中财网debian 安装aptget:中企非洲投矿风险调查 海外投资步步惊心(5)
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/29 21:48:12
中企非洲投矿风险调查 海外投资步步惊心(5)
时间 2011-12-03 12:00 来源 TOM 财经投行的“套利游戏” 对投行而言，非洲投矿潮中蕴藏的“赚钱机会”正变得越来越多。 “中国企业非洲投矿走到哪里，我们就会跟到哪里。”一位欧洲银行(中国)投行部项目负责人张威(化名)自豪地说。 尽管他每年总有两个多月呆在非洲，专门为中国企业投资当地矿产项目提供融资安排，类似MKhulu锰矿也是他眼里的理想合作伙伴，但他仍然时常“埋怨”这家欧洲银行的“脚步”还是太慢。 去年9月起，花旗银行先后在南非约翰内斯堡、尼日利亚和阿尔及利亚设立“中国企业海外服务处”，每个海外服务处都会派驻来自中国的客户经理，为在非洲拓展业务的中国企业提供外汇交易、套期保值、企业资金管理及海外矿产投资的融资服务等。 “从去年9月起，花旗银行来自中国企业海外业务收入增长近30%。”花旗银行(中国)企业银行中国区总经理张之皓向记者表示，每个中国企业海外投资过程中出现的资金难题正是新商机。 在张威眼里，所谓新商机，蕴藏着投行自身的套利游戏。尤其在中国企业非洲投矿期间遭遇开采融资难题期间。 在拿到中国企业海外矿产项目银行级开采可研报告后，他通常给中国企业提供两份融资方案，一是开采项目的纯债权融资，但年利息要达到25%-30%；另一种则是结构性开采融资方案，除了贷款利率能降至7%-8%，投行还会附加特殊条款，主要包括三类：一是投行有权利按矿-开采进度或不同阶段，将上述债权贷款转化成股权，最终达到成为最大股东之一(通常大型矿产项目持股比例在30%-50%，小型项目则是10%-15%)，便于他们在矿产项目管理决策拥有足够话语权，以实现矿产项目IPO获利；二是投行有权分享矿产项目的部分销售权；三是投行要求从每吨矿石销售利润分享一定比例的分成。 “但在比较两种开采融资方案优劣时，我们通常偏向给中国企业推荐结构性开采融资方案。”张威透露，在非洲，投行“拿到”某些矿产项目销售权，不愁找不到买家。 究其原因，中国企业在非洲投矿期间时常遇到“意外事故”，如自己在勘矿期间不够严谨，最终发现实际矿产品位和勘矿报告不一致；或在矿场开采管理期间“不小心”违反当地环保法、矿业法或劳动法，引发纠纷进而导致采矿进度中断。最终多数中国企业为了完成原先海外投矿的产能规划，只能从周边矿场高价收购矿源。 “中国企业通常会比市场价高出20%-30%的价格收购周边的矿产品，以掩饰海外投矿的某种失误。”张威透露，而投行只要将矿场销售权“转手”，至少赚进约15%的价差收益。有时运气好时，遇到急需购矿弥补产能不足的，价差收益会超过20%。 “投资银行在中国企业非洲投矿过程中的角色，绝不仅仅是财务投资者与融资方。”张威透露。 （来源：21世纪经济报道记者陈植） 责任编辑：SJCH财经频道13