如果资金需要获利，必须会在个股股价趋势上得以体现。

股价在没有重组消息刺激下，底部始终震荡毫无操作可言。关键是公司公布重组消息预期之后，目前也没有任何进展，但是市场炒作的就是未来的预期，股价进入2011年之后，持续给力上行，目前股价已经完成底部价格翻倍走势。短期目标应该在15元左右。

银鸽投资（600069）下图

成飞集成（002190）下图

近期，投资者在市场交易过程中通过消息面发现一些个股股价高位出现连续下挫趋势，然而通过个股基本面查看发现，往往是利空消息影响导致最终股价从形成快速杀跌形态。对此，笔者建议投资者针对不同的利空消息影响加以判断对于股价的影响力，是否当初的利空可以转化为风险释放之后的股价走强所产生的相对利好，正所谓“利空出尽是利好”；正如高位股价杀跌趋势一旦结束，充分释放风险显露出价值良机。

笔者通过以下赛马实业、洪都航空、绿大地、双汇发展四档个股加以重点分析，股价高位形成杀跌形态过后，是否能够转化成为投资者再度获利的机会。

例图（一）赛马实业（600449）股价高位受到业绩2010年一季报变盘预亏影响，直接高位出现持续杀跌形态，随着2010年中期又报喜，股价反转弹升动力很强。投资者遇到此种情况，需要具体根据事件影响加以判断，作为水泥行业品种，2010年能够再度涨升得益于水泥板块受到政策性利好以及城市化进程的提速。

例图（二）洪都航空（600316）该股上市之后股价走势始终处于众多机构增持的行列，就是看好军工资产注入对于公司业绩提升的影响力，没想到公司发出公告，“中航工业从未考虑过将所属防务资产注入本公司”。公告一出，股价从高位持续走出下降趋势，股价估值将重新审定。此种消息对于股价下跌影响力较大，估值体系面临重新考察。

例图（三）绿大地（002200）近期2010年12月23日披露控股股东何学葵4325.80股被冻结，随后股价持续下挫，一直持续到近期2010年3月底，股价跌幅接近50%，风险释放极其明显。投资者应该谨慎参与股价反弹。公司涉及绿化园林产业前景看好，但是由于公司管理机制出现重大问题，需要投资者对于事件进展进行辨别。

例图（四）双汇发展（000895）2011年3月15日央视3.15晚会曝光双汇“瘦肉精”事件，产生对公司极大不利影响。对于投资者需要关注股价一旦复牌杀跌状况的出现，具体后市跌幅如何不得而知？其实，该股股价经历前期整体上市之后，股价短期涨幅较为明显，投资者再度高位追高参与意义不大，即便出现高位风险概率较小。

如何理解拉高建仓？

拉高建仓：这是一种利用散户惯性思维逆向操作的一种典范。由于市场人士大多会认为主力为了降低成本会采取打压股价进行建仓或主力建仓往往在低位的习惯性思维而采取的逆反手段，把股价推升至相对高位建仓的一种方法。

拉高建仓的形式：

1、 股票绝对价位不高；

2、必须确定大盘处于牛市初期或中期；

3、公司后市有重大利好或大题材做后盾；

4、有大比例分配方案；

5、有足够的资金控盘，具备中长线运作思路。

1.一步到位式

庄家在建仓时采用逼空式的方法，股价在短时期内突然大涨，甚至多个交易日内涨停板。日K线拉出大阳线，股价迅速推到目标位。然后股价在相对高位做平台或旗形、三角形形态整理，形成假出货现象。而庄家在悄悄接纳市场中抛出的筹码，以达到自己建仓的目的。一般这种股票往往是市场中的“黑马”。

2.连续持升式

股价底部已经形成，股市中的散户惜售，庄家无法在底部收集到足够廉价的筹码。为了赶时间、抢筹码，庄家使用连续拉高的建仓方式，短期均价线陡峭，日K线连续上涨，乖离率极大，引发抛筹，庄家吸货。

实战案例综述一览

投资者实战操作中，针对个股重点形态变盘过程需要集中关注。一些突破个股维持连续走强放量格局，必须引起注意，或许股价异动走强，中期形态就是展开。规律性放量+股价震荡攀升，显示出资金运作迹象突出。

（案例一）下图

(案例二)下图

拉高建仓的K线形态

当个股形态出现低位启动上涨，伴随成交量以及阳线增多，多日换手率换超过达100%以上，将是典型的庄家拉高吃货形态。一旦发现这种形态，投资者可大胆参与。如果以下四个条件都具备，就是真正的大行情，可以重仓杀入，中线持有，必有丰厚回报。

实战操作要点：

1、启动突破行情是两到三个实体阳线形态，或者突破历史成交区，显示出资金向上运行趋势的重新确立。

2、阶段量能必须放大，当日换手率超过20%，越大越好；

3、最好带较长下影线，显示在抛盘汹涌之际，买盘承接依然十分有力；

4、连续涨停板启动阳线是相对普遍出现的，涨停速度越快代表股价后期上涨动力越足。

关于投资风险原则的把握，许多投资者意见不一。有人说分散投资好，因为这样就降低了投资失败所造成的损失。有人说集中投资效果更佳，把时间精力花费在少数个股研究上，更能控制风险分散。不指望黑马，但是愿跟钟爱的公司荣辱与共，这样身心合一的投资境界，一定会比又赚了多少来得高级得多。

不难看出，一些投资者善于长期持有优质个股最终获取的超额利润显然已经被市场所验证，也是现实数据中不断涌现的。而笔者阐述的是，面对今后市场趋势变化哪种投资方式效果最佳。强调复利效应，有可能未来成为抵御通胀的有效法宝之一。每年看似小幅的收益积累起来将产生令人惊讶的效果，如微软从刚上市的5亿美元的市值到如今的近3000亿元，靠的就是过去20年近40%复利的年收入增长率。作为普通人的我们要让复利发挥实际功效，首先必须要放弃一夜暴富的念头，降低对长期收益率的心理预期，然后就是去选择高成长性的好股票或长期均能取得不错收益的公司，让时间战胜通胀！

经历二十年的证券市场发展，绝大多数的投资者都处在分散投资中，每个人手中都有八、九只甚至十几只股票。中国的投资者专业知识非常少，人们根本没有时间和精力，也不知道从何研究，许多投资者手上的股票是做什么的都不太清楚，即使这样手中的股票还一大把。究其原因，主要是在过去的市场中，股票的上涨都是非理性，而且涨幅都会很大，这样随机性的上涨，自然对只买一、二只股票的投资者来说会错过许多机会。

但是，“泥沙俱下真金浮现”具备优秀业绩以及高成长公司通过上市之后的持续表现，股价市值已经相比上市当初出现了数倍以及十倍以上的涨幅。例如：苏宁电器、金螳螂、华兰生物、贵州茅台、思源电气等等。近5年的时候表现中，中小板优质个股的涨幅确实承载很多牛股的出现。

那么现在的市场下到底适不适合这样的分散投资呢？只要大家仔细考虑考虑，答案不难得出。四年的熊市行情，使股价出现了两极分化，股票的价格正在合理回归，像以前的那样博弈机会越来越少，必须集中时间、精力研究股票。所以我们认为集中投资风险远远小于分散投资。股票的数量太多，就会失去集中的优势。

著名投资大师彼得?林奇曾经说过：“拥有股票就像养孩子一样，不要养得太多而管不过来。”现在的中国投资者就有些管不过来，甚至干脆不管，任其股票深度套牢。而解决这个办法就是减少持股数。

“把鸡蛋放在你熟悉的篮子里”这是量子资金的创始人美国投资大师罗杰斯的名言，罗杰斯依据集中投资把所有的资金都投入在几只股票上，在几十年之内成为百亿富翁，他的话恐怕我们不能不听。另一位更杰出的大师巴菲特对此发表了同样的观点“大家常提到的分散风险、不把鸡蛋放在同一个篮子里，我喜欢把蛋放到同一个篮子。当然那只篮子必须是我所熟悉的，我喜欢在自己熟悉的篮子上下大注”。一个人的精力是有限的，在一个你所了解的领域投资总比一个新的领域风险要小。把鸡蛋放在一个或两个篮子里，这样看似风险，实则安全，由于你极端的了解这个行业或企业，这个行业或企业的任何变化，对于你来说都知道意味着什么，都知道他和股价有什么关系，你总会在第一时间做出最恰当的操作。这样，所有的资金全部放在一两只股票上也不一定不安全。什么是风险，你不熟悉不了解就是风险。
 炼金术十五”——下跌进场点的研判 下跌趋势中，股价何时出现放量企稳走强才是真正的入场时机，缺乏量能支撑的股价上涨是不具备真正反转要求的。

一些投资者往往在股价处于弱势下跌中还在继续持有，不清楚股价强势转为弱势的基本格局。由于一档个股位于上涨趋势顶部区间时，资金为了高位获利出逃经常表现的十分活跃，造就强势假象吸引市场投资者眼球，实质是为出货做掩护。所以，当个股下跌趋势形成初期，个股高位伴随成交量放大迹象，应该引起投资者警觉，或将就是主力出逃的迹象。一旦股价跌破中期均线的支撑，投资者必须选择短线离场。

当投资者熟练掌握股价高位见顶信号的时候，接下来的股价下跌趋势无非就是维持缩量下跌格局，高位资金出逃之后，剩下不愿意出局的筹码显然不会卖出，宁愿被套其中忍受煎熬。由于买盘的不积极，卖盘稀少；股价自然形成“自由落体”形态维持缩量下跌格局。

此后，投资者应该针对个股趋势下跌过程中的跌幅极限位进行判断：（1）如果股价处于强势震荡区间，自然箱体底部就是很好的买点。（2）如果股价出现趋势性下跌格局，遇到个股下跌跟随大盘弱势下跌，那么弱势趋势会明显很多，跌幅也会较大，可以维持30%或者50%作为抄底对待。如果出现极端下跌，股价跌幅100%甚至150%都是有可能出现的。例如：煤炭股的波段下跌达到50%，抄底资金必然进场，这个与板块属性有关系，资源股的波动性很强，同样超跌反弹力度也很活跃。

当股价中期见顶之后，会出现一个见底平台回升的过程，关注成交量是否出现放大。如何股价是延续性下跌初期，短期反弹不会构成反转走强动能出现，自然量能放大不够明显，随后股价反弹几日之后，最多反弹触及30日均线，再度回落跌破反弹启动低点，由于大盘弱势延续下跌再度形成。经过再度跌幅之后逐步出现成交量放大格局，此时股价更大级别的量能连续出现，股价依托短期均线慢慢形成有效反弹，遇阻回落之后，不在创新低。再度启动量能支撑股价走强，可以看做是阶段底部的成立。

显然，判断股价中期下跌趋势的结束，再度企稳走强，技术分析上必须符合“价量时空”四要素，缺一不可。当股价底部量能远远超越下跌途中构筑的平台量能的时候，是可以买入之时。投资者可以在根据股价均线的转强趋势、股价下跌幅度等因素配合使用，实际经验表明效果很好。当股价重新走强之后，有效突破下跌趋势中形成的平台，可以迅速买入博取短线收益。庄家收集筹码必定是在下跌趋势中开展，因此只有当股价跌倒庄家满意的低价区之时，庄家才肯定大量筹集筹码，此时成交量会明显放大。投资者没必要着急进场，等待确立突破之后再行介入不迟。
 “炼金术十六”——长久不败的四种能力正确树立良好的操作理念，针对不同市场环境控制操作心态，对于自身资金风险控制必须严格管理。股票市场中有句老话：“股市如战场”，显然描述的就是投资者参与风险市场，需要抵御市场固有以及潜在风险性，否则大家都去银行存钱了，何必参与市场的搏杀。投资者在思想上确立市场交易形态后，必然会在操作思路及心态上保持正确的投资价值观，对于风险认识明显加强。所以，不断提高抗衡股市风险的能力，成为投资者应该着重学习的重点。它们主要包括以下四种能力：

第一：资金管理的能力

股市中的成功投资者都是善于运用资金管理艺术的行家。面对瞬息万变的股市，过去陈旧的资金管理理念已经不能适应市场的变化，那种等待股市低迷时满仓买入，并一路持有到牛市顶峰时再满仓卖出的低级资金管理方式终将被市场淘汰。资金管理的目标有两点：一是当判断失误时，要能凭借完善的资金管理使资金少受损失或不受损失。二是上涨时手中有持股可以获利、下跌时有资金可以低买。

第二：规避风险的能力

在证券投资中，即使最好的解套策略也比不上事先避免套牢的策略，与其被套后资金缩水，心情备受煎熬，费尽心机地想着如何保本解套，不如事先掌握一些防止被套、规避风险的能力。当市场趋势向好之际，投资者不能过于盲目乐观，更不能忘记了风险而随意追高。在跌市中更要注意，不能随意抄底。股市风险不仅仅存在于熊市，牛市中也一样有风险。如果不注意规避股市风险，就会很容易遭遇亏损。

第三：解除风险的能力

当投资者已经处于被套境地时，就要应用解套策略，解套策略可以分为主动性解套策略和被动性解套策略。主动性解套策略包括：斩仓、换股、做空、盘中T＋0；被动性解套策略包括补仓和捂股。此外，还有更加重要的解套策略——解除心理的套牢。

第四：扭亏为盈的能力

相对于解套能力而言，这是一种更高级别的投资能力，套牢本来是被动的，但如果能采用正确的方法，完全可以实现化被动为主动，即使是被套的筹码，如果运用得法也一样可以带来丰厚的利润。例如：盘中"T+0"和做空的操作手法，就正是建立在有被套筹码的情况下获利的，通过逐渐降低持仓成本，最终达到扭亏为盈的目标。正确地掌握这四种能力是投资者在股市中立于不败之地的最根本途径。

投资者想要在股市中成为真正的高手，永远的高手！相信在这个市场中谁也把握不了。但是，所谓的高手操作，只是说能更高的把握获胜概率，成功的把握次数更多一些。只要通过不断的实践学习谁都可以把握。一旦你的投资标的确定之后，是否能够做到客观分析，不掺杂情感因素在里面，相信许多投资者做不到。

现实中，分析的过程中，掺杂个人因素进去这是必然的因素。但是，能够战胜投资者本身的过程正是不断成长的开始。散户拥有的永远是时间 而他们认识不到更不用提如何运用了。趋势谁也改变不了，只有顺应趋势变化，行业基本面如何分析，股价技术趋势如何分析等等统一的投资模式逐步建立，相信更多拥有客观分析模式的投资者一定会从每天混沌的市场中探寻出一丝踪迹。

相信短线投机与价值投资的辩证原则：两者是不相冲突，应该学会灵活运用。

短线投机：如果没有严格的操作纪律做保证，很容易在不断波段操作中失误，从而一发不可收拾。技术分析作为主导短线操作的核心，运用中必须熟练掌握“价格量能时间空间”四要素。能够靠此短线持续盈利的当然是高手，只要大赚小赔即可。

价值投资：关键还要取决于你所购买的投资标的。例如开始介入10万元的茅台现在500万了。当初谁也不知道标的后期如何变化，但是当初投资者可以根据客观事实变化、行业发展、个股基本面质地做出早期基本判定原则。随后的操作加之一些自身技术分析原则，持续跟踪股价表现，是完全可以获得最终收益的。一旦最初投资标的成长方向出现错误，那么你已经输在了起跑线上。

为什么说，很多人给别人分析的时候，简单一看就能够分析的不错。因为自己资金不在里面，运用简单的基本技术看过之后得出结论，不需要对此负责任，而这个结论往往是能够产生很好的效果的。

而一旦分析自己的投资标的过程时，你当然会思考很多，真正简单的东西认为分析的不够全面。你要对自己的资金负责而真正到操作的过程中总是会患得患失，这是人性的根本弱点。

顿悟之后，一切都会变得简单起来通过实战才会真正明白一些东西，纸上谈兵 终究不能取得很好的效果，有时候光看结果，过程不知道发生了哪些是根本不行的。重过程、轻结果似乎符合追求的目标。也许投资者经历的股市的反复震荡过后，失去的总比得到的更多。追究其责自身原因必不可少，不要责怪市场无情，因为我们还不够强大。

近期市场形成弱势下跌格局十分明显，沪综指击破2895点半年线之后，反抽形成有效上攻力度十分有限。对此笔者强调如何在弱势过程中，针对资金进场点来重点把握热点个股的挖掘过程。其中，重点关注新资金入场状况，从而突出波段投资的时效性。

接下来的文章所强调的关注点是2011年一季度新进机构参与个股的炒作过程，投资者完全可以通过技术趋势分析出是否个股具备资金流入迹象，股价向上异动表现必将提前于任何基本面变化过程。所以说善于技术分析为主的投资者完全可以通过股价走势最先得到答案，当然上市公司发布消息是不对称的，例如每年上市公司公布的季报、中报、年报等一系列流通股东人数，是否有当期机构基金进场布局，对于投资者来说获取该类消息意义较大，股价被资金控制才更加具备上涨动力，中国股市中散户认为机构看好一只个股，相比是看好该股的后期发展，股价未来表现将受到更多提振，自然意义重大。

以下案例笔者重点帮助投资者梳理一些2011年一季度受到多数机构合计参与的投资标的。主要针对股价技术分析相对于基本面变化以及受到机构建仓点位的重要探寻。当然还有很多个股具备同样分析过程，例如：珠江实业、山东海化、江苏国泰等等，只要把握好资金建仓区域特性以及流通股变化就可以提前研判。

案例一（下图） 桂冠电力

投资者可以通过股价连续走强看出，2011年1月之后股价呈现强势拉升格局，量能放大迹象十分明显，阳线连续多于阴线，资金建仓迹象十分突出。但是，由于投资者只能等到2011年一季报公布之后才知道6家机构新进合计买入5053万股。这样就参照股价以及公司信息披露就完全相符，确实出现了资金在上升趋势中建仓行为出现。

案例二（下图） 河北宣工

股价同样在2011年一季度出现连续拉升趋势，其中由于信息不对称，投资者当时面对股价走势并不知道是何方资金在操作？只能通过技术趋势的量能、股价K线表现形成提前判断。结果等到2011年一季报披露之后，新进4家基金1家信托合计持有986万股，股东人数较上期减少25.67%被公布出来了。

案例三（下图）紫鑫药业

该股2010年4季度出现资金连续抢筹迹象，通过股价趋势投资者可以提前观察。由于股价最新趋势看出，该股的连续走强时主力拉升建仓行为，后期延续上涨的过程是必将出现的，起码震荡中寻找波段低点操作时可以捕捉到的。

随着沪综指破位半年线2895点之后，股指暂时没有出现更大趋势的杀跌动能，而是采取了震荡反弹格局，连续三天回抽半年线成为近期市场一大特点。5月9日沪综指在上攻半年线之际，似乎量能无法有效方法成为指数继续反弹最大的障碍。投资者后市还是应该维持谨慎态度，切忌追高操作，低吸参与超跌个股为宜。

接下来的文章所强调的关注点，是2011年一季度新进机构参与个股的投资过程，投资者完全可以通过技术趋势分析研判是否个股具备资金流入迹象，股价向上异动表现必将提前于任何基本面变化过程。

所以说，善于技术分析为主的投资者完全可以通过股价走势最先得到答案，当然上市公司发布消息是不对称的，例如每年上市公司公布的季报、中报、年报等一系列流通股东人数，是否有当期机构基金进场布局，对于投资者来说获取该类消息意义较大，股价被资金控制才更加具备上涨动力，中国股市中散户认为机构看好一只个股，相比是看好该股的后期发展，股价未来表现将受到更多提振，自然意义重大。

以下案例笔者重点帮助投资者梳理一些2011年一季度受到多数机构合计参与的投资标的。主要针对股价技术分析相对于基本面变化以及受到机构建仓点位的重要探寻。

案例四（下图）中牧股份

股价进去2011年1一季度之后呈现震荡攀升格局，近期更是维持了中短期均线依托走强趋势，量能放大强势不改。通过2011年一季报披露，前十大流通股股东中9家机构合计持仓3915万股，上期为9家机构持仓3180万股；其中持仓量最大的四家机构在一季度内出现不同程度的增持，筹码集中度较高。虽然公布一季报时间较晚，但是投资者可以通过股价表现发掘该股的强势变盘特征。

案例五（下图）紫光古汉

通过股价趋势可以看出，该股2010年进入第四季度之后形成单边放量上涨格局，通过公开信息了解机构大幅增仓所致，随着2011年一季报公布，机构未见出逃迹象，股价同时出现了大箱体震荡格局，量能出现局部缩量，洗盘格局伴随出现。投资者应该关注后期该股的表现，随着医药板块业绩普遍提升明显，加之中期资金对于二级市场股价参与意愿的强烈，该股有望后期维持强势。

案例六（下图）江淮动力

2011年一季报披露，前十大流通股股东中2家基金、4家信托合计持有7650万股，较上期4家基金、1个保险账户合计持有4767万股出现明显增仓，股东人数较上期明显减少，筹码集中度上升。股价被资金控制，后期出现震荡攀升意愿强烈，投资者顺从趋势发展，继续关注股价趋势变化。 
2011年一季度受到多数机构合计参与的投资个股。主要针对股价技术分析相对于基本面变化以及受到机构建仓点位的探寻。投资者完全可以通过技术趋势分析研判是否个股具备资金流入迹象，股价向上异动表现必将提前于任何基本面变化过程。

案例七（下图）京投银泰

通过公开信息资料分析，该股自2010年第四季度，十大流通股股东多为新进基金买入，其中不乏华夏大盘基金。之后2011年一季度继续得到新进基金追捧，华夏大盘基金并未出现减持，始终持有该股，后期股价是否具备表现机会，投资者可以拭目以待。

案例八（下图）四川长虹

2011年一季报披露，十大流通股股东中包括基金、阳光私募等7家，除了少量减持不到80万股之外，剩下的维持新进家数包括5家。由于股价处于历史底部区域，后期震荡盘整依旧延续，一旦突破向上带来的爆发潜力较大，中期关注为宜。

公司逐步剥离非核心和亏损业务，使得公司2011年业绩存在超预期可能。公司具备传统彩电龙头企业的品牌资源优势。逐步提高市场竞争力提高国内市场份额，公司已经形成集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、商用系统电子等产业一体多元化消费电子系统供应商和内容服务提供商。

案例九（下图）华鲁恒升

2011年一季报披露，前十大流通股股东中，新进3家基金、3家保险，合计持有4846万股，易方达基金持有928万股（增持233万股）。光大证券持有886万股（增持125万股）华夏收入基金持有457万股、社保109组合持有380万股。股东人数较上期减少25.5%，筹码集中。 

案例十（下图）中航光电

2011年一季报披露，十大流通股东新进博时新兴成长等4家机构合计持有1138.88万股。上投摩根旗下基金合计持有1589.79万股（上期持有1498万股），前十位合计持有流通盘55.05%（上期为51.01%），股东人数减少34%，筹码集中度高。

案例十一（下图）鲁西化工

2011年一季报披露，2011年1-3月公司实现净利润7411.05万元，同比增长93.43%。公司表示一季度业绩同比增长主要原因系公司产品结构调整效果显现，报告其新项目投运化工产品产量增加，产品价格不断走高，使得公司效益逐步显现提高所致。

2011年一季报披露，前十大流通股股东中新进2家景顺长城基金合计持有1142万股；新进东海证券2款集合理财产品合计持有711万股；人保寿险持有648万股，较上期减少450万股。

案例十二（下图）风神股份

 

案例十三（下图）东北制药

2011年一季报显示：前十大流通股股东合计持有17473万股（上期为15562万股），占流通盘的58.07%。其中，7家基金1家保险合计持有3224万股（上期4家基金2家保险合计持有1067万股）；中国人寿旗下一保险产品持有255万股，较上期未变。股东人数较上期减少35.18%，筹码逐步趋于集中。

股价趋势分析：该股自2011年1月底随大盘出现明显的上涨趋势，量能逐步放大，资金吸筹迹象明显。随后股价开始逐步站上中短期均线，强势格局开始显现。

案例十四（下图）广电网络

2011年一季报披露，前十大流通股股东中，华夏旗下基金六家基金公司合计持有4376万股（占流通盘的7.76%），上期为三家合计持有2362万股，其中华夏大盘与华夏策略合计持有1651万股，较上期增加350万股，股东人数持续减少，筹码趋于集中。

股价趋势分析：5月11日股价放量突破12.60元阻力区，震荡攀升趋势依旧延续，向上继续攀升将直接面对14元—14.5元强阻力区，冲高遇阻回落概率较大，但是一旦强势突破加速，后期上涨幅度较大。

案例十五（下图）黄河旋风

  

股价趋势分析：该股自从2010年10月底已经出现多家机构逐步建仓操作，震荡攀升的股价已经显现无疑。股价始终维持强势震荡趋势被有效推升，资金运作十分稳健。

案例十六（下图）建发股份

2011年一季报披露，前十大流通股股东中8家基金及1家社保合计持仓20399万股，上期为6家基金、2家券商及1家社保合计持仓20823万股；其中，本期海富通系4家基金新进8273万股，国泰系上期3家基金持仓12906万股，本期2家基金持仓9034万股；此外，2家券商退出；股东人数减少15%，筹码集中度较高。

该股业绩稳定是股价震荡攀升的较好支撑。其中，2011年5月7日公告，截止2011年5月6日，大股东建发集团增持计划已实施完毕，累计增持公司股份346万股。

该股股价进入5月之后依托60日均线止跌，前期放量走强资金进场明显，年线上下震荡2个月之久，13日股价形成小幅放量突破走势，继续看高一线。

案例十七（下图）鲁泰A

2011年一季报披露，前十大流通股股东中7家所持该股，合计持有5761万股。（上期只有四家，合计持有4062万股）其中，5家基金合计持有2492万股（上期1家基金2家券商合计持有1467万股）股东人数减少约5.38%。

股价进入3月份出现明显强势震荡攀升，放量阳线较多，箱体震荡近2个月之后该股逐步形成突破走势。随着化纤板块持续受到机构资金抢筹，带来整体行业走强趋势，该股有望进一步推升股价，挑战2010年形成的13.66元阶段高点。

案例十八 西单商场

2011年一季报披露，股东人数较上期减少22.30%，筹码趋于集中。十大流通股股东以基金为主，其中，新进华夏红利混合基金持有200万股，中国人寿一产品持有284万股。前十大流通股股东中，增仓家数3家，持股未变家数2家，新进家数4家。该股5月过后股价逐步转强，突破站稳半年线以及年线之后，短期均线快速上移对于股价起到积极作用。2010年9月股价受到利好表现之后，经过7个月调整之后，该股有望再度走强，圆弧底走势呼之欲出。

案例十九（下图）天马精化

2011年一季报披露，前十大流通股东中，以机构投资者为主。其中，大成旗下四只基金总计持有713.64万股（上期三基金持有424.69万股），共占流通盘23.79%，银华系旗下两基金持有205.61万股（上期为213.06万股）。前十大流通股持股占流通盘41.6%（上期为35.48%）

该股上市之后股价从20元一直拉升至28.8元，随后展开横盘震荡攀升之势，典型的主力上市建仓行为。上市10个月之后，股价震荡盘跌回调区域三次触及30元之后反弹，机构长期运作迹象十分清晰。进入2011年5月之后，股价再度连续反弹，有望进一步延续强势。

案例二十（下图）天威视讯

2011年一季报披露，十大流通股东中，华夏旗下三基金合计持有975.96万股（两只新进一只增持）。前十大合计持有流通盘48.38%，比上期上升0.16%。

股价2011年1月底开始构筑箱体，21.5元—26元持续震荡时间接近4个月，短期均线形成多头排列，震荡攀升意愿较强，量能配合较为理想。2010年年报10送2股，关注除权之后股价表现。

 案例二十一（下图） 江山化工

  

股价近期维持在半年线支撑，股价短期抗跌性较强，一旦股价企稳走高，向上推升将直接受到60日均线压制。但是，股价后期维持大趋势向上格局较为明确。

案例二十二（下图）巨力索具

2011年一季报披露，前十大流通股股东以机构投资者为主。其中，新进山东省国际信托泽熙1号持有773.12万股；新进的华泰紫金3号持有198.24万股；新进的华夏蓝筹持有108.90万股。前十大合计持有流通盘47.62%（上期为10.50%），股东人数较上期减少42%

公司2011年5月17日发布公告，拟不低于19.75元/股定增不超过6100万股收购巨力新能源，募集12亿发展新能源。二级市场股价受此影响具备进一步走强趋势。

案例二十三（下图）洪都航空

2011年一季报披露，前十大流通股股东中8家机构合计持有4694万股（上期6家机构合计持有2780万股），华夏系旗下5家基金合计持有3074万股，其中华夏大盘、华夏蓝筹、华夏复兴均本期新进；华夏平稳和华夏红利本期分别增持307万股和101万股，股东人数减少37.4万股。

该股2010年11月遭到资金高位杀跌，股价逐步跌破26元以下，机构开始纷纷建仓，通过近期股价分析，该股趋势处于平衡态势，资金控盘趋势明确。

案例二十四（下图）东方钽业

2011年一季报披露，前十大流通股股东中广发旗下2家基金合计持有1350万股，大成旗下1家基金持有300万股（上期旗下四家基金合计持有1070万股）新进QFII挪威中央银行持有136万股，股东人数较上期减少7.1%

股价2010年11月出现调整之后，维持20元—29元宽幅震荡区间整固已有6个月之久。股价趋势整理形态明显属于资金控制范围，短线趋势启动上攻短期均线阻力较小，震荡蓄势之势，继续延续反弹较为确定。

公司预计2011年中报净利润9005万—10005万元（上年同期2001万元）同比增长350%—400%，每股收益0.253-0.281元，预计2011年上半年销售价格较上年同期有较大幅度上升。

案例二十五（下图）中捷股份

2011年一季报披露，股东人数较上期减少28%，筹码集中度提升明显。十大流通股股东中新进5家信托1家基金合计持有2373万股。

该股2011年1月底随大盘出现上涨，该股从5元多涨到7元多，其中资金建仓积极。进入4月份该股开始高位调整，但是整体跌幅不大，震荡吸筹迹象突出，等待该股止跌走强动能的出现。

案例二十六（下图）林州重机

2011年一季报披露，前十大流通股股东均为机构投资者，合计持有1151.14万股，占总流通股的27.94%；其中，易方达旗下5基金新进共持有505万股，社保基金一零九组合新进持有84.98万股。

股价经历3月18日调整2个月之后，17日再度起涨突破整理格局，放量趋势明显，等待继续走强。

案例二十七（下图）中南重工

2011年一季报显示，前十位合计持股占流通盘的18.84%；新进的中融国际信托旗下五帐户共持有277.19万股；中信信托旗下精熙投资持有43.50万股，股东人数较上期减少23%，筹码集中度提高。公司工业金属管件需求巨大，作为行业龙头定位高端，凭借技术工艺以及客户优势，将在极为分散的管件行业中不断提升市场占有率。股价运行上行通道未变，资金控盘程度较高。

案例二十八（下图）广宇发展

2011年一季报披露，股东人数减少，筹码集中度提升。前十大流通股股东6家机构合计持有5750万股（上期6家机构持有4283万股）其中上投摩根中国优势本期增仓913万股至1567万股，一家华夏系基金持有899万股。

该股一季度资金建仓区间维持7.2元—10.45元，底部量能放大明显。进入4月之后股价调整力度维持明显缩量格局，近日股价重新放量推升，震荡攀升意愿较大。

案例二十九（下图）陕国投A

2011年一季报披露，股东人数减少，筹码集中度提升。前十大流通股东合计持有18609万股（上期为17564万股），其中新进国泰君安持有520万股。

股价一季度维持资金建仓趋势，成交量显示资金活跃迹象十分明显，近期股指震荡期间，该股表现出强势小箱体震荡态势，等待股价正式向上来临。

案例三十（下图）华英农业

2011年一季报显示，十大流通股股东中，机构投资者为主；嘉实旗下三基金共持有851.86万股（上期仅一基金持有501.34万股）新进的银华富裕主题基金持有254.76万股。前十位合计持有流通盘70.28%（上期为63.46%）股东人数较上期减少13%，筹码集中度高。

2011年1-6月预计公司净利润同比增长50%—70%，生产链逐步完善，募集项目全部投产，公司产销量及销售收入大幅增长，规模优势进一步显现。

 第一：短线阶段跌破10日均线卖出原则。

此种操作效果十分好用，掌握重点在于股价遇到跌破10日均线的态势出现，随即卖出原则。笔者认为，实际走势中股价一旦走强首先就是突破10日均线走强，随后强势不断上涨，量能的温和放大支撑股价向上趋势。一旦股价走出一段涨幅之后，短线关注点位应该是10日均线为止盈或者止损区域。严格按其操作，效果十分显著。例如：雪莱特（002076）2011年4月26日—5月12日走势，股价量能逐步放大，股价小幅持续攀升。操作该股原则，先判断该股活跃时间区域是题材个股活跃的区间，所以不能过度中期思维考虑，只能短线博取差价操作。随后股价5月18日跌破10日均线，应该利用反弹点位逐步止盈或者止损操作原则。

第二：股价趋势高位跌破10日均线卖出原则。

此种操作原则实用性更加强大。股价经过趋势性上涨逐步进入高位应该重点关注趋势形态，一旦股价遇到任何量能及形态走坏状况发生，必须离场观望。同时，笔者认为，之前趋势性上涨初期也是经过阶段延续10日均线走强开始的，反复底部震荡之后，出现一波大趋势拉升。此时高位阶段的股价形态，必须引起高位追高操作者以及中期获利者密切注意，随时到来的下跌风险，可能时刻出现，止盈止损操作应该及时进行。

其实，笔者认为无论是个股或者股指的短线超跌反弹，还是真正的阶段性反弹，甚至是正式意义上的中期见底反弹。首先，均线的逐步由趋势压制作用转为短线支撑作用（短线反弹），或者是中线支撑作用（中期向上）等等，不同的形态最终的意义都是穿越10日均线或者跌破10日均线开始的。最终选择自身熟悉、方便的技巧操作方式，运用在不同的趋势操作中，最终形成的实际效果想必会大不同。

每一次中期趋势走强，必须都是短线趋势的率先走强引导的。小突破、小破位，如果投资者不能坚持自己操作原则去加以注意。那么，最终错失的不仅仅是有效机会的把握能力，还有预见股指大幅下挫引发的个股暴跌。

投资者在实战性个股操作中经常被持续性上涨个股所吸引眼球，为何股价能够形成趋势性拉升，而且延续上升趋势能力强。不难发现，必定与当时个股行业热点、基本面以及市场资金关注程度有很大关系，题材性大小成为资金积极参与其中的短线动力来源。投资判断股价短线是否强势，技术分析讲求的“价量时空”四要素必须符合。缺少任何一个因素，个股表现持续性将大打折扣。

好了，笔者今天继续为投资者讲解一个实盘技巧：“强势股高点回落短线操作原则” 讲授的操作原则帮助投资者注意短线底部反弹操作参与原则，不乏一些个股继续半年线起涨延续升势。但是多数个股都是经过连续炒作之后中期见顶回落。所以，当遇到下跌趋势产生之后，股价没有跌落至半年线附近，震荡股价反弹力度是十分有限的，即便反弹起来，也要快进快出，股价只做短线买卖操作，随后股价还将延续中期下跌趋势。

重要观点一：强势股高位回落止跌半年线出现短线反弹

连续炒作题材个股遇到高位获利筹码出逃之后，通常回落至半年线附近产生反弹的情况出现次数很多，遇到重要支撑位通常股价存在较强支撑。此时，局部性反弹力度开始积聚，阶段做多资金涌现，反弹格局一触即发。但是，笔者强调反弹只是短线操作形态，一旦反弹涨幅较大应该选择出局观望，必将该股的中期下跌趋势依然占据主导地位。

例题一（下图）三峡水利（600116）

例题二（下图）：天通股份（600330）

例题三（下图）：中航精机（002013）

重要观点二：半年线反弹形成新趋势上涨（再度延续攀升）

第一：此观点强调的是股价已经经过中期炒作之后，展开中期回落走势之后，遇到重要支撑位再度受到利好消息因素影响，导致题材性预期转强，股价再度被资金拉升形成新趋势。

第二：当然形成此种新趋势的最好买点，当然是初期股价上涨之际，遇阻回落受到重要点位支撑作用之后，资金重新进场做多，再度展开更加强劲的拉升趋势中出现。

例题一（下图）：包钢稀土（600111）

总之，以上两种观点应该是实战性投资操作中经常出现的买入点位原则，具体到是短线反弹还是新趋势上涨，需要更多投资者具体细分个股基本面以及形态变化最终判断。笔者强调更多的是大概率事件，重要支撑点位存在支撑作用，根据高点下跌幅度距离半年线支撑位置决定，如果遇到跌幅距离较近，不给于支撑的情况也是偶尔出现的，需要投资者重点区分对待。

市场总是给予投资者无限的杀伤力，股指处于上涨趋势对于箱体运行的过程总是十分短暂。震荡行情似乎总是给予一些题材性板块带来更多亮点，资金会不断寻找热点加以炒作，如何发现短线入市的投资方式，建立一个属于自身实战应用的技术性原则，显然是投资者必胜关键所在。当然，良好的投资心态，敏感的热点把握能力、严格的操作纪律等等一系列的要求是保证资金安全的关键因素。

笔者始终认为：股价异动转强证明个股基本面具备转好趋势。如何认识股价异动性，当然需要熟悉技术趋势分析中针对个股量能、趋势形态等等条件的具体应用。

如果想要实际操作中获取更大的收获，必须强化股价技术趋势的分析能力提高。一档个股开始出现底部持续转强迹象之后，必然是先知先觉资金推动性导致，随后股价高位开始逐步披露公司基本面如何转好，高位股价受到投资者追捧之时在参与其中，显然为时已晚。所以，透过股价转强发现个股波段机会尤为重要。

本期重要观点概述：放量阳线启动+半年线、年线粘合走平发散向上趋势

此观点强调如何针对个股启动点的把握，阳线启动伴随突破半年线以及年线趋势的形成，直接使得该股的新趋势正式形成，后期股价震荡延续上涨概率可以达到80%以上。投资者参与市场不是盲目的赌博，获取规律性个股趋势，才能正确防范风险，获取最终收益。

例题一（下图）华联综超

例题二（下图）天科股份

例题三（下图）博瑞传播

总之，以上案例只是笔者简单列举一些个股的相同形态的概率性趋势，其中不乏一些概率外的特例。比如同样出现了阳线+半年线、年线相粘合走平的个股，或许需要反复震荡几次才可能最终上扬，这样的情况多出现在大盘弱势中，也从侧面反应出此类个股的资金上攻动力不够坚决。无乱如何表现，今天为投资者阐述的此类观点上扬的概率是必然出现的，不管是涨幅多少，总会出现短线的操作机会。至于最终力度多大，还要关注中期趋势的走势加以分析。

股票市场的弱势持续下跌对于老股民来说已经习以为常，经过几年甚至10年以上的洗礼过后，不知不觉养成了如何理解股指波段下跌、箱体下跌、趋势性下跌所带来的不同影响。不过，通过实战性技术特征的把握，投资者能不能独立判断强弱趋势转化过程，最终形成一整套操作实盘交易模式，通过市场变化不断加以应用。风险市场需要冷静客观的面对瞬息万变的节奏变化，无论行情如何变化，始终不变的总是那些不变的根基。

连续三篇“实盘技术探秘”之后，相信更多投资者已经简单熟悉了股价技术趋势变化一般道理。希望今后的更多文章可以帮助投资者继续深化市场实盘特征，全新总结探秘一些实用性很强，使用效率很广，但是不能被投资者严格遵守的操作过程。

重要知识点：半年线、年线形成强弱转化过程

第一：近期股指相继连续弱势下跌，不断击穿半年线、年线支撑使得市场再度悬入悲观情绪之中，趋势判断延续下挫将不可避免。跌破半年线以及年线意味市场转为熊市格局。那么，市场中还在活跃的题材性个股，股价维持年线和半年线上方走强，是典型的牛股形态趋势。

第二：投资者一定应该熟知的是，操作股价站稳半年线及年线之上的个股，股价后期具备向上走强的动力是较为确定的。如果股价已经跌穿半年线甚至年线一段时间之后，还在持有弱势个股，那么持续亏损幅度将不断增加。

第三：股价趋势是不断震荡走强延续的，如果具备中期走强的个股，底部构筑形态之后，提前强于大盘转强，股指上攻半年线以及年线早已顺利通过，此后一旦大盘转强，对于该股的继续延续攀升将起到积极的意义。此时，投资者完全可以针对强势个股积极做多。

实盘中应该回避以下几点事项：

第一：股价不能突破半年线或者年线，持续反弹依旧延续下跌趋势。

第二：个股上涨目标就是年线，只要反弹到位调整宣告开始。例如：厦门国贸、太阳纸业

第三：股价虽然不断触及年线区域，但是持续展开趋势性调整。例如：小商品城、国阳新能、建发股份。

第四：股价高位依托半年线及年线反复震荡过程，不要盲目进行参与，等待确定向上趋势出现在做操作。例如：凯迪电力（2010年3—2011年3月）、广汇股份（2010年4月—9月）。如果不能形成确定上涨，股价将出现资金出逃下跌趋势。例如：烟台冰轮

第五：股价底部区域依托半年线及年线反复震荡过程，应该判断中期趋势是否出现，一旦出现确定向上趋势，应该果断进场操作。例如：烽火通信（2006年）、宇通客车（2006年）

总之，投资者参与市场操作正确的认识股价趋势变化至关重要，稍有不慎有可能被无情的套牢，熟悉如何站在中期角度选择个股之后，从而避免了入场风险，在细化买卖点的把握，以及止损止盈点的设定，风险相对较小从而稳定性获取利润。

近期市场中出现的强势题材股连续补跌格局出现，更加说明大盘趋势延续弱势的过程性。通过历史大盘弱势趋势过程的梳理，指数箱体震荡格局反复涨跌是重要题材股最为活跃的时期。但是，随着市场权重热点进一步形成趋势下跌，疯狂炒作的题材股成为短线资金杀跌的重灾区。每一次指数趋势性杀跌都是这样一个过程，希望投资者有效总结经验，一定操作题材股的时候注意高位回避题材股杀跌出现。

今天继续讲解实盘重要知识点：股价“高台跳水”杀跌走势。

此种类型个股的高位杀跌显示出资金极度出逃的意愿，由于股价突然下挫，急跌力度十分强劲，直接导致投资者错失最佳卖出点位，造成巨大损失。如何防止此类个股的风险，希望更多投资者密切注意。

例题（一）银鸽投资（600069）

事件：该股2011年5月26日—27日连续两个交易日暴跌19%，相比之前股价高位震荡盘整延续强势相比，股价“高台跳水”走势足以带来局部恐慌性。中短期均线高位拐头粘合向下发散，预示趋势进一步走弱。

该股自2011年1月5日受到重组题材的影响，股价连续受到资金炒作，截止5月中旬已经出现底部价格翻倍的走势。可以看出股价3月8日之后一直延续反复震荡小幅攀升态势。此种倾斜上涨格局需要引起投资者注意。

庄家意图：股价翻倍之后高位反复围绕短期均线震荡，庄家潜意识吸引散户高位接盘。同时，中期60日均线快速向上，逐步接近短期均线，使得中期支撑力度减弱。恰逢股价不能继续延续走强趋势，必然引发短线游资出逃。随着高点逐步下挫，加之补跌格局放大效应，引发5月26日—27日暴跌19%的趋势是可以预料的。

弱势趋势中股价每逢反弹至30日均线、60日均线、半年线、年线等重要趋势线以及箱体阻力区域的时候，总会成为获利资金离场的区域。

当然，投资者如果发现一些个股提前股指形成转强，可以预见该股必将是大盘转强之后的龙头品种，也说明先知先觉资金提前获悉该股基本面利好转强，率先操作该股的过程。

投资者对于近期大盘趋势性杀跌带来的亏损十分痛苦，如何通过更多综合技术分析原则提前研判个股的杀跌趋势，想必投资者需要更多帮助来不断提升自身认识，下一次不在盲目的追高！笔者尽可能全面细致剖析技术分析中出现的每一要点，合理客观的提示为多数投资者达到不断帮助的目的。

本篇内容知识点：除权个股箱体震荡趋势性原则！

证券市场中经常出现个股除权的行为出现，多数发生在中小市值个股的股本扩张性。这里笔者暂且不谈为何公司实施送转股分配原则。专门通过股价趋势变现，深度探讨一下具体的除权之后趋势性原则。

总体发现，股价形成除权之前通常会出现一定幅度的资金炒作，如果该股热点、基本面较好配合市场资金，显然炒作力度更加火爆。不过需要提醒投资者的是个股炒作之后，一旦除权是否具备再度上涨的延续性，值得思考。

以下是笔者总结的个股除权之后，箱体震荡走势的不同分类。（1）需要重点掌握的是小概率上涨趋势可能；（2）以及大概率下跌趋势可能；（3）最后就是对于个股底部上涨初期遇到除权之后，继续上涨可能的概率是最大的。

例题一（下图）广汇股份（小概率上涨事件）

该股2010年4月27日出现了除权走势，此时需要提示该股除权之前股价从2008年10月底上涨达到600%涨幅。除权之后继续上涨的力度必定有限，但是如果该股基本面十分利好支撑该股走强以及基金介入力度较深等等因素，概率性上涨因素也是具备的，此时需要投资者自身经验判断，顺势操作，一旦出现中期走弱，必须止损卖出。之所以认为是小概率上涨主要原因：如果没有强劲基本面以及资金面支撑，该股复权股价的涨幅会很高，很难被支持。

例题二（下图）凯迪电力（小概率上涨事件）

该股同样除权之前，股价底部拉升600%涨幅。2010年3月3日除权之后，股价持续震荡延续12月之久，股价持续12元—17元箱体震荡，不难看出箱体形成还是具备多空资金对峙所致，意见不具备统一性。最终，该股还是逆势出现一波趋势拉升。股价2011年4月6日逐步突破长达一年箱体，形成趋势性上行，17元直接上攻至25元区域。

例题三（下图）烟台冰轮（大概率下跌事件）

当多数个股不能再度具备除权之后震荡突破上涨可能的时候，出现大概率杀跌迹象也是经常出现的，投资者一定要熟悉此类弱势下跌过程，尽量维持中期回避，只可箱体震荡，一旦转弱必须回避。

2011年5月31日沪深两市出现了久违的盘中整体性反弹走势，银行钢铁煤炭等权重板块担当护盘使者。收盘之后量能较30日出现小幅放大格局，参与抄底资金显著性提升。自从沪指5月4日跌破半年线2895点之后，还算有所反弹的回抽也被缩量的动能抑制。持续半年线下方弱势格局终于被5月23日一根中阴线所打破，随后一连串的下挫再也无法演示指数中期弱势格局的来临。

笔者近期重点说明，2008年1664点底部区域以及2010年7月初2319点底部区域的连线延长线，对于沪指止跌具备较强支撑力度。2011年5月30日随着盘中再度杀跌至2689.21点，指数非常接近此条支撑线，31日14点过后，沪深股指双双出现反弹走势。

本篇文章重要知识点：个股具备中期向上趋势，短线买卖点操作性原则。

市场个股上涨趋势性原则，笔者强调重点布局已经构成中期上涨趋势形态个股，同时短线震荡调整买卖点把握，这样的技术理念形成将直接淡化投资者入市风险。

个股出现中期向上趋势，常常会出现在一波大级别下跌过后，重新资金建仓之后形成的过程。一旦具备此类趋势，股价必然经过震荡攀升。同时，短期回调不会妨碍股价继续攀升。正确选择买点布局，等待股价进一步拉升，想必风险性较小。技术分析研判个股中线趋势强弱，起码股价应该站稳半年线以及年线之上，才能算是中期趋势向好的开始。

四种中线操作个股的正确原则：

选择中期趋势向上、短期调整逢低布局原则；

选择中期趋势向上，短期向上择机买入原则；

回避中期趋势向下，短期震荡逢高卖出原则；

回避中期趋势向下，短期向下及时止损原则。

笔者近期连续阐述实盘操作中如何把握个股以及大盘趋势的分析文章，不难看出每篇文章的知识点都是具备较强的联系性，一点一点串联应用，最终出现的效果将逐步显现。感兴趣的投资者可以积极收藏阅读，不断实战理解其中内涵，收益性提升出现概率将大大增强。

本篇文章重要知识点：题材游资股 震荡行情独具魅力。

不可否认市场中的题材性个股具备强大的资金吸引力，一档个股如果没有很好的题材效应，显然股价操作中不会具备很好的走强趋势。资金对于股价介入程度直接决定个股行情的深度，题材性越是强劲，上涨持续性越是持久。目前的中国股市个股炒作依旧看资金来决定，炒作的痕迹无处不在，预期炒作未来收益，好题材决定股价高度。不能说内在价值的多少对于股价短期没有影响。总体而言：短期看资金面，中期看内在价值。

每年行情的炒作中，必然会诞生出一些全年资金延续炒作的题材个股，顺势操作必然收益性很高。其中，很多个股具备技术上反复操作的可能。通过这些题材股会独立于股指运行独立走强。其中一些特征需要注意：

股指转强、题材股更强创新高；

股指震荡、题材股依旧延续震荡攀升；

股指弱势下跌、题材股补跌后再次反弹活跃；

例如：2011年5月份行情，指数维持弱势下跌之际，一些化工化纤板块、重组板块、资产注入板块等等维持局部强势。光看业绩可能有些个股处于行业微利，但是资金不断参与使得股价强势形成，此时必须顺势操作为宜。题材股独立股指强势，一旦股指连续弱势，必须谨防题材股补跌幅度出现，其杀伤力非常大，必将分化一些题材股。经过洗礼的题材股，如果股价依旧趋势完好，必将继续股价再度腾飞，直到不能创新高为止。

任何个股趋势分析特征都是维持不变的，强势题材个股具备走强预期原则：

（1）股价依托半年线以及年线站稳转强，短期均线构筑多头排列原则，股价逐步震荡攀升成为可能。

（2）股指弱势震荡中依旧强势题材股，必须股价站稳某些重要支撑点位，遇到股指连续杀跌之际，股价震荡区间十分巨大。例如，金健米业、爱使股份等等。当然，任何个股不能持续恋战，遇到技术卖点必须止盈甚至止损操作。

（3）中期均线维持平行趋势，股价相对维持上下箱体震荡区域波段活跃，给予短线操作波段买入卖出机会。

市场正常交易中个股涨跌趋势，总体围绕个股内在价值变化运行。良好的业绩增长成为保证股价强势的重要特征。股价先于基本面走强，通常是潜力牛股的重要变现形式，甚至不乏一些超级黑马个股的身影。当然，作为中小市值个股为代表的一些行业，均以维持上市之时的总股本偏小、业绩突出、行业细分发展潜力较大示人，一般都是细分行业的龙头股。具备这样潜质的中小市值个股，多数被市场定义为具备高成长优势的个股，相对于发展中总股本扩大潜力也是深入变化的。

中小市值个股上市初期特征：总股本较小、每股净资产、每股公积金、每股未分配利润等相对较高，以及上市初期1-3年复合增长率维持在30%左右。近些年，随着中小板、创业板上市家数的不断增多，具备优质发展潜力的公司确实出现很多，如果投资者把握住这样个股的涨幅，相比持续收益相当可观。

本篇文章重要知识点：中小市值个股除权次数过多、送转幅度过大，对于股价的继续走强影响较大。

投资者如何理解上述观点，简单说就是上市初期的中小市值个股普遍总股本偏小、上市初期年终分配多数采取大比例分配，随后的总股本扩大之后，一旦公司业绩出现增长缓慢甚至业绩下降，必将直接影响二级市场股价走势。

经过2011年4月—5月大盘趋势出现弱势之后，由于受到国家紧缩政策影响，控制信贷规模。小企业借款利息提升，都将直接影响中小市值个股2011年中期业绩增长持续性。当然，不具备业绩支撑的个股股价出现大面积回调比比皆是。

经过数年的上市之后，一些行业个股经历多次除权送转分配，直接造成总股本增大，加之业绩下滑造成每股收益的预减。一旦利空来袭，股价应声出现趋势性破位下跌十分正常。当然，如果投资者利用此类知识点，抓住个股上市初期除权之后的中期上涨买点，应该是获利性十分稳定的阶段。